转自：新华财经 秉承长期主义发展理念，海信家电构建了稳健的公司治理机制，通过激发内生发展动力、积极培育新质 生产力，实现了效率、能力与经营质量的协同提升。近十年来，海信家电的收入复合增长率为16%，归 母净利润复合增长率高达21%。 坚持技术立企，海信家通过创新科技给用户带来情感价值和情绪满足，致力实现科技与情感的共振。海 信家电坚定推进AI战略，基于海信自主研发的星海大模型，打造AI空气、AI洗护、AI美食、AI能源、 AI服务五大垂类智能体，实现"AI+"智慧生活场景体验的互联互通与主动式家居管理，将前沿技术转化 为用户可感知的便捷体验。 在可持续发展方面，海信家电始终将ESG理念贯穿于经营发展的全过程，围绕员工成长、投资者回报、 公益事业等方面开展行动，不断创造长期价值。公司积极响应国家"双碳"战略，发布《2024碳中和白皮 书》，明确提出不晚于2050年实现自身运营碳中和的目标。 三获金牛奖，充分印证了海信家电在市场表现、创新能力和可持续发展等方面的综合优势。展望未来， 海信家电将继续聚焦核心能力建设，坚持稳健经营与可持续发展并重，为投资者创造长期、稳定的价值 回报。（胡雷剑 蒋芳） 编辑：穆皓 日前 ...

传统农业困局：转型迫在眉睫 成都某菌菇业有限公司作为深耕菌菇种植领域十余年的省级重点龙头企业，年产量超15000吨，产品畅 销国内外，在带动地方农业发展、促进农户增收方面成绩斐然。然而，随着绿色发展要求的不断提高以 及市场竞争的日益激烈，企业传统生产模式的弊端逐渐显现。厂区内高能耗的温控大棚设备老旧、线路 老化，导致碳排放强度居高不下；生产成本持续攀升，市场竞争力逐渐弱化。企业迫切需要通过智能化 改造和循环农业技术应用实现低碳转型，但转型之路却布满荆棘。缺乏有效抵押物、技术投入周期长、 资金回收慢等问题，让企业面临巨大的融资压力，转型进程一度陷入停滞。 邮储银行担当：精准施策破难题 在了解到企业的困境后，邮储银行成都市分行在中国人民银行四川省分行的指导下，迅速行动起来。分 行工作人员多次实地走访企业，深入调研其生产经营状况、转型规划以及资金缺口。同时，积极向企业 宣传农业转型金融标准试用相关政策，为企业量身定制转型金融支持方案。 转自：推广 近日，在国家积极推进"双碳"战略与乡村振兴政策的大背景下，邮储银行成都市分行与成都一家省级农 业产业化龙头企业成功签署农业转型金融合作协议，为其提供1200万元专项转型贷 ...

行业市场规模与阶段 - 2024年国内动力电池回收量已超30万吨，市场规模达480亿元，预计到2030年市场规模将突破千亿元[1] - 市场正处在第一波回收爆发期的前段，预计三到五年内电池回收量会有巨大增长[2] - 动力电池回收白名单企业产能超300万吨，叠加非白名单企业，行业总产能远超300万吨[12] 动力电池回收模式与技术路径 - 动力电池回收主要有两条路径：梯次利用和再生利用[4] - 梯次利用是将容量衰减的电池检测、拆解、重组后应用于低速电动车、市政路灯等对能量密度要求不高的场景，成本比全新电池低50%左右[7] - 再生利用是将健康状况不佳的电芯通过物理化学方法提纯，还原镍、钴、锂、锰等有价金属为碳酸锂等原材料[7] - 电池技术迭代如半固态/固态电池的出现，将倒逼企业升级现有的拆解工艺和破碎技术[15] 行业面临的挑战 - 正规回收渠道面临小作坊的“价格战”挤压，小作坊因无环保成本，回收价格可比正规企业高出10%-15%[12] - 碳酸锂价格剧烈波动直接影响回收市场，价格从2022年11月60万元/吨的顶点跌至2025年上半年的7万元/吨[8][11] - 行业整体处于亏损状态，再生利用环节因废旧电池采购成本高及金属价格波动大，尚未实现稳定盈利[13] - 乘用车退役电池缺乏统一回收渠道，市场较难开拓，导致回收产能无法全部应用[2] 标准化进程与企业动态 - 截至目前中国已发布动力电池回收利用国家标准22项，涵盖回收通用要求、管理规范、再生利用等多个方面[1][18][19] - 