行业政策与战略方向 - 国家高层强调推进健康中国建设，工作重点在于打基础、强基层 [1] - 当前医疗卫生服务体系的最大短板在基层，具体表现为人才队伍薄弱、设备配备和支撑保障不足、功能定位未充分落地、发展不均衡 [1] - 基层短板导致大量患者涌向三级医院，加剧医疗资源供需失衡，增加群众医疗费用负担，影响分级诊疗推进 [1] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出实施“医疗卫生强基工程” [1] - 该工程是落实高层指示精神、推进分级诊疗、满足群众家门口看病就医需求的重要措施 [1] 市场现状与核心问题 - 基层医疗卫生机构存在人才队伍薄弱的问题 [1] - 基层医疗卫生机构设备配备和支撑保障不足 [1] - 基层医疗卫生机构功能定位未充分落地 [1] - 基层医疗卫生发展不均衡 [1] - 上述问题导致患者流向高等级医院，造成医疗资源供需失衡 [1]

报告行业投资评级 - 医疗耗材行业评级为“增持”，且维持此评级 [3][8][23] 报告的核心观点 - 核心观点是持续关注医疗卫生基层市场的扩容，认为“医疗卫生强基工程”和“康复护理扩容提升工程”将带动基层普适性耗材及康复护理领域的需求增长，同时医院成本约束加强将利好具备成本控制能力和供应链优势的头部企业 [1][7][21] - 投资应把握存量市场的结构性机会与政策引导的增量市场，关注在集采常态下具备强大成本控制、持续创新能力并能实现国产替代的龙头企业，以及在康复、慢病管理等领域有产品优势和基层渠道能力的公司 [8][23] 板块及个股表现 - 上周（报告期）医疗耗材板块报收6316.4点，上涨1.72% [5][12] - 在申万医药生物一级行业及其子板块中，上周表现分别为：医药生物（8623.36点，下跌0.39%）、医疗服务（7122.75点，下跌2.17%）、中药II（6406.83点，上涨0.89%）、化学制药（13180.98点，下跌1.11%）、生物制品（6431.96点，上涨0.07%）、医药商业（5690.2点，上涨4.26%）、医疗器械（6901.92点，上涨0.3%）[5][12] - 医疗耗材板块近十二个月绝对收益为22%，相对沪深300指数的相对收益为-1% [4] - 上周医疗耗材板块内表现居前的公司有：华兰股份（上涨32.2%）、天益医疗（上涨11%）、三友医疗（上涨10.3%）、英科医疗（上涨5.3%）、ST南卫（上涨5.2%）[15][16] - 上周表现居后的公司有：佰仁医疗（下跌1.8%）、南微医学（下跌2%）、惠泰医疗（下跌3.7%）、微电生理（下跌5.2%）、天臣医疗（下跌5.6%）[15][17] 行业估值 - 当前医疗耗材板块市盈率（PE TTM）为37.73倍，较上周上升0.35倍，近一年PE最大值为40.1倍，最小值为28.88倍 [6][18] - 当前医疗耗材板块市净率（PB LF）为2.71倍，近一年PB最大值为2.92倍，最小值为2.13倍 [6][20] 行业动态及政策解读 - 2026年1月22日，全国卫生健康系统基层卫生和财务工作会议在京召开，会议强调2026年是“十五五”开局之年，要深入实施“医疗卫生强基工程”和“康复护理扩容提升工程” [7][21] - 政策将强化对县级医院、社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层机构的资源投入，有望带动与常见病、多发病、慢性病诊疗配套的普适性耗材需求增长 [7][21] - 康复护理市场逐步崛起，康复器械、护理耗材、家用医疗设备等细分领域将迎来明确的增量市场 [7][21] - 政策强化公立医院经济运行风险监测，将导向医院更严格的成本约束，产品的性价比、临床效果和综合成本将成为更核心的决策因素，有利于质量稳定、供应链可靠的头部企业 [7][21] 投资建议与关注方向 - 建议关注产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如惠泰医疗、微电生理、迈普医学等 [8][23] - 建议关注业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等 [8][23] - 报告认为，在集采优化（不再唯低价论）的政策环境下，有利于稳定行业预期、规避低价内卷，骨科植入物、心血管介入器械、神经外科植入物等高端植入类耗材有望率先受益于政策支持 [23]

