金属铜概念板块表现 - 截至6月27日收盘，金属铜概念上涨1.95%，位居概念板块涨幅第6 [1] - 板块内58股上涨，北方铜业涨停，金诚信、江西铜业、金田股份等涨幅居前，分别上涨6.70%、6.12%、6.05% [1] - 跌幅居前的有华茂股份、赤峰黄金、建发股份等，分别下跌7.56%、1.78%、0.67% [1] 资金流向 - 今日金属铜概念板块获主力资金净流入2.81亿元 [2] - 35股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超5000万元 [2] - 净流入资金居首的是北方铜业，今日主力资金净流入2.44亿元 [2] - 净流入资金居前的还有锡业股份、铜陵有色、洛阳钼业等，主力资金分别净流入1.83亿元、9925.56万元、9622.01万元 [2] 个股资金流入比率 - 北方铜业、锡业股份、ST盛屯等流入比率居前，主力资金净流入率分别为19.90%、15.00%、11.19% [3] - 铜陵有色主力资金净流入9925.56万元，净流入比率10.07% [3] - 洛阳钼业主力资金净流入9622.01万元，净流入比率2.89% [3] 资金流出情况 - 华茂股份主力资金净流出2315.72万元，净流出比率4.21% [6] - 赤峰黄金主力资金净流出10181.59万元，净流出比率6.07% [6] - 紫金矿业主力资金净流出11658.48万元，净流出比率2.47% [6]

光纤概念板块表现 - 截至6月27日收盘，光纤概念上涨1.60%，位居概念板块涨幅第10位，板块内51股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括光库科技（+7.84%）、源杰科技（+6.83%）、万马股份（+5.96%），跌幅居前的有中广核技（-1.89%）、德龙激光（-1.87%）、中电鑫龙（-1.76%） [1] - 今日涨跌幅居前的概念板块中，铜缆高速连接（+3.22%）、金属锌（+3.11%）、金属铅（+2.55%）涨幅领先，跨境支付（-1.95%）、可燃冰（-1.88%）、数字货币（-1.44%）跌幅较大 [1] 资金流动情况 - 光纤概念板块获主力资金净流入5.08亿元，30股获主力资金净流入，6股净流入超5000万元 [1] - 万马股份主力资金净流入1.70亿元居首，天孚通信（+1.55亿元）、太辰光（+1.47亿元）、仕佳光子（+9547.68万元）紧随其后 [1] - 资金流入比率方面，兆驰股份（14.19%）、必创科技（10.24%）、万马股份（8.73%）位列前三 [2] 个股资金数据 - 万马股份今日涨5.96%，换手率13.45%，主力资金净流入1.70亿元，净流入比率8.73% [2] - 天孚通信涨2.57%，主力资金净流入1.55亿元，净流入比率4.57%；太辰光涨3.60%，主力资金净流入1.47亿元，净流入比率6.11% [2] - 主力资金净流出较多的个股包括德龙激光（-2922.53万元，净流入比率-19.87%）、中广核技（-3311.78万元，净流入比率-10.10%）、科信技术（-3317.08万元，净流入比率-18.18%） [5] 其他相关个股表现 - 光迅科技主力资金净流出7331.49万元，净流入比率-3.57%，今日微涨0.14% [5] - 长飞光纤涨2.26%，主力资金净流入230.63万元，净流入比率0.62% [3] - 亨通光电微涨0.40%，主力资金净流出1848.29万元，净流入比率-4.33% [4]

