智通财经记者 | 曾令俊 进入10月，平阳浦发村镇银行、福建华通银行、辉县珠江村镇银行等多家区域性银行也相继宣布下调存 款利率，部分产品下调幅度高达80个基点。 平阳浦发村镇银行自10月21日起执行新利率，中长期存款降幅最为显著——3年期、5年期利率均下调80 个基点，活期存款利率也下调20个基点至0.05%。 银行净息差持续收窄压力下，中小银行正悄然开启新一轮存款降息窗口。 智通财经记者注意到，10月以来，又一批中小银行加入了存款降息行列。苏商银行、上海华瑞银行、天 津金城银行、福建华通银行、平阳浦发村镇银行等机构纷纷宣布下调存款利率。 其中，华瑞银行将3年期整存整取定期存款利率从2.3%调降至2.15%，而苏商银行也预计近期存款利率 将下调10个基点，有的银行下调多达了80个基点。 某股份行分行零售业务负责人对智通财经记者说，"近年来，大型银行凭借资金规模优势，不断下调存 款利率，对中小银行形成了一定的竞争压力。如果我们不及时调整，可能会面临存款流失的风险，但同 时也不能过度下调，需要在留住客户和控制成本之间找到平衡。10月是传统的存款淡季，此时调整利率 对客户的影响相对较小，是比较合适的时间窗口。" 降 ...

东方金诚首席宏观分析师王称，"近期外部波动加大，加之近期投资、消费增速有所下行，四季度宏观 政策加力稳增长、稳就业的必要性上升。"王青判断，在大力提振内需、巩固房地产市场止跌回稳态势 过程中，政策利率及LPR有下行空间。随着9月美联储恢复降息，外部因素对我国实施适度宽松的货币 政策的掣肘进一步弱化。不过，中信证券首席经济学家明明告诉记者，尽管美联储9月降息为我国降息 创造了较好的海外环境，但国内商业银行息差压力仍然不小。在通过LPR下调引导贷款利率下行前，可 能需要推动存款利率先行下调。（中证报） 来源：滚动播报 ...

21世纪经济报道记者 叶麦穗 银行下调存款利率已然成为常态。 近期多家银行下调存款利率，中小银行居多。从调降幅度来看，"受伤"最严重的是长期存款，三年和五 年存款利率下降幅度最大，降幅集中在15到40个基点。经过几轮的存款"降息"之后，存款利率倒挂"剪 刀差"进一步走扩，业内认为，出现此种现象的主因在于，市场对于未来降息的预期依旧强烈。 中小银行密集下调存款利率 10月13日，上海华瑞银行发布《关于调整人民币存款挂牌利率的公告》，将3年期整存整取定期存款利 率从2.3%调降至2.15%。而就在9月末，该行才刚刚下调过3年期、5年期定期存款利率。 今年以来，华瑞银行前后合计7次降息，分别为1月份降息1次、4月份降息2次、5月份降息1次、7月份降 息1次、9月份降息1次、10月份降息1次。调降对象主要为3年期和5年期的中长期存款，其中，3年期存 款利率从2024年年末的2.8%降到2.15%；5年期存款利率从2024年年末的2.8%降到2.1%。 21世纪经济报道记者注意到，与华瑞银行同样在9月底降息的中小银行还有天津金城银行、河南洛阳农 商行、洛宁农商行等。 河南洛阳农商行自2025年9月25日起下调人民币存款 ...

居民存款趋势与动因 - 2025年上半年中国居民银行存款增加10.77万亿元，创历史新高 [1] - 存款热情攀升主要动因为应对子女教育、住房装修、医疗及养老等未来潜在支出 [1] - 股市、银行理财、公募基金等高风险投资品种风险上升，促使资金流向安全性更高的银行存款 [1] 存款利率下行趋势及应对 - 自2024年起国内银行业加快降息步伐，各档存款利率创历史新低，例如1年期定期存款利率从2.25%降至1.35% [5] - 10万元存款年利息收入较过去减少900元 [5] - 利率下调旨在促使储户将资金用于投资和消费以刺激经济，同时通过扩大银行存贷利差增强其抵御系统性风险的能力 [5] - 应对利率下行建议采用“分段存钱法”，例如将60万元资金分拆为三份20万元分别存1年、2年、3年，以平衡流动性与收益 [8] - 建议购买大额存单以获得比定期存款更高的利率，且提前支取时可通过转让减少利息损失 [8] 银行破产风险及储户应对策略 - 银行破产数量持续增加，近两年已有辽宁农村商业银行、辽宁太子河村镇银行破产案例 [11] - 根据存款保险条例，储户存款及利息在50万元以内可获得全额赔偿 [11] - 应对策略包括将存款分散存入多家银行，确保每家银行存款加利息不超过50万元 [11] - 建议将资金存入风险相对较低的股份制银行，其存款安全性高于村镇银行和农商行，且利率高于国有银行 [13]

