据悉，均胜电子成立于2004年，是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，核心业务主要包括汽车电 子与汽车安全两大领域，涵盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等主要汽车域，为全球整车厂 客户提供跨域解决方案。 登陆港交所是新的发展起点。均胜电子董事长王剑峰在上市仪式上表示，"香港上市是均胜电子新的起 点，我们将继续秉持初心，创新驱动，依托'A+H'双资本平台优势，用全球科技与智造，助力打造更智 能、更安全、更环保的未来!" 目前，均胜电子已在亚洲、欧洲、北美等汽车主要产销地，拥有超过25个研发中心及60个生产基地，为 超过100个全球汽车品牌提供产品及服务，包括中国及全球前十大整车厂。 11月6日，均胜电子（600699）(00699)正式在香港联合交易所主板挂牌上市，迈入全球化发展新阶段。 此次港股上市，均胜电子全球共发行股份总数为绿鞋前约1.55亿H股，发行价格为每股22港元，募资约 34.1亿港元。 作为中国少数已完成全球化布局的公司，均胜电子通过"Local for Local"的全球布局策略，能真正做到 与全球整车厂商同步研发、同步配置供应链、生产和销售网络。 ...

公司上市概况 - 均胜电子于11月6日在香港联合交易所主板正式挂牌上市 [1] - 公司全球发行约1.55亿H股（绿鞋前），发行价为每股22港元，募集资金约34.1亿港元 [1] - 此次港股上市标志着公司迈入全球化发展新阶段，并形成"A+H"双资本平台 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，核心业务为汽车电子与汽车安全 [1] - 业务涵盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等主要汽车域，提供跨域解决方案 [1] - 公司是中国少数已完成全球化布局的企业，通过"Local for Local"策略与全球整车厂商同步研发及配置供应链 [1] - 公司在亚洲、欧洲、北美拥有超过25个研发中心和60个生产基地，为超过100个全球汽车品牌及中国和全球前十大整车厂提供服务 [1] 发展战略与展望 - 公司董事长表示香港上市是新的起点，将依托双资本平台优势，以创新驱动发展 [1] - 未来将利用全球科技与智造，致力于打造更智能、更安全、更环保的汽车未来 [1]

港股上市表现 - 公司于11月5日登陆港交所，成为国内首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [2] - 上市首日开盘价128.9港元，较发行价131.5港元下跌1.98%，盘中最低触及118.0港元，最终收于发行价 [2] - 截至收盘，公司港股市值维持约2332亿港元，同日A股收跌5.56%至146.03元 [2] 上市融资与战略规划 - 全球发售1.086亿股H股，募集资金净额达140.16亿港元，为2025年以来规模最大的车企港股IPO [3] - 22家基石投资者合计认购比例近一半，散户超额认购倍数突破130倍，认购呈现政府与产业资本托底特征 [3] - 公司计划将20%募资用于多元化新营销渠道投入及海外销售、充电网络服务，以提升全球品牌知名度 [3] - 公司计划2026年前在欧洲、中东设立100家体验中心，并与华为联合构建覆盖国际市场80%高速公路的超充网络，目标为百万辆年销量 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润为53.12亿元，同比增长31.56%，营收达1105.3亿元，同比增长3.67% [4] - 前三季度毛利率达29.9%，同比提升4.15个百分点，净利率5.10%，同比提升1.90个百分点 [4] - 第三季度营收481.3亿元，同比增长15.75%，但归母净利润同比微降1.74%至23.71亿元，为2024年以来首次季度净利润下滑 [4] - 10月单月新能源汽车销量达5.15万辆，同比增长42.89%，创历史新高，其中问界品牌占比超90% [4] 利润压力与成本分析 - 第三季度利润承压源于销售费用同比大幅提升24.15亿元，销售费用率提升3.5个百分点 [5] - 前三季度研发投入扩大至50.60亿元，同比增长15.8%，叠加华为引望股权交易相关财务费用摊销，多重成本压力挤压利润空间 [5] - 近六个月22家机构预测公司2025年净利润均值为100.77亿元，意味着第四季度需完成近47.65亿元净利润 [5] 业务结构与增长战略 - 公司收入超九成依赖问界品牌，已启动自主突围以构建第二增长曲线 [6][7] - 公司累计投入近300亿元构建自主技术体系，形成魔方平台、超级增程等核心成果 [7] - 公司与字节跳动火山引擎达成具身智能合作，进军人形机器人领域，搭建"汽车+机器人"双赛道格局 [7] 机构观点与行业前景 - 行业机构长期看好公司表现，港股上市所补充资金将加速海外工厂建设与智能制造升级 [8] - 问界品牌已进入欧洲、中东等市场，2025年有望成为中国高端新能源出海代表 [8] - 公司港股IPO有望加速国际化进程，打开出海远期空间，与字节跳动的合作有望打造新增长极 [8]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现收入143.46亿元，同比增长2.9% [2] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为9.77亿元，同比增长18.5% [2] - 公司毛利率同比提升1.52个百分点 [3] - 公司合并报表期末未分配利润为8.62亿元，母公司报表期末未分配利润为0.94亿元 [3] 产品销售 - 2025年1-9月冰箱冷柜销量达1305.5万台，同比增长2.8% [2] - 2025年1-9月洗衣机销量达270.0万台，同比增长1.7% [2] - 公司核心业务聚焦家用冰箱与洗衣机的制造与销售 [2] 战略与运营 - 公司坚定执行全球化战略，积极开拓中东非、拉美等海外市场 [2][3] - 公司持续加大研发投入，提升中高端产品占比 [2] - 公司通过数字化手段提升管理水平和运营效率 [2] - 公司优化产品结构，推出"冰麒麟"深冷冰箱、"大眼萌·AI超级筒"洗衣机等新品 [3] 产能与布局 - 奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部顺利投产 [4] - 合肥家电配套厂房顺利完工，提高生产运营效率 [4] - 公司将在泰国建设生产基地，预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台 [4] 风险管理与公司治理 - 公司出口业务主要以美元、欧元、日元等币种结算，其中美元占比较大 [3] - 公司开展外汇套期保值业务以管理汇率波动风险 [3] - 公司未来在满足利润分配条件下将积极回报投资者 [3] - 公司目前主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售 [4]