2025年行业龙头格林美筹划赴港上市，全球最大第三方锂电池回收企业金晟新能源于同年9月再次向港交所递交上市申请[15] - 部分企业面临财务压力，例如金晟新能源截至2025年6月末账面现金仅3661万元，短期债务高达18.1亿元，资产负债率达73.3%[15] 未来展望与改善路径 - 未来市场规模将继续增长，盈利能力会随法规完善、监管严格、技术进步及场景落地而改善并趋于稳定[20] - 回收基数扩大后，回收成本会降低，经济性将不断改善[19] - 实现从回收到出货的全流程数字化、信息化管理，进行电池全生命周期溯源，可提升企业管理现代化程度和抗风险能力[15]

公司技术成果展示 - 公司在第三届CATA航空大会展示多款新能源航空地面设备技术成果，包括新能源主推特种车型和核心技术专利 [1] - 展品包括SCPL-14E集装货物装载机，为15吨级新能源机场货运装备，适配全品类现役商用飞机，搭载宁德时代磷酸铁锂电池与永磁同步电机 [1] - 展品包括KTZ3型专机客梯车，采用小坡度设计和双导轨双滚轮结构，旨在提升旅客登机安全舒适体验 [1] - 展品包括CX15-E吹气式除冰设备，采用定制涡轮增压风机与可调节功率加热器，应用高流量吹气加大功率加热技术 [1] 产品核心优势 - 新能源特种装备契合双碳战略与绿色机场建设理念，具备零排放、低能耗的核心优势，推动航空运输全链条从地面保障环节减碳 [1] - 车辆可实现快速调度、精准对接，从而大幅提升航班地面保障效率，减少航班延误风险 [1] - CX15-E除冰设备能快速清除飞机水平安定面、垂直尾翼等高位霜雪，有效减少冬季航班延误风险 [1] 公司前瞻布局 - 公司展示了围绕氢燃料相关特种车辆的创新探索，传递出其在清洁能源领域的前瞻布局 [2]

公募基金重仓股行业变迁 - 过去25年公募基金前十大重仓股行业经历了三次关键变迁：从2000-2010年钢铁、金融代表的工业时代，到2010-2020年食品饮料引领的消费崛起，再到2020年至今算力、人工智能、半导体主导的科技浪潮 [1] - 每一次重仓股行业的切换都是资本对中国经济转型的精准映射，揭示了与时代同行的投资方向 [1] 2000-2010年：周期为王时代 - 重仓股以钢铁、金融等周期股为主，映射出工业化与城镇化的时代特征 [2] - 中国联通在2002年至2005年连续4年入围前十大重仓股，反映通信行业作为基础设施在工业化初期成为资金重点配置方向 [2] - 招商银行于2002年~2010年连续9年上榜且多年稳居第一重仓股，体现银行业在信贷扩张与城镇化浪潮中的强劲盈利爆发力 [2] - 2007年末宝钢股份持股市值达393.88亿元，当年净利润微降2.75%但股价仍随周期行情上涨106.91%，印证"周期为王"的市场逻辑 [2] 2010-2020年：消费崛起时代 - 消费行业成为重仓主线，持仓结构调整与消费升级战略同频共振 [3] - 2011年末贵州茅台以338.91亿元持股市值跻身榜单首位，此后多年位居榜单前三，成为消费时代核心标杆 [3] - 伊利股份、格力电器等消费龙头也是公募基金重点配置对象，持股市值多次进入榜单前五 [3] - 这10年间贵州茅台、伊利股份等消费龙头净利润年复合增速均超过20%，公募基金精准把握了居民收入提升与消费升级大趋势 [3] 2020年至今：科技引领时代 - 科技与高端制造成为重仓新主线，清晰呼应创新驱动发展与"双碳"战略导向 [4] - 2024年末宁德时代以1786.92亿元持股市值超越贵州茅台成为公募第一重仓股，当年净利润增长15.01%，股价涨幅达66.92% [4] - 2025年三季度末宁德时代持股市值攀升至2071.04亿元继续稳坐榜首，前三季度净利润增速提升至36.2%，股价年内上涨50.34% [4] - 2025年三季度末半导体和通信标的中际旭创、新易盛新进榜单，两者持股市值均超千亿元，分列第三和第四重仓股 [4] 基本面与业绩表现 - 公募基金前十大重仓股当期的净利润增速与同期的股价涨幅存在明显正相关关系 [5] - 