A股市场表现 - 截至9月26日，A股流通市值从去年末的77.55万亿元增加至94.52万亿元，增加16.97万亿元 [3] - 剔除今年上市新股后，5359只A股个股今年以来平均涨幅达33% [3] - 有398只股票今年以来股价翻倍，1276只股票涨幅超过50%，同时有1059只股票下跌，占比约20% [3] - 翻倍牛股主要集中在机械设备行业（46只）、电子行业（31只）和汽车行业（28只） [3] - 以个人投资者持股占比30.88%计算，个人投资者持有的流通市值约增加5.24万亿元，对应2.36亿个人投资者，人均盈利2.22万元 [3] 公募基金表现 - 截至9月28日，22042只公募基金（剔除今年成立）今年以来平均回报率为17.21% [5] - 有67只基金回报率翻倍，永赢科技智选A以189.58%的回报率领先 [5] - 1708只基金回报率超50%，1759只基金回报率为负 [5] - 小盘成长风格基金表现领先，万得小盘成长基金指数上涨45.66% [5] - 股票型基金平均回报28.19%，混合型基金平均回报25.91%，QDII基金平均回报24.22% [5] - 债券型基金平均回报仅1.6% [5] 黄金投资表现 - 现货黄金价格在9月30日盘中突破3860美元/盎司 [7] - 名称含“黄金”的黄金主题基金今年以来平均回报为49.67% [7] - 黄金产业股票指数基金平均回报达71.39%，黄金ETF基金及联接基金平均回报为37.38% [7] - 挂钩黄金的存续理财产品今年前8个月平均净值增长率为1.07%，年化后为1.61% [7] 理财产品表现 - 存续理财产品今年前8个月平均净值增长率为1.73%，年化收益率为2.56% [9] - 固收类产品、混合类产品、权益类产品今年前8个月收益率分别为1.62%、3.23%、12.83% [9] - 混合类和权益类理财产品表现显著优于去年同期（0.79%和-2.74%） [9] - 有20只理财产品收益率超20%，67只产品收益率超10% [10] - 约1%的“固收+”产品今年前8个月收益率超过4% [10] 存款利率情况 - 国有大行三年期和五年期定期存款利率分别降至1.25%和1.3%，一年期利率降至0.95% [12] - 10万元存5年定期年利息为1300元，存1年期利息为950元 [12] - 中小银行存款利率普遍跌破2%，进入“1”时代 [12]