2025年11月5日，赛力斯（9927.HK）正式登陆港交所，这 是2025年全球汽车行业与资本市场瞩目的大事件。其创纪录 的IPO规模，不仅是一家企业的胜利，更被视为中国新能源汽 车产业整体升级的强烈信号。 作者： 薛致以 封图：图片资料室 11 月 5 日，赛力斯（股票代码： 9927.HK ）在香港联合交易所主板正式挂牌上市，按最高发售价计算且假设未行使发售量调整权及超额配售权， 赛力斯募资净额达 140.16 亿港元。这一募资规模使赛力斯成为迄今为止规模最大的中国车企 IPO ，也是 2025 年以来全球规模最大的车企 IPO 。 从 A 股到港股，赛力斯作为中国高端新能源车企的代表，正通过" A+H "双平台战略加速其全球化布局，向世界展示"中国智造"在高端新能源汽车领 域的核心竞争力。 这意味着，赛力斯成为首家 A+H 上市的豪华新能源车企，开创中国汽车品牌在资本国际化与品牌高端化双重赛道上的新里程碑。 双资本平台驱动全球发展 赛力斯此次港股 IPO 基础发行规模达 1.002 亿股 H 股，其中香港公开发售 1002 万股，国际发售约 9018 万股。发售价不高于每股 131.50 港 元，每手 ...

其中，海尔三筒洗衣机直接登上意大利发行量最大的权威报纸《晚邮报》官网首页。作为1876年创刊的 意大利老牌全国性日报，它以深度调查与文学性表达闻名，公信力与影响力在意大利媒体界首屈一指。 此次报道不仅彰显了海尔产品的行业影响力，也体现了意大利主流媒体对中国高端制造实力的认可。 同样值得关注的是，意大利时尚杂志《名利场》也对这款产品不吝赞美之词。作为聚焦上流社会与时尚 潮流的高端刊物，它以独特的审美视角评价海尔三筒洗衣机"将用户的愿望转化为现实"，并特别指 出："双小筒与大筒的组合设计，既满足了母婴衣物、内衣与外衣的分区洗护需求，又能节约能源。"这 一评价超越了产品功能层面，直指海尔在设计理念与用户体验上的突破——不仅解决了实际问题，更实 现了消费者对理想生活的想象。 能够获得媒体及用户的青睐，源于产品自身的硬核实力。海尔三筒洗衣机首创"10kg大筒+双1kg小筒"的 独特设计，可实现内衣、外衣、母婴衣物的分区同步洗涤，从根本上解决了传统洗衣机衣物混洗易交叉 感染的痛点。同时，产品搭载UV紫外线除菌与95℃高温煮洗功能，可为不同衣物提供专属除菌方案， 并能自动匹配最佳洗护程序。 此次在意大利的成功首发，是海尔全 ...

先导科技集团有限公司（简称 "先导科技集团"），1995 年涉足稀散金属领域，2011 年于广州正式注册 成立，历经三十年深耕积淀，已成长为全球领先的稀散金属全产业链高科技企业，跻身 2024《财富》 中国 500 强榜单。集团以 "用材料科技赋能世界，成就美好生活" 为使命，聚焦半导体、新能源、红外 光电等战略性新兴产业，构建起 "资源 - 材料 - 器件 - 系统 - 回收" 的完整产业生态，现有全球员工超 1 万人，成为推动国产高端材料自主可控的核心力量。 一、全产业链业务布局：构建不可复制的产业竞争优势 集团践行垂直一体化发展战略，围绕稀散金属核心领域，形成五大协同业务板块，年产值近 300 亿元： （一）稀散金属核心材料 作为全球稀散金属市场领军者，集团在镓、锗、铟、硒、碲、铋等关键品种的产量稳居全球第一，其中 镓、锗全球市场份额超 30%，战略稀缺性显著。依托自主研发的提纯技术，可实现 99.999% 以上高纯 度产品量产，其中 13N 超高纯锗填补国内空白，成为电子材料领域的重大突破。产品广泛应用于半导 体衬底、红外光学、新能源电极等高端场景，为下游产业提供核心基础材料支撑。 （二）高端器件与系 ...

