在当今快节奏的生活中，健康已然成为人们关注的焦点。据公开信息显示，当前有近75%的中国人面临 亚健康困扰，这一数据直观反映出大众对健康管理的迫切需求。 与此同时，随着经济发展进入新常态，人口老龄化进程加快，慢性病患者数量持续增加，叠加居民健康 意识不断提升，医疗消费需求呈现大幅增长态势，进一步催生了庞大的医疗服务需求。 然而，从供给端来看，我国优质医生资源总量不足且分布不均，难以匹配快速增长的医疗需求。 在此背景下，通过信息化、数字化和网络化的手段，依托互联网技术，为患者提供更加便捷、高效、智 能服务的互联网医疗应运而生。它打破了时空限制，让优质医疗资源得以更广泛地辐射，在我国医疗领 域存在供需矛盾的当下，专业可靠的互联网医疗服务成为了满足大众需求的重要途径。 在以AI破局供需痛点的行业趋势下，不少企业开始探索技术与互联网医疗融合的新路径，方舟健客便 是其中的代表。方舟健客创始人、董事长兼首席执行官谢方敏作为中国互联网早期探索者，积累了丰富 的互联网运营经验。谢方敏曾表示，创新技术将必定成为未来互联网医疗行业的核心竞争优势。为此， 在他的带领下，方舟健客团队重视技术创新，深耕互联网慢病管理服务领域，助力行业高 ...

行业背景与市场机遇 - 中国老龄化程度持续加深 慢性病患者已达4.6亿-4.7亿人 慢性病医疗支出占比超70% [1] - 在线慢病管理市场将从2023年455亿元增长至2030年6000亿元 年复合增长率达44.5% [1] - 国家层面出台《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 明确推动AI在辅助诊疗和健康管理场景应用 [2] 技术应用与解决方案 - AI慢病管理实现医生端全周期覆盖 包括导诊分诊和辅助诊疗 患者端聚焦家庭场景形成"AI+动态健康数据+家庭监测设备"闭环生态 [1] - 方舟健客智能问诊服务已开展近40万次 单次问诊时间从30分钟降至20分钟 效率提升33% [5] - 行业代表企业推出多款AI产品 包括方舟健客五大AI核心产品 蚂蚁集团AQ健康应用 平安好医生家医主动护等服务矩阵 [5] 企业案例与商业成果 - 方舟健客2023年上半年实现营收14.94亿元 同比增长12.9% 净利润1248.2万元实现首次扭亏为盈 [1] - 互联网医疗企业加速生态布局 方舟健客与信达生物合作代谢性疾病 京东健康与礼来合作肥胖症解决方案 阿里健康与诺和诺德共建体重管理专区 [7] - 企业核心竞争力体现在技术创新 场景深耕和商业化闭环 需兼具医疗与AI双领域专业能力 [8] 发展挑战与瓶颈 - 医疗数据隐私等级高 医院端和药店端数据整合存在合规性挑战 模型输出可靠性待验证 [6] - AI模型需提升准确性与可解释性以获医生认可 基层医生新技术接受度参差不齐 [6] - 责任归属机制尚未明确 AI误判时医患与技术提供方法律责任难以界定 [6] 未来发展方向 - 医疗AI呈现多模态 个性化 全周期和人机协同四大趋势 其中个性化基于问诊历史定制问题 人机协同强调AI处理数据与医生决策分工 [7] - 减重药物市场规模预计2030年达149亿美元 AI在慢性病人群体重管理应用加速落地 [7] - 互联网医疗有效打破时空限制 提高患者依从性 41.68%医务人员每日工作超10小时凸显效率提升需求 [3]