文章核心观点 - 河北省将集中力量实施医疗卫生强基工程 旨在通过一系列具体举措 建强基层医疗卫生服务体系 加强人才队伍建设 做实家庭医生签约服务 以解决基层服务能力不强、保障不足等问题 持续推动人员和服务向基层下沉 巩固乡村医疗卫生服务网底 [1][2][3] 基层医疗卫生服务体系建设 - 科学布局规划社区卫生服务机构 鼓励城市三级、二级医院延伸举办社区卫生服务机构 [2] - 推动有条件的乡镇卫生院和社区卫生服务中心建设区域特色科室 开展基层规范化慢性病健康管理中心建设 [2] - 健全县乡村用药衔接联动机制 [2] - 确保达到服务能力标准的乡镇卫生院和社区卫生服务中心稳定在97%以上 [2] - 乡镇卫生院、社区卫生服务中心全部达到“优质服务基层行”能力标准 [1] - 二级以上公立综合医院全部设立老年病科 常态化为所有养老院提供健康服务 [1] - 97.56%设有村卫生室的行政村纳入医保定点 [1] - 深化紧密型县域医共体建设 推动医疗资源下沉 提升社区卫生服务中心、乡镇卫生院标准化建设水平 [1] 基层医疗卫生人才队伍建设 - 2025年培养全科医生2823人 [1] - 2025年依托乡村医生培训联盟线下培训1.1万余人、线上培训5.9万余人 [1] - 2025年在去年培训基础上 继续实施乡村医生培训民生工程 依托乡村医生培训联盟开展线下培训 为基层培训乡村医生1万人以上 [1] - 实施好大学生乡村医生专项计划 落实编制保障等引才政策 [2] - 加强全科医生、薄弱学科、公共卫生医师和紧缺专业人才培养 [2] - 鼓励身体状况良好的退休医务人员为基层提供服务 [2] 家庭医生签约服务 - 实施规范签约、尽职履约、能力提升“三项行动” [3] - 建立健全“签约—履约—评价”全链条监管机制和激励约束机制 [3] - 确保今年常住人口签约覆盖率稳步提高 [3] 其他相关举措 - 常态化开展防止因病致贫返贫动态监测和精准帮扶 [2]

行业政策与机制创新 - 核心观点：为优化基层医疗体系并提升服务能力，行业正通过“镇聘村用”等管理机制创新，将村医纳入乡镇卫生院统一管理，以解决其职业保障问题并增强队伍稳定性 [1] - 具体措施包括：乡镇卫生院与村医签订劳动合同，使其成为正式职工 [1]；全县已有40多个乡镇卫生院及社区卫生服务中心实现对200多个村卫生室人、财、物的统一管理 [1]；此举旨在提高村医职业吸引力并加强基层医疗卫生服务能力 [1] 基层医疗服务能力提升 - 核心观点：通过优化卫生室布局、升级硬件设施及拓展服务项目，基层医疗机构的接诊量和服务质量得到显著提升 [1][2] - 具体表现包括：优化村卫生室布局使村医更贴近患者，例如一名村医从日均接诊四五人增至40多人 [2]；卫生院投资装修村卫生室并新建煎药房、康复理疗室等设施，配备专职人员 [2]；升级后，某村卫生室平均每月接诊患者达3000多人次 [2]；依托“云阳家医”App新增“慢病人群上门护理”等个性化签约服务项目 [1] 医疗资源整合与数字化建设 - 核心观点：行业通过建设上下贯通的资源共享中心及数字化网络，实现了县级医院对村级检查的诊断支持，提升了基层诊疗效率和危急重症救治能力 [2][3] - 具体举措包括：建设心电、影像、病理、检验等资源共享中心 [2]；其中，“心电一张网”已实现对村卫生室全覆盖，实现“村卫生室检查、县级医院诊断”的模式 [2]；该网络为村卫生室铺设心电检查设备，并由县人民医院医生同步进行远程诊断 [3]；此系统能快速识别疑似心梗等急症，使患者可快速进入救治绿色通道 [3] 人才培养与体系规划 - 核心观点：行业计划通过加快县域紧密型医共体建设和提供进修机会，持续增强村医业务能力，并出台更多政策以稳定队伍 [1][3] - 未来方向包括：加快县域紧密型医共体建设，让更多村医能到县级医疗机构进修学习 [1]；行业主管部门表示将出台更多支持政策，进一步稳定村医队伍，推动基层服务更优质便捷 [3]

