新能源战略布局 - 2023年初公司全面宣布红旗新能源战略 推出HME纯电平台和HIS电子电气架构 4月推出HMP混动平台 完成新能源基建构建 [3] - 天工纯电平台HME和九章智能HIS汇聚八大技术领域群和115项关键技术 拥有近1万项专利及软件著作权 [3] - 2025年2月推出首款平台车型天工05 起售价15.98万元 3月底推出天工06 预售价18.48万元起 [3][7] 智能化技术突破 - 司南智驾系统分为四个版本：司南100支持10条100公里城市记忆路线 司南500标准版实现100%城市覆盖 进阶版百公里接管率<0.25 司南1000标准版支持720°安全防护 进阶版实现区域无人驾驶 [7] - 灵犀座舱融合"五觉"体验 覆盖全场景服务 已迭代至3.0无感式阶段 支持VLA大模型实现舱驾共生 [9] - 天工05搭载司南500标准版和灵犀座舱 配备行业首发惯导三目视觉系统 支持全场景智驾 [7][9] 产品矩阵与市场定位 - 天工05定位纯电轿车对标Model 3 天工06为SUV 形成同平台"双子星"组合 [7] - 智能化平台适配15万-700万元全系车型 包括燃油车 体现架构高度可拓展性 [5] - 天工08先锋版指导价21.59万元起 通过OTA升级实现全国范围城市NOA+记忆泊车 [7] 品牌营销转型 - 2023年9月整合营销体系 成立全新营销中心 深度匹配新能源战略 [11] - 采用"天工""九章""司南"等传统文化IP命名技术 提升用户沟通效率 [11] - 管理层采用新势力营销方式 通过生活方式视频传播产品力 转变传统严肃形象 [11] 技术研发成果 - 两年内完成智能化平台开发 远低于行业平均周期 [5] - 九章平台与DeepSeek深度合作 实现座舱大模型自由切换行业主流模型 [9] - 天工05展示窄道泊车/循迹倒车/高空避障等能力 被评价为"空降第一梯队" [7]

事件概述 - 公司2024年全年营业总收入为2022.0亿元，同比增长16.7%，归母净利润为126.9亿元，同比增长80.8%，扣非归母净利润为97.4亿元，同比增长101.4% [2] - 2024Q4营业总收入为599.4亿元，同比增长11.6%，环比增长17.9%，归母净利润为22.6亿元，同比下降32.4%，环比增长11.7%，扣非归母净利润为13.6亿元，同比增长32.7%，环比下降50.0% [2] 分析判断 营收持续向上 单车ASP提升 - 2024Q4单车ASP为15.8万元，同比增长1.2万元，环比下降0.4万元 [2] - 利润端下滑主要由于财务费用中的汇兑损失所致 [2] - 2024Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%/2.9%/5.2%/-0.2%，销售费用率同比下降3.3个百分点，环比下降3.3个百分点 [3] 坦克同比增长 高端化贡献利润 - 2024Q4交付合计37.9万辆，同比增长3.5%，环比增长28.9% [4] - 哈弗品牌2024Q4销量23.4万辆，同比增长6.9%，环比增长36.3%，Wey牌销量2.2万辆，同比增长158.7%，环比增长71.8% [4] - 坦克品牌2024Q4销量6.1万辆，同比增长5.5%，环比增长13.3%，20万元以上车型销售11.0万辆 [4] 海外销量稳健向上 全球化稳步推进 - 2024Q4海外批发销量12.9万辆，同比增长23.6% [5] - 公司计划加速海外产品布局，重点发力泰国、巴西等市场 [5] 投资建议 - 预计2025-2027年营业收入为2,408.6/2,779.5/3,146.4亿元，归母净利润为149.0/170.3/192.7亿元 [5] - 对应2025年3月28日收盘价26.42元/股，PE为15/13/12倍 [5]

英伟达市值变化 - 自DeepSeek R1发布以来英伟达市值从3 297万亿美元降至2 917万亿美元缩水4 200亿美元[1] - DeepSeek R1训练成本仅550万至560万美元远低于传统大模型的数十亿美元投入[1] - DeepSeek R1 API调用成本低至英伟达的10%甚至更低[1] - GTC大会上黄仁勋提到推理需求但股价仍下跌超3%[1] 吉利业绩与战略 - 2024年营收2 401 9亿元同比增34%净利润同比增213%至166 3亿元含出售合资公司股权收益90亿元[2] - 新能源车销量从2023年46 3万辆增至2024年88 8万辆2025年目标150万辆同比增68 9%[2] - 智能化转型统一为"千里浩瀚"系统含5个版本覆盖吉利控股旗下多个品牌[2] - 算力与数据共享摊薄研发开支降低智驾对定价影响[2] 拼多多业绩与战略 - 2024年四季度营收1 106亿元同比增24%归母净利润274亿元同比增18%为2022年二季度以来最低增速[3] - 佣金收入增速放缓至33%此前多个季度保持在70%以上[4] - 2024年总收入3 938亿元同比增59%归母净利润1 124亿元同比增87%[4] - 管理层强调"高质量发展战略"称短期回报评价已不适合当前阶段[4] Google与AI整合 - Google计划将Gemini整合至Chrome浏览器支持语音搜索等功能[5] - 整合方式类似微软Edge浏览器中的Copilot功能[5] 软银AI投资 - 软银以65亿美元全现金收购芯片公司Ampere后者将作为全资子公司运营[6] - 软银2024年积极采购英伟达Blackwell芯片并曾计划向OpenAI投资400亿美元[7] 华为鸿蒙智行新车发布 - 问界M5 Ultra定价22 98万起配备192线激光雷达与4D毫米波雷达[8] - 问界新M9售价46 98万-56 98万元配备4个激光雷达上市两小时大定达1万台[8] - 享界S9增程版预售价31 8万元起相比纯电版便宜8 18万元[8] 日产与三菱调整 - 日产取消管理层级精简20%职位现任首席企划官Ivan Espinosa将接任CEO[9] - 三菱计划将电车生产外包给富士康以降低成本和缩短开发周期[9] 同程旅行业绩 - 2024年营收173亿元同比增45 8%经调整净利润28亿元同比增26 7%均创新高[10] - 国际业务过夜客房与航空售票量同比增超100%[11] - 87%注册用户来自中国非一线城市[11] 永辉超市管理层变动 - 改革领导小组代行CEO职责名创优品创始人叶国富任组长[12] - 上交所对永辉内部治理事项下发监管工作函[12] 鸿海服务器业务 - 鸿海预计服务器营收两年内超iPhone业务2024年AI服务器营收同比增150%[13] Nike业绩下滑 - Nike预计最新一季财报将迎五年来最大收入下滑股价已跌19%[14] 霸王茶姬副品牌 - 副品牌改名"茶姬现萃"目前上海有三家门店主打鲜萃茶产品[15] Shein商标纠纷 - Coach母公司Tapestry起诉Shein商标侵权指控其售卖假冒产品[16]