互联网网上问诊 名中医"云端坐诊"，开启了便捷就医新时代。对于复诊患者而言，减少了往返医院的耗时耗力。 潍坊市中医院互联网医院系统近日全面升级，四大核心板块同步闪耀登场，让传承千年的岐黄智慧，借 助科技之力"一键触达"每一位患者！ 操作路径便捷：只需关注潍坊市中医院官方公众号，点击"互联网医院"，便能轻松选择科室，通过图文 方式与医生展开问诊交流，医生在线开方，高效便捷。 核心优势显著：众多专家轮流坐诊，凭借深厚的中医功底和丰富的临床经验，为患者精准辨证开方。诊 间支付一键即可完成，医保线上结算也同步开通，让患者省心又省力。 2 潍坊市中医院△ < dia 8月22日 19:42 名医有约 | 杜锡贤教授即将来院坐诊 敬佑生命 救死扶伤 甘于奉献 大爱无疆 8月30日 19:04 再夺全国桂冠! 敬佑生命 救死扶伤 甘于奉献 大爱无疆 就诊服务 8 互联网医院 2 个人中心 = ( == ) ··· | - | | - | ■ 潍坊市中医院 | | 回家回 百分 就诊码 & 我的就诊人 Q 搜索科室、医生、疾病 Q) 公告资讯 潍坊市中医院互联网医院诊查 ... 查看 互联网问诊 + 开始问诊 在线咨询开处方 ...

公司发展历程 - 公司前身为2000年7月23日上线的"丁香园医学文献检索网"，最初采用BBS模式为医学生和业内人士提供文献交流平台[6] - 2006年联合创始人李天天放弃博士学位，与张进、周树忠全职投入运营，逐步开发人才招聘、耗材采购、医学课程等针对医生的商业化服务（TO D模式）[11][13] - 2014年启动C端业务探索，形成"D+C"双核驱动模式，陆续推出丁香医生、丁香妈妈等内容矩阵，并孵化知识付费、电商及诊所业务[13] - 截至当前公司已运营25年，完成5轮融资，投资方包括DCM中国、顺为资本、腾讯投资等机构[13] 业务模式与商业化 - TO D业务覆盖900万注册专业用户（占全国卫生技术人员80%），其中405万为注册医师（占全国执业医师92%）[16] - C端业务通过丁香医生公众号等内容矩阵实现流量转化，形成"科普-信任-消费"商业闭环，电商平台"丁香家"小程序多款爆品销量超15万件[16][18] - 丁香医生天猫旗舰店积累19.1万粉丝，实现跨平台运营拓展[18] - 商业化路径以健康科普为切入点，区别于行业以药品销售和在线问诊为主的模式[13] 上市计划与行业背景 - 公司计划最快2025年赴港递交招股书，此为第三次上市传闻，前两次均被否认[8] - 2024年下半年行业上市热潮回温，健康之路、方舟健客已完成港股上市，微医、微脉等头部企业同步递表[8][23] - 港股医药健康板块活跃，2025年以来已有15家生物医药企业上市，36家处于排队中[23] AI技术布局与挑战 - 公司探索AI应用包括"临床进展简报"、"丁香医考"工具及接入AI大模型的线上问诊、智能搜索服务[23] - 行业面临84项AI应用场景标准化指引，涵盖医学影像辅助诊断、临床决策支持等领域[23] - 竞争加剧：蚂蚁集团通过收购好大夫在线并推出"AI健康管家"，一年内形成全面医疗AI布局[25] - AI研发需高额资金投入数据标注、模型训练环节，中小企业缺乏资本支持难以实现技术突破[25] 品牌影响力与风险事件 - 丁香医生公众号凭借《维生素C不能防感冒》《权健火疗调查》等爆款内容三个月涨粉百万[16] - 2020年推出的"实时动态地图"成为公众疫情数据重要来源，显著提升大众端知名度[16] - 2022年8月旗下微博账号遭禁言，因内容多次引发医疗争议，公信力受到冲击[20]

