打开软件，田里墒情、虫情一目了然，新乡县翟坡镇种粮大户马文昌的手机成了"种田神器"；在内黄县 楚旺镇卫生院，全科医生韩志平一边问诊，一边在电脑上的家庭医生临床服务智能化应用中输入患者信 息，帮助判断病情；在省政务服务中心，一条条数据在云端来回传送，33项"一件事"让办事像网购一样 方便……眼下，数字河南、数智强省建设的每一点进步，都在为河南的高质量发展注入源源不断的智慧 动能。 从党的十八大以来，党中央把发展数字经济上升为国家战略并提出加快建设网络强国、数字中国，到党 的二十届四中全会提出深入推进数字中国建设。数字化、智能化的浪潮滚滚而来，河南如何走好数智强 省的"进化之路"？10月29日召开的数字（智）河南建设领导小组全体会议，指明了发展路径。 关键词：关键引擎和硬核支撑 当今时代，数字技术、数字经济作为新一轮科技革命和产业变革的关键领域，发展速度之快、辐射范围 之广、影响程度之深前所未有。 2023年，中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，建设数字中国是数字时代推进 中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。 刚刚发布的"十五五"规划建议，对"深入推进数字中国建设"作出全面 ...

产业体系现代化 - 优化提升传统产业[1] - 培育壮大新兴产业和未来产业[1] - 促进服务业优质高效发展[1] - 构建现代化基础设施体系[1] 科技创新驱动 - 加强原始创新和关键核心技术攻关[1] - 推动科技创新和产业创新深度融合[1] - 一体推进教育科技人才发展[1] - 深入推进数字中国建设[1] 国内市场与改革 - 大力提振消费[1] - 扩大有效投资[1] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点[1] - 充分激发各类经营主体活力[1] 经济体制与开放 - 加快完善要素市场化配置体制机制[1] - 提升宏观经济治理效能[1] - 积极扩大自主开放[1] - 推动贸易创新发展[1] 农业与区域发展 - 提升农业综合生产能力和质量效益[1] - 推进宜居宜业和美乡村建设[1] - 增强区域发展协调性[1] - 促进区域联动发展[1] 文化与社会建设 - 弘扬和践行社会主义核心价值观[1] - 大力繁荣文化事业[1] - 加快发展文化产业[1] - 提升中华文明传播力影响力[1] 民生保障与公共服务 - 促进高质量充分就业[1] - 完善收入分配制度[1] - 办好人民满意的教育[1] - 健全社会保障体系[1]

截至9点57分，科创人工智能ETF（589010）报1.486元，微涨0.27%，早盘高开后震荡上行。分时图显 示，价格在分时均线上方运行，呈现短线稳步抬升态势。上证科创AI指数同步上涨0.27%，表现略强于 上证指数的微幅下跌。持仓股中上涨家数略多于下跌，澜起科技、寒武纪等龙头走强，部分个股涨幅超 3%，科技成长风格延续。成交方面，当前成交额约2345万元，交投保持活跃。ETF近五日连续净流 入，市场热情高涨。 银河证券表示，"十四五"期间，中国人工智能算力体系完成了从"可用"到"好用"、从"引进"到"自主"的 惊险一跃，通过"芯片能效曲线-算力中心形态-举国体制定价权"三条主线同步逼近拐点，最终重塑了产 业对"算力成本"与"算力安全"的双重预期。定性来看，这一拐点由三条彼此咬合的链条驱动：国产AI芯 片在架构侧完成"从0到1"后进入"能效收敛"阶段；数据中心产业由通用IDC（互联网数据中心）转向专 用AIDC（人工智能数据中心）；国家层通过"东数西算"与"算力券"把价格形成机制收回公共部门。三 股力量同时发生作用，使得"算力"开始具备公共事业属性，也为后续Agent要素化提供了成本可预期、 供给可控制、安 ...

