行业发展前景 - 触控显示与电磁线行业相对成熟，市场化程度高 [1] - 触控显示行业呈弱复苏态势，电磁线行业规模预计扩张 [1] 贸易战影响 - 2019 年在马来西亚投资建厂，2024 年已大规模量产，输美产品大多可在马厂生产 [2] - 积极开拓美国以外海外市场及中国本土市场，贸易战对业务整体影响不大 [2] 盈利增长点 - 维护发展现有市场客户，开拓新市场研发新产品增加营收 [3] - 提前布局实现产能转移，降低生产成本与关税成本 [3] 提升业绩举措 - 结合市场和客户需求，推动新建项目建设，巩固老客户老产品地位 [4] - 提升新产品新工艺市场占有率和影响力，开拓第二成长曲线 [4] 稳股价措施 - 聚焦主业，加大研发投入，拓展海内外市场，提升内在和长期投资价值 [5] 重组与股价相关 - 研究证监会产业整合政策，关注公司公告 [6] - 生产经营正常，股东减持为个人行为，督促股东遵守法规并及时披露信息 [6] 项目进展 - 盐城大丰铜箔项目正在积极推动 [7] - 美国电子车牌业务与 Reviver Mx,Inc.合作，有序推进 [9] - 射频芯片模组项目实行审慎投资策略，尚未量产 [13] - 定增募集资金 2024 年度使用进度相对缓慢 [14] 资产相关 - 长沙宇顺工业园账面价值查阅 2024 年年报信息 [8] 半导体布局 - 重视半导体行业发展战略，做强主业并积极开展半导体领域布局 [10] 股权收购 - 收购卫先生和孟先生股权，已付款，权益归公司，质押给公司，变更程序在履行 [11] - 收购价格受多因素综合影响 [11] - 重大资产收购等事项发生后按规则及时公告 [12] 业务协同 - 建立高效管理体系和经营管理团队，适应业务发展 [14] - 主业电力（电磁线）和电子（液晶与触控显示模组等）互相独立、共同发展 [14]

中法半导体合作项目 - 三安光电与意法半导体在重庆合资设立的安意法半导体有限公司已于2024年2月成功通线，项目总投资约230亿元，将建成年产48万片的8英寸碳化硅车规级功率芯片生产线，预计2024年四季度实现批量生产[1] - 安意法项目是中欧合作建造的国内首条8英寸车规级碳化硅功率器件规模化量产线，重点服务新能源汽车、工业电源及能源等战略产业[1] - 该项目通过本土化生产制造实现成本控制，同时发挥国际化协作优势，能迅速响应国内车企需求[2] - 行业分析机构Yole预测全球碳化硅器件市场规模将在2028年突破120亿美元，其中中国市场需求占比将超40%[2] 三安光电业务布局 - 公司围绕化合物半导体产业布局，着力于碳化硅产业链协同、车用光电系统全球化布局、LED技术跨界应用[1] - 与理想汽车合资的苏州斯科半导体一期产线已通线，全桥功率模块已在2024年一季度实现批量下线[2] - LED车灯业务快速增长，前照灯、氛围灯出货比重呈直线上升趋势，已获得宾利、劳斯莱斯等客户新项目[3] - 安瑞光电2024年累计完成20个新项目定点，实现奇瑞、路特斯、大众途观、智界等品牌车型批量供货[3] - 凭借全球38%的LED芯片市占率，公司正将LED光谱调控技术延伸至农业、科技等民生应用领域[3] 国际化战略 - 公司以欧洲为中心加速布局LED车灯海外市场，既服务大众等传统车企电动化转型，又为比亚迪、蔚来等中国新能源品牌提供欧洲本地化供应链支持[3] - 国际化战略呈现"三链融合"特征：创新链对接全球半导体高端生态、供应链重构提升产业链韧性、价值链共享培育利益共同体[4] - 公司从LED龙头企业转型为国际知名化合物半导体芯片制造企业[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告梳理松芝股份分析师会议调研情况，涵盖调研基本信息、机构信息及投资者问题回复，展现公司经营现状与规划 [17][20][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为松芝股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有董事长陈焕雄、副总裁陈睿、独立董事陶克 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年公司紧跟新能源汽车发展步伐，秉持稳健经营战略，加强技术创新与研发，拓展产品和市场，推进出海战略 [24] - 2024年公司销售收入49.99亿元，较上年同期增长5.05%，增长原因是小车热管理、冷冻冷藏机组、轨道交通空调业务营收增长 [24] - 2022 - 2024年公司累计及拟现金分红超过去三年平均利润水平，2024年利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元（含税），后续将加大现金分红力度 [24][26] - 会议中公司按规定与投资者交流，未出现未公开重大信息泄露情况 [26]

