财务表现 - 2025年中报营业总收入12.2亿元 同比增长11.58% [1] - 归母净利润2287.61万元 同比增长115.08% [1] - 扣非净利润1366.37万元 同比增长134.38% [1] - 第二季度单季度营收5.82亿元 同比增长2.44% [1] - 第二季度归母净利润1853.9万元 同比增长236.71% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.86% 同比下降9.36个百分点 [1] - 净利率1.94% 同比上升133.37% [1] - 三费占营收比8.57% 同比下降11.64% [1] - 每股收益0.05元 同比增长66.67% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.25亿元 同比下降28.58% [1] - 应收账款5.86亿元 同比增长9.86% [1] - 有息负债2.92亿元 同比增长5830.19% [1] - 每股净资产3.65元 同比增长1.8% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元 同比下降151.68% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.09% [2] 历史业绩特征 - 公司去年ROIC为0.31% 资本回报率不强 [1] - 上市以来ROIC中位数11.75% [1] - 2022年ROIC为-10.59% 投资回报极差 [1] - 上市5年来亏损年份达2次 [1] 风险关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比达4175.31% [1][2] - 公司业绩呈现周期性特征 [1] - 去年净利率仅0.51% 产品附加值不高 [1] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动 [1]

财务表现 - 营业总收入3.5亿元同比下降7.33% 归母净利润1868.51万元同比上升45.48% [1] - 第二季度营业总收入1.91亿元同比下降16.8% 第二季度归母净利润1046.51万元同比上升51.03% [1] - 毛利率33.14%同比增7.05% 净利率5.33%同比增56.99% [1] - 每股收益0.11元同比增44.39% 每股净资产12.06元同比增1.13% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7655.01万元 三费占营收比21.85%同比减0.93% [1] 盈利能力分析 - 去年ROIC为2.87%资本回报率不强 去年净利率8.29%产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数22.57%投资回报良好 2024年ROIC为2.87%回报一般 [2] - 毛利率同比增幅4.57% 净利率同比增幅56.99% [1] - 每股经营性现金流-3.08元同比减2.84% [1] 运营与风险 - 应收账款/利润率达666.71%需关注应收账款状况 [3] - 现金资产非常健康 偿债能力良好 [2] - 业绩主要依靠资本开支及营销驱动 需关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.07亿元 同比增长30.94% 第二季度单季度营收5.57亿元 同比增长39.22% [1] - 归母净利润4.41亿元 同比增长0.58% 第二季度单季度净利润2.11亿元 同比增长1.21% [1] - 扣非净利润4.43亿元 同比增长0.87% [1] - 毛利率60.13% 同比下降11.46个百分点 净利率39.81% 同比下降23.22个百分点 [1] - 每股收益0.94元 同比下降14.41% 每股经营性现金流1.05元 同比下降11.61% [1] 资产与负债 - 货币资金42.65亿元 同比增长58.67% [1] - 应收账款6495.8万元 同比增长103.25% [1] - 有息负债17.65亿元 同比增长312.9% [1] - 每股净资产17.69元 同比增长13.8% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3937.85万元 三费占营收比3.56% 同比下降10.6% [1] 历史业绩比较 - 2024年净利率45.84% 显示产品附加值极高 [3] - 去年ROIC为11.04% 资本回报率一般 上市以来ROIC中位数20.53% 最差年份2015年ROIC为6.39% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩9.2亿元 每股收益均值1.95元 [3]

财务表现 - 营业总收入96.35亿元同比下降9.62% 归母净利润4.78亿元同比上升164.28% [1] - 第二季度营业总收入48.76亿元同比下降16.22% 第二季度归母净利润3.7亿元同比上升173.17% [1] - 毛利率8.78%同比增5.18% 净利率4.84%同比增167.88% [1] - 每股收益0.07元同比增164.24% 每股经营性现金流0.03元同比增215.22% [1] - 扣非净利润1.48亿元同比微增1.88% 显示主营业务盈利能力基本持平 [1] 资产负债结构 - 货币资金27.81亿元同比下降11.67% 应收账款56.21亿元同比下降16.49% [1] - 有息负债31.75亿元同比增加2.97% 每股净资产1.94元同比增3.21% [1] - 三费总额5.88亿元占营收比6.1%同比增7.95% [1] - 现金资产状况健康但需关注现金流状况 