行业政策与改革方向 - 行业正推行“镇聘村用”管理新机制 通过乡镇卫生院与村医签订劳动合同 加强基层医疗卫生服务能力[1] - 政策目标在于优化医疗机构功能定位和布局 实施医疗卫生强基工程 推进全民健康数智化建设[1] - 具体举措包括加快县域紧密型医共体建设 并依托“云阳家医”App增加个性化服务项目[1] 基层医疗服务模式变革 - 公司正优化村卫生室布局 使服务更贴近患者 例如村医李崇武从日均接诊四五人提升至40多人[2] - 公司通过投资改善基层设施 如新建煎药房和康复理疗室 使老林村卫生室月均接诊量达3000多人次[2] - 公司建设上下贯通的资源共享中心 如“心电一张网”已实现村卫生室全覆盖 实现“村检查、县诊断”[2] 技术赋能与诊疗能力提升 - 公司为村卫生室铺设心电检查设备并连接上级医院网络 实现远程同步诊断 例如快速识别疑似心梗患者[3] - 技术应用建立了救治绿色通道 使基层发现问题的患者能快速获得救治[3] 人力资源与队伍稳定 - 公司通过“镇聘村用”机制解决村医养老等后顾之忧 提高职业吸引力 已有40多个乡镇卫生院实现对200多个村卫生室的统一管理[1] - 公司计划让更多村医到县级医疗机构进修学习以增强业务能力[1] - 公司未来将出台更多支持政策以进一步稳定村医队伍[3]

甘肃省“十五五”时期社会民生与经济发展规划 - 核心观点：甘肃省在“十五五”时期将系统推进爱心济困、就业创业、教育提质、住房保障及健康优先发展等一系列社会民生工程，旨在提升民众福祉与促进社会均衡发展 [1][3][4] 爱心帮扶与社会保障 - 持续推进“结对帮扶·爱心甘肃”工程，倾情倾力解决特困家庭的操心事、烦心事、揪心事 [1] - 持续推进爱心扶孤，保障孤儿在养育、心理、困难帮扶及教育方面的需求，使其健康成长 [1] - 继续推进爱心助残，提升康复质量并促进就业创业，让困难重度残疾人生活更有尊严 [1] 就业与创业扶持 - 实施稳岗扩容提质行动，为高校毕业生、农民工、退役军人等群体创造更多就业岗位 [3] - 通过招商引资拓岗增岗，以扩大就业容量 [3] - 完善全链条创业服务体系，组织开展大规模培训，未来五年计划开展政府补贴性技能培训135万人次左右，实现以创业带就业 [3] 教育体系发展规划 - 推进学前教育优质普惠、义务教育优质均衡、高中教育特色多样发展 [3] - 实施“县中振兴”工程，提升县域高中教育质量 [3] - 高等教育方面，办好一流大学，扩大优质本科招生规模，强化特色学科建设，优化人才培养结构 [3] - 职业教育方面，实施提质培优工程，建设特色鲜明的高职院校，培养高技能人才 [3] 住房保障与健康战略 - 不断满足城镇工薪群体和各类困难家庭的基本住房需求 [3] - 全省各地将提供更多配备绿色建筑、智慧家居、优质物业的新一代住宅 [3] - 实施健康优先发展战略，提供优质均衡的医疗资源，提高人均预期寿命和人民健康水平 [4] - 实施医疗卫生强基工程，推动优质医疗资源下沉和均衡布局，建设紧密型医联体和县域医共体 [4]

政策动向 - 国家卫健委等六部门发布指导意见，加强基层医疗卫生机构特色科室建设，旨在便利群众就近就医，满足多层次、多样化、高品质健康服务需求 [2] - 指导意见提出，到2030年，达到服务能力推荐标准的基层医疗卫生机构至少建成1个特色科室 [2] - 政策强调按照“坚持定位、适应需求、合理布局、错位发展”原则，重点加强若干临床科室建设，形成区域基层优势和特色 [2] 药械审批与研发进展 - 海翔药业参投公司诺未生物自主研发的中国首款现货型肿瘤治疗性疫苗NWRD08注射液，已完成II期临床首例受试者入组 [4] - NWRD08注射液针对HPV16/18阳性宫颈高级别鳞状上皮内病变，I期临床结果显示，受试者中实现组织病理学降级或HPV病毒清除的比例超过80% [5] - 智飞生物全资子公司智飞龙科马研发的改良型安卡拉痘苗病毒猴痘减毒活疫苗临床试验申请已获受理，适用于6周岁及以上人群 [6] - 礼来公布口服雌激素受体拮抗剂imlunestrant的3期EMBER-3临床试验最新结果，在携带ESR1突变的患者中，单药治疗将疾病进展或死亡风险降低38% [13] - 在所有患者中，imlunestrant联合阿贝西利相比单药可降低疾病进展或死亡风险达41%，并将患者至化疗时间延后超过一年 [13] 资本市场与公司交易 - 白云山下属控股子公司广州医药拟以5.005亿元收购浙江海正药业所持浙江省医药工业有限公司100%股权 [8][9] 行业大事与科研突破 - 财政部会同国家医保局提前下达2026年城乡居民基本医疗保险补助资金、城乡医疗救助补助资金和医疗保障服务能力建设资金，共计4166亿元 [11] - 信达生物的减重降糖创新药玛仕度肽两项III期临床研究成果荣登国际顶级期刊《自然》，成为全球唯一同时登顶《自然》主刊和《新英格兰医学杂志》的GLP-1药物 [12] - 韩国总统指示推进将脱发治疗纳入医疗保险的工作 [14] - 阶梯医疗宣布其第二例侵入式脑机接口临床试验成功完成，使高位截瘫患者能通过脑电信号操控智能轮椅与机器狗 [15] 行业舆情与监管动态 - 搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案在美参议院进入表决程序，该版本未具体点名任何企业 [17] - 修订版法案规定，将由白宫管理和预算办公室在法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单制定受限企业名单 [17]

