矿产资源法修订背景 - 矿产资源法自1986年颁布以来历经1996年、2009年两次部分条款修改，为改革开放时期矿业快速发展奠定制度基础 [3] - 现行法律已无法适应新时代需求，存在国家矿产资源安全保障体系不健全、矿业权市场化改革成果未制度化、生态修复制度缺失等问题 [4] - 2008年起连续四届全国人大常委会将修法纳入立法规划，行业代表及企业多次呼吁修改 [4] 修法主要过程 - 自然资源部起草修订草案后，司法部经多轮论证形成送审稿，2023年12月国务院常务会议审议通过并提交全国人大常委会 [6] - 全国人大常委会在2023年12月、2024年6月进行两次审议，期间通过实地调研、公开征求意见等方式收集多方建议 [6] - 2025年7月1日正式施行修订后的8章80条法律，较原7章53条实现系统性重构 [1][8] 核心制度创新 - **安全保障制度**：新增地质调查、战略性矿产特殊保护、储备应急等制度，强化资源安全底线 [8][9] - **市场化改革**：确立竞争性出让为主的矿业权制度，实行"权证分离"，完善出让收益征收机制 [9] - **矿业用地制度**：通过国土空间规划衔接、多元用地途径（出让/租赁/作价出资）、战略性矿产土地征收等解决"合法采矿违法用地"矛盾 [9] - **勘查开采管理**：优化探转采"直通车"、油气"探采合一"、开采"三率"激励等制度，延长矿业权期限 [10] - **生态修复专章**：首次设立矿区生态修复专章，明确责任主体、修复方案强制编制及绿色矿山建设要求 [10] 政策导向 - 贯彻总体国家安全观与绿色发展理念，将习近平总书记关于矿产资源增储上产、生态文明建设等指示法定化 [5][11] - 承接《生态文明体制改革总体方案》《矿业权出让制度改革方案》等政策文件要求 [5]

开发区改革进展 - 安徽省133家省级以上开发区中76家已组建AA级以上平台公司 [1] - 84家开发区完成社会事务管理与开发运营职能"双剥离" [1] - 126家开发区实施"管委会+公司"改革模式 [1] 行政职能优化 - 动态优化《省级及以上开发区赋权指导目录》赋予133项经济管理事项 [2] - 铜陵义安经开区设立项目跑办、企业脱困、智慧服务三大中心推动重点项目落地 [2] - 嘉铜金属制品产业园实现"18天签约落地"总投资20亿元 [2] 市场化运营升级 - 宿州经开区成立宿州新区建设投资公司承担投融资、基建等职能并组建29家子公司 [3] - 运营基金向6家园区企业拨付1.2亿元 [3] - 为90余家企业提供融资担保140余笔 [3] 考核激励机制创新 - 合肥经开区实行员额制管理归口22个机构至10个员额单位 [4] - 绩效考评结果直接挂钩薪酬、评优及岗位调整 [4] - 彻底打破"大锅饭"分配模式 [4] 改革成效 - 制度创新与市场化改革双轮驱动开发区向高质量发展转型 [5]

电力行业整体趋势 - 电力行业正在经历市场化改革带来的深刻变化 各板块逻辑重塑 [3][6] - 行业从同质化竞争转向差异化竞争 区域和成本控制能力成为关键 [4] - 双碳目标下电力板块长期逻辑清晰 但短期需适应市场化带来的变化 [6] 火电板块 - 北方地区火电企业受益于电价降幅小和煤价下行 盈利修复明显 如华能国际 华电国际 [4] - 广东 浙江 江苏等地企业面临量价压力 电价降幅大且市场竞争激烈 [4] - 长协煤占比低的企业在现货煤价倒挂时能获得更便宜的燃料 业绩弹性更大 [4] - 下半年到明年电价签约阶段 广东广西等地电价下行空间可能有限 优质企业或抢占更多市场份额 [4] 水电板块 - 一季度水电表现亮眼 上游水库蓄能情况良好 如雅砻江两河口电站首次蓄满 [4] - 水电现金流稳定 股息率有吸引力 长江电力等龙头股息率高于十年期国债收益率 [4] - 机组折旧陆续到期 未来业绩有释放空间 [4] - 大型水电项目开发接近尾声 现有优质资产稀缺性凸显 防御性板块在市场波动时更受资金青睐 [4] 新能源板块 - 新能源行业处于转型关键期 从"固定电价+补贴"转向"市场交易+差价补偿-调节费用"模式 [5] - 上半年出现抢装潮 因6月1日后存量和增量项目政策不同 [5] - 市场化带来收益波动性 行业分化加剧 成本低 技术强的企业更具竞争力 [5] - 行业逻辑从"跑马圈地"变为"精耕细作" 效率和策略成为核心竞争力 [5] 核电板块 - 核电保持高核准量 机组陆续投产带动发电量增长 [5] - 电价和成本相对稳定 市场化交易比例提升但大部分地区有回收机制 结算电价接近核准价 [5] - 燃料成本通过长协锁定 天然铀价波动影响有限 [5] - 华龙一号技术国产化率高 造价低 在建机组中占比达一半 [5] - 核电在电力结构中占比将稳步提升 稳定增长属性吸引长期资金布局 [5] 投资思路 - 火电关注北方区域且长协煤占比低的企业 [6] - 水电关注龙头公司 [6] - 新能源选择有技术和成本优势的公司 [6] - 核电可布局龙头企业 [6]

