股价表现 - 零跑汽车早盘股价上涨近4%，截至发稿时上涨3.87%至52.35港元，成交额为1.06亿港元 [1] 恒生科技指数纳入 - 公司被纳入恒生科技指数成份股，将于2025年12月8日起生效 [1] - 此次纳入被视为资本市场对公司科技创新、研发投入、收入增长、市值和流动性等方面的重要认可 [1] - 预计将有效拓宽公司投资者基础，吸引更广泛市场关注，并提升股份交易流动性，有助于实现投资价值和增强品牌影响力 [1] 南美市场扩张 - 2025年11月，零跑汽车在巴西及智利两国接连上市，并登陆巴西圣保罗车展，正式进军南美市场 [1] - 以巴西为起点，公司在南美地区推出覆盖纯电及增程的全系电动产品 [1] - 依托Stellantis成熟的经销商网络与售后体系，为南美用户提供创新技术与本地化服务深度融合的电动出行解决方案 [1] - 未来计划在阿根廷、哥伦比亚、厄瓜多尔等市场陆续展开业务，逐步完成南美核心市场布局 [1]

会议核心观点 - 会议以“智电融合•智驾新程”为主题，汇聚行业专家探讨新能源车市场走向、价格竞争、出口趋势、智能驾驶等热点议题 [3] - 行业面临深度“内卷”，期望2026年国家整治“内卷式”竞争后得到优化与完善 [5] - 新能源市场从“普及”走向“深化”，盈利能力被视为破局关键 [8] - 未来合资企业全面转向新能源时，市场将达全新格局，十五五规划汽车销量预计达4000万辆 [10] 市场整体趋势与特点 - 市场呈现“前快后慢”节奏，与部分区域以旧换新补贴调整收紧密切相关 [5] - 产品呈现纯电高速增长、插电降速增长的特点，小型车和高端车取得良好成绩 [5] - 自2021年起中国新能源市场高速增长，2025年双新政策促进消费，从今年3月起每月新能源渗透率稳定在50%以上 [8] - 预计今年销量同比增长5%以上 [10] 产品与技术发展 - 纯电动化是世界新能源共同趋势，中国主力新能源品牌形成较强领先优势 [10] - 智能车实质是车机智能化，电动化与智能化协同发展，AI在汽车上应用刚启程 [7] - 产品结构出现小型化与高端化并进、安全智能化趋势 [10] - 增程市场长续航车型陆续上市，或将改变新能源市场格局 [8] - 行业企业应“卷技术”而非“卷价格” [8] 竞争格局演变 - 企业竞争由“一超多强”向“百家争鸣”转变 [8] - 中国品牌在30万以上价格区间的市场份额持续攀升 [8] - 合资企业为适应国内市场需求全面转型发展，可能对明年市场带来新竞争格局与变数 [5] - 头部企业凭借技术优势抢占市场份额，产业技术升级与创新加快 [9] 用户需求与价格竞争 - BEV用户将“用电自由”视为新身份符号，愿为技术领先支付溢价；PHEV用户潜在里程焦虑被放大 [9] - 未来智能化、科技感是体验加分项 [9] - 近4年来价格竞争连绵不断，新能源份额扩张，燃油车市场持续被蚕食，国家反内卷整治后有所改善 [9] - 消费者对终身质保、保养、免费充换电等权益很看重 [9] 出口市场分析 - 出口取得快速发展业绩，新能源成为汽车出海增长引擎 [5][8] - 出口高速增长，新能源出海风险与机遇并存 [8][10] - 未来新能源智能汽车出海将由2.0阶段进化到3.0阶段 [10] 政策影响评估 - 今年6月和10月以来补贴暂停或额度管理省市增多，影响月度整体需求量 [8] - 本轮汽车以旧换新政策提升消费，加速汽车电动化转型步伐 [9] - 明年整治汽车行业“内卷式”竞争将全面执行 [7] - 十五五规划重点强调安全 [7] - 展望2026年购置税优惠退坡可能带来新能源车平稳增长和燃油车稳住阵脚 [10]