2025年前三季度新易盛净利润同比增速284.38%，股价年内大涨318.74%；中际旭创净利润增长90.05%，股价年内上涨284.91% [5] - 历史案例显示高盈利增长是行业穿越周期核心支撑：2007年招商银行净利润增长124.36%，股价上涨143.43%；2017年贵州茅台净利润增长61.97%，股价上涨111.89%；2020年宁德时代净利润增长22.43%，股价大幅攀升230.48% [5] 估值与市值演变 - 2005年末贵州茅台初登重仓榜时市盈率仅21.37倍，总市值215.28亿元；到2020年末市盈率升至56.3倍，总市值突破2.5万亿元 [6] - 科技标的呈现不同估值逻辑，2025年三季度末寒武纪-U市盈率接近500倍，总市值达5543.14亿元，市场愿为其技术突破潜力与国产替代空间支付成长溢价 [6] - 估值差异源于产业生命周期不同：周期股看盈利稳定性，消费股看品牌护城河，科技股看成长天花板 [6] 行业集中度变化 - 2007年周期鼎盛期公募基金前十大重仓股中金融、钢铁行业占据六席，金融股招商银行、浦发银行、中信证券包揽前三 [7] - 2019年消费主导期食品饮料、家用电器标的占比达50%，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团均跻身榜单前十 [7] - 2025年三季度末重仓股覆盖电气设备、通信、电子、有色金属等多个领域，宁德时代领衔科技赛道，紫金矿业新进榜单，单一行业占比显著下降 [7] 产业周期与时代趋势 - 重仓股变迁深刻揭示投资本质是顺应时代趋势，从周期到消费再到科技的切换是中国经济结构转型与产业生命周期演进的内在结果 [8] - 2000年电子行业个股如大唐电信、风华高科反映早期电子产业萌芽；2010年后贵州茅台、伊利股份崛起对应居民消费能力提升；2020年以来宁德时代、中芯国际领跑契合创新驱动与产业升级国家方向 [8] - 宁德时代市值从2020年末的8179.02亿元升至2025三季度末的1.85万亿元，中际旭创从百亿市值跃升至千亿级别，印证成长期行业爆发力 [9] - 2025年三季度持仓格局显示电气设备、通信、电子等科技制造领域为核心方向，科技驱动产业升级仍将持续；贵州茅台虽持仓市值调整至1250.2亿元但仍稳居第二，体现传统优势行业价值韧性 [9]

大会概况 - 2025"零碳中国"绿色产业投资大会将于11月3日在四川省峨边彝族自治县举行 [1] - 大会是贯彻落实国家绿色低碳发展理念的重要实践 [1] - 大会旨在推动产业绿色升级和实现区域高质量发展 [1] 峨边产业基础与优势 - 峨边是西南地区重要的稀土金属制备基地 [1] - 峨边是四川最大的绿色硅材料生产基地 [1] - 峨边是西南最大的医用氧产地 [1] - 县域水电资源丰富 拥有独立运营的区域电网 形成极具竞争力的"电价洼地" [1] - 绿电保障能为高载能 高附加值产业提供可溯源 可认证的电力 [1] - 峨边森林覆盖率近80% 竹林资源丰富 碳汇潜力巨大 [1] - 黑竹沟景区旅游资源与彝族文化为生态价值转化与农文旅融合提供独特条件 [1] 大会专题与议程 - 大会设立四大平行专题论坛 涵盖零碳工业与能源革命 生态碳汇与'森林四库' 绿色金融与投资 生态价值转化与农文旅融合等前沿方向 [1] - 大会将全面探讨零碳实践路径与产业机遇 [1] 参会方与活动安排 - 政府机构 企业代表 金融机构及科研院所等多方力量将齐聚峨边 [2] - 会议期间将组织重大绿色产业项目与金融授信集中签约 [2] - 参会嘉宾可实地考察核桃坪工业园区 水电站博物馆等代表性点位 [2] - 活动聚焦项目对接与务实合作 共商绿色机遇 共建合作路径 共促产业发展 [2]