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.63% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数4.51% 2018年最低达-16.46% [3] - 上市以来17份年报中出现4次亏损 历史投资回报表现较弱 [3] - 净利率历史表现波动较大 去年净率为-1.44% [3] 机构持仓情况 - 广发中证传媒ETF持有2611.30万股为最大持仓基金 近期增仓 [4] - 鹏华中证传媒ETF持有186.60万股且增仓 其余多只传媒主题基金出现减仓 [4] - 广发中证传媒ETF规模25.63亿元 近一年净值上涨75.98% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.51亿元 同比下降6.32% [1] - 归母净利润4734.56万元 同比下降7.04% [1] - 第二季度营业总收入3.93亿元 同比上升1.4% [1] - 第二季度归母净利润2446.26万元 同比下降6.14% [1] - 扣非净利润5569.42万元 同比上升5.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.27% 同比上升7.64个百分点 [1] - 净利率7.54% 同比下降10.64个百分点 [1] - 历史净利率水平较低 去年净利率为2.93% [3] - 三费占营收比9.49% 同比上升7.19个百分点 [1] 资本回报与投资价值 - 去年ROIC为2.46% 资本回报率不强 [3] - 近10年ROIC中位数为4.49% 投资回报较弱 [3] - 上市以来28份年报中亏损5次 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金8.86亿元 同比下降11.54% [1] - 应收账款3.15亿元 同比下降10.26% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达837.9% [1][3] - 每股经营性现金流0.06元 同比大幅上升103.53% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.69% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为18.91% [3] 资本结构 - 有息负债7.06亿元 同比上升5.8% [1] - 每股净资产1.65元 同比微升0.89% [1] - 每股收益0.04元 同比下降7% [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入9405.98万元，同比增长5.19% [1] - 归母净利润-1038.37万元，同比改善28.61% [1] - 第二季度营业总收入5813.77万元，同比增长28.4%，归母净利润329.72万元，同比大幅增长145.34% [1] - 毛利率81.01%，同比提升12.9个百分点，净利率-11.05%，同比改善32.04% [1] - 扣非净利润-2926.02万元，同比恶化18.58% [1] 成本与现金流 - 三费总额7183.68万元，占营收比76.37%，同比增长23.53% [1] - 每股经营性现金流-0.16元，同比改善60.85% [1] - 货币资金2.13亿元，同比下降11.02% [1] - 应收账款3.33亿元，同比增长11.12% [1] 资本结构与资产质量 - 每股净资产12.25元，同比下降20.66% [1] - 有息负债683.56万元，同比下降19.02% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-44.91%，显示现金流状况需关注 [3] - 应收账款/利润达4202.12%，应收账款状况需重点关注 [3] 历史业绩与投资回报 - 公司2024年ROIC为0.36%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率2.69%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数29.7%，最差年份2023年ROIC为-2.31% [3] - 上市以来2份年报中亏损1次，需研究亏损特殊原因 [3] 机构持仓 - 鹏华宏观灵活配置混合基金新进持股5.20万股，为最大持仓基金 [4] - 天治中国制造2025基金新进持股0.43万股 [4] - 鹏华宏观基金规模0.79亿元，近一年上涨35.85% [4] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 需深入研究研发及营销驱动力背后的实际情况 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1860.05万元 同比下降30.69% [1] - 归母净利润-3006.27万元 同比亏损收窄1.92% [1] - 第二季度营业总收入1081.57万元 同比下降27.08% [1] - 第二季度归母净利润-1635.07万元 同比下降3.59% [1] - 毛利率46.69% 同比大幅提升40.19个百分点 [1] - 净利率-161.62% 同比恶化41.51个百分点 [1] 成本与费用 - 三费总额3438.23万元 占营收比例达184.85% [1] - 三费占营收比较去年同期上升26.69个百分点 [1] 现金流与资产 - 货币资金2.3亿元 较去年同期4.02亿元下降42.81% [1] - 应收账款1571.01万元 同比下降66.12% [1] - 每股经营性现金流0.22元 同比下降24.02% [1] - 每股净资产2.7元 