房地产市场趋势 - 国内房价自2021年起进入长期调整通道，全国平均房价跌幅已超过30% [1] - 调整初期由郑州、石家庄等二三线城市开始，2023年后上海、深圳等一线城市房价亦加入调整行列 [1] - 部分三四线城市如鹤岗、阜新、双鸭山等，房价已跌至几万元或十几万元一套的水平 [1] 存款利率变化 - 国内存款利率自2023年起进入长期下行通道，例如某银行1年期定期存款利率从2.25%降至1.35% [3] - 以10万元存款为例，利率下调导致年利息收入减少900元 [3] - 2024年起银行存款利率调整步伐加快，各档利率均创历史新低，且未来仍有下调空间 [6] 低利率环境下的储户挑战 - 存款利息收入已无法跑赢物价上涨速度，导致储户银行存款的购买力持续下降 [6] - 老年群体以及依赖利息收入为生的人群受到的影响最为显著，其生活质量面临下降压力 [6] - 低利息收入迫使部分依赖利息生活的人群不得不重新寻找工作以补贴家用 [6] 创业环境与风险 - 低利率与就业困难促使部分年轻人动用家庭储蓄进行创业，但失败案例频发，例如90后赵刚用父母120万积蓄开餐厅最终亏损关门 [8] - 当前创业成功率低主要源于三大因素：居民收入增长放缓导致消费需求萎缩、同业竞争激烈创业者经验不足、以及房租人工等运营成本持续上升 [8] 投资理财市场表现 - 为寻求更高收益，部分储户将资金转向股票、基金、银行理财产品等高风险领域 [10] - 2024年多数基金亏损幅度在20%至30%之间，给投资者带来重大损失 [10] - A股市场绝大多数投资者处于亏损状态，追涨杀跌和频繁短线交易是导致亏损的主要原因 [10] - 今年以来，部分R2级别以下的银行理财产品也出现亏损，与货币市场收益率下降及债券市场风险上升有关 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国9月LPR报价维持不变，四季度更多银行或下调存款利率；海外美国将对部分产品加征关税，韩国对原产中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税；供需上产量回升库存大幅回升，成本端原料港口库存下降需求端铁水回升；技术上周K偏空；节前资金减仓市场情绪回落，板块偏弱运行，下游补库弱于预期，节后价格走势预计偏弱，主力合约震荡运行，建议减仓或空仓为主 [6] 周度要点小结 - 宏观方面，中国9月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；广东发布台风防御通知；中国银行研究院称四季度更多银行或下调中长期存款利率 [6] - 海外方面，美国10月1日起对部分产品加征关税，韩国对原产中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税 [6] - 供需方面，产量自5月中旬以来回升，本期库存大幅回升，原料端进口锰矿石港口库存降25.3万吨，需求端铁水回升到前期水平；内蒙古现货利润-80元/吨，宁夏现货利润-190元/吨；河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比降200元/吨 [6] - 技术方面，锰硅主力周K处于60均线下方，周线偏空 [6] - 策略建议，节前资金减仓规避风险，市场情绪回落，板块偏弱运行，下游补库弱于预期，节后价格走势预计偏弱，主力合约震荡运行，建议减仓或空仓为主 [6] 期现市场 期货市场情况 - 截至9月26日，硅锰期货合约持仓量为50.1万手，环比下降5.03万手；硅锰5 - 1合约月差为46，环比增加8个点 [12] - 截至9月26日，锰硅仓单数量为56113张，环比减少4563张；锰硅硅铁1月合约价差为220，环比下降8个点 [16] 现货市场情况 - 截至9月26日，内蒙古硅锰现货报5700元/吨，环比下跌50元/吨；基差为 - 138元/吨，环比增加56个点 [23] 产业链情况 产业情况 - Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本，开工率44.18%，较上周减1.50%；日均产量29490吨，减335吨；五大钢种硅锰周需求122484吨，环比上周增0.87%，全国硅锰产量周供应206430吨，环比上周减1.12% [25] - 9月25日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本，全国库存量233800吨，环比增34900吨，其中内蒙古减1500吨，宁夏增30600吨，广西增1500吨，贵州减500吨，山西、甘肃、陕西增4300吨，四川、云南、重庆增500吨 [30] 上游情况 - 截至9月26日，天津港South32南非半碳酸块为34.3元/吨度，环比下跌0.2元/吨度；截至9月22日，宁夏硅锰硅铁电价为0.40元/千瓦时，内蒙古为0.42元/千瓦时，环比均持平 [34] - 2025年9月19日，进口锰矿石港口库存为427.20万吨，环比下降25.30万吨；本周中国到货来自南非锰矿30.16万吨，较上周环比下降25%，澳大利亚锰矿23.34万吨，较上周环比上升4.01%，来自加蓬和加纳锰矿分别为1.9万吨和4.09万吨，较上周环比均上升100% [40] - 9月26日，硅锰北方大区现货生产成本为5830元/吨，环比增加20元/吨，生产利润为 - 140元/吨，环比下降50元/吨；南方大区现货生产成本为6230元/吨，环比增加20元/吨，生产利润为 - 530元/吨，环比下降40元/吨 [44] 下游情况 - 本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量242.36万吨，环比上周增加1.34万吨，同比去年增加17.50万吨；河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比下降200元/吨 [48]

