业务布局与优势 - 公司围绕培育新质竞争力等核心工作，锻造各业务板块核心竞争力，包括深化业务转型、优化业务结构、加快数智化转型 [2] - 公司持续锻造综合金融服务实力，主要经营指标多年稳居中国券商前列，研究、资产管理、财富管理等核心业务领域领先 [2] 财富管理业务 - 公司聚焦财富经纪业务“高质量客群和高效率线上运营”，线上线下结合做好客户拓展服务和标准化运营 [2][3] - 推进财富经纪系列改革，为发展提供组织、资源和人才保障 [3] - 加快向买方投顾转型，与投资者利益一致，严守合规底线 [3] 投资银行业务 - 公司贯彻国家战略与监管要求，坚守服务实体经济初心，打造产业投行、科技投行 [4] - 深耕重点区域，巩固大湾区竞争力，推进境内外一体化，加强集团化业务协同 [4] - 聚焦业务增效等，加速投行数智化转型，强化全流程质量管控 [4] 投资管理业务 - 投资管理业务板块包括资产管理、公募基金管理及私募基金管理业务 [5] - 公司统筹资源构建产品供给体系，打造领先资产管理品牌 [5] - 广发资管加强投研体系建设，规模有所增长，广发基金、易方达基金截至2025年3月末剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位居行业第3、第1 [5]

财富管理业务 - 紧跟数字化、平台化战略，聚焦“高质量客群和高效率线上运营”，线上线下结合拓展客户并标准化运营 [2] - 推进财富经纪系列改革，为发展提供组织、资源和人才保障 [2] - 加快向买方投顾转型，与投资者利益一致，严守合规底线 [2] 投资银行业务 - 贯彻国家战略与监管要求，服务实体经济，打造产业投行、科技投行 [2][3] - 深耕重点区域，巩固大湾区竞争力，推进境内外一体化，加强集团化业务协同 [2][3] - 加速投行数智化转型，强化全流程质量管控 [3] 投资管理业务 - 统筹旗下资产管理机构资源，构建产品供给体系，打造领先资产管理品牌 [3] - 广发资管加强投研，提升主动管理能力，规模增长 [3] - 截至2025年3月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1 [3] 场外衍生品业务 - 作为一级交易商，强化团队及系统建设，提升产品创设、策略创新及交易销售能力 [3] - 为机构客户提供资产配置和风险管理解决方案 [3]

业务布局优势 - 践行国家战略，融入发展格局，服务实体经济 [2] - 拥有优秀企业文化，坚持专业化发展 [2] - 保持战略定力，聚焦主责主业 [2] - 秉持合规稳健经营理念，完善风险管理体系 [2] - 具备完备业务体系和均衡业务结构，拥有四大业务板块及全业务牌照 [2] - 经营指标多年居中国券商前列，多项核心业务领先 [2] 财富管理业务 - 2024 年坚守主业，推进数字化、平台化战略，聚焦重点方向，线上线下结合拓展客户 [3] - 推进财富经纪改革，向买方投顾转型，严守合规底线 [3] - 截至 2024 年 12 月末，代销金融产品保有规模超 2600 亿元，较上年末增长约 22% [3] 投资银行业务 - 贯彻国家战略与监管要求，坚守服务实体经济初心 [4] - 加强重点赛道资源积累、客户开拓与专业能力建设，打造产业、科技投行 [4] - 深耕重点区域，巩固大湾区竞争力 [4] - 以客户为中心，推进境内外一体化，加强集团业务协同 [4] - 聚焦业务增效、合规风控、管理赋能，加速投行数智化转型 [4] - 强化投行业务全流程质量管控，履行资本市场“看门人”责任 [4] 投资管理业务 - 包括资产管理、公募基金管理及私募基金管理业务 [5] - 统筹旗下机构资源，构建产品供给体系，打造领先资产管理品牌 [5] - 2024 年广发资管加强投研体系建设，提升主动管理能力，规模增长 [5] - 截至 2024 年末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第 3、第 1 [6] - 广发信德在管基金存量实缴规模约 170 亿元 [6]

1Q25业绩概览 - 公司1Q25收入53.82亿元，同比+49%，归母净利润14.36亿元，同比+62%，与业绩快报一致 [1] - 归母净利润环比显著改善（4Q24为0.48亿元） [1] - 投资类收入同比+164%，经纪净收入同比+45%，为净利润增长核心驱动 [1] - 当前市场交易活跃度较1Q25回落，但同比仍处高位，全年业绩预计稳健增长 [1] 投资业务表现 - 1Q25投资类收入21.08亿元，创4Q15以来单季度新高，同比+164% [2] - 金融投资规模2245亿元，较年初小幅提升，交易性金融资产、其他权益工具投资分别增加63亿元、51亿元，债权投资类减少89亿元 [2] - DeepSeek驱动科技股重估，权益市场结构性行情助推投资收益 [2] 经纪与投行业务 - 1Q25全市场日均股基成交额17465亿元，同比+71%，公司经纪净收入7.03亿元，同比+45% [3] - 投行净收入3.20亿元，同比+17%，股权融资规模80亿元（IPO业务7亿元，上年同期为0），债券承销1271亿元，同比+34% [3] 资管与利息收入 - 资管净收入3.01亿元，同比-17%，子公司东证资管公募规模1586亿元（较年初-5%），汇添富基金9063亿元（较年初+1%） [4] - 利息净收入2.20亿元，同比-26%，主要因利息支出同比+7.8% [4] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年EPS至0.49/0.57/0.66元（前值0.48/0.57/0.66元，上调幅度2.3%/1.0%/0.4%） [5] - 2025-2027年BPS预测为9.25/9.62/10.06元，目标PB溢价至1.4/0.8倍（A/H可比公司均值0.92/0.61倍），目标价12.95元/8.04港币 [5]