工程机械行业现状 - 2025年1-2月挖掘机总销量31782台，同比增长27.2%，其中内销17045台，同比增长51.4% [2] - 2025年1月小松国内开工小时数达66.2小时，显著优于2024年2月（28.3小时）和2023年1月（42.5小时）的春节月份数据 [2] - 工程机械二手机大量出口发展中国家，拉低国内保有量，间接促进新机销售 [3] 增长驱动因素 - 工程机械更新换代需求强劲，测算2025年及后续几年替换量复合增长率约30% [3] - 2025年政府拟发行超长期特别国债1.3万亿元（同比增加3000亿元），安排专项债4.4万亿元（同比增加5000亿元） [4] - 新型城镇化战略推动城市更新、地下管廊等基建投入，刺激工程机械需求 [4] 出口市场表现 - 2025年1-2月挖掘机出口14737台（同比+7.4%），装载机出口8439台（同比+8.3%） [5] - 东南亚、非洲、中东基建需求及欧美高端市场渗透率提升构成出口机遇 [5] 电动化趋势 - 2025年1-2月电动装载机销量2413台，同比增长261.2%，电动化率达14.5%（同比+12.0个百分点） [6] - 政策推动绿色转型，电动化成为行业重点发展方向，主机厂营收利润有望提升 [6]