美联储FOMC会议影响 - 市场普遍预期美联储将维持基准利率不变 但投资者高度关注政策声明对宏观经济展望 贸易政策传导机制及后续货币正常化路径的表述 [1] - 美联储政策基调将直接影响贵金属定价 鸽派倾向可能延续黄金技术性反弹 鹰派表态则需防范回调风险 [3] - 鲍威尔新闻发布会(02:30)与FOMC决议(02:00)成为核心市场时点 相关表述将持续构成贵金属定价的核心驱动变量 [1] 黄金技术面分析 - 国际金价在3500整数心理关口遭遇强阻力后展开技术修正 但本周前两个交易日均以长阳K线报收 形成强势反弹格局 [1] - 均线系统呈现多头排列雏形 5日与10日均线完成粘合后形成黄金交叉形态 中期均线组上行斜率趋陡 [1] - 亚盘时段呈现剧烈震荡走势 需警惕持续温和上行后可能触发深度回撤 若未能有效突破3404关键压力位则短期顶部构筑概率提升 [3] 黄金交易策略 - 当前上方压力区间聚焦于3397-3407区域 下方支撑带位于3360-3350区间 [3] - 建议3366-3361区域做多 止损3356 目标3381-3411 [3] - 建议3415-3420区域做空 止损3427 目标3355-3385 [4]

基本面： 周三（5月07日）白银早盘区间震荡回落行情，白银价格夜盘跟随黄金上涨，同时关注市场的区间变化特点。同时早盘价格变化回落，基本面特朗普政府近 期发出信号，计划降低对药品进口的依赖，并表示将在两周内宣布对进口药品征收关税的新政策。美国总统已签署行政命令，旨在缩短新制药厂获批的时 间，并指示环境保护署加速新生产设施的建设进程。这一举措引发市场对全球贸易新一轮摩擦的担忧，提振了避险资产需求。此外，美联储货币政策决议前 夕，美元表现不佳，进一步支撑了白银价格（美元指数交投于99.60附近）。从技术上看，美元疲软使白银对投资者而言更具吸引力。 市场完全预期美联储将连续第三次维持4.25%-4.50%的利率区间不变。然而，美联储维持高利率的政策环境对白银等非收益资产构成长期压力。白银日线图 显示，价格自28.334的低点大幅反弹，目前正在测试关键阻力位33.500美元。布林带指标显示，上轨位于34.715，下轨位于29.966，中轨位于32.341，当前价 格处于布林带上方区域，表明市场整体处于上行通道中。从支撑与阻力角度看，价格目前面临33.500美元的主要阻力位，若能有效突破，则可能挑战34.562 美元的阻 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普宣布对等关税政策使全球贸易摩擦进入新阶段，市场交易经济衰退预期，恐慌情绪达2020年以来新高 [11] - 贵金属市场受避险需求与流动性压力双重影响，有支撑但波动较高，需关注各国与美谈判进展和美国经济数据 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 外盘贵金属白天小幅走高，伦敦金收复3000美元大关，伦敦银在30美元关口博弈，沪金主力合约收涨0.37%，沪银主力合约收涨0.26% [3] - 美元指数横盘震荡，交投于103.1附近 [4] - 10年美债收益率回吐部分涨幅，交投于4.14%附近 [4] - 人民币兑美元汇率走弱，交投于7.336附近 [5] 重要资讯 - 特朗普称不暂停对等关税，团队考虑出口商税收抵免政策，七名共和党参议员支持限制其关税权力法案，白宫辟谣暂停关税说法，美财长称4月9日前难达成贸易协议，美计划提高对加拿大木材关税 [6] - 欧盟拟4月15日起对部分美国产品加征25%关税，日本首相表示不对美以牙还牙 [6] - 美联储理事库格勒称确保通胀不上升是优先事项 [7] - 美联储5月维持利率不变概率43%，降息25个基点概率57%；到6月维持利率不变概率20.4%，累计降息25个基点概率49.7%，累计降息50个基点概率29.9% [8][10] 逻辑分析 - 全球贸易摩擦升级使市场交易衰退预期，恐慌情绪飙升，贵金属市场受避险需求与流动性压力双重影响，后续关注谈判进展和美国经济数据，预计市场波动仍高 [11] 交易策略 - 单边：逢低试多，关注市场前低附近支撑有效性 [12] - 套利：观望 [13] - 期权：领式看涨期权策略 [14] 数据参考 - 展示美元指数与贵金属、实际收益率与贵金属、内外盘期货、期现、内外价差、金银比、ETF持仓、期货库存、成交量、期货持仓量、TD数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率等走势图表 [16][18][20]