科技自立自强 - 现代化产业体系升级为十五五首要任务 科技重要性显著上升 科技自立自强和高质量发展在目标设计中居首 科技首次独立成段 [4] - 科技创新相关篇幅和定调更突出 强调抢占科技发展制高点 加强原始创新和关键核心技术攻关 与全球AI革命相呼应 [4] - 投资关注关键核心技术攻关领域及AI产业链 包括上游算力 中游算法/数据 下游应用 海外算力链及国产算力链的自主可控 [5] 建设强大国内市场 - 扩内需规格提升 定调大力提振消费 发布会首提居民消费率明显提高 有望设定消费相关定量目标 [6] - 政策更强调惠民生和促消费结合 投资于物和投资于人结合 财政资金有望更多向生育 教育 养老等民生领域倾斜 [6] - 服务业存在巨大扩容和提质空间 服务消费补贴可能接替商品补贴 消费板块政策预期提升 部分内需型消费品估值处于历史相对低位 [6][7] 国家安全体系建设 - 国家安全体系涵盖粮食 能源资源 重要产业链供应链等领域 国防安全战略高度显著提升 航天强国首次纳入国家战略 [8] - 明确建军一百年奋斗目标 首提边斗争 边备战 边建设 或推动新一轮军工订单周期开启 [8] - 投资关注军工行业景气周期反转及卫星主题 航空航天产业链需求或集中释放 [11] 新兴产业与未来产业 - 战略性新兴产业集群包括新能源 新材料 航空航天 低空经济等 [10] - 未来产业新增长点包括量子科技 生物制造 氢能和核聚变能 脑机接口 具身智能 6G等 [10] - 完善新型举国体制以攻关集成电路 工业母机 高端仪器等关键核心技术 深入推进数字中国 全面实施人工智能+行动 [10]

魅力高原，数动拉萨。 10月29日，拉萨数字经济专场招商推介会走进"江海明珠"南通。从雪域高原到江淮平原，苏拉协作的深 厚情谊跨越山海；从拉萨河到扬子江畔，水流奔腾，激起朵朵"数字浪花"： ——拉萨区域性国际通信业务出入口局已开通试运行，国家互联网骨干直连点项目基本建成；5G基站 累计达7486个，实现行政村5G通达率98.7%； ——今年5月，江苏与拉萨携手成立的"未来网络高原创新实验室"揭牌，标志着苏拉两地将在未来网 络、数字产业等领域开展深度协同合作。 数字经济被拉萨列为三大支柱产业之一，是其培育新质生产力的核心路径。作为面向南亚地区开放的重 要通道，拉萨深度服务国家战略需求，以数字经济为锚，坚持"引进来"与"走出去"双向发力，推动区域 竞争力拾级而上。依托清洁能源、零碳数据、气候适宜等高原独特资源禀赋，拉萨数智产业加速发展。 ——2025年1月-8月，拉萨规上数字经济企业累计实现营业收入57.53亿元；截至8月末，拉萨数字经济 规上企业累计达35家，占西藏全区总量的58.33%； 数智共生，产业强市。眺望前方，拉萨数字经济产业高质量发展新画卷缓缓铺开：数字基础设施进一步 集约智能，数据资源进一步共享开 ...

每经编辑｜陈鹏程 王晓波 促进服务业优质高效发展 构建现代化基础设施体系 加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力 1 加强原始创新和关键核心技术 攻关 1 十四届全国人大常委会第十八次会议在京闭幕 十四届全国人大常委会第十八次会议28日下午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，通过了新修订的海商法、关于修改村民委员会组织法的决定、新修订的 城市居民委员会组织法、关于修改网络安全法的决定、关于修改环境保护税法的决定，国家主席习近平分别签署第58、59、60、61、62号主席令予以公布。 会议经表决，决定任命张升民为中华人民共和国中央军事委员会副主席，免去何卫东的中华人民共和国中央军事委员会副主席职务。赵乐际委员长主持闭幕 会。（新华社） 2 一图速览"十五五"时期战略任务和重大举措 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》公布。"十五五"时期，有哪些战略任务和重大举措？ 3 2 推动科技创新和产业创新深度 融合 体推进教育科技人才发展 深入推进数字中国建设 4 3 4 建设强大国内市场 加快构建新发展格局 大力提振消费 2 3 3 提升宏观经济治理效能 扩大高水平对外开放 开创 ...