公司商业模式 - 公司独创H2H（Hospital to Home）智慧医疗生态模式 通过AI实现提效升级 [1] - 公司采用"熟人医患"模式 聚焦复诊、续方和慢病管理 将线下医患关系迁移至线上精细化运营 [3][4] - 平台付费用户复购率达84.7% 形成价值驱动的内生增长 无需依赖持续购买流量 [4][5] 财务表现 - 2025年中报营收14.94亿元人民币 同比增长12.9% 实现净利润1250万元人民币 [3] 用户与医生规模 - 截至2025年6月平台拥有超5280万注册用户和22.9万名注册医生 [4] AI技术突破 - 发布杏石医疗大模型 整合中华医学会170多种核心期刊及超110万篇文章 建立权威医学知识库 [6] - 通过精准解析用户意图、深度检索及答案验证流程 解决AI医疗领域"幻觉"问题 [6][7] - AI医生助手累计提供近40万次技术辅助 为医生节省超6万小时工作时间 [8] - AI健康管家将用户单次问诊平均时间缩短超70% [8] 产品矩阵与商业化应用 - 推出五大AI核心产品：AI用药助手、AI健康管家、AI医生助手、AI学术助手及AI搜索 形成医患企三端协同网络 [7] - AI赋能短视频投放使素材起量率提升超80% 基于Uplift算法的精准营销推动用户三日复购率提升近30% [8] 战略规划 - 2025年目标实现语音助手日均调用超10万次 [10] - 2026年计划接入电子病历系统 打通患者数据-AI解读-诊疗方案全链路 [10] - 2027年拟推出"方舟医疗智慧云" 目标成为行业公认临床决策标准 [10] 行业背景 - 中国C端互联网大健康市场规模从2015年60亿元人民币增长至2030年2.04万亿元人民币 未来五年仍处高速增长期 [3]

公司发展历程 - 公司成立于2000年7月 最初为医学文献检索网 后发展为论坛模式[3][5][6] - 2012年推出家庭用药APP 后更名为丁香医生 布局大众健康市场[7] - 2014年借助腾讯注资 在C端健康服务领域全面发力 发展深度服务[8] - 2018年完成1亿美元以上D轮融资 估值达10亿美元 成为独角兽公司[9] - 2020年完成5亿美元融资 挚信资本领投 腾讯和高瓴创投跟投[10] - 公司拥有900万注册专业用户 覆盖全国80%卫生技术人员 其中注册医师405万名 占全国执业医师92%[8] 上市相关动态 - 公司第三次传出上市消息 最快或于年内递交港股招股书[3] - 2020年和2021年曾两次传出上市计划 但公司均予以否认[10][11] - 创始人曾透露公司年利润增长40%-50% 但业务模式尚未完全跑通[3][17] 业务模式与产品 - 采用论坛运营与商业化分治策略 由志愿者维护论坛专业性和中立性[6] - 医生专业端开发用药助手和丁香园Insight等产品 满足学术交流和学习需求[16] - 大众端拥有丁香医生和丁香妈妈等子品牌 覆盖健康科普和在线问诊等服务[16] - 形成诊疗-医药-健康-技术-专科五维服务体系 提高基础医疗可及性[13] 行业市场环境 - 2023年互联网医疗市场规模达3925亿元 2024年约4351亿元 预计2025年增长至4799亿元[12] - 网上药品销售2020年约190亿元 2023年飙升至608亿元 2024年达717.7亿元 增速18.03% 预计2025年超800亿元[12] - 截至2024年12月互联网医疗用户规模达4.18亿人 占网民整体37.7%[12] - 政策层面从顶层规划和技术创新等多方面推动智慧医疗行业发展[12] 市场竞争与挑战 - 面临京东健康和阿里健康等强劲对手 京东健康凭借物流体系在医药电商优势明显 阿里健康在医疗数据整合方面独具特色[17] - 行业监管收紧 涉及线上问诊、医保支付和数据安全等领域[16] - 部分已上市头部企业营收不佳 市场信心受挫 投资者态度更趋谨慎[17]

公司市值管理 - 公司近年来已进行多次回购 管理层对市值维护决心明确 [1] - 短期股价波动受市场及其他因素影响 长期股价将反映公司基本面 [1] 业务发展状况 - CGM产品正在积极推进中 [1] - 互联网医疗板块覆盖面不断扩大 营收持续增加 [1] 资产配置与财务表现 - 大类资产配置每年为公司带来稳定持续的利润和现金流 [1] - 公司将继续努力做好经营管理工作以提升公司价值 [1]

