报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内股指保持震荡偏强运行，IH2509期货合约短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509期货合约短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 各股指昨日窄幅震荡整理，沪深京三市成交额18525亿元，较上日放量932亿元，股市成交金额位于1.5万亿元以上，投资者风险偏好积极乐观 [5] - 上半年经济指标有韧性，政策面短期内加码预期减弱但托底预期仍存，政策托底及反内卷政策利好预期推动股市风险偏好回升，海外不确定性风险暂缓，市场情绪积极乐观 [5] - 部分股票已实现较大涨幅，后市存在技术性整固需求 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数收盘涨跌不一，沪深两市成交额连续三日显著回升，行业板块涨跌不一，有色金属领涨，医药生物、电力设备领跌 [2] - 经济基本面方面，中美延长90天关税休战期，贸易关系边际好转，7月进出口金额增速加快，但贸易顺差收窄，出口商信心有所下降 [2] - 个股层面，四大宽基指数除中证1000归母净利增速小幅回落外，沪深300、上证50、中证500净利增速均明显提升 [2] - 资金面，北向资金成交活跃，QFII加仓A股上市公司 [2] - 整体来看，进出口贸易虽边际好转但后续仍可能承压，市场关注上市公司半年报，部分公司基本面好转支撑股市，但需警惕未发布财报公司盈利下滑拖累指数业绩，A股估值合理吸引外资流入，策略上建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）报4092.6，环比降6.0；IH主力合约（2509）报2797.8，环比降0.4；IC主力合约（2509）报6226.4，环比降39.8；IM主力合约（2509）报6750.0，环比降20.4 [2] - 各合约价差方面，IF - IH当月合约价差1309.4，环比降2.4；IC - IF当月合约价差2193.2，环比降26.2等 [2] - 各合约当季 - 当月、下季 - 当月价差均有不同程度变化，如IF当季 - 当月为 - 44.6，环比降4.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 - 25062.00，环比降2115.0；IH前20名净持仓 - 15581.00，环比降274.0；IC前20名净持仓 - 14395.00，环比降1600.0；IM前20名净持仓 - 51037.00，环比增460.0 [2] 现货价格 - 沪深300报4114.67，环比增1.2；上证50报2798.31，环比增0.9；中证500报6337.54，环比降19.8；中证1000报6862.15，环比增0.8 [2] - 各主力合约基差方面，IF主力合约基差 - 22.1，环比降5.6；IH主力合约基差 - 0.5，环比增0.7等 [2] 市场情绪 - A股成交额18524.79亿元，环比增932.38；两融余额20094.14亿元，环比增91.55；北向成交合计2006.86亿元，环比增15.90 [2] - 逆回购到期量 - 2832.0亿元，操作量增1607.0；主力资金 - 139.18亿元，环比降441.56 [2] - 上涨股票比例39.08%，环比降22.85；Shibor 1.315%，环比降0.001等 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股4.50，环比降2.00；技术面3.90，环比降2.20；资金面5.00，环比降1.80 [2] 行业消息 - 2025年前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增3.5%，其中出口15.31万亿元，增长7.3%，进口10.39万亿元，下降1.6%，7月进出口总值3.91万亿元，增长6.7% [2] - 中国7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，进口增长4.1%，贸易顺差982.4亿美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于IH2509品种，短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] - 对于IF、IH、IC、IM品种，日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点为上涨，核心逻辑是昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额较上日放量，部分股票已实现较大涨幅使股指短线上存在技术性整固需求，但外部风险因素趋于缓和、国内经济数据表现韧性、利空驱动较弱、股市风险偏好处较高水平，且股市成交金额位于1.5万亿元以上，市场情绪积极乐观，总体股指中长期向上、短期以区间震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - IF、IH、IC、IM品种日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点为上涨，昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额16158亿元，较上日放量976亿元，部分股票实现较大涨幅使股指短线上有技术性整固需求，外部风险因素缓和、国内经济数据有韧性、利空驱动弱、股市风险偏好高，股市成交金额位于1.5万亿元以上，市场情绪积极乐观，股指中长期向上、短期区间震荡 [5]

机构多空观点分布 - 采集8家机构观点显示3家看多 2家看空 3家认为震荡 [1] 利多因素 - 8月31日前各地将全面开放育儿补贴申领 [1] - 世界人工智能大会举办点燃科技主题板块情绪 [1] - 央行日内公开市场操作净投放流动性490亿元 [1] - 中美双方同意继续延长关税缓冲期 [1] 利空因素 - 政治局会议无超市场预期新政策论调 [1] - A股日均成交额18099亿元环比上周略缩量 [1] - 美联储7月议息连续第五次按兵不动 [1] - 跟踪沪深300指数ETF份额本周减少19亿份 [1] - 7月制造业PMI回落至49.3% [1]