28日大盘在隔夜美股大涨的影响下，A股市场演绎了一出低开高走再回落最后反弹的大戏。盘中沪指最 高上攻到4010点附近，达到了近10多年来再次突破4000点的成就，也是A股历史上第三次突破4000点。 只是，由于大盘量能萎缩，内资大幅流出，引发了大盘逐步回落，最终以微跌报收。 本轮大盘上攻4000点，有一个明显变化，就是昔日王者两次被科技股超越，一次是贵州茅台股价被寒武 纪超越，另一次是贵州茅台市值被宁德时候超越。这两次超越，意味着昔日王者正缓缓走下神坛，新生 力量正冉冉升起，更像是A股市场的一场接力。科技是第一生产力被股市生动演绎。 28日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。建议指出，深入推进数字 中国建设。健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，深化数据资源开发利 用。加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给。全 面实施"人工智能+"行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生 保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。加强人工智能治理，完 善相关法律法规、政策制 ...

宏观经济与政策环境 - 2025年1-9月全国规模以上工业企业利润累计同比增长3.2%，较1-8月的0.9%提升2.3个百分点，为2024年8月以来最高增速；9月当月利润同比增长21.6%，连续两个月高增 [5][6][29][30] - 9月工业企业营收当月同比约3.1%，较前值改善0.8个百分点；利润增速的贡献主要来自工业增加值（+7.0个百分点）和利润率同比（+15.2个百分点），PPI的负贡献为-2.6个百分点且延续收窄 [6] - 9月末工业企业名义库存同比回升0.5个百分点至2.8%，为年内首次转为补库；实际库存同比保持平稳，结合量能指标改善，或是企业转向“主动补库存”的初期信号 [7] - 《十五五规划建议》强调“坚持以经济建设为中心”，并提出居民消费率明显提高的定性目标；产业发展被置于科技创新之前，旨在推动科技大规模落地与产业转化 [11][12][13][14] - 规划建议提及对集成电路、工业母机等实施“超常规”攻关，全面推进“人工智能+”与数字中国建设；并强调加快建设金融强国，发展海洋经济 [14][15] 行业利润结构与周期特征 - 9月上游采掘、中游设备、下游消费、公用事业的ttm利润占比分别为28.6%、39.4%、20.7%、11.3%，较前值分别变动+0.2、+0.2、-0.3、-0.04个百分点，中上游利润占比提升 [7] - 1-9月采矿业利润同比下降29.3%，降幅较1-8月收窄1.3个百分点；制造业利润同比增长9.9%，提升2.5个百分点；公用事业利润同比增长10.3%，提升0.9个百分点 [31] - 1-9月规模以上装备制造业利润增长9.4%，高于全部规上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规上工业企业利润增长3.4个百分点，支撑作用明显 [31] - 9月反内卷行业利润累计同比改善3.9个百分点至-0.4%，非反内卷行业改善1.9个百分点至2.8%，反内卷行业改善幅度更大 [7] - 1-9月私营企业利润同比增长5.1%，高于全部规上工业平均水平1.9个百分点，且较1-8月加快1.8个百分点 [32] 固定收益与金融市场 - 央行宣布恢复公开市场国债买卖操作，旨在丰富基础货币投放渠道；2025年买债方式或已转变为被动买入为主，影响由推动短端收益率下行转变为平抑其上行幅度 [20][21][22][23] - 