论坛概况 - 第三届党建引领绿色低碳发展主题论坛于10月30日在北京举办，主题为“共筑绿色低碳发展新长城” [2] - 论坛由北京市生态环境局等部门指导，金隅集团、北京碳中和学会等联合主办，旨在成为推动区域绿色低碳协同发展的重要交流平台 [2] 金隅集团战略与成果 - 金隅集团将绿色低碳发展基因全方位融入“造好材料，建好房子，筑美好生活”的核心使命 [4] - 公司以双碳“十四五”规划为纲，在产业结构低碳升级、能源结构绿色优化等7个方面取得长足进步 [21] - 公司加快技术创新，优化能源结构，推进绿色制造，打造具有金隅特色的低碳产品全产业链 [4] 行业转型与政策导向 - 建材行业正围绕绿色低碳安全高质量发展主线加快推进全面绿色转型 [10] - 中国建筑材料联合会组织行业企业推动重点产业节能降碳提升改造，打造“六零”示范工厂 [10] - 党的二十届四中全会部署“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”的战略 [4] 区域协同与发展规划 - 京津冀协同发展战略将生态环境保护作为率先突破的重点领域之一，实现区域环境质量大幅改善 [6] - 北京正在加快建设国际绿色经济标杆城市，以绿色产业为抓手推动经济结构优化升级 [6] - 下一步将把绿色技术、创新资本与津冀制造能力、场景需求等贯通起来，合力拓展绿色产业发展空间 [6] 企业实践案例 - 金隅冀东水泥分享了其“碳”索之路的低碳转型成果 [18] - 北汽福田汽车介绍了“2028年碳达峰”战略实践，为行业提供可借鉴样本 [18] - 论坛设有主旨报告和主题演讲环节，聚焦实践案例分享，涵盖行业转型、零碳园区建设、碳交易市场发展等角度 [17]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营收55.35亿元，同比增长12.92% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东扣非后净利润7.25亿元，同比增长22.63% [1] - 2025年前三季度完成货物吞吐量2.67亿吨，同比增长10.01% [1] - 2025年前三季度完成集装箱吞吐量724.81万标箱，同比增长10.34% [1] - 公司锚定"千万标箱"目标冲刺 [1] 港口设施建设 - "十四五"期间建成钦州30万吨级油码头、钦州自动化集装箱码头、防城港401号20万吨级泊位等18个泊位 [2] - 开港运营北海铁山东港区，打通玉林便捷出海通道 [2] - 建成北海铁山港进港铁路 [2] - 拥有及管理沿海生产性泊位91个，货物年通过能力4.5亿吨（其中集装箱通过能力1104万标箱） [2] - 84个泊位已实现对外开放启用，10万吨级以上深水泊位占比达36% [2] - 专业化泊位占比从2021年的33.8%提升至2025年的37.4% [2] 智能化与技术应用 - 建成全球首个U型堆场装卸工艺、全国首个海铁联运自动化集装箱码头 [3] - 智慧引导运输车（IGV）作业点密度提升50%，设备移动距离缩减35% [3] - 基于TOS-ECS-GOS系统集成，将海铁联运集装箱中转时间压缩40% [3] - 建成华南地区规模最大的防城港数字化散货中心堆场 [3] - 打造全国港口行业首个数字化运营管控平台 [3] - 铁海联运"五个一体化"改革使综合作业效率提升约30% [3] 管理与可持续发展 - 遵循"统一规则、建设、经营、管理"及"一城一港一公司"原则，强化钦北防三港资源整合 [4] - 自2018年起连续七年入选国务院国资委"双百企业" [4] - 获评2023年度"双百企业"专项评估"优秀"等次 [4] - 推进零碳码头建设，实现露天散货料堆100%苫盖、港区污水处理100%覆盖 [4] - 2024年防城港码头成为广西沿海首家三星级中国绿色港口 [4] 航线网络与服务效率 - 截至2025年9月底，集装箱航线达93条（外贸56条、内贸37条） [5] - 2021年至2024年散杂货船舶装卸效率提升32%，集装箱船时效率提升25% [5] - 建成"北港网"一体化服务平台，实现业务无纸化办理，平均节省时间超20小时 [5] - 平台用户达12.6万，客户满意度从2021年的90.45提升至2024年的93.44 [5] 战略定位与发展目标 - 公司作为广西沿海主要公共码头投资运营商，以共建西部陆海新通道为牵引 [1] - 加快打造北部湾国际门户港和国际枢纽海港，提升铁海、江海联运一体化水平 [1] - 已发展为连接中国西部与东盟乃至全球的重要枢纽 [1] - 未来将全力提升枢纽能级与服务能力，深入推进西部陆海新通道共建 [5]

