报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕在成本有支撑、榨利承压的情况下预计震荡运行 [5] - 棕榈油建议震荡看待，若出现产量下降信号则转向多头思路 [9] - 白糖建议等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会 [12] - 短期棉价预计延续震荡 [16] - 鸡蛋短期盘面预计震荡，中线关注上方压力等待反弹抛空 [20] - 生猪策略首推反套，其次等待反弹后的抛空 [23] 各品种总结 大豆/豆粕 - 行情资讯：上周五CBOT大豆收跌，USDA月报环比调降美国及全球新作大豆产量，但美豆出口也被下调，利多有限；上周巴西升贴水稳定，大豆到港成本震荡上升；周末国内豆粕现货小幅下调10元/吨；MYSTEEL统计上周国内豆粕成交一般，提货较好，饲企库存天数7.74天环比下降0.01天；MYSTEEL预计本周油厂大豆压榨量为234.92万吨，上周压榨大豆207.76万吨；未来两周，巴西大豆产区降雨较为正常，预计播种较为正常；USDA月报下调全球大豆新作产量约410万吨，期末库存下调200万吨，全球大豆平衡表边际收紧；美豆产量则下调约130万吨，但把美豆出口下调了136万吨，导致美豆库存仅下调28万吨，美豆盘面因此逢高回调 [2][3] - 策略观点：全球大豆供应相比24/25年度有所下降，进口成本的底部或已显现，但向上空间或需要更大的减产力度；当前国内大豆库存处历年最高水平，豆粕库存偏大，榨利承压，不过逐步进入去库季节，存在一定支撑；豆粕预计震荡运行 [5] 油脂 - 行情资讯：ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚11月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期减少9.5% - 12.28%；SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油11月前5日产量环比增加6.8%，11月1 - 10日产量环比上月同期下降2.16%；咨询公司Glenauk Economics预计到明年第一季度，马来西亚棕榈油期货价格将回升至每公吨4300 - 4400林吉特（1018 - 1042美元）；上周五国内油脂震荡，原油反弹及油脂进入季节性去库预期支撑，国内现货基差稳定 [7] - 策略观点：马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现，近期马棕出口转好对棕榈油形成支撑，观察持续性；棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，若印尼一直维持高产，棕榈油则会继续弱势；建议震荡看待，若出现产量下降信号则转向多头思路 [8][9] 白糖 - 行情资讯：周五郑州白糖期货价格下跌，郑糖1月合约收盘价报5470元/吨，较前一交易日下跌42元/吨，或0.76%；广西制糖集团暂无陈糖报价，云南制糖集团报价5520 - 5660元/吨，报价较上个交易日持平，加工糖厂主流报价区间5770 - 5890元/吨，报价较上个交易持平；10月下半月巴西中南部产糖区的糖产量较去年同期增长16.4%，达到206.8万吨，甘蔗压榨量总计为3110万吨，较去年同期增长14.3%，甘蔗制糖比例46.02%，较去年同期增加0.11个百分点；印度政府11月14日允许新一年度出口150万吨糖；截至11月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为69艘，此前一周为81艘，港口等待装运的食糖数量为265.71万吨，此前一周为305.98万吨 [11] - 策略观点：近期糖浆、预拌粉进口管控加强带动郑糖价格反弹，但外盘走势依然非常弱；今年8月以后巴西中南部累计产糖量反超去年，导致原糖价格持续下跌；预期2025/26新榨季北半球主产国增产，原糖向上空间有限，进口利润创近五年新高，建议等待反弹力度衰减后，寻找做空的机会 [12] 棉花 - 行情资讯：周五郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉1月合约收盘价报13450元/吨，较前一个交易日下跌40元/吨，或0.3%；中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14819元/吨，较上个交易日下跌32元/吨，基差1369元/吨；2025/26年度全球棉花产量较9月预估上调52万吨至2614万吨，其中美国产量上调19万吨至307万吨，巴西产量上调11万吨至408万吨，印度产量维持523万吨的预估，中国产量上调22万吨至729万吨；截至11月13日，全国棉花累计公检283万吨，同比增加52万吨；11月13日，新疆地区机采棉收购指数6.27元/公斤，较前一周下跌0.03元/公斤；截至11月14日当周，纺纱厂开机率为65.6%，环比上周增加0.2个百分点，较去年同期减少4.6个百分点，较近五年均值73%，同比减少7.4个百分点；全国棉花商业库存328万吨，同比增加37万吨 [14][15] - 策略观点：下游需求不振，下游产业链开机率较往年同期明显下滑；本年度国内丰产，卖出套保压力大；此前盘面下跌消化了部分利空，目前行情暂时没有太强的驱动，预计短期棉价延续震荡 [16] 鸡蛋 - 行情资讯：周末国内蛋价主流稳定，在产存栏维持偏高，但降温后鸡蛋暂无出库压力，下游需求逐步恢复，有陆续补库需要，预计本周蛋价有小涨空间，不过受供应压制幅度或不大 [18][19] - 策略观点：前期盘面提前现货走出反弹，远月走势偏强，但现货跟涨不及预期导致升水扩大，情绪影响下盘面出现反复；短期焦点是需求的支撑力度，预计现货兑现季节性涨价前盘面仍以震荡为主，近月博弈升贴水、远月反映去产能的预期，中线而言随着需求式微以及重心重回供应，仍关注上方压力等待反弹抛空 [20] 生猪 - 行情资讯：周末国内猪价主流下跌，局部稳定，河南均价落0.2元至11.65元/公斤，四川均价持平于11.25元/公斤，北方市场供应端增加，下游跟进有限，价格小跌，南方龙头企业挺价出栏，市场处于僵持阶段，预计今日猪价或南稳北跌 [22] - 策略观点：本轮反弹主要由冻品入库和二育加量推动，由此产生的后置供应，将连同基础供应和未来的前置供应，共同奠定春节前高屠宰加大体重的熊市格局，供应过剩背景下未来盘面的大方向仍指向反弹抛空；当前低价位加高持仓的博弈格局已经形成，短期利空有限背景下盘面酝酿反抽的可能，考虑近端供应偏大，而远端有去产能的预期，当前策略首推反套，其次等待反弹后的抛空 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕：国内连粕供应充裕、大豆库存高位，油厂豆粕库存也在不断恢复，下游需求尚可，但供应压力下基差难有起色。