铜缆高速连接概念板块表现 - 截至6月27日收盘，铜缆高速连接概念上涨3.22%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内39股上涨，创益通20%涨停，新亚电子涨停，泓淋电力、金田股份、胜蓝股份等涨幅居前，分别上涨11.62%、6.05%、6.00% [1] - 今日涨跌幅居前的概念板块中，铜缆高速连接以3.22%的涨幅位列第一，金属锌和金属铅分别以3.11%和2.55%的涨幅紧随其后 [1] 资金流向 - 铜缆高速连接概念板块获主力资金净流入9.09亿元，其中28股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超5000万元 [1] - 立讯精密主力资金净流入1.56亿元，太辰光、新亚电子、沃尔核材分别净流入1.47亿元、1.32亿元、1.27亿元 [1] - 新亚电子、创益通、中天科技等流入比率居前，主力资金净流入率分别为17.30%、9.75%、7.93% [2] 个股表现 - 新亚电子今日涨跌幅10.02%，换手率14.03%，主力资金净流入1.32亿元，净流入比率17.30% [2][3] - 创益通今日涨跌幅20.01%，换手率19.51%，主力资金净流入4645万元，净流入比率9.75% [2][3] - 泓淋电力今日涨跌幅11.62%，换手率20.29%，主力资金净流入3357.83万元，净流入比率5.36% [3] 资金流出个股 - 金田股份今日涨跌幅6.05%，但主力资金净流出1274.83万元，净流出比率4.12% [4] - 宝胜股份今日涨跌幅0.61%，主力资金净流出1838.77万元，净流出比率12.46% [4] - 通宇通讯今日涨跌幅1.05%，主力资金净流出2554.18万元，净流出比率6.52% [4]

瑞达期货研究院 「2025.06.27」 沪铜市场周报 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 铜矿供给预期改善，沪铜或将震荡偏强 研究员:王福辉 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线偏强运行，周线涨跌幅为+2.47%，振幅2.42%。截止本周主力合约收盘报价79920元/吨。 后市展望：国际方面，美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩。 个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。核心PCE物价指数上修至3.5%，通胀 压力仍在。国内方面，国家发改委举行新闻发布会介绍，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。随着存量政策加 快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健 康发展。基本面矿端，铜精矿TC现货指数继续运行于负值区间，年中长协谈判进展超 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜市场进行了多方面分析，给出价格波动率、风险管理建议等信息，指出基本面稳定，存在利多和利空因素，并展示了期货、现货、库存等多方面数据 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 铜价格波动率与风险管理建议 - 最新价格78890元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率8.61%，历史百分位6.9% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪铜主力期货合约（套保比例75%，建议入场区间82000附近）和卖出看涨期权（套保比例25%，波动率相对稳定时） [2] - 原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪铜主力期货合约（套保比例75%，建议入场区间75000附近） [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 利多因素 - 中美关税政策缓和、库存水平降低 [4] 利空因素 - 关税政策反复、全球需求因关税政策导致降低、美联储按兵不动维持高利率 [5][6] 铜期货盘面数据 - 沪铜主力最新价78890元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪铜连一最新价78890元/吨，日涨跌210，日涨跌幅0.27%；沪铜连三最新价78520元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；伦铜3M最新价9896美元/吨，日涨跌169，日涨跌幅1.74%；沪伦比最新比值7.95，日涨跌0.05，日涨跌幅0.63% [7] 铜现货数据 - 上海有色1铜最新价78940元/吨，日涨跌360，日涨跌幅0.46%；上海物贸最新价78740元/吨，日涨跌180，日涨跌幅0.23%；广东南储最新价78860元/吨，日涨跌270，日涨跌幅0.34%；长江有色最新价78950元/吨，日涨跌210，日涨跌幅0.27% [9] - 上海有色升贴水最新价65元/吨，日涨跌35，日涨跌幅116.67%；上海物贸升贴水最新价30元/吨，日涨跌50，日涨跌幅 - 250%；广东南储升贴水最新价35元/吨，日涨跌10，日涨跌幅40%；长江有色升贴水最新价90元/吨，日涨跌20，日涨跌幅28.57% [9] 铜精废价差 - 目前精废价差（含税）最新价1173.19元/吨，日涨跌73.62，日涨跌幅6.7%；合理精废价差（含税）最新价1486.2元/吨，日涨跌1.8，日涨跌幅0.12%；价格优势（含税）最新价 - 313.01元/吨，日涨跌71.82，日涨跌幅 - 18.66% [11] - 目前精废价差（不含税）最新价5820元/吨，日涨跌80，日涨跌幅1.39%；合理精废价差（不含税）最新价6156.23元/吨，日涨跌12.49，日涨跌幅0.2%；价格优势（不含税）最新价 - 336.23元/吨，日涨跌67.51，日涨跌幅 - 16.72% [11] 铜上期所仓单 - 沪铜仓单总计23696吨，日涨跌2226，日涨跌幅10.37%；国际铜仓单总计1601吨，日涨跌 - 302，日涨跌幅 - 15.87%；沪铜仓单上海15560吨，日涨跌1527，日涨跌幅10.88%；沪铜仓单保税总计0吨，日涨跌0，日涨跌幅 - 100%；沪铜仓单完税总计23696吨，日涨跌2226，日涨跌幅10.37% [14] LME铜库存 - LME铜库存合计93075吨，涨跌 - 400，涨跌幅 - 0.43%；LME铜库存欧洲34425吨，涨跌 - 2100，涨跌幅 - 5.75%；LME铜库存亚洲59050吨，涨跌900，涨跌幅1.55%；LME铜库存北美洲0吨，涨跌0，涨跌幅 - 100% [16] - LME铜注册仓单合计56625吨，涨跌375，涨跌幅0.67%；LME铜注销仓单合计36450吨，涨跌 - 775，涨跌幅 - 2.08% [16] COMEX铜库存 - COMEX铜库存合计206135吨，周涨跌7730，周涨跌幅3.9%；COMEX铜注册仓单合计106623吨，周涨跌 - 2067，周涨跌幅8.4%；COMEX铜注销仓单合计99512吨，周涨跌 - 6447，周涨跌幅 - 6.08% [18] 铜进口盈亏及加工 - 铜进口盈亏最新价 - 2812.05元/吨，日涨跌 - 289.76，日涨跌幅11.49%；铜精矿TC最新价 - 43.13美元/吨，日涨跌0.67，日涨跌幅 - 1.53% [19]