同比微增0.59% [1] 负债结构 - 有息负债8.21亿元 同比下降17.34% [1] - 有息资产负债率达28.31% [3] - 货币资金对流动负债覆盖率仅为23.82% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数2.89% 投资回报较弱 [3] - 历史最差年份2016年ROIC为-0.59% [3] - 上市以来27份年报中出现3次亏损 显示商业模式脆弱 [3] - 去年ROIC为2.47% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率2.84% 产品附加值不高 [3] 运营指标 - 应收账款占利润比例达163.94% [3] - 存货占营收比例高达570.27% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.85亿元 同比增长23.4% 归母净利润1.73亿元 同比增长47.93% [1] - 第二季度营业总收入3.7亿元 同比增长20.41% 归母净利润9717.72万元 同比增长31.66% [1] - 毛利率44.04% 同比增长1.42个百分点 净利率28.48% 同比增长20.94% [1] - 每股收益0.61元 同比增长48.78% 每股净资产10.1元 同比增长8.2% [1] - 货币资金1.89亿元 同比增长112.74% 应收账款5.32亿元 同比增长28.58% [1] 现金流与费用 - 每股经营性现金流0.36元 同比增长47.2% [1] - 三费总额1.11亿元 占营收比16.27% 同比增长9.56% [1] - 有息负债6.65亿元 同比下降1.95% [1] 投资回报与资本结构 - 2024年ROIC为9.25% 净利率23.57% 上市以来ROIC中位数10.8% [3] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为16.24% 应收账款/利润达204.23% [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.32亿元 每股收益均值1.18元 [3] - 南华丰淳混合A基金新进持仓6.32万股 博时恒润混合A持仓0.31万股 [4] - 南华丰淳混合A基金规模0.47亿元 近一年净值上涨60.98% [5]

财务表现 - 营业总收入10.1亿元 同比下降22.73%[1] - 归母净利润1.32亿元 同比上升49.34%[1] - 第二季度营业总收入5.59亿元 同比下降24.31%[1] - 第二季度归母净利润1.88亿元 同比上升499.66%[1] - 扣非净利润259.59万元 同比上升137.56%[1] 盈利能力 - 毛利率11.7% 同比增幅15.95%[1] - 净利率12.79% 同比增幅90.81%[1] - 每股收益0.1元 同比增幅50%[1] - 历史净利率中位数水平较低 去年净利率5.02%[1] - ROIC去年3.85% 近10年中位数3.47% 投资回报较弱[1] 成本结构 - 三费总额5789.32万元 占营收比5.73% 同比增63.26%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年显著提升[1] 资产质量 - 货币资金9.4亿元 同比增12.02%[1] - 应收账款9.51亿元 同比下降3.01%[1] - 应收账款利润比达630.17% 需重点关注应收账款状况[3] - 每股净资产2.82元 同比增3.11%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元 同比改善45.93%[1] - 有息负债1113.28万元 同比增24.94%[1] - 现金资产状况非常健康[2] 业务特征 - 业绩主要依靠研发驱动 需深入研究驱动力实际情况[2] - 近10年亏损3次 生意模式存在脆弱性[1] - 历史资本回报率表现不强 产品附加值一般[1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.85亿元 同比下降10.67% [1] - 归母净利润7024.71万元 同比下降31.89% [1] - 第二季度营业总收入2.38亿元 同比下降20.45% [1] - 第二季度归母净利润3486.42万元 同比下降38.52% [1] - 扣非净利润6615.05万元 同比下降31.38% [1] - 每股收益0.17元 同比下降32.0% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.51% 同比下降7.5个百分点 [1] - 净利率14.5% 同比下降23.76% [1] - 历史净利率中位数为18.91% 显示产品附加值较高 [3] - ROIC为8.78% 资本回报率一般 [3] - 历史ROIC中位数为24.04% 投资回报良好 [3] 费用与现金流 - 三费总额2297.64万元 占营收比例4.74% [1] - 三费占营收比同比上升57.84% [1] - 每股经营性现金流-0.03元 同比下降113.14% [1] - 货币资金6.01亿元 同比下降22.26% [1] 资产与负债状况 - 应收账款2.21亿元 同比下降1.84% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达107.97% [1][3] - 有息负债360.98万元 同比激增2819.34% [1] - 每股净资产5.82元 同比下降27.12% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.25亿元 [3] - 每股收益预期均值0.31元 [3]