地方中小银行存款利率调整 - 9月以来地方中小银行持续扩大存款利率"补降"范围 覆盖活期存款 通知存款和各期限定期存款等产品[1][3] - 河南洛阳农商行9月25日下调利率 整存整取三个月 六个月 一年期和二年期存款挂牌利率分别降至0.75% 1.00% 1.30% 1.35% 均下调15个基点 三年期和五年期利率分别降至1.30%和1.35% 均下降35个基点[3] - 广东 上海 河南 云南等地农商银行或村镇银行及个别民营银行同步下调利率 此次调整是继5月全国性银行降息后向地方中小银行的传导 旨在缓解负债端压力及净息差缩窄影响[3] 零售存款流失现象 - 多家银行基层零售客户经理反映零售存款流失明显 主要表现为新客难营销及到期客户存款难续接[2][5] - 股份行华东地区分行零售存款增量较一季度和二季度大幅下降 下阶段策略围绕"稳存量 拓新增"展开[5] - 招商银行2025年上半年零售存款增速5.43% 较2024年同期8.86%少增3.43个百分点 平安银行增速3.12% 较2024年同期6.85%少增3.73个百分点[6][8] - 北京银行 宁波银行 杭州银行和苏州银行2025年上半年零售存款增幅较2024年同期分别少增5.41 9.87 4.57和4.84个百分点[6][8] 财富管理转型策略 - 银行通过财富管理以管理客户资产规模减缓存款流失负面影响 现金管理类和固收类银行理财产品年化收益率接近2%至3% 混合型及股票型基金表现可观[2][9] - 股份行华东分行通过扩容重点基金池 以额外增加中收形式激励分行销售公募基金产品 客户更倾向将到期存款转入现金管理类产品[9] - 国有大行旗下理财公司成为存款"搬家"主要承接方 8月市场排名前列理财公司获得资金净流入且规模增长[9] - 研究机构研判零售端"固收+"和企业理财需求构成银行理财规模扩张的两个"超级赛道" "固收+"产品在低利率环境下凸显多元配置优势[10]

文章核心观点 - 银行业面临零售存款增速普遍放缓及流失压力 主要上市银行2025年上半年零售存款增幅较2024年同期显著收窄 [1][5][6] - 为缓解净息差压力 地方中小银行在2025年9月集中下调存款利率 最高降幅达35个基点 存款利率进入“1字头”时代 [3] - 面对存款流失 银行积极转向财富管理业务 通过代销理财、基金等产品做大管理客户资产规模以应对冲击 [2][7] 零售存款增速变化 - 招商银行2025年上半年零售存款增幅为5.43% 较2024年同期的8.86%少增3.43个百分点 [1][6] - 平安银行2025年上半年零售存款增幅为3.12% 较2024年同期的6.85%少增3.73个百分点 [1][6] - 上市城商行零售存款增速放缓更为明显 宁波银行2025年上半年增幅为6.66% 较2024年同期的16.53%少增9.87个百分点 [1][6] - 杭州银行2025年上半年零售存款增幅为10.68% 苏州银行为11.24% 常熟银行为6.88% 较2024年同期增幅分别少增4.57、4.84和9.10个百分点 [1][6] 存款利率下调情况 - 2025年9月25日 河南洛阳农商行、洛宁农商行等多家银行宣布下调人民币存款利率 覆盖活期、通知及定期存款产品 [1][3] - 此次下调是继2024年5月全国性银行降息后 利率调整传导至地方中小银行的结果 旨在缓解负债端压力及净息差缩窄影响 [3] - 除河南外 广东、上海、云南等地的农商行、村镇银行及部分民营银行近期也宣布下调存款利率 [3] 存款流失与银行应对策略 - 基层网点反映零售存款流失严重 新客难营销 到期存款难续接 部分银行三季度零售存款增量较一二季度大幅下降 [2][5] - 银行主要通过发力财富管理业务应对冲击 重点推广年化收益率接近2%至3%的现金管理类及固收类理财产品 以及混合型、股票型基金 [2][7] - 国有大行旗下理财公司成为存款“搬家”的主要承接方 零售端“固收+”和企业理财需求被视为银行理财规模扩张的超级赛道 [7] - 银行通过扩容重点基金池 提供额外中收激励等方式鼓励分行销售基金及理财产品 [7]

银行业存款利率调整趋势 - 四季度更多银行可能加入存款利率下调行列 尤其针对相对较高的中长期存款利率 [1] - 监管部门持续矫正存款定期化和手工补息现象以提升货币政策传导效率 [1] - 引导银行降低负债成本成为监管重点方向 [1]