A股市场表现 - A股市场整体涨跌互现 上证指数跌0.21% 深证成指涨0.85% 创业板指涨1.16% 北证50指数涨1.7% 科创50指数涨0.65% [3][4] - 富时中国A50指数期货盘中跳水 跌超1% 最低价13459 跌幅1.07% [1][5] - 个股涨多跌少 万得全A指数涨0.47% 超3600股上涨 [5] 行业板块表现 - 有色金属板块领涨 盘中涨幅超2% 电工合金"20cm"涨停 株冶集团、北方铜业、中孚实业等多股涨停 [8] - TMT赛道活跃 通信设备、元器件、半导体板块表现较好 [8] - 银行、电力、保险、旅游酒店、石油、酒店餐饮等板块跌幅居前 [8] - 券商板块表现较好 天风证券涨停 多只券商股跟涨 [8] - 概念板块中 铜缆高速连接、CPO、华为海思等涨幅居前 [8] 港股市场表现 - 恒生指数微跌0.06% 恒生科技指数微涨0.14% [9][10] - 阿里健康领涨 盘中涨幅超12% 因与诺和诺德达成战略合作 共同打造体重管理服务专区 [10] - 小米集团-W盘中一度大涨8% 后涨幅收窄 因小米首款SUV车型YU7发布 起售价25.35万元 3分钟大定突破200000台 [11][12] - 多只汽车股走低 小鹏汽车-W、蔚来-SW、比亚迪股份等不同程度下跌 [13] - 冠城钟表珠宝盘中一度涨近120% 午间收盘涨幅仍超90% [14][15] - 国泰君安国际近期剧烈波动 6月25日暴涨198.39% 6月26日振幅超100% 因获准提供虚拟资产交易服务 [17]

据悉，海外市场英伟达股价再创新高，总市值达到3.77万亿美元，重新成为全球市值最高公司。这一消 息对国内算力产业链相关上市公司形成积极带动效应。 6月27日上午交易时段，A股市场呈现分化格局。沪深两市半日成交额达9913亿元，较前一交易日增加 138亿元。个股表现活跃，全市场超3600只股票实现上涨。 算力硬件板块再次成为市场焦点，相关概念股集体走强。中京电子成功封涨停板，胜宏科技、新易盛等 龙头股票续创历史新高。CPO、铜缆高速连接等细分领域表现尤为突出，联特科技涨幅超过10%，光库 科技、源杰科技、兆龙互连等多只个股涨幅超过5%。 与此同时，有色金属概念股展开反弹行情。电工合金触及20CM涨停，北方铜业等多只个股涨停。中孚 实业、金诚信涨幅均超过5%，株冶集团、洛阳钼业、江西铜业等传统有色金属龙头股票跟涨。 大金融板块一度冲高，天风证券成功涨停。证券、多元金融等子板块表现活跃，为市场提供重要支撑。 调整方面，银行股出现明显回调。中国银行等多只银行股跌幅超过2%，对指数形成一定拖累。油气、 港口等板块同样承压下行。 板块轮动特征明显，有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前。油气、银行、保险、 ...