政策核心目标与总体要求 - 国家六部门联合发布指导意见，旨在加强基层医疗卫生机构特色科室建设，以提升其防病治病和健康管理能力，满足群众多层次、多样化、高品质的健康服务需求 [2] - 政策总体要求落实医疗卫生强基工程，按照“坚持定位、适应需求、合理布局、错位发展”原则，在加强全科、中医、预防保健等基础科室上，重点加强若干临床科室建设 [3] - 设定明确目标：到2030年，达到服务能力推荐标准的基层医疗卫生机构至少建成1个特色科室，并鼓励其他机构结合实际建设 [3] 重点建设科室与人员配置 - 指导意见明确基层机构应优先发展儿科、妇科、康复医学科、精神（心理）科、五官（口腔）科等重点科室 [4] - 鼓励提升高血压、糖尿病、慢阻肺、疼痛、安宁疗护、血液透析、体重管理等专病专科服务能力，以及老年人群多病共防共治能力 [4] - 特色科室原则上应至少配备2名相应专业的执业医师，其中至少有1名具有中级及以上职称，并按要求配备护士及其他必要人员 [4] - 鼓励二级以上医院退休中级及以上职称医务人员以基层机构为主要执业地点提供服务 [4] 科室运营管理与服务能力标准 - 要求合理布局特色科室，配备与诊疗服务相适应的设备设施，并建立健全管理规章制度 [5] - 特色科室服务需从疾病治疗向健康管理延伸，实现预防、诊断、治疗、康复、健康管理等系统连续服务 [5] - 设定量化服务能力标准：单个特色科室原则上应连续三年年诊疗量不少于3000人次（10万人口以下县可酌减）或占机构总诊疗量比例不低于10% [5] - 开展住院服务的特色科室，其入院人数占机构总入院人数的比例亦要求不低于10% [5] 质量保障与上级医院协同 - 要求基层机构建立健全医疗质量安全管理制度，并鼓励运用信息化、人工智能等手段加强合理用药监测、院感防控等管理 [6] - 发挥城市二、三级医院技术优势，通过健全培育、轮训、对口帮扶等机制，为基层特色科室建设提供技术指导和质量控制 [6][7] - 压实城市医疗集团、紧密型县域医共体牵头医院责任，通过设置专家工作站、名医工作室、专科共建、联合门诊、联合病房等形式支持基层建设 [7] 政策保障与组织实施 - 各地需统筹临床重点专科建设等多种资源支持基层特色科室建设，改善基础设施与设备配置，并重点向基础薄弱地区倾斜 [8] - 对适合基层诊治的病种，实行统筹区内同病同付，以引导患者优先利用基层医疗卫生机构 [8] - 省级卫生健康行政部门需落实主体责任，协同多部门制定本地实施方案，明确阶段性目标任务与特色科室建设数量布局 [8] - 强调做好宣传引导，总结推广典型经验，打造基层特色科室服务品牌，营造良好舆论氛围 [8]