央行买债对债市的影响更可能是一次性利好，并不改变债券收益率的方向；通胀预期才是影响长端收益率的关键，预期2026年下半年通胀回到2%左右 [25] - 债市观点认为，在经济预期修正下，债券收益率有望趋势性上行；股债配置将继续切换，债券收益率和股市有望持续上行 [27][37] 农林牧渔行业 - 生猪行业在政策与市场共振下，能繁母猪去化加速；冬季疫病高发及成本抬升或进一步加快行业去化节奏，板块处于相对低位，建议积极布局 [38] - 肉牛行业供给恢复慢，预计景气上行周期或延续至2027年；全球牛肉供给收缩且价格创新高，国内进口政策限制进一步驱动价格上行 [39] - 白羽鸡祖代种鸡年滚动更新量自2024年12月起见顶下行，2025年9月回落至2023年6月水平，2026年肉鸡价格中枢上移存在支撑 [40] - 粮价受中美关税扰动、气候及政策托底支撑，有望企稳向上；第三批玉米大豆转基因国审通过数量大增，商业化进程有望全面提速 [41] - 华统股份2025Q1-Q3生猪出栏187.4万头，同比-3.80%；公司持续推进成本下降，M7-M9完全成本分别为13.6/13.4/13.3元/公斤，目标年底降至13元/公斤以内 [95][96][97] 食品饮料行业 - 金徽酒2025年前三季度实现营收23.06亿元，同比-1.0%；归母净利润3.24亿元，同比-2.8%；产品结构升级持续，300元以上产品收入同比+13.8% [45][46] - 青岛啤酒2025Q1-Q3营收293.7亿元，同比+1.41%；归母净利润52.7亿元，同比+5.70%；Q3吨价同比-0.5%，但吨成本同比下降3.0%带动毛利率改善 [50][51][52][53] - 晨光生物2025Q1-Q3归母净利润3.04亿元，同比+385.3%；植提业务毛利率20.86%，同比+4.91个百分点；棉籽业务毛利率7.20%，同比+8.05个百分点 [55][56] - 东鹏饮料2025Q1-Q3收入168.4亿元，同比+34.1%；归母净利润37.6亿元，同比+38.9%；其中“补水啦”产品收入同比增135.1% [85][86] - 劲仔食品2025Q3营收6.8亿元，同比+6.5%，环比改善；但归母净利润0.61亿元，同比-14.8%，受原材料成本及营销投入影响 [91][92][93] 化工行业 - 三美股份2025前三季度归母净利润15.91亿元，同比+183.66%；毛利率达50.73%，同比+22.45个百分点；Q3氟制冷剂均价41,297元/吨，同比+55.6% [70][71] - 兴发集团2025Q3归母净利润5.92亿元，同比+16.2%，环比+42.1%；业绩增长受益于草甘膦价格上涨和特种化学品、肥料及有机硅系列销量增长 [65] - 恒力石化2025Q3归母净利润19.72亿元，同比+81.47%，环比+97.41%；业绩超预期增长因原油平均进价环比下跌，而产品价格环比企稳、销量环比增长 [73][75] - 云图控股2025Q3归母净利润1.64亿元，同比-23.88%，主要受秋肥需求较弱拖累；公司合成氨、磷矿石等项目持续推进，有望降低未来生产成本 [61][62][63] - 扬农化工2025Q3归母净利润2.5亿元，同比-5%；公司主营农药产品价格多数承压，但正推进辽宁优创项目，中长期成长确定性强 [78][79] 公用事业与高端装备 - 华明装备2025Q1-Q3营收18.15亿元，同比+6.9%；归母净利润5.81亿元，同比+17.7%；毛利率55.4%，同比+5.6个百分点 [82] - 公司电力设备业务2025Q1-Q3营收15.35亿元，同比+16.5%；其中国内营收10.49亿元，同比+6.7%；海外营收4.86亿元，同比+45.4% [83] - 公司重视股东回报，2025年前三季度累计现金分红3.58亿元，股利支付率61.7%；并在特高压分接开关领域实现突破，打破国外垄断 [82][84]