市场表现 - 创业板指半日涨1 16% 深成指涨0 85% 沪指跌0 21% [1][2] - 沪深两市半日成交额9913亿 较上个交易日放量138亿 [1] - 全市场超3600只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块动态 - 有色金属概念股反弹 北方铜业等涨停 [1] - 算力硬件股走强 中京电子涨停 [1] - 铜缆高速连接 CPO 多元金融等板块涨幅居前 [1] - 银行股调整 中国银行等多股跌超2% [1] - 油气 保险 港口等板块跌幅居前 [1] 资金与情绪 - 封板率63% 封板39家 触及23家 [5] - 昨涨停今表现1 04% 高开率57% 获利率51% [5]

A股午评：创业板指半日涨超1% 工业金属板块领涨大盘 金十数据6月27日讯，A股三大股指早盘走势分化，沪指冲高回落，深证成指、创业板指维持涨势高位 震荡，创业板指半日涨超1%。截至中午收盘，沪指跌0.21%，深证成指涨0.85%，创业板指涨1.16%； 沪深两市半日成交额超9900亿，超3500只个股飘红。盘面上，工业金属板块领涨大盘，CPO、铜缆高速 连接等算力基建板块涨幅居前，半导体板块表现亮眼。油气板块今日早盘再度回调，准油股份一度跌 停，银行、保险等大金融板块冲高回落，截至午盘收盘跌幅居前。 ...

有色金属板块市场表现 - 6月27日上午交易时段有色金属板块表现强势 电工合金触及20CM涨停板 北方铜业 中孚实业 金诚信等个股涨幅均超过5% 株冶集团 洛阳钼业 江西铜业 神火股份等相关标的同步上涨 [1] - 电工合金涨幅达19.98% 现价13.87元 新威凌涨幅11.90% 现价31.98元 中孚实业 株冶集团 北方铜业涨幅均超过10% 华阳新材涨幅9.97% 金诚信涨幅7.08% 现价47.01元 江西铜业涨幅6.57% 现价23.67元 [2] 铜价市场预测与供需分析 - 高盛集团预测铜价将在2025年8月达到每吨约10050美元的峰值水平 美国以外市场的供应日益紧张是推动价格上涨的主要因素 [2] - 全球铜市场面临供需结构性失衡 铜精矿加工费持续下滑 部分冶炼厂因成本压力开始减产 新能源转型和数字化进程对铜需求形成有力支撑 数据中心建设热潮预计将显著增加铜消费量 [3] - 供应端紧张局面短期内难以缓解 全球主要铜矿产区面临政策变动和地缘风险影响 智利 秘鲁等传统铜业大国的生产成本上升 新增产能投放进度低于预期 [3] 铜市场贸易与库存状况 - 贸易流向出现明显变化 大宗商品贸易商将原定发往亚洲的铜货改道美国 导致非美地区出现供应缺口 伦敦金属交易所库存规模大幅下降 可用库存已降至历史低位 [3] - 再生铜市场承压 铜价波动影响废铜回收积极性 再生铜供应量出现阶段性收缩 全球约三分之一的铜产量来自废铜回收 这一变化进一步加剧了市场紧张情绪 [3] 相关上市公司动态 - 受益于铜价预期向好 相关上市公司股价表现活跃 洛阳钼业 江西铜业等龙头企业在产能释放和成本控制方面具备优势 电工合金等细分领域公司也迎来发展机遇 [3] - 沪铜期货价格已站稳8万元关口上方 期货市场呈现近强远弱格局 反映出市场对短期供应紧张的担忧情绪 现货升水期货幅度扩大 下游企业采购意愿有所提升 [3]