文章核心观点 - 3月美国新增非农就业人数回升但就业市场仍在降温，劳动力供需趋于平衡，失业率略有上升，工资增速放缓，实际薪酬增速回升，市场降息预期升温 [1][3][7] 新增非农就业情况 - 3月新增非农就业人数反弹至22.8万人，较2月大幅上升11.1万人，1月和2月新增非农就业人数合计下修4.8万人，新增非农就业三个月移动平均持续下滑且低于去年同期 [1][3] - 3月新增非农就业主要集中于教育保健业、休闲酒店和零售业，分别为7.7万人、4.3万人和2.4万人，休闲酒店、零售业和政府新增非农就业人数回升幅度最大，分别较上月增加6万人、2.6万人和1.8万人 [5] 失业率情况 - 3月失业率略升0.01个百分点至4.2%，主要因劳动参与率回升0.1个百分点至62.5%，新进入劳动力市场人数增加，包含边缘劳动力的U6口径失业率略降至7.9%但仍处历史较高水平 [1][7] 劳动力供需情况 - 2月美国职位空缺数减少至757万人，职位空缺率下降至4.5%，2月劳动力供需缺口降至52万人基本达疫情前水平，表明就业市场供需趋于均衡 [6] 工资情况 - 3月非农就业平均时薪环比增速0.3%，同比增速略降至3.8%，较上月减少0.2%，平均工作时长34.2小时较上月持平，近8个月薪资增速维持在4%附近 [9] - 3月时薪同比增速最高的行业为商业服务和制造业，分别为4.8%和4.6%，零售业和休闲酒店平均时薪同比增速上升最大，分别较上月上行约0.7和0.5个百分点，公用事业、教育医疗和批发业平均时薪增速放缓最大，分别减少0.9、0.6和0.4个百分点 [11] - 2月实际时薪同比增速为1.2%，较上月增加0.3个百分点，2024年8月以来实际时薪同比增速几乎保持在1%以上 [14] 市场预期与影响 - 3月非农数据公布后市场降息预期增强，预期美联储6月重新降息，全年降息预期次数升至4.5次，美股三大指数下跌，美债收益率维持低位，美元指数稍有反弹 [16] - 本月新增非农就业人数回升但就业市场或仍将降温，全球贸易摩擦升级或影响私营企业招聘决策，引发经济衰退担忧，美联储年内或实施更大力度宽松 [16]

来源|中国基金报 继3月27日创下历史新高后，3月28日，国际金价再次延续上涨态势。截至发稿，现货黄金升至3070美元/盎司附近，黄金期货升至3110美元/盎司 附近，双双再次刷新历史新高。 01 国际金价再创历史新高 3月27日深夜，黄金持续上涨，伦敦金现刷新历史新高至3059.63美元/盎司，COMEX黄金也一度涨至3071.30美元/盎司，创下历史新高。 3月28日，国际金价再次冲高。伦敦金现突破3070美元/盎司关口，并一度上涨至3074.22美元/盎司，再创历史新高。截至发稿，报3073.69美元/ 盎司，涨幅达0.59%。 COMEX黄金则突破3110美元/盎司关口，并一度上涨至3114.7美元/盎司，再创历史新高。截至发稿，报3112.8美元/盎司，涨幅达0.71%。 3月28日，国内黄金首饰价格也进一步上涨，最高已突破930元/克。截至发稿，周生生足金首饰价格涨至934元/克，周大福、六福等足金首饰价格 涨至932元/克，老凤祥足金首饰价格涨至929元/克。 02 多家银行上调积存金起购金额 金价续创历史新高！ 3月24日，招商银行发布公告称，自3月27日起，黄金账户活期买入起点及黄金账户定投 ...