政策与市场动态 - 国家发布《人工智能+行动意见》 推动AI在辅助诊疗、健康管理和医保服务等场景应用 [1] - 中国AI医疗市场规模预计从2023年88亿元增长至2033年3157亿元 年复合增长率达43.1% [1] - 全球AI医疗市场规模预计2032年突破4910亿美元（约3.5万亿元人民币） [1] - 蚂蚁、京东、华为、字节等科技巨头切入AI医疗赛道 聚焦问诊、用药和健康管理场景 [1] 行业核心痛点 - 医疗行业核心矛盾在于优质医生供给严重不足 基层缺乏会看病的医生而非设备 [1][7] - 全球医疗体系普遍存在供给不足、资源不均和成本高昂困境 美国2024年医疗支出增长8.2%突破5万亿美元 [5] - 英国NHS体系面临服务效率低下和财政压力加大挑战 [6] - 中国医改虽提升公平性 但难以在短期内解决优质医疗资源供给不足问题 [7] 技术发展机遇 - AI医疗可能成为"超级入口" 因医疗数字化程度高且决策以家庭为单位 商业价值巨大 [4] - 大语言模型在医疗诊断任务表现提升 o1-preview模型在诊断推理和管理推理任务中超越主治医师水平 [15] - 中国医疗行业经过20年信息化建设积累高质量数据 为AI医疗发展奠定基础 [15] - AI医生更适合定位为替代基层全科医生 发挥跨学科多病种综合判断优势 [16] 应用场景展望 - AI可参与问诊、分析、分诊环节 实现常见病直接开方、急重症转诊和疑难病例辅助决策 [19][20] - 推动医疗数据系统性整合 形成"数据-模型-应用"反馈循环 美国Tempus AI已覆盖肿瘤学等多领域 [21] - 促进合理用药 基于用药指南和最新文献减少非必要处方 [22] - 间接影响保险支付模式 通过全周期健康管理降低医疗支出并为保险精算提供风险分层依据 [24] 挑战与监管 - 责任归属是待解难题 需明确AI作为独立决策者或辅助工具时的责任主体 [26] - FDA发布AI监管框架 采用基于风险情境的动态评估模式而非简单按任务类型划分风险 [26] - 湖南曾明确禁止使用人工智能自动生成处方 [25] - 技术实际成效受限于系统对接能力、监管框架和临床接受度 [24]

行业趋势 - 互联网医疗平台集体押注AI 以改写医疗行业成本结构、服务半径和商业模式[1][3] - AI使平台从低毛利场景（卖药、广告、挂号）挣脱 政策支持AI辅助诊断进入医保价格构成[1][8] - 中国AI医疗市场规模从2019年27亿元增至2023年88亿元 预计2028年达300亿元[8] 平台战略路径 - 大厂系平台（阿里健康、京东健康）将AI作为运营手段 核心盈利仍依赖药品差价和渠道费[3][9] - 垂直平台（微医、方舟健客）以AI作为增长飞轮 聚焦分级诊疗服务费与慢病会员订阅[11][12] - 流量平台（蚂蚁、抖音）以轻量级AI工具切入 通过流量分发和广告增值实现快速扩张[14][16] 财务表现与估值影响 - 平安好医生2024年上半年毛利率因AI赋能提升至33.6%（去年同期32.2%）[3] - 京东健康2024年上半年总营业额352.9亿元 股东应占溢利同比增27.45%至25.96亿元[9] - 微医2024年上半年AI医疗服务收入占比79.2%达14.4亿元 但毛利率仅4.9%[12] - 二级市场对AI医疗概念股追捧 平安好医生一年内股价涨1225.68%[8] 技术应用与效率提升 - AI在医药电商领域优化供应链管理 提升库存周转与精准配送效率[6][11] - AI精准营销降低获客成本 智能推荐提高用户粘性与单次消费金额[11] - 自动化工具替代部分人工工作（如病历书写、导诊）降低销售与营销费用[11] 行业挑战与困境 - AI研发投入巨大（京东健康2024年上半年研发开支7.36亿元）但商业回报周期长[17][20] - C端用户对AI信任度低 付费意愿弱 B端客户因可靠性问题持谨慎态度[23][25] - 医疗数据质量与安全要求高 AI产品同质化严重且医保覆盖范围有限[23][25] - 头部厂商依托资源壁垒占据主导 中小平台需寻找差异化路径生存[17][26]