11月5日，赛力斯（601127）(股票代码：9927.HK)在香港联合交易所主板正式挂牌上市，按最高发售价计算且假设未行使发售量调整权及超额配售权，赛力 斯募资净额达140.16亿港元。这一募资规模使赛力斯成为迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。 从A股到港股，赛力斯作为中国高端新能源车企的代表，正通过"A+H"双平台战略加速其全球化布局，向世界展示"中国智造"在高端新能源汽车领域的核心 竞争力。 这意味着，赛力斯成为首家A+H上市的豪华新能源车企，开创中国汽车品牌在资本国际化与品牌高端化双重赛道上的新里程（002219）碑。 双资本平台驱动全球发展 赛力斯此次港股IPO基础发行规模达1.002亿股H股，其中香港公开发售1002万股，国际发售约9018万股。发售价不高于每股131.50港元，每手买卖单位为100 股，入场费约13282.62港元。 汽车分析师王坤指出，赛力斯通过港股上市，先在国际资本市场建立品牌认知，再辅以实体渠道建设。这种"资本+品牌+渠道"的三位一体模式，更符合新 时代的全球化需求。 中国新能源汽车的高端突破 赛力斯港股上市事件的产业意义远超越企 ...

投资评级与目标 - 投资评级为“推荐”（维持）[2] - 目标价为96.17元，当前股价为71.67元，存在上行空间[5] 核心观点与业绩总览 - 报告核心观点：公司多品牌矩阵增长，全球化战略提速，尽管25Q3业绩阶段性承压，但长期增长动力清晰[2][9] - 2025年前三季度：营业收入71.0亿元，同比增长2%；归母净利润10.3亿元，同比增长3%；毛利率73.7%，同比提升3.6个百分点[2] - 2025年第三季度：营业收入17.4亿元，同比下降12%；归母净利润2.3亿元，同比下降24%；毛利率74.7%，同比提升4.0个百分点，但净利率13.2%，同比下降2.0个百分点[2] 分品牌业务表现 - 主品牌珀莱雅：2025年前三季度同比中个位数下降，但大单品策略深化，双抗精华4.0等产品持续迭代升级，新晋大单品银管防晒带动上半年防晒系列销售额增长170%[9] - 彩棠：2025年前三季度同比双位数上升，持续深化专业化妆师品牌心智[9] - OR：2025年前三季度同比超翻倍增长，品牌定位升级为“亚洲头皮整全愈养专家”[9] - 悦芙媞：2025年前三季度同比个位数增长[9] - 原色波塔：2025年前三季度接近翻倍增长[9] - 公司投资新锐彩妆品牌花知晓，持股38.45%，以丰富品牌矩阵并触达年轻消费群体[9] 战略进展与未来展望 - 公司已提交港股招股书，旨在加速国际化布局和支持海外业务发展，为“双十战略”中的全球化目标迈出关键一步[9] - 研发管线清晰，下半年规划了红宝石等核心系列的新品及升级路线图[9] - 财务预测：预计2025-2027年归母净利润分别为15.63亿元、17.31亿元、19.13亿元，对应市盈率分别为18倍、17倍、15倍[5][9] - 基于26年22倍市盈率，得出目标市值380.83亿元，目标价96.17元[9]

3Q25业绩表现 - 2025年前三季度公司总营业收入同比增长12.7%至5,663亿元，归母净利润同比下降7.5%至233亿元 [4] - 第三季度营业收入同比下滑3.1%至1,950亿元，归母净利润同比下降32.6%至78亿元，但环比增长23.1% [4] - 第三季度单车盈利同比下降35.9%至6,014元，2025年前三季度单车盈利同比下降22.8%至6,524元 [4] 销量与产品结构 - 2025年前三季度新能源乘用车总销量同比增长18.6%至326万辆，其中纯电车型销量同比增长37.3%至161万辆 [5] - 中高端品牌（腾势、方程豹、仰望）合计销量同比大幅增长77%至22.5万辆，占总销量比例提升2个百分点至7% [5] - 方程豹品牌销量同比增长252%，其纯电车型钛3上市三个月累计销量突破2万辆，钛7车型上市首月销量破万 [5] 高端化战略进展 - 腾势品牌通过推出N9车型并标配易三方、云辇、天神之眼等技术强化品牌形象 [5] - 方程豹通过持续品类创新打造爆款车型，钛7兼顾家用舒适与个人乐趣 [5] - 仰望U8L主打豪华行政级SUV市场，产品技术精细化，旨在填补百万级新能源市场空白并抢夺BBA市场份额 [5] 海外市场拓展 - 2025年前三季度出口销量同比大幅增长134.0%至69.7万辆 [6] - 海外销量高增得益于插混车型在欧洲等市场的低关税与低油耗优势，以及本地化布局深化 [6] - 公司在柬埔寨、匈牙利等地投建工厂与研发中心，并于8月正式进入阿根廷市场，全球化战略有望打开全新增长空间 [6]