机构多空观点分布 - 采集8家机构观点显示3家看多 2家看空 3家认为震荡 [1] 利多因素 - 8月31日前各地将全面开放育儿补贴申领 [1] - 世界人工智能大会举办点燃科技主题板块情绪 [1] - 央行日内公开市场操作净投放流动性490亿元 [1] - 中美双方同意继续延长关税缓冲期 [1] 利空因素 - 政治局会议无超市场预期新政策论调 [1] - A股日均成交额18099亿元环比上周略缩量 [1] - 美联储7月议息连续第五次按兵不动 [1] - 跟踪沪深300指数ETF份额本周减少19亿份 [1] - 7月制造业PMI回落至49.3% [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数集体上涨，三大指数高开后震荡走高，午后明显走强，大盘蓝筹股略强于中小盘股，沪深两市成交额明显回升，行业板块集体上涨，综合、银行、钢铁板块领涨；国内7月三大PMI指数均较前值下滑，经济复苏仍面临一定挑战，在政治局会议落地后无超预期政策，市场多头或有止盈动作，股指后续预计步入宽幅震荡，策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新价4082.0，环比+34.0；IF次主力合约（2508）最新价4095.0，环比+35.0；IH主力合约（2509）最新价2791.0，环比+23.0；IH次主力合约（2508）最新价2789.4，环比+22.2；IC主力合约（2509）最新价6198.6，环比+40.8；IC次主力合约（2508）最新价6265.4，环比+44.8；IM主力合约（2509）最新价6682.0，环比+59.4；IM次主力合约（2508）最新价6754.4，环比+60.0 [2] - IF - IH当月合约价差1305.6，环比+10.6；IC - IF当月合约价差2170.4，环比+5.0；IM - IC当月合约价差489.0，环比+7.8；IC - IH当月合约价差3476.0，环比+15.6；IM - IF当月合约价差2659.4，环比+12.8；IM - IH当月合约价差3965.0，环比+23.4 [2] - IF当季 - 当月为 - 44.0，环比 - 0.4；IF下季 - 当月为 - 74.4，环比 - 2.2；IH当季 - 当月为3.4，环比+1.4；IH下季 - 当月为4.6，环比+1.4；IC当季 - 当月为 - 225.2，环比 - 9.0；IC下季 - 当月为 - 355.6，环比 - 10.0；IM当季 - 当月为 - 263.6，环比 - 5.8；IM下季 - 当月为 - 443.4，环比 - 11.4 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 - 28,119.00，环比+31.0；IH前20名净持仓 - 15,955.00，环比 - 81.0；IC前20名净持仓 - 14,642.00，环比+452.0；IM前20名净持仓 - 48,013.00，环比+1277.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4103.45，环比+32.8；IF主力合约基差 - 21.4，环比 - 3.5；上证50为2790.73，环比+21.3；IH主力合约基差0.3，环比 - 0.7；中证500为6303.24，环比+41.5；IC主力合约基差 - 104.6，环比 - 11.9；中证1000为6787.48，环比+47.8；IM主力合约基差 - 105.5，环比 - 8.4 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）16,158.21，环比+976.19；两融余额（前一交易日，亿元）19,913.13，环比+114.56；北向成交合计（前一交易日，亿元）1946.91，环比 - 229.21；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 4492.0，环比+1607.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 13.52到 - 159.79；上涨股票比例（日，%）72.04，环比+0.48；Shibor（日，%）1.315，环比+0.001；IO平值看涨期权收盘价（2508）31.60，环比+6.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）11.12，环比 - 1.45；IO平值看跌期权收盘价（2508）34.40，环比 - 23.80；IO平值看跌期权隐含波动率（%）11.12，环比 - 1.46；沪深300指数20日波动率（%）9.69，环比 - 0.04；成交量PCR（%）52.69，环比 - 5.68；持仓量PCR（%）70.72，环比+2.70 [2] 行业消息 - 7月，制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5个百分点，均持续高于临界点 [2] - 美国总统特朗普签署行政令，拟对尚未与美方达成协议的国家或地区（包括加拿大、巴西等）征收10%至41%不等的对等关税，所有关税将自2025年8月7日正式生效 [2] - 美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，创9个月最低，远不及预期的11万人，前两个月的数据合计大幅下修25.8万，7月失业率小幅升至4.2% [2] 重点关注 - 8月7日9:30关注中国7月贸易数据；8月8日16:00关注中国7月金融数据；8月9日9:30关注中国7月PPI、CPI [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 08月04日上证综指涨0.66%，收于3583.31点，成交额6397.76亿元；深成指数涨0.46%，收于11041.56点，成交额8587.75亿元 [1] - 