阿根廷大豆采购增加，一定程度缓解年底及明年一季度缺口，豆粕近月上涨乏力，1 - 5价差或将继续走弱 [2] - 生猪：市场供应节奏持续恢复，临近双节，大体重猪出栏需求增加，供需双增，现货报价混乱，局部地区跌幅扩大。中期需求缓慢回升，但供应量恢复，需求承接乏力。散户体重仍在高位，关注十一后散户体重调整情况。盘面谨慎炒作预期，市场信心疲弱，远月多头资金撤离，行情预计维持震荡调整，跟随现货小幅波动 [4] - 油脂：棕榈油方面，月末基本面数据和月末年存增长担忧使毛棕油期货有跌破4400令吉后向下震荡回落压力，跌破4350令吉年线支撑后可能向下寻求4200令吉支撑，国内连棕油可能跟随马棕走势承压下跌，国庆长假后有补跌风险。豆油方面，美国大豆集中收割、出口疲软，CBOT大豆震荡后有下跌空间，拖累CBOT豆油，国内临近长假备货结束，市场购销清淡，长假期间工厂豆油产量累积，节后库存有望增加，下游贸易商补库后或缓解库存压力，但豆油库存仍处高位，或拖累现货基差板价 [6] - 玉米：东北地区新季玉米上量增加，开秤价略高于去年，农户售粮积极性高，价格稳定局部反弹，但后续新季收割价格仍有下跌预期。需求端深加工和饲料企业库存消耗，刚需为主，后续有季节性补库需求。短期市场上量增加，盘面低位偏弱震荡，关注新粮收购节奏及售粮心态 [7] - 白糖：短期原糖价格受巴西生产迅速及10月合约到期前需求拖累，巴西压榨高峰期糖产量、库存使贸易流近期供应过剩，关注9 - 10月甘蔗入榨量下降、制糖比例下调、糖厂陆续收榨后压力释放。整体原糖利多因素有限，预计维持底部震荡偏弱格局，参考15 - 17美分/磅。新榨季内蒙古、新疆已开榨，预计本周新糖上市销售，给现货市场压力，国内市场交投情绪谨慎，双节备货结束后购销氛围清淡，预计整体维持偏弱走势 [11] - 棉花：供应端籽棉抢收意愿差，新棉可顺价套保，中期棉价面临套保压力大；需求端产业下游对旺季信心不强，需求不及往年同期，整体支撑力度一般，中期国内棉价或相对承压 [12] - 鸡蛋：近几日贸易商避险情绪增强，产地采购量减少，需求转淡或拖累鸡蛋价格下滑，且鸡蛋供应充足也利空市场。蛋价小幅下滑后贸易商或小批量补库，对蛋价形成托底作用，预计蛋价短期底部震荡，中期仍存压力 [16] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 现价：江苏豆粕2940元，与前值持平 [2] - 期价：M2601为2933元，较前值跌4元，跌幅0.14% [2] - 基差：M2601为7元，较前值涨4元，涨幅133.33% [2] - 盘面进口榨利：阿根廷11船期为255元，与前值持平；巴西11月船期为 - 14元，较前值跌23元，跌幅255.6% [2] - 仓单：39055，与前值持平 [2] 菜粕 - 现价：江苏菜粕2500元，较前值跌10元，跌幅0.40% [2] - 期价：RM2601为2416元，较前值涨11元，涨幅0.46% [2] - 基差：RM2601为84元，较前值跌21元，跌幅20.00% [2] - 盘面进口榨利：加拿大11月船期为0元，与前值持平 [2] - 仓单：9245，与前值持平 [2] 大豆 - 现价：哈尔滨大豆3880元，与前值持平；江苏进口大豆3940元，与前值持平 [2] - 期价：豆一主力合约为3938元，较前值涨3元，涨幅0.08%；豆二主力合约为3600元，较前值跌9元，跌幅0.25% [2] - 基差：豆一主力合约为 - 58元，较前值跌3元，跌幅5.45%；豆二主力合约为340元，较前值涨9元，涨幅2.72% [2] - 仓单：1047290，较前值减少288，跌幅3.80% [2] 价差 - 豆粕跨期01 - 05：190元，较前值涨4元，涨幅2.15% [2] - 菜粕跨期01 - 05：93元，较前值涨15元，涨幅19.23% [2] - 油相比现货：2.86，较前值跌0.024，跌幅0.83% [2] - 油相比主力合约：2.78，与前值持平 [2] - 豆菜粕价差现货：440元，较前值涨10元，涨幅2.33% [2] - 豆菜粕价差2601：517元，较前值跌15元，跌幅2.82% [2] 生猪 - 期货指标：主力合约基差255，较前值涨280，涨幅1120.00%；生猪2511为12295元/吨，较前值跌280元，跌幅2.23%；生猪2601为12785元/吨，较前值跌315元，跌幅2.40%；生猪11 - 1价差为 - 490，较前值涨35，涨幅6.67%；主力合约持仓75453，较前值减少11.25%；仓单0，较前值减少298 [4] - 现货价格：河南12550元/吨，与前值持平；山东12850元/吨，较前值涨50元；四川12050元/吨，较前值跌150元；辽宁12400元/吨，较前值跌250元；广东12960元/吨，较前值跌200元；湖南12110元/吨，较前值跌100元；河北12600元/吨，较前值涨50元 [4] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为169930，较前值涨4751，涨幅2.88%；白条价格 - 周为0元，较前值跌19.8元，跌幅100.00%；仔猪价格 - 周为26元/公斤，与前值持平；母猪价格 - 周为32.5元，与前值持平；出栏体重 - 周为128.55公斤，较前值涨0.1公斤，涨幅0.08%；自繁养殖利润 - 周为 - 74元/头，较前值跌49.7元，跌幅203.23%；外购养殖利润 - 周为 - 237元，较前值跌37.3元，跌幅18.69%；能繁存栏 - 月为4038万头，较前值减少4万头，跌幅0.10% [4] 油脂 - 豆油：现价江苏一级8400元，较前值跌70元，跌幅0.83%；期价Y2601为8150元，较前值跌12元，跌幅0.15%；基差Y2601为250元，较前值跌58元，跌幅18.83%；现货基差报价江苏1月为01 + 230，与前值持平；仓单25534，与前值持平 [6] - 棕榈油：现价广东24度9110元，较前值跌120元，跌幅1.30%；期价P2601为9234元，较前值跌2元，跌幅0.02%；基差P2601为 - 124元，较前值跌118元，跌幅1966.67%；现货基差报价广东1月为01 + 20，与前值持平；盘面进口成本广州港1月为9657.8元，较前值涨2.5元，涨幅0.03%；盘面进口利润广州港1月为 - 424元，较前值跌5元，跌幅1.08%；仓单410，与前值持平 [6] - 菜籽油：现价江苏三级10200元，较前值跌40元，跌幅0.39%；期价OI601为10093元，较前值跌60元，跌幅0.68%；基差OI601为107元，较前值涨29元，涨幅37.18%；现货基差报价江苏1月为01 + 200，与前值持平；仓单8057，与前值持平 [6] - 价差：豆油跨期01 - 05为238元，较前值涨2元，涨幅0.85%；棕榈油跨期01 - 05为174元，较前值跌10元，跌幅5.43%；菜籽油跨期01 - 05为503元，较前值跌17元，跌幅3.27%；豆棕价差现货为 - 710元，较前值涨20元，涨幅6.58%；豆棕价差2601为 - 1148元，较前值跌22元，跌幅1.95%；菜豆油价差现货为1800元，较前值涨30元，涨幅1.69%；菜豆油价差2601为1943元，较前值跌57元，跌幅2.85% [6] 玉米 - 玉米：玉米2511为2159元，较前值跌19元，跌幅0.87%；锦州港平舱价2280元，与前值持平；基差121元，较前值涨19元，涨幅18.63%；玉米11 - 3价差为10元，较前值跌17元，跌幅62.96%；蛇口散粮价2440元，与前值持平；南北贸易利润84元，与前值持平；到岸完税价CIF为1947元，较前值跌1元，跌幅0.03%；进口利润493元，较前值涨1元，涨幅0.13%；山东深加工早间剩余车辆627，较前值减少99，跌幅13.64%；持仓量1600487，较前值减少36762，跌幅2.25%；仓单21549，较前值减少265，跌幅1.21% [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511为2483元，较前值涨3元，涨幅0.12%；长春现货2560元，与前值持平；潍坊现货2800元，与前值持平；基差17元，较前值跌3元，跌幅3.75%；玉米淀粉11 - 3价差为21元，较前值涨5元，涨幅31.25%；淀粉 - 玉米盘面价差为324元，较前值涨22元，涨幅7.28%；山东淀粉利润 - 32元，与前值持平；持仓量274397，较前值涨1926，涨幅0.71%；仓单8189，与前值持平 [7] 白糖 - 期货市场情况：白糖2601为5479元，较前值涨1元，涨幅0.02%；白糖2605为5437元，较前值跌5元，跌幅0.09%；ICE原糖主力为16.40美分/磅，较前值涨0.05美分，涨幅0.31%；白糖1 - 5价差为42元，较前值涨6元，涨幅16.67%；主力合约持仓量417045，较前值减少10429，跌幅2.44%；仓单数量8981，较前值减少483，跌幅5.10%；有效预报0，与前值持平 [11] - 现货市场价格：南宁5780元，与前值持平；昆明5810元，与前值持平；南宁基差343元，较前值涨5元，涨幅1.48%；昆明基差373元，较前值涨5元，涨幅1.36%；进口糖：巴西（配额内）为4454元，较前值涨29元，涨幅0.66%；进口糖：巴西（配额外）为5657元，较前值涨37元，涨幅0.66%；进口巴西（配额内）与南宁价差为 - 1326元，较前值涨29元，涨幅2.14%；进口巴西（配额外）与南宁价差为 - 123元，较前值涨37元，涨幅23.13% [11] - 产业情况（同比）：食糖：产量（全国）累计值为1116.21万吨，较前值涨119.89万吨，涨幅12.03%；食糖：销量（全国）累计值为1000.00万吨，较前值涨114.00万吨，涨幅12.87%；食糖：产量（广西）累计值为646.50万吨，较前值涨28.36万吨，涨幅4.59%；食糖：销量（广西）当月值为26.02万吨，较前值跌9.69万吨，跌幅27.14%；销糖率：累计：全国为89.60%，较前值涨0.66%，涨幅0.74%；销糖率：累计：广西为89.04%，较前值涨0.62%，涨幅0.70%；工业库存（全国）为116.00万吨，较前值涨5.78万吨，涨幅5.24%；食糖工业库存：广西为70.87万吨，较前值跌1.61万吨，跌幅2.22%；食糖工业库存：云南为33.65万吨，较前值涨7.07万吨，涨幅26.60%；食糖进口为13.00万吨，较前值涨8.00万吨，涨幅160.00% [11] 棉花 - 期货市场价格：棉花2605为13540元，较前值跌20元，跌幅0.15%；棉花2601为13555元，较前值涨15元，涨幅0.11%；ICE美棉主力为66.14美分/磅，较前值跌0.47美分，跌幅0.71%；棉花5 - 1价差为 - 15元，较前值跌35元，跌幅175.00%；主力合约持仓量230559，较前值减少4260，跌幅0.80%；仓单数量3716，较前值减少199，跌幅5.08%；有效预报12，与前值持平 [12] - 现货市场价格：新疆到厂价：3128B为15024元，较前值跌46元，跌幅0.31%；CC Index：3128B为15062元，较前值跌71元，跌幅0.47%；FC Index：M：1%为13336元，较前值涨69元，涨幅0.52%；3128B - 01合约为1484元，较前值跌26元，跌幅1.72%；3128B - 05合约为1469元，较前值跌61元，跌幅3.99%；CC Index：

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国内大豆供应现实压力大，成本端无明确利好，易引发短期回落，中期全球大豆供应宽松，豆粕市场以区间震荡为主，可反弹抛空 [2][4] - 油脂现实供需平衡或略宽松，预期偏紧，中期震荡偏强，当前估值高，可回落企稳买入 [9] - 郑糖因国内进口量创新高和巴西糖产量增加破位下跌，大方向看空，节前建议观望 [12] - 郑棉下游产业链开机率增长乏力且远月有增产预期，短线偏空，但国内库存和价格处于低位有支撑，建议短线观望 [15] - 鸡蛋现货有回落预期，近月走势偏弱，远月相对走强，建议短期观望，关注远月回落后买入 [18] - 生猪现货有加速下跌苗头，盘面短时走势偏弱，维持高空近月及反套思路，留意持仓风险，可用卖期权表达 [21] 各目录总结 豆粕 - 行情资讯：周四美豆小幅上涨，国内豆粕现货周三小幅上涨约30元/吨，成交和提货回落；上周国内港口大豆库存大幅下降70万吨，同比增65万吨，豆粕库存小幅上升9万吨，同比下降21万吨，上周压榨243万吨，本周预计压榨239万吨；阿根廷因达到70亿美元出口目标取消出口税，对国际豆粕冲击大，巴西升贴水暂稳 [2] - 策略观点：国内供应压力大，买船覆盖至12月，大豆库存处历年最高，成本无利好，阿根廷取消出口税驱动豆粕向下；中期全球大豆供应宽松，反弹抛空，但美豆估值低、南美种植和天气有变数，豆粕区间震荡 [4] 油脂 - 行情资讯：马来西亚9月1 - 25日棕榈油出口情况有变化，1 - 20日产量环比减少；印尼7月棕榈油出口量下降、产量上升、库存上升、国内消费量下降；印度本周购买30万吨阿根廷豆油；周四国内三大油脂反弹，国内现货基差低位稳定 [6][7] - 策略观点：印度和东南亚植物油低库存、美国生物柴油政策草案、东南亚棕榈油增产潜力不足及印尼生柴消费增长支撑油脂中枢，油脂现实供需平衡或略宽松、预期偏紧，中期震荡偏强，当前估值高，回落企稳买入 [9] 白糖 - 行情资讯：周四郑州白糖期货价格冲高回落，郑糖1月合约收盘价报5485元/吨，较前一交易日下跌12元/吨或0.22%；广西、云南制糖集团和加工糖厂报价有变动；咨询公司预计巴西中南部2026/27年度甘蔗压榨量和糖产量增长，2025/26年度泰国和印度糖产量增加；巴西港口等待装运食糖的船只和数量减少 [11] - 策略观点：受国内进口量创新高和巴西糖产量增加影响，郑糖破位下跌，大方向看空，技术面短期不利于下跌，国庆节前观望 [12] 棉花 - 行情资讯：周四郑州棉花期货价格偏弱震荡，郑棉1月合约收盘价报13530元/吨，较前一交易日下跌25元/吨或0.18%；中国棉花价格指数上涨，基差为1553元/吨；纺纱厂和织布厂开机率有变动，棉花周度商业库存减少；美国棉花优良率下调但仍高于去年同期 [14] - 策略观点：进入消费旺季但下游产业链开机率增长乏力且低于往年，远月有增产预期，短线郑棉偏空，但国内库存和价格处于低位有支撑，短线观望 [15] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格以稳为主，少数下滑，主产区均价落0.04元至3.58元/斤，供应稳定，下游采购积极性减弱，走货不快，预计今日多数下滑，少数稳定 [17] - 策略观点：现货有回落预期，近月走势偏弱，远月在供需边际改善预期和资金博弈下相对走强，供应基础产能大但边际有改善空间，需求有不确定性，建议短期观望，关注远月回落后买入 [18] 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价主流下跌，河南、广西均价下降，四川均价持平，节前需求提振有限，生猪出栏偏多，今日猪价或有稳有降 [20] - 策略观点：现货有加速下跌苗头，集团场供应恢复超预期，需求低迷，出栏迟缓，叠加散户恐慌出栏；盘面偏高升水吸引空头增仓，短时走势偏弱，维持高空近月及反套思路，留意持仓风险，可用卖期权表达 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕市场短期易回落，中期反弹抛空为主，但有震荡可能[3][5] - 油脂中期震荡偏强，当前可回落企稳买入[7][9] - 白糖价格大方向看空，节前建议观望[11][12] - 郑棉短线偏空但下方有支撑，建议短线观望[14][15] - 鸡蛋短期观望，后市关注远月回落后买入[17][18] - 生猪短期走势偏弱，维持高空近月及反套思路[20][21] 各品种行情资讯总结 蛋白粕 - 周三美豆及国内豆粕现货小幅下跌，国内豆粕成交好、提货高[3] - 上周国内港口大豆库存降70万吨、同比增65万吨，豆粕库存升9万吨、同比降21万吨，上周压榨243万吨，本周预计239万吨[3] - 阿根廷取消出口税利空国际豆系，70亿美元对应约700 - 800万吨大豆产品，其11月升贴水低于巴西约100美分/蒲，巴西升贴水暂稳[3] 油脂 - 9月1 - 10日马棕出口降1.2% - 8.43%，前15日环增2.6%，前20日环增8.7%；1 - 10日产棕榈油环比降3.17%，前15日降8.05%，前20日降7.89%[7] - 印尼7月棕榈油出口从6月的360.6万吨降至353.7万吨，产量从528.9万公吨升至560.6万公吨，库存从253万吨升至256.8万吨，国内消费从2.072百万吨降至2.034百万吨[7] - 周三国内三大油脂反弹，近期下跌因马棕出口弱及阿根廷降价销售，中期受供需平衡及来年一季度偏紧预期支撑，国内现货基差低位稳定[7] 白糖 - 周三郑糖1月合约收盘价5497元/吨，涨53元/吨或0.97%；广西制糖集团报价5810 - 5870元/吨，云南制糖集团报价5660 - 5720元/吨，加工糖厂主流报价5930 - 6060元/吨，均持平；广西现货 - 郑糖主力基差313元/吨[11] - 咨询公司预计巴西中南部2026/27年度甘蔗压榨量6.205亿吨、同比增3.6%，糖产量4210万吨、同比增5.7%；2025/26年度泰国糖产量1140万吨、同比增40万吨，印度糖产量3230万吨、同比增620万吨[11] 棉花 - 周三郑棉1月合约收盘价13555元/吨，涨15元/吨或0.11%；中国棉花价格指数3128B报15062元/吨，跌71元/吨，基差1522元/吨[14] - 截至9月19日当周，纺纱厂开机率66.6%、环比增0.1个百分点、同比减5.8个百分点，织布厂开机率37.9%、环比跌0.1个百分点、同比减14.5个百分点，棉花周度商业库存114万吨、同比减52万吨[14] - 截至9月21日当周，美国棉花优良率47%、较前一周下调5个百分点、高于去年同期40%[14] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格以稳为主，少数涨跌调整，主产区均价3.62元/斤持平，黑山3.5元/斤持平，馆陶落0.07元至3.31元/斤，供应稳定，下游采购积极性减弱，走货一般，今日蛋价或稳中有降[17] 生猪 - 昨日国内猪价涨跌稳均有，河南均价落0.1元至12.78元/公斤，四川均价12.27元/公斤持平，广西均价11.87元/公斤不变，标猪供应充沛，临近双节下游备货积极性或提升，今日猪价或稳中有降[20] 各品种策略观点总结 蛋白粕 - 国内供应压力大，买船覆盖至12月，大豆库存高，成本无利好，易引发短期回落，阿根廷取消出口税驱动豆粕向下；中期全球大豆供应宽松，反弹抛空为主，但美豆估值低、南美种植和天气有变数，市场以区间震荡为主[5] 油脂 - 印度和东南亚植物油低库存、美国生物柴油政策草案、东南亚棕榈油增产潜力及印尼生柴消费增长支撑油脂中枢；当前供需平衡或略宽松、预期偏紧，在库存未累积和需求无负反馈前中期震荡偏强，当前估值高，暂以回落企稳买入为主[9] 白糖 - 受国内8月进口创新高及巴西中南部糖产量大增利空影响，糖价大方向看空；技术面短期持仓增、成交量缩、价格跌幅收窄，不利于下跌，建议国庆节前观望[12] 棉花 - 基本面进入消费旺季但下游开机率增长乏力且低于往年，远月有增产预期，短线郑棉偏空；现阶段国内棉花库存和价格处于低位，下方有支撑，建议短线观望[15] 鸡蛋 - 现货有回落预期，盘面近月偏弱，远月在供需改善预期和资金博弈下相对走强；供应基础产能大，但补栏减少和淘鸡增多边际有改善空间，需求不确定因素多；前期空头预期兑现充分，盘面升水不合理情况改善，建议短期观望，后市关注远月回落后买入[18] 生猪 - 集团场季节性供应恢复超预期，需求低迷出栏迟缓，叠加散户恐慌出栏，现货有加速下跌苗头；盘面虽有需求、累库、降产能预期，但高升水吸引空头增仓，短时走势偏弱，维持高空近月及反套思路，留意持仓风险，可用卖期权应对波动率回落[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂行业 - 棕榈油基本面偏多，毛棕油期货有上涨机会，连棕油期货有望跟随上涨 [1] - 豆油需求面利空，供应充足，基差报价波动不大 [1] 玉米行业 - 玉米短期盘面震荡调整，中期偏弱，可逢高空 [2] 生猪行业 - 生猪现货价格回落，下跌空间不大，需求承接有变数，建议谨慎操作 [5] 粕类行业 - 美豆供强需弱，国内两粕下跌空间不大，可待企稳逢低布局多单 [8] 白糖行业 - 原糖缺乏驱动，预计在15 - 17美分/磅区间盘整，国内糖价宽幅震荡 [11] 棉花行业 - 棉价运行中枢抬升，预计维持高位震荡 [12] 鸡蛋行业 - 9月蛋价上旬可能反弹，但整体高度有限，维持偏空思路 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 9月3日，江苏一级豆油现价8640元，涨70元，涨幅0.82%；期价Y2601为8454元，涨32元，涨幅0.38% [1] - 9月3日，广东24度棕榈油现价9400元，涨70元，涨幅0.75%；期价P2601为9346元，跌34元，跌幅0.36% [1] - 9月3日，江苏四级菜籽油现价9870元，涨40元，涨幅0.41%；期价OI601为9900元，跌50元，跌幅0.50% [1] 玉米系产业 - 9月3日，玉米2511现值2193元，跌7元，跌幅0.32%；锦州港平舱价2290元，涨10元，涨幅0.44% [2] - 9月3日，玉米淀粉2511现值2487元，跌18元，跌幅0.72%；长春现货2660元，持平 [2] 生猪产业 - 9月3日，生猪2511现值13550元，跌45元，跌幅0.33%；生猪2601现值13915元，涨55元，涨幅0.40% [5] - 9月3日，河南生猪现货价14090元，跌60元；山东13970元，跌130元 [5] 粕类产业 - 9月3日，江苏豆粕现价3050元，持平；期价M2601为3066元，涨16元，涨幅0.52% [8] - 9月3日，江苏菜粕现价2600元，持平；期价RM2601为2521元，涨21元，涨幅0.84% [8] 白糖产业 - 9月3日，白糖2601现值5562元，跌37元，跌幅0.66%；白糖2605现值5532元，跌28元，跌幅0.50% [11] - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，同比涨119.89万吨，涨幅12.03%；销量累计值955.00万吨，同比涨130.00万吨，涨幅15.76% [11] 棉花产业 - 9月3日，棉花2605现值13950元，跌45元，跌幅0.32%；棉花2601现值13990元，跌55元，跌幅0.39% [12] - 新疆到厂价3128B为15373元，涨49元，涨幅0.32%；CC Index: 3128B为15465元，涨53元，涨幅0.34% [12] 鸡蛋产业 - 9月3日，鸡蛋11合约现值3090元，涨55元，涨幅1.81%；鸡蛋10合约现值3011元，涨52元，涨幅1.76% [14] - 蛋鸡苗价格3.00元/羽，跌0.20元，跌幅6.25%；淘汰鸡价格4.83元/斤，跌0.22元，跌幅4.36% [14]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 棕榈油跟随宏观为主，回调整理；豆油美豆驱动不足，回调整理；豆粕隔夜美豆收跌，连粕调整震荡；豆一豆类氛围偏弱，调整震荡；玉米偏弱运行；白糖7月进口量同比大幅增加；棉花关注新棉上市情况；鸡蛋远端预期较弱；生猪等待月底现货印证；花生关注新花生情况 [2] 各品种情况总结 棕榈油、豆油 - **基本面跟踪**：棕榈油主力日盘收盘价涨0.57%，夜盘跌1.06%；豆油主力日盘涨0.07%，夜盘跌1.99%；马棕主力日盘跌0.07%，夜盘跌1.00%；CBOT豆油主力跌2.78%。现货方面，棕榈油（24度：广东）涨140元/吨，马棕油FOB离岸价涨5美元/吨 [4] - **宏观及行业新闻**：马来西亚棕榈油理事会预计马棕价格将维持在4300令吉上方 [5] - **趋势强度**：棕榈油和豆油趋势强度均为 -1 [9] 豆粕、豆一 - **基本面跟踪**：DCE豆一2511日盘跌0.25%，夜盘跌0.81%；DCE豆粕2601日盘涨0.44%，夜盘跌1.04%；CBOT大豆11跌0.70%；CBOT豆粕12涨1.41%。现货方面，山东、华东、华南豆粕价格有不同程度变动 [10] - **宏观及行业新闻**：8月19日CBOT大豆因多头获利平仓下跌，ProFarmer考察发现俄亥俄州和南达科他州豆荚数高于平均水平，美农业部报告对墨西哥销售22.86万吨美豆 [12] - **趋势强度**：豆粕和豆一趋势强度均为0 [12] 玉米 - **基本面跟踪**：C2509日盘跌1.10%，夜盘跌0.27%；C2511日盘跌0.60%，夜盘跌0.23%。现货方面，东北收购均价、锦州平仓等价格变动为0 [13] - **宏观及行业新闻**：北方玉米集港等价格有不同程度下跌，华北玉米价格小幅反弹，进口高粱、大麦、饲用小麦有报价 [14] - **趋势强度**：玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - **基本面跟踪**：原糖价格16.3美分/磅，同比0.06；主流现货价格5990元/吨，同比0；期货主力价格5661元/吨，同比 -11 [18] - **宏观及行业新闻**：巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱，巴西6月出口同比增5%，中国7月进口食糖74万吨 [18] - **趋势强度**：白糖趋势强度为0 [21] 棉花 - **基本面跟踪**：CF2601日盘跌0.18%，夜盘涨幅0；CY2511日盘跌0.05%，夜盘涨幅0.07%；ICE美棉12跌0.46%。