财务业绩表现 - 前三季度公司实现营收2.01亿元，同比增长49.84% [1] - 归母净利润242.5万元，同比扭亏为盈 [1] - 销售毛利率提升至25.61% [1] - 经营活动产生的现金流量净额实现由负转正 [2] 业务战略与布局 - 公司构建起高端装备制造、双碳综合服务、清洁能源解决方案三大核心业务板块 [2] - 业务覆盖范围从传统城镇水务拓展至石油化工、电子信息、汽车制造、半导体芯片、锂电正极材料、煤化工及精细化工等多个新兴行业 [2] - 公司战略锚定"双碳"机遇，以产学研用一体化模式加速清洁能源领域突破 [2][3] - 公司加速从传统先进环保装备制造企业向节能低碳高端装备与绿色技术解决方案提供商转型升级 [7] 技术研发与合作 - 2024年公司与华东理工大学联合组建"华理-复洁绿色能源化工联合实验室"，围绕绿色甲醇、绿色可持续航空燃料等开展研究 [3] - 2025年公司联合华东理工大学与上海临港新片区管委会达成战略合作 [3] - 报告期内公司作为牵头单位签订专项科研项目合同，联合多家单位开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证 [3] - 公司重点突破涵盖"三素协同厌氧发酵—沼气净化除杂—混合重整造气—绿色甲醇合成"全流程的一体化技术 [4] 行业政策与市场前景 - "十五五"规划建议重点提到强化减污降碳协同、多污染物控制协同，深入推进新污染物治理，促进清洁能源高质量发展 [5] - 交通运输部发布《国际绿色航运走廊合作倡议》，商务部实施意见支持推动使用可再生合成燃料等清洁能源的运输车辆、船舶 [5] - 国际海事组织拟在2050年实现航运业净零排放，据预测2030年绿色甲醇市场需求将增加至3000余万吨 [6] - 政策红利与市场化机制双轮驱动，有望为公司提供稳定订单来源，支撑业绩持续向好 [5][6]

公司业务与定位 - 公司主营业务为高规格鹅绒和鸭绒的研发、生产和销售，产品应用于服装、寝具等羽绒制品领域 [2] - 公司定位为以技术实力引领行业标准，以产品质量服务品牌客户，以清洁生产践行双碳战略 [2] - 公司参与行业内全部国家标准的制定，并拥有国家级绿色工厂，日运行万吨级中水回用系统 [2] - 公司目标是成为高规格羽绒材料领域的全球品牌企业，提升市占率 [2] 行业与技术特点 - 行业技术包括羽绒生产加工技术、检测技术、中水处理回用技术，拥有国际先进水平的工艺如削减APEO残留工艺和除铁技术 [3] - 行业内领先企业通过自建中水回用系统实现污水处理及高水准循环利用，节约水资源并降低成本 [3] - 上游水禽养殖规模影响原毛供应量和成本，下游羽绒制品消费升级推动行业需求增长 [3] - 羽绒服生产成本中羽绒材料占比高达45%，优质羽绒产品是下游企业竞争的关键 [3] 风险与采购模式 - 行业主要风险包括羽绒价格波动、市场需求下降、行业竞争、产品质量、税收政策变化和环保风险 [4] - 公司采购模式根据销售订单、生产计划、库存储备和市场价格趋势制定需求，与核心供应商建立战略合作并签署年度采购框架协议 [4] 客户结构与产能 - 公司定位于中高端市场，客户涵盖羽绒服装、羽绒寝具等领域的龙头品牌，客户粘性较高 [4] - 目前公司每年出货两千余吨，产能利用率较高，募投项目扩产2000吨将使产能提高一倍 [4] 环保与人才战略 - 公司拥有日处理万吨中水回用系统，是行业内少数拥有大规模中水回用系统的企业，实现废水循环利用 [4] - 公司通过内部培训、外部引入和省内外院校合作加强技术人才储备，提升研发实力 [5] 未来规划 - 公司未来战略聚焦于扩大经营规模、提升市占率，促进行业高质量发展 [5]