中证1000指数涨1.04%，成交额3295.55亿元，开盘价6637.84，收盘价6739.69，最高价6739.73，最低价6631.12 [1] - 中证500指数涨0.78%，成交额2366.49亿元，开盘价6190.34，收盘价6261.73，最高价6261.96，最低价6187.62 [1] - 沪深300指数涨0.39%，成交额2959.77亿元，开盘价4037.94，收盘价4070.7，最高价4070.7，最低价4037.94 [1] - 上证50指数涨0.55%，成交额802.52亿元，开盘价2748.62，收盘价2769.39，最高价2769.39，最低价2748.62 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨69.22点，电子、机械设备、国防军工等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨48.53点，国防军工、传媒、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨15.77点，银行、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨15.26点，银行、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -35.52，IM01日均基差 -107.93，IM02日均基差 -294.98，IM03日均基差 -466.83 [13] - IC00日均基差 -34.72，IC01日均基差 -96.84，IC02日均基差 -247.57，IC03日均基差 -377.49 [13] - IF00日均基差 -6.85，IF01日均基差 -19.1，IF02日均基差 -50.68，IF03日均基差 -81.55 [13] - IH00日均基差 -0.09，IH01日均基差0.34，IH02日均基差2.36，IH03日均基差2.52 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间点的数据 [21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于IH2509品种，短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] - 对于IF、IH、IC、IM品种，日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨，股指中长期向上，短期内以区间震荡为主，核心逻辑是昨日各股指震荡上涨，股市成交金额位于1.5万亿元上方，投资者风险偏好较高；二季度经济强韧性使短期内政策加码预期减弱；部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求；外部风险因素缓和，国内经济数据有韧性，股市风险偏好高，利空因素少，短期内股指易涨难跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期划分为短期一周以内、中期两周至一月 [1] - IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种为IF、IH、IC、IM，日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨 [5] - 昨日各股指震荡上涨，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，股市成交金额仍在1.5万亿元上方，投资者风险偏好处在较高水平 [5] - 二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需等待10月份，近期政策端利好驱动减弱 [5] - 6月下旬以来部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [5] - 外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌 [5] - 股指中长期向上，短期内以区间震荡为主 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周四个股指期货品种高位整理，沪深300与中证500调整幅度大，基差大多为期货贴水模式，A股市场高位调整，下周继续下跌可能性大，板块出现高低切换，指数下行中抵抗性板块有潜力 [4] - 政治局会议释放多项重磅信号，外部形势判断缓和，强调落实积极财政政策和适度宽松货币政策，扩内需支持“服务消费”和推动“两重”建设，“反内卷”关注产能治理 [5] - 历史上增量流动性驱动行情领涨行业集中，7月行情验证，近期增量流动性放缓，行情需降温 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周四个股指期货品种高位整理，沪深300与中证500调整幅度大，基差大多为期货贴水模式，IH、IF、IC、IM主力合约基差分别收于0.27、 - 25.33、 - 109.20、 - 127.67 [4] - 上周A股市场高位调整，量能收缩且有获利兑现压力，下周继续下跌可能性大，板块高低切换，金融淡出涨幅榜，医药和教育补涨，中药近3日涨幅3.94%，教育近3日涨幅2.33% [4] 综合分析 - 政治局会议外部形势判断缓和，宏观强调落实积极财政政策和适度宽松货币政策，结构上扩内需支持“服务消费”和推动“两重”建设，“反内卷”关注产能治理 [5] - 历史增量流动性驱动行情领涨行业集中，7月行情验证，近期增量流动性放缓，行情需降温 [6]

金十期货8月4日讯，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.03%，上证50股指期货（IH）主力合约涨 0.26%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.01%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.22%。 股指期货早盘收盘 ...