公司经营业绩 - 2024年实现营业收入18.28亿元，同比下降5.20% [6] - 归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长30.28% [6] - 扣除非经常性损益后的净利润1.41亿元，同比增长0.51% [6] - 基本每股收益0.357元，同比上升30.29% [61] - 加权平均净资产收益率4.83%，同比增加1.02个百分点 [61] 主营业务发展 国际货代业务 - 锦海捷亚2024年通过海关AEO高级认证 [7] - 空运货量较2023年增长超20%，海运货量总体持平 [8] - 北美海运航线集中采购的合约最低箱量进一步增长 [8] - 东南亚市场业务量呈现明显增长 [8] - 新能源汽车、锂电池、半导体等行业新增数十家直接合作客户 [9] 汽车客运业务 - 商务用车市场较去年同期有较大增长 [7] - 出租车与网约车平台建立全面合作，驾驶员日均营收增幅可观 [11] - 全年承接30余个大型赛事、会务用车服务 [10] - 为20余艘邮轮的1.5万余名旅客提供用车接待服务 [10] - 新增长包车客户超50家，新增长包车近200辆 [10] 食品供应链业务 - 预制菜业务营收增幅超40% [14] - 产品矩阵达到近百款，2024年新研发上市产品30余款 [15] - 冷链物流仓配一体化营收占比超过60% [13] - 鲜牛肉供应链业务助力提升贵州关岭牛肉销售渠道 [13] - 在"第二届预制菜臻味榜测评活动"中获多项奖项 [16] 公司治理与股东回报 - 2023年度利润分配每10股派现金红利0.83元（含税） [33] - 现金分红共计45,783,638.88元，占净利润30.33% [33] - 变更会计师事务所为毕马威华振 [32] - 独立董事全年参加11次董事会会议 [24][38][50] - 监事会召开五次会议审议多项议案 [59] 数字化转型与内部管理 - 统筹各业务板块完成业财一体化平台上线 [17] - 国际货代业务完成空、海运货代系统整合 [17] - 出租汽车业务完成营运车辆实时监控平台建设 [17] - 食品供应链业务自动化冷库、智慧冷链平台投入运营 [17] - 启动全面预算系统建设，计划启动数仓、费控等新系统 [22] 2025年经营计划 - 继续深入推进"一体化经营、平台化发展"战略 [18] - 加强海运、空运业务的运力集中采购 [19] - 稳步扩大智能网联出租车运营规模 [20] - 加速发展供应链型仓配一体化食品冷链服务 [21] - 加强新品研发迭代，巩固大客户渠道优势 [22]

政府引导基金出资加速 - 多地政府引导基金出资节奏显著提速，涉及江苏、湖北、贵州、浙江等地，本月新增母基金超30支[4][5] - 郑州航空港区设立100亿元新兴产业基金，首期规模50亿元，重点投向智能终端、生物医药等"4+3+3"产业体系[8] - 新兴产业基金首次公开遴选子基金管理机构，出资比例不高于50%，要求子基金返投不低于实缴出资额的1倍[9] 一级市场活跃度提升 - 2025年3月私募股权、创投基金新备案351只，环比增20.6%，同比增16.2%，LP出资活跃度环比上升24%[9] - 国有资金成为最活跃LP，但GP仍面临返投比例、属地注册等痛点，部分国资LP决策流程已加速[12] - 行业招聘需求回暖，投资岗、募资岗招聘重启，反映市场信心回升[17] 母基金筛选标准与GP挑战 - 母基金重点遴选四类子基金：行业类、科创类、园区类、并购类，对GP募资能力提出明确要求[9][12] - GP面临结构性募资难题，基金注册地资金易获取，剩余资金募集困难[12] - 引导基金市场化改革推进，返投倍数降至1-1.5倍，注册限制放宽，省市区联动增强[12] 国资LP模式创新 - 浙江科技创新母基金推出"三七"与"三三四"双轨模式，地方政府配套比例最高达70%，为GP提供多元募资路径[13] - 部分国资LP采取"先解决70-80%资金，GP专注剩余20-30%"策略，提升合作效率[13] - 国资LP主导地位强化，引导基金从"可选项"变为GP募资"必答题"[12]

市场准入负面清单修订 - 2025年版市场准入负面清单事项数量从2022年版的117项压减至106项，全国性管理措施缩减17条，地方性措施从36条锐减至20条 [1] - 新版清单删除了涉及公章刻制、计算机信息系统安全产品等8条全国性限制措施，以及货运代理、森林资源鉴定等17条地方性措施 [1] - 清单制度核心为"非禁即入"，动态调整机制反映政府将资源配置权更多让渡给市场 [1] 改革成效与市场影响 - 清单事项从2018年151项压减至2025年106项，整体缩减比例达30%，直接拓宽民营经济发展空间 [2] - 养老、医疗、金融等领域准入限制放宽，车辆租赁服务等地方性措施删除促进全国统一大市场建设 [2] - 全国经营主体总量突破2亿户，其中90%以上为民营企业，清单持续"瘦身"为新技术新业态开辟试验田 [2] 制度优化与治理升级 - 新版清单严格执行"全国一张清单"原则，禁止地方另设清单，从根源遏制隐性门槛 [2] - 监管模式从事前审批转向事中事后监管，保留的469条全国性措施聚焦国家安全与生态红线领域 [2] - 首次将外商投资准入措施与国内市场准入体系并轨，推动内外循环协同发展 [3] 改革深化方向 - 需进一步清理跨境投资、数据流动等新型准入壁垒，探索通过数字技术实现清单动态监管 [3] - 负面清单制度进入成熟阶段，但改革持续进行，制度性交易成本降低将增强经济活力 [3]