行业角色与定位 - 保险业是汽车产业特别是新能源汽车产业发展的重要支撑力量，需主动适应变化并深化改革创新[5] - 保险业是社会和行业发展的稳定器，能够为汽车产业链各环节提供坚实保障[4] - 保险业需发挥风险管理者、产业赋能者和全球伙伴的角色，为新能源汽车发展保驾护航[6] 保险业对新能源汽车产业的赋能作用 - 保险能够加持车企提升车辆安全水平，助力降低事故发生率[3] - 保险理赔数据可反哺车企，为车辆设计优化和技术创新提供重要参考[4] - 保险能为车主提供全方位风险保障，增强车主对自动驾驶功能的信心[4] - 通过科技赋能构建覆盖全球140多个国家的风险数据系统，为出海车企提供全周期风险保障服务[5] 新能源汽车产业面临的挑战 - 汽车智能化带来责任认定难、系统风险高、数据安全隐患三大核心挑战[3] - 汽车电动化存在性能衰减争议、热失控威胁、残值评估难等现实难题[3] - 新能源汽车出海中面临不同市场在法规、环境、文化等方面的差异，本地化服务挑战巨大[3] 公司的具体实践与创新 - 公司首创辅助驾驶责任保险，并研发行业首个智能定责模型，为超过80%的主流厂商提供保障[4] - 公司围绕更安全、更便捷、有保障三大目标，不断丰富保险产品，优化服务流程[4] - 公司在东南亚、中东、欧洲等核心出口市场推动当地头部保险企业助力车企本地化高质量发展[4] - 公司致力于提供从买车、用车到换车的全生命周期风险解决方案，解决海外保险公司不愿保、不敢保、保费高等问题[5] 未来发展方向与战略 - 行业需与产业链各方协同发展，共建生态，充分发挥保险的减震器和稳定器功能[5] - 要共建海外服务生态，在重点出海国家实现保险+维修+零部件+联动的服务体系[5] - 公司将继续发挥综合金融与科技优势，为新能源汽车产业发展增添新动能[3][6]

新能源汽车出海挑战 - 行业面临政策多变、法规壁垒森严、真实场景严苛以及用车文化差异四大挑战 [1] - 挑战导致中国新能源汽车在海外出现"水土不服"问题 [1] 应对挑战的专项措施 - NESTA-Global专项旨在系统化应对出海挑战 [1] - 专项从全球用户角度出发解决"水土不服"问题 [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营收194.5亿元，同比增长97.3%，环比增长36.7% [1] - 2025年第三季度毛利率达14.5%，同比提升6.3个百分点，环比提升0.9个百分点 [1] - 2025年第三季度实现净利润1.5亿元，前三季度总计实现净利润1.8亿元 [1] - 毛利率改善得益于销量上行带来的规模效应、成本管理、产品结构优化及二氧化碳积分等其他业务收入占比提升，其中25Q3二氧化碳积分营收贡献约2.5亿元 [1] - 2025年第三季度公司期间费用率约为14.3%，同比及环比分别下降2.6个百分点和1.8个百分点，显示费用管控持续推进 [1] 销量与产品 - 2025年第三季度公司交付量达17.4万辆，10月交付量再次突破新高，达7.0万辆，已连续8个月位列新势力交付榜首 [1] - 产品结构优化，低价格带车型T03占比由2025年第二季度的18.0%下降至2025年第三季度的8.8% [1] - 新品B01于7月推出，推出次月起月销均突破万辆，根据10月数据，公司C10、C11、B01车型批发量均超万辆，C16、B10批发量均突破9000辆 [1] - 未来产品线将扩充，Lafa5将于11月27日国内上市，D19及A10将亮相广州车展，D系列向上突破，A系列向下延伸 [1] 渠道扩张 - 截至2025年第三季度末，公司销售服务网络覆盖292个城市，较去年同期增加88个城市，销售门店达866家 [1] - 更密集的销售网络有助于触达更多消费群体 [1] 海外业务 - 2025年第三季度出口1.74万辆，2025年前三季度合计出口3.78万辆，位列新势力出口第一 [2] - 10月海外终端客户签约数量环比增幅超过100% [2] - 在海外已建成超700家销售网点，其中欧洲超过650家 [2] - 公司将于11月21日携产品亮相圣保罗车展，正式进军南美市场 [2] - 马来西亚本地化项目预计于2026年上半年落地，欧洲本地化项目预计于2026年底前落地，以强化当地市场盈利能力和产品供应能力 [2] 盈利预测 - 预计2025年至2027年营收分别为639亿元、1132亿元、1740亿元 [2] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为7.4亿元、62.7亿元、84.3亿元 [2]