行业定义与概述 - 在线问诊是通过互联网平台实现医患远程沟通的医疗服务模式 核心是打破地域限制 利用视频、图文、语音等方式互动 适用于轻症咨询、慢性病管理和复诊开药等场景 [2] - 服务形式主要包括图文问诊(性价比高但交流及时性受限)、语音问诊(效率高但开发要求高)和视频问诊(直观但受设备影响)三种类型 [3] - 行业满足现代快节奏生活对便捷医疗的需求 有效连接优质医疗资源并改善偏远地区资源分配不均问题 特别为慢性病患者提供定期沟通渠道 [1][10] 行业发展历程 - 2000-2014年处于萌芽期 丁香园、春雨医生等平台成立奠定基础 但远程服务仅限具备资质的医疗机构 [4] - 2015年进入启动期 中国首家互联网医院在乌镇上线 国家鼓励第三方机构建立互联网医疗平台 [5] - 2017年至今为高速发展期 互联网医疗平台数量激增 平安健康、阿里健康、京东健康等头部平台显现 国家持续出台规范政策 [5] 政策环境 - 2023年2月政策提出推进"互联网+医疗健康" 构建乡村远程医疗服务体系并推广远程会诊和人工智能辅助诊断 [6] - 2024年8月政策要求加强县级中医医院信息化建设 支持发展远程医疗和互联网诊疗 优化服务流程 [6] 产业链分析 - 上游包括医疗机构、医药企业和互联网企业 其中互联网企业通过云计算、大数据和AI技术提升智能化水平 [7] - 中游是在线问诊平台 集成在线咨询、远程诊断和电子处方等功能 服务模式涵盖轻问诊到专科诊疗 [7] - 下游是患者群体 其需求直接影响行业发展 [7] - 医疗机构作为产业链基石 通过在线平台突破地域限制并优化资源配置 2024年全国医疗卫生机构数量达109.36万个 较2019年100.76万个持续增长 [8] 市场规模与用户基础 - 2024年中国在线问诊行业市场规模达695.4亿元 同比增长23.4% [1][10] - 互联网医疗用户规模持续上升 2024年12月达4.18亿人 较2023年12月增加372万人 2025年6月达3.93亿人 [10] 竞争格局 - 行业呈现多元化竞争格局 主要参与者包括综合医疗平台(微医、好大夫在线)、专科医疗平台(丁香园、春雨医生)和药品电商平台(京东健康、阿里健康) [11] - 微医控股核心业务包括AI医疗服务和数字医疗平台 2015年创建中国首家互联网医院 2020年与天津市政府合作建立健共体 2022年推进按人头付费的健康管理会员服务模式 [12] - 京东健康2019年成立 2020年上市 业务涵盖健康商品销售、医疗健康服务和企业解决方案 2025年上半年营业收入352.9亿元 同比增长24.51% 日均在线问诊咨询量超50万人 [13] 技术发展趋势 - 行业将推动人工智能和大数据技术融合应用 发展智能问答、智能诊断功能以提高问诊效率和准确性 [13] - 大数据分析可用于病例分析、疾病预测和优化平台运营策略 [13] 发展挑战 - 医疗服务质量监管存在难点 包括医疗机构资质核实困难和线上诊断准确性受影响等问题 [14] - 数据安全与隐私保护成为首要风险 需建立严格的数据管理制度、采用加密技术并加强内部人员管理 [15]