现货方面，北疆3128机采等价格有不同程度变动 [23] - **宏观及行业新闻**：国内棉花现货交投一般，纺企刚需采购，纯棉纱市场交投有所回升，美棉期货小幅下跌 [24] - **趋势强度**：棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 - **基本面跟踪**：鸡蛋2509收盘价2983元/500千克，跌4.27；鸡蛋2601收盘价3468元/500千克，跌1.64。价差方面，鸡蛋9 - 10、9 - 1价差有变动 [29] - **趋势强度**：鸡蛋趋势强度为0 [29] 生猪 - **基本面跟踪**：河南、四川、广东现货价格分别为13880元/吨、13550元/吨、14990元/吨。期货方面，生猪2509、2511、2601价格同比有变动 [33] - **市场逻辑**：8月集团出栏量增加，需求增幅有限，市场压力大，关注远端中枢下移风险，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [35] - **趋势强度**：生猪趋势强度为 -1 [34] 花生 - **基本面跟踪**：辽宁308通货等现货价格变动为0。期货方面，PK510日跌0.02%，PK511日跌0.38% [37] - **现货市场聚焦**：产区新花生陆续上市，上货量不大，多数地区价格平稳，新花生预计9月中下旬上市 [38] - **趋势强度**：花生趋势强度为0 [39]

报告行业投资评级 - 豆粕：大区间震荡★ [1] - 菜粕：大区间震荡★ [1] - 棕榈油：短线整理★ [1] - 棉花：谨慎看多★ [1] - 红枣：谨慎看多★ [1] - 生猪：谨慎看多★★ [1] 报告的核心观点 - 豆粕在基本面偏弱及中美贸易关税成本支撑的多空因素交织下大区间震荡，本周去库、美豆优良率环比下降偏利多，但下周8月USDA报告美豆单产环比有调增风险，市场做多谨慎 [1][4] - 菜粕在多空因素交织下大区间行情对待，全球菜籽产量同比恢复但加籽新年单产有调减风险，国内油厂菜籽环比去库菜粕环比累库，8-10月菜籽进口同比大幅偏低等因素对价格构成支持，同时加籽进口利润改善存在压制 [1][7] - 棕榈油基本面展望偏多，逢低看多思路为主，但7月马棕榈油存在累库可能或对短线价格构成压制，关注本月10日前后最终数据落地 [1][10] - 棉花预计短期反弹后偏弱运行，国内新棉实播面积、单产同步增加推动保底产量上移，库存商业去库仍偏快且下游产成品补库放缓有支撑，需求下游逐步进入备货行情，新棉上市前下跌空间较有限，短期谨慎逢低做多 [1][14] - 红枣市场围绕减产幅度仍存分歧，超预期减产存疑，炒作风险仍存，本周建议逢低试多 [1][17] - 生猪呈现“弱现实，强预期”，前期二育出栏抛售及短期出栏节奏加速推动下跌，但标肥价差回升推动部分二育投机，近月合约偏弱有支撑，中长期产能高，头部企业产能去化助力远月合约上行，关注反套策略及单边逢低建立远月多单机会 [1][21] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 截至2025年8月1日全国港口大豆库存823.7万吨环比增加15.20万吨，125家油厂大豆库存655.59万吨较上周增加10.00万吨，豆粕库存104.16万吨较上周减少0.15万吨 [3] - 8月5日远月基差成交放量，油厂因压榨利润高主动下调基差促销，低基差吸引中下游企业采购 [3] - 期货主力日收盘3031元/吨涨0.17%，全国现货均价3005.43元/吨跌0.03%，张家港2920元/吨涨0.69% [2] 菜粕 - 截至8月1日沿海地区主要油厂菜籽库存11.6万吨环比减少2.1万吨，菜粕库存2.7万吨环比增加0.8万吨，全国主要地区菜粕库存总计62.88万吨较上周减少3.66万吨 [7] - 国内6 - 8月虽为水产养殖黄金时期，但豆粕供应过剩替代作用增强挤占菜粕市场份额 [7] - 期货主力日收盘2739元/吨跌0.22%，全国现货均价2696.32元/吨跌2.06%，南通2600元/吨涨0.39% [5] 棕榈油 - 截至2025年8月1日全国重点地区棕榈油商业库存58.22万吨环比减少3.33万吨 [9] - 尼日利亚计划种植1亿棵油棕树并重振可可产业，马来西亚7月棕榈油产量较上月增加9.01%，8月1 - 5日产量环比减少17.27% [9] - 期货主力日收盘8950元/吨跌0.22%，全国日成交量200吨较前一日减少100吨，进口成本9163元/吨较前一日增加33元/吨 [8] 棉花 - 郑棉主力合约CF2509日内减仓下行0.15%至13670元/吨，国内现货上涨0.07%至15208元/吨，ICE棉主力合约下行0.72%至66.36美分/磅 [12] - 美国棉花优良率持平于55%高于同期10%，美国棉区无干旱率走低，印度播种面积同比增加7%、进度同比增加2%，巴西新棉收获进度达16.7% [12] - 国内新疆新棉多数进入裂铃期，预计全国平均单产同比提高2.5%，产量提升至740万吨及以上，商业库存降至215.71万吨低于同期，纺企周度订单量环比上涨，金九银十备货启动 [13] 红枣 - 红枣主力合约CJ2601日内增仓上行2.11%收11115元/吨，新季作物处于坐果关键期，预估新季产量在56 - 62万吨 [16] - 本周36家样本点物理库存9784吨环比减少255吨高于同期，需求维持淡季特征 [16] - 市场围绕减产幅度分歧大，超预期减产存疑，炒作风险仍存，本周谨慎试多 [17] 生猪 - 生猪主力合约Lh2511日内增仓上行0.82%至14100元/吨，国内生猪现货价格持稳于14340元/吨 [20] - 8月钢联样本企业计划出栏量环比增加5.26%，大猪出栏占比偏高，二育积极性高，预计下半年出栏量仍有增长空间 [20] - 当下消费淡季，学校等场景需求阶段性弱化，部分头部企业带头减少产能，关注对能繁数据影响 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格有支撑，中长期或受进口和新粮上市影响；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [3] - 白糖国际原糖有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [6] - 棉花可减仓止盈，后续关注下游需求 [7] - 鸡蛋8月中旬后需求或带动价格上行，但产能和库存有制约 [10] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注摘袋后情况 [13] - 生猪产能去化不足，短期现货震荡，关注出栏等因素 [13] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春价格无变化，锦州降20，潍坊涨10，蛇口降10；基差涨15，贸易利润进口盈亏有变化；储备进口玉米拍卖成交率低，对供应增量有限，短期价格有支撑，中长期或受进口和新粮影响 [2][3] - 淀粉报价东北下调、山东上调，成交好转但库存高位；短期随原料波动，弱反弹为主，中长期偏空 [3] 白糖 - 现货价格柳州、南宁、昆明部分有波动，基差涨21，进口利润有变化，仓单减113；国际原糖因巴西情况有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [6] 棉花棉纱 - 棉花3128价格有变化，进口M级美棉等部分数据有变动，仓单+预报减121；棉花09多头撤退，可减仓止盈，关注下游需求 [7] 鸡蛋 - 产区价格部分有变化，基差涨184，替代品价格部分有变动；7月蛋价先反弹后回调，8月中旬后需求或带动价格上行，但产能和库存有制约 [9][10] 苹果 - 现货价格暂稳，库存数据有变化，基差有波动；新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注摘袋后情况 [12][13] 生猪 - 产区价格部分有变化，基差涨105；产能去化不足，短期现货震荡，关注出栏等因素 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡整理后或向上缓慢走强，但月末存回落概率；连棕油期货上扬通道良好，关注其能否站稳9000元大关；受生物柴油政策及印度排灯节备货影响，CBOT豆油有望再度上涨；国内8月前油厂催提影响现货基差，8月后需求增加或支撑基差 [1] 白糖 - 短期内原糖价格底部或现，但增产格局下整体偏空；国内需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖及后期进口量增加使国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [4] 玉米 - 短期市场购销清淡，盘面窄幅震荡，关注政策拍卖情况；中期供应偏紧、进口量低、养殖消费增加，支撑玉米价格 [7] 粕类 - 美豆底部震荡有支撑，巴西豆坚挺但贴水涨幅受压制；国内大豆和豆粕库存回升，基差低位震荡，10月后大豆到港存疑，基差下跌空间不大，建议观望 [10] 棉花 - 短期国内棉价区间高位震荡，远期新棉上市后相对承压 [12] 生猪 - 短期猪价难言乐观，现货底部震荡，近月09合约涨幅受限；远月受政策影响大，不建议盲目做空，关注套保资金影响 [15] 鸡蛋 - 本周鸡蛋价格或先小幅上涨后暂稳观望，需求主导但供应充足和高温天气压制涨幅 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 7月24日江苏一级豆油现价8360元，涨0.60%，期价8166元，涨1.14%，基差194元；广东24度棕榈油现价9050元，涨0.56%，期价9104元，涨1.22%，基差 -54元；江苏四级菜籽油现价9570元，涨0.21%，期价9492元，涨0.38%，基差78元 [1] - 棕榈油仓单21695，无变化；豆油跨期09 - 01价差52元，涨18.18%；棕榈油跨期09 - 01价差44元，涨120.00%；菜籽油跨期09 - 01价差无变化；豆棕价差现货 -938元，跌1.96%；菜豆油价差现货1210元，跌2.42% [1] 白糖 - 7月24日白糖2601合约2668元/吨，涨0.21%；白糖2509合约5866元/吨，涨0.55%；ICE原糖主力16.57美分/磅，涨1.84%；白糖1 - 9价差 -198元/吨，跌11.24%；主力合约持仓量342009，涨3.00%；仓单数量20940，跌0.75% [3] - 南宁现货价6050元/吨，无变化；昆明现货价5910元/吨，涨0.51%；进口巴西（配额内）4460元/吨，跌0.49%；进口巴西（配额外）5665元/吨，跌0.49% [3] - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，涨12.03%；销量累计值811.38万吨，涨23.07%；广西食糖产量累计值646.50万吨，涨4.59%；销量当月值51.00万吨，跌3.26%；全国销糖率累计72.59%，涨9.70%；广西销糖率累计71.85%，涨8.11%；全国工业库存304.83万吨，跌9.56% [3] 玉米 - 7月25日玉米2509合约2318元，跌0.13%；锦州港平舱价2360元，无变化；基差42元，涨7.69%；玉米9 - 1价差80元，涨8.11%；蛇口散粮价2430元，无变化；南北贸易利润 -11元，无变化；到岸完税价CIF1989元，跌0.24%；进口利润441元，涨1.07%；山东深加工早间剩余车辆119，跌20.13%；持仓量1609313，跌0.42%；仓单172203，跌1.85% [7] - 玉米淀粉2509合约2669元，跌0.22%；长春现货2680元，无变化；潍坊现货2900元，无变化；基差11元，涨120.00%；玉米淀粉9 - 1价差57元，涨16.33%；淀粉 - 玉米盘面价差351元，跌0.85%；山东淀粉利润 -151元，无变化；持仓量296724，涨0.52%；仓单10234，跌9.71% [7] 粕类 - 7月24日江苏豆粕现价2860元，跌2.05%，期价3025元，跌2.26%，基差 -165元，涨5.71%；江苏菜粕现价2570元，跌3.38%，期价2682元，跌2.76%，基差 -112元，跌14.29%；哈尔滨大豆现价3960元，无变化，期价4224元，涨0.17%，基差 -264元，跌2.72%；江苏进口大豆现价3660元，无变化，期价3671元，跌1.42%，基差 -11元，涨82.81% [10] - 豆粕跨期09 - 01价差 -34元，跌61.90%；菜粕跨期09 - 01价差270元，跌14.01%；油粕比现货2.92，涨2.71%，主力合约2.70，涨3.48%；豆菜粕价差现货290元，涨11.54%，2509合约343元，涨1.78% [10] 棉花 - 7月24日棉花2509合约14160元/吨，跌0.14%；棉花2601合约14065元/吨，无变化；ICE美棉主力68.74美分/磅，涨0.66%；棉花9 - 1价差95元，跌17.39%；主力合约持仓量518897，跌3.59%；仓单数量9337，跌0.48%；有效预报335，涨7.03% [12] - 新疆到厂价3128B为15431元，涨0.13%；CC Index: 3128B为15563元，涨0.13%；FC Index:M: 1%为13728元，无变化；3128B - 01合约基差1271元，涨3.25%；3128B - 05合约基差1366元，涨1.49%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为1835元，涨1.10% [12] - 商业库存254.24万吨，跌10.2%；工业库存88.21万吨，跌2.3%；进口量3.00万吨，跌25.0%；保税区库存32.70万吨，跌2.7%；纺织业存货同比1.90%，跌48.6%；纱线库存天数28.36天，涨4.1%；坯布库存天数37.24天，涨1.7%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2379.30元/吨，跌0.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1275.40亿元，涨4.1%；服装鞋帽针纺织品类当月同比1.90%，跌52.5%；纺织纱线、织物及制品出口额120.48亿美元，跌4.6%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -1.64%，涨17.3%；服装及衣着附件出口额152.67亿美元，涨12.4%；服装及衣着附件出口同比0.79%，跌68.2% [12] 生猪 - 主力合约基差 -165，涨43.10%；生猪2511合约14210元/吨，跌0.63%；生猪2509合约14365元/吨，跌1.54%；生猪9 - 11价差155元，跌46.55%；主力合约持仓62464，跌7.19%；仓单284，无变化 [15] - 河南现货价14200元/吨，跌100元；山东现货价14400元/吨，跌50元；辽宁现货价14000元/吨，跌50元；广东现货价15490元/吨，跌250元；湖南现货价14010元/吨，跌100元；河北现货价14300元/吨，跌50元 [15] - 样本点屠宰量日134538，涨0.73%；白条价格周20.63元/公斤，跌1.01%；仔猪价格周26.00元，无变化；母猪价格周32.52元，无变化；出栏体重周128.48公斤，跌0.27%；自繁养殖利润周91元/头，跌32.11%；外购养殖利润周 -19元，跌159.05%；能繁存栏月4042万头，涨0.10% [15] 鸡蛋 - 鸡蛋09合约3636元/500KG，跌0.03%；鸡蛋08合约3562元/500KG，跌1.41%；鸡蛋产区价格3.34元/斤，涨0.15%；基差 -299元/500KG，涨1.97%；9 - 8价差74元，涨208.33% [18] - 蛋鸡苗价格3.88元/羽，跌0.51%；淘汰鸡价格4.80元/斤，涨4.35%；蛋料比2.25，涨6.64%；养殖利润 -32.98元/羽，涨20.53% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中豆粕低位反弹但空间有限，油脂震荡，生猪下挫，白糖延续上行趋势 [1] 各品种情况总结 豆粕 - 2509合约低位反弹，美农业部6月末将公布美豆播种面积和季度库存报告，多空调整持仓，空头回补推动期价反弹，但国内进口大豆充沛，油厂开机率高，豆粕供应增加、库存累积、基差疲软，期价仍承压 [2] - 主力2509合约大跌后小幅反弹，技术修正但仍弱势，策略轻仓空单，支撑2942，阻力2974 [2] 豆油 - 主力2509合约先抑后扬、行情震荡，等待美豆种植报告指引，国内5月大豆进口量高，油厂压榨量处于峰值，豆油供应宽松、库存回升，期价承压 [3] - 主力2509合约收下影线小阴，行情震荡，技术转弱，策略轻仓空单，支撑7920，阻力8012 [3] 棕榈油 - 主力2509合约先抑后扬、行情震荡，原油下跌、马棕油产量增长出口放缓令其承压，国内进口成本下滑、累库、采购不积极，期价仍承压 [6] - 主力2509合约先抑后扬缩小跌幅，收下影线小阴，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑8256，阻力8380 [6] 棉花 - 主力2509合约冲高回落，期价上涨积累获利盘，多头回吐令行情缩减涨幅，新疆主产区去库、进口量低、供应紧张支撑盘面，但纺织淡季、订单少、纺企利润缩减、开机率下降，补货意愿不强，涨幅受限 [7][9] - 主力2509合约冲高回落，技术偏强特征未改，策略逢低轻仓多单，支撑13695，阻力13920 [9] 白糖 - 主力2509合约延续震荡上行，走势偏强，外盘因巴西6月糖产量可能下降反弹助推郑糖走高，国内夏季消费旺季、库存低位、进口节奏慢，支撑糖价上涨 [10] - 主力2509合约持续震荡上涨，技术强势，策略继续逢低多单，支撑5780 [10] 生猪 - 2509合约从高位大幅下跌，存栏高位、供应过剩，需求受气温、替代消费、学校放假影响减少，猪价承压 [12] - 主力2509合约高位回落，技术转弱，策略多单平仓，支撑13750，阻力13970 [12] 鸡蛋 - 主力2508合约低开高走、行情震荡，市场炒作夏季产蛋率下降或减轻供应压力，但蛋价反弹延缓老鸡出栏、存栏仍处高位，高温影响下贸易商拿货谨慎，反弹空间受限 [14] - 主力2508合约反弹上扬、行情反复大，策略空单平仓，支撑3500，阻力3574 [14] 玉米 - 主力2509合约窄幅震荡，产区基层余粮见底、供应靠贸易库存、余粮消耗快、供应偏紧，小麦托市收购支撑价格，但进口玉米拍卖预期和小麦替代效应压制价格，多空因素令行情窄幅波动 [17] - 主力2509合约窄幅波动，策略暂可短线交易，支撑2370，阻力2386 [17] 红枣 - 主力2509合约高位回落、震荡收阴，新疆主产区高温影响红枣开花授粉，市场预估新季总产量可能下降，但利多题材消化，处于消费淡季，库存小幅增加，高位小幅调整 [18][20] - 主力2509合约高位调整，技术有回调压力，策略多单减持，支撑9500，阻力9700 [20] 苹果 - 主力2510合约震荡收阴、行情震荡，各产区套袋结束，减产预期落空部分产区增产，库存处于低位支撑价格，但消费端受替代水果冲击表现一般 [21] - 主力2510合约高位震荡，策略短线交易，支撑7646，阻力7780 [21]