中国品牌乘用车市场表现 - 2025年10月中国品牌乘用车销量为214.8万辆，销量占有率达72.5%，较去年同期上升2.4个百分点 [1] - 2025年1-10月中国品牌乘用车累计销量为1679.9万辆，同比增长21.3%，销量占有率为69.4%，较去年同期上升4.8个百分点 [3] - 中国品牌乘用车销量占有率自2020年以来伴随新能源产业发展开始显著增长 [1][3] 整体汽车产销量 - 2025年10月中国汽车产销量分别完成335.9万辆和332.2万辆，创同期新高，环比同比均有增长 [3] - 考虑到去年同期乘用车产销量高基数，10月汽车产销仍显示快速增长态势 [3] - 预计全年汽车产销量有望突破3400万辆，再创新高 [15] 新能源汽车市场 - 2025年10月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的51.6%，占有率首次过半 [5] - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20% [7] - 1-10月新能源汽车产销累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [7] 新能源汽车企业竞争格局 - 1-10月新能源汽车销量排名前十五位的企业集团销量合计为1232.1万辆，同比增长34.5%，占新能源汽车销售总量的95.2% [7] - 前三家企业比亚迪、吉利、上汽合计销量占有率为50.7% [7][8] - 前五家企业合计市场份额为63.5%，前十家企业合计市场份额为83% [8] 汽车出口情况 - 10月汽车出口66.6万辆，环比增长2.1%，同比增长22.9%，已连续三个月超过60万辆 [8] - 10月新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比大增99.9% [11] - 10月新能源乘用车出口25万辆，环比增长15.3%，同比增长100% [11] 新能源商用车发展 - 10月新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例为30.9%，1-10月这一比例为24.6% [15] - 10月新能源商用车出口0.6万辆，环比增长20.6%，同比增长26.7% [15] - 1-10月新能源商用车出口7万辆，同比增长1.3倍 [15]

论坛概况 - 中国太保产险于11月8日在第八届中国国际进口博览会现场举办主题为“驭势赴山海，同心赢未来”的新能源车生态发展论坛 [1] - 论坛汇聚了汽车行业协会、整车制造企业、保险合作伙伴及科研院所的代表 [1] - 论坛旨在研讨新能源车产业发展趋势，探索金融保险服务中国新能源车出海，构建保险业与新能源车企协同共生的产业生态 [1] 公司战略与定位 - 中国太保作为国内领先的综合性保险集团，秉持“服务国家战略”“以人民为中心”的发展理念 [1] - 公司紧密契合产业创新与全球布局趋势，通过产品、服务、技术及合作模式创新，构建覆盖新能源汽车全产业链的风险保障体系 [1] - 公司全力支持中国新能源车“走出去”，为实体经济高质量发展注入稳健金融动能 [1] 论坛核心议题与成果 - 论坛聚焦中国新能源汽车的海外市场拓展、智能驾驶风险保障与车主服务生态构建等核心议题 [3] - 现场联合推出《组合驾驶辅助及有条件自动驾驶事故界定及数据协作技术规范》团体标准 [3] - 正式发布中国太保产险“三心”服务，并与多家合作伙伴完成战略签约 [3] 行业交流与共识 - 在“开放・共赢——服务国家战略”篇章，嘉宾围绕新能源车国际化发展机遇与生态协同展开深入交流，分析海外市场现状与趋势 [3] - 在“创新・同行——护航美好生活”篇章，论坛聚焦车主服务生态与客户体验创新，探讨构建覆盖用户全生命周期的安全与服务保障体系 [3] - 论坛成功搭建高水平产业对话平台，通过深度交流凝聚行业共识，助力中国新能源车企高质量“走出去” [4]

文章核心观点 - 中国汽车技术研究中心推出全球化技术验证体系 以支持新能源汽车快速出海的需求[1] 全球化技术验证体系构成 - 体系以安全为根本保障 主要由“全球化电安全技术验证”与“全球充电工况大数据平台”两大平台组成[1] - 体系覆盖中东、北欧、东南亚等新能源汽车出口重点地区 涵盖上百个典型用车场景[1] 全球充电工况大数据平台细节 - 平台收录超过50个国家和地区的50万个公共充电站点数据[1] - 平台包含4000余个充电桩型号信息 通过海量真实数据确保出海电动车满足海外安全性及兼容性要求[1]