行业核心观点 - 中国基层医疗卫生服务体系在“十四五”期间能力显著增强，超过一半的诊疗需求在基层得到解决，这为“十五五”时期建设健康中国奠定了坚实基础 [1] - 行业通过推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局、建设医共体与医疗中心、促进医院资源下沉等一系列“组合拳”，实现了基层医疗服务能力的“再升级” [1] - 展望“十五五”，行业将继续通过加强基层保障、优化机构布局、推进数智化建设等举措，持续增强群众的健康获得感 [2] 行业发展现状与成就 - “十四五”以来，中国基层医疗卫生机构诊疗量占全国总诊疗量的比例持续保持在50%以上 [1] - 2020年至2024年间，基层医疗卫生机构数量从97万个增加至104万个，卫生人员数量从434万人增长至525.7万人，诊疗服务人次从41亿次增长至53亿次 [2] - 基层医疗机构设备水平提升，彩超、CT等设备已成为社区卫生服务中心和乡镇卫生院的“标配”，以往只能在大医院开展的检查检验项目逐步普及 [2] - 通过分级诊疗、双向转诊及远程医疗，专家号源、慢性病常用药和高水平诊疗服务得以向基层和偏远地区延伸 [2] 行业关键政策与举措 - “十五五”规划建议明确提出实施医疗卫生强基工程 [1] - “十四五”期间行业改革重点在于推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，目标实现“看大病在本省解决，一般的病在市县解决，日常的头疼脑热在乡村解决” [1] - 具体措施包括：推进紧密型县域医共体建设，强化全科、儿科、康复科、中医科等科室建设，布局建设国家医学中心和国家区域医疗中心，推动三级医院技术、人才、管理下沉以提升基层“造血”能力 [1] 行业影响与意义 - 基层医疗服务能力提升使得群众看病更便捷、负担更轻，并改变了群众的看病就医习惯 [1][2] - 基层“接得住”、百姓“愿意去”标志着中国医疗卫生服务体系整体效能的提升 [2] - 基层医疗体系的夯实为应对人口老龄化与慢性病等挑战筑牢了根基 [2]

文章核心观点 - 长三角地区通过紧密型医联体、名医工作室、专科联盟、数智赋能及体制机制创新等方式，推动优质医疗资源下沉基层、实现异地就医便捷化和检查结果互认，旨在打破行政边界与数据壁垒，提升区域医疗服务均等化与可及性，是落实“十五五”规划医疗卫生强基工程与分级诊疗要求的具体实践 [1][9][15][19] 医疗资源下沉与基层能力建设 - 南京市第一医院心内科主任医师单守杰持续三年多每周乘高铁赴安徽省滁州市凤阳县人民医院坐诊，手把手带教出5名能独立完成冠脉造影、支架治疗等手术的县医院医生 [1] - 凤阳县人民医院过去连常规冠脉造影都难以完成，复杂病情患者需远赴上海、南京跨省就医，面临路途远、报销比例低、挂号难等问题 [3] - 通过对接长三角医疗资源高地，凤阳县人民医院已有18个科室对外合作，每周有10名到15名专家坐诊，并与长三角十几家顶尖三甲医院签约合作 [5] - 患者可通过绿色通道转至医联体上级医院，或选择长三角三甲医院专家在县医院手术，如一位胃间质瘤患者由上海华山医院教授在县医院手术，8000元专家手术费减免6000元 [5][7][9] 异地就医便捷化与医保结算 - 长三角三省一市居民在区域内跨省异地就医，无需进行异地医保备案即可直接刷卡报销 [11] - 2018年长三角率先试点，2020年8月实现沪苏浙皖全域异地就医门诊费用直接结算，现已覆盖41座城市、超万家医疗机构 [13] - 新生儿落户、身份证、医保卡等手续可在“随申办”“浙里办”等平台“长三角专栏”一站式办结，家长仅需填写1份申请表、提交5份材料，5个工作日内即可办结所有证件 [13][15] - 医保部门正探索建立三省一市统一的诊疗、药品、耗材目录及对应代码，未来将建立医保支付目录范围在长三角同步的机制 [15] 数智赋能与数据互联互通 - 长三角一体化示范区的“智慧医院”整合三省一市资源，通过远程诊断、AI辅助医疗等技术，集成四地医疗数据以破解资源不均、数据不通难题 [15][17] - 该智慧互联网医院已积累约5000万条互联互通互认的数据，推动检查结果跨域互认，避免患者重复检查 [17] - 检查检验结果互认已覆盖示范区内医疗机构，但拓展至整个长三角仍面临各地信息化建设水平不一、医院间无法调取完整检查报告等挑战 [19] - 通过打通卫健、公安、医保、人社等30个部门的数据壁垒，实现跨域政务服务整合 [15] 体制机制创新与未来方向 - 长三角通过跨省办院、共建医联体等方式推动医疗服务均等化，并以一体化体制机制创新推动示范区医疗资源均衡布局 [9][19] - 未来计划进一步聚焦科技赋能医院管理，并通过专科专病建设，以专科下沉逐步提升整个示范区的医疗水平 [19] - 医疗一体化依靠高铁、医保网络、层流病房等“硬联通”构筑实体通道，并依靠统一诊疗规范、互认检查结果、协同绿色通道等“软赋能”确保服务流程顺畅高效 [19]