核心观点 - 报告认为《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》基本符合市场预期，强调以经济建设为中心，化解了市场对发展表述不够积极的担忧 [2][9] - 科技为先被定位为贯穿十五五规划阶段的核心投资主线，同时PPI交易作为辅助，消费板块的机会需跟踪PPI和CPI的修复情况 [4][16][17] - 基于证券化率指标，A股估值仍有上行空间，行情核心驱动力来自国内中微观的积极信号，如政策支持、科技创新和增量资金等 [4][16] 核心内容解读 总书记《说明》的关键表述 - 建议稿对十五五时期经济社会发展目标主要提出定性要求 [2][9] - 明确继续把推动高质量发展确定为十五五时期的主题，并要求坚持以经济建设为中心，这缓解了市场此前对发展表述的担忧 [2][9] 总论部分重点 - 设定了人均GDP的定性目标，并提出“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”的积极消费提法 [3][10] - 消费提升的可行性得到民生领域政策支持，包括“分配结构得到优化，中等收入群体持续扩大，社会保障制度更加优化更可持续”以及“统筹促就业、增收入、稳预期”等具体表述 [3][10] 分论部分：十个投资方向指引 规划架构与产业体系 - 规划纲要中“产业发展”置于“科技创新”之前，表明政策重心在于推动科技创新的规模化落地和产业转化，而非让科技独立成体系 [3][10] - 产业体系建设的文字顺序为传统产业→新兴产业和未来产业→服务业→基础设施，这可能暗示政策优先顺序，服务业首次被提升至产业维度进行高层级规划 [3][11] - 新兴产业和未来产业部分重点提及加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [11] 科技创新 - 对集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等领域实施“超常规”攻关 [3][13] - 推进数字中国建设，要求健全数据要素基础制度，并全面实施“人工智能+”行动 [3][13] 国内市场与消费 - 提振消费首次被置于更高优先级，顺序为提振消费→扩大有效投资→破除全国统一大市场建设卡点堵点 [3][13] - 新增消费相关表述包括“加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出” [13] - 改革措施指引具体，如清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态的管理办法，落实带薪错峰休假 [13] - 强调坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，并重点提及综合整治“内卷式”竞争 [13] 财政与金融 - 财政方面明确税务改革方向：完善地方税、直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，并适当加强中央事权、提高中央财政支出比重，增加地方自主财力 [14] - 金融方面提出加快建设金融强国，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，稳步发展数字人民币，并加快建设上海国际金融中心 [14] 海洋经济 - 提出推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国，巩固提升海洋装备制造业优势，壮大海洋新兴产业，发展现代航运服务业 [4][14] 文化产业 - 要求加快发展文化产业，培育优秀文化企业和品牌，实施重大文化产业项目带动战略，推进文化和科技融合 [4][14] - 提升入境游便利化国际化水平，推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业 [14] 民生保障 - 强调继续划转国有资本充实社保基金 [4][15] - 房地产领域重点推动高质量发展 [4][15] - 人口高质量发展方面，优化生育支持政策和激励措施，发挥育儿补贴和个人所得税抵扣政策作用，降低家庭生育养育教育成本，并积极开发老年人力资源，发展银发经济 [4][15][16] 绿色发展 - 坚持风光水核等多能并举，大力发展新能源 [4][16] - 大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [4][16] 国防建设 - 军工被定位为中长期战略配置资产，提出加快无人智能作战力量及反制能力建设 [4][16] - 统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系 [4][16] 投资建议 - 结构上坚持双轮驱动，科技为先，PPI交易为辅 [17] - 建议进一步重视“自主可控”投资机会，科技内部关注高低切，前期上涨较多的芯片、算力、液冷品种预计继续创新高，同时可关注储能、电池、电网、消费电子、游戏、军工、港股互联网等板块 [17]

公司市场地位 - 公司在AI协同运营平台软件市场以28.1%的市场份额位居第一 [1] - 公司在智能公文管理市场以25.4%的市场份额位居第一 [1] 公司平台与技术优势 - 公司构建了以“人”为中心的下一代企业数字基座AI协同运营平台（AI-COP） [1] - 公司依托自研的CoMiBuilder智能体构建平台实现从“流程驱动”到“智能驱动”的升级 [1] - 平台采用分层组件化架构并全面支持信创环境兼容国产芯片操作系统与数据库 [1] 公司生态系统与业务场景 - 公司开放生态已连接数百家ISV硬件厂商与咨询机构形成“平台+服务+场景”的完整生态体系 [1] - 公司在智能公文管理领域构建了覆盖从智能拟稿到知识复用的全生命周期闭环 [1] 行业发展趋势 - 协同运营平台正从基础办公工具演变为组织的核心运营中枢 [2] - “智能+深度协同”成为行业主流趋势 [1] - 行业发展趋势与“数字中国”战略的深入推进相关 [2]