文章核心观点 - 中国新能源汽车产业正加速向智能化与国际化迈进，保险行业需通过产品、服务、技术和合作模式创新，构建覆盖全产业链的风险保障体系以支持其“出海”[1][2] - 新能源车出海面临国际法规、数据获取、成本控制等挑战，需要跨行业协同构建完善的出海支撑体系[4][5][11] - 保险公司根据新能源车企出海的不同阶段（产品出口、本地化运营、生态出海）提供相应的风险保障方案，并探索从“保险赔付”升级到“生态共创”[6][7][8] 新能源车加速“出海” - 全球新能源汽车销量在过去五年从不足300万辆飙升至超过1700万辆，渗透率达到22.5%，中国市场贡献了全球增量的一半以上[4] - 中国新能源汽车出口增长迅猛，今年前三季度出口量同比增长近90%，新能源渗透率快速提升至占比超三成[4] - 中国汽车出口已从“整车规模突破”迈向“整零协同升级”，形成从产品输出向产业输出的结构性跃升[4] - 国际法规与标准研究是进入海外市场的关键挑战之一，例如欧盟的通用数据保护条例（GDPR）以及即将生效的人工智能法规等[4][5] 险企多模式护航新能源车出海 - 针对产品出口阶段，保险公司主要通过货运险护航整车出口，保障核心风险包括自然灾害、船舶碰撞及锂电池特殊风险等[7] - 针对本地化运营阶段，保险公司提供一揽子风险保障方案，涵盖建厂期、运营期以及政治暴力险、出口信用险等其他风险[7] - 针对生态出海阶段，面临海外车险难题、电池焦虑及生态缺失等新挑战，保险公司需从“保险赔付”升级到“生态共创”[7][8] - 中国太保产险作为上汽集团核心保险合作伙伴，已连续6年首席承保其印度、泰国、印尼项目，累计提供490亿元风险保障[8] - 国内保险公司主要通过与海外本土险企合作，以“再保回分”形式实现海外新能源车险保单及服务落地，并计划扩大合作模式覆盖更多市场[8][9] 跨行业协同完善生态链 - 新能源车技术跃迁背后的风险管理挑战需要汽车、科技、保险等各领域合作伙伴共同探索[11] - 保险公司和车企通过系统打通、数据互联提升维修理赔效率，并合作推出覆盖智能辅助驾驶安全的责任险产品，目前已与11家车企合作，另有5家在洽谈[11] - 多个行业协会联合签署合作备忘录，并发布团体标准规范智能网联汽车事故界定及数据协作技术，分析结果可用于保险理赔依据[12] - 构建完善的出海支撑体系需要系统化、服务化的行业支持机制，包括国际市场研究、本地化策略及合规性咨询等专业能力建设[12] - 可借鉴日本“政策引导+财团协同+风险共担”模式，关键启示在于金融服务嵌入产业全链条，形成从前期调研至长期运营的完整闭环[13]

河南新能源汽车产业概况 - 河南为全国新能源汽车产业重地，聚集比亚迪、宇通、宁德时代等行业巨头，规模以上汽车及零部件企业超600家，形成全产业链布局 [1] - 2024年河南新能源汽车产量达68.1万辆，截至2024年第三季度产量为49万辆，同比增长18.5% [1] - 郑州集聚7家整车生产企业，产能超260万辆，产业规模超3000亿元 [1] 拉美市场机遇与表现 - 拉美地区新能源汽车市场高速增长，2024年纯电车型销量增长139.3%，插混车型增长156.1%，中国品牌占据半壁江山，电动公交车几乎全部来自中国 [1] - 宇通客车在拉美市场累计销售近3万辆新能源客车 [2] - 拉美地区丰富的铜、锂矿资源与新能源汽车产业形成天然互补性，为产业链深度融合提供契机 [3] 河南企业出海策略与支持体系 - 通过省贸促会与20多个拉美国家贸促机构建立合作，组织企业参展、互访对接 [2] - 开通45条国际货运航线覆盖全球30余国家和地区，推进郑州—墨西哥城“双枢纽”建设，计划将航线延伸至南美 [2] - 实施“跨境电商O2O自提”、“1210模式”、240小时过境免签等政策创新以支持企业出海 [2] 本土化深耕与全链条输出 - 河南车企针对拉美各国政策、路况和消费需求精准发力，宇通客车定制高原抗缺氧、高温耐暴晒的专属车型 [2] - 同步建设充电站和售后服务中心以保障用户体验 [2] - 行业观点认为可推动电池、充电设备等配套产业同步出海，构建“整车+零部件+服务”的全链条输出模式，实现从“卖产品”到“建生态”的跨越 [3]