公司规划 - 2025 年紧跟新能源汽车智能化、全球化步伐，秉持稳健经营、高质量发展战略，加强技术创新与产品研发，拓展产品和市场广度与深度，开拓市场深化合作，垂直整合提升竞争力，加强团队建设与人才升级，推进出海战略 [1] 营收情况 - 2024 年销售收入 49.99 亿元，较上年同期增长 5.05%，增长原因是小车热管理、冷冻冷藏机组、轨道交通空调相关业务板块营业收入增长 [1] 分红政策 - 2022 - 2024 年累计及拟现金分红金额超过去三年平均利润水平，2024 年利润分配方案为每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），后续将在满足业务发展需要前提下加大现金分红力度 [2]

产品发布 - 阿维塔12 2025款焕新上市，推出纯电和增程两种动力形式共6个版本，价格区间为26 99-42 99万元，权益后到手价为25 99万-41 99万元 [1] - 新增岱红内饰配色和2款21寸运动轮毂等配置 [1] - 发布会以微电影《Mission A》首映礼形式呈现，巧妙地将产品亮点融入特工任务挑战中 [3] 产品定位与市场策略 - 阿维塔12以"高颜值、高智能、高价值"全方位满足消费者需求，与阿维塔06构成"双轿车组合"，全面覆盖20万至40万元级新能源轿车市场 [3] - 阿维塔06定位20万元级智能豪华轿车，4月中旬上市后48小时大定突破1 25万辆 [3] - 公司4月销量11681辆，同比增长122 6% [3] 产品配置与性能 - 阿维塔12 2025款拥有未来美学设计、纯电3 8秒零百加速、科技豪华前后排，全系标配华为三激光雷达 [5] - 新增岱红内饰配色，中控浮岛桦木直排纹、炭灰色装饰、Nappa真皮和超纤仿麂皮顶棚 [6] - Ultra增程版车型增加智能电动门套装，包含电动门和前门迎宾logo灯 [6] 智能化与动力系统 - 搭载华为乾崑ADS全场景智能辅助驾驶系统，采用华为三激光雷达方案 [8] - 纯电车型续航里程达755公里，四驱版车型最大功率402千瓦、扭矩687牛米 [8] - 增程版车型搭载昆仑智慧增程系统和宁德时代骁遥超级增·混电池，纯电续航245公里，综合续航1155公里 [8] 内饰与舒适性配置 - 前排配备35 4英寸4K全景远端屏和15 6英寸中控屏，搭载华为4 0智慧座舱系统 [10] - 双零重力座椅配备3档通风/加热、SPA级8点按摩功能 [10] - 后排配备25扬声器英国之宝音响系统，峰值功率2016W，16英寸后舱悬浮天幕屏 [10] 公司战略 - 未来将在品牌、技术、产品、渠道、服务等方面齐驱并进 [11] - 以领先的技术实力重新定义未来豪华出行标准，推动用户体验升维 [11]

新能源车企4月交付量表现 - 比亚迪4月销量380089辆，同比增长21.3%，其中王朝/海洋网销售347053辆，方程豹汽车销售10039辆，腾势汽车销售15388辆，仰望汽车销售135辆，乘用车及皮卡海外销售78705辆 [2][3][5] - 零跑汽车4月交付41039辆，同比增长173%，基于LEAP3.5技术架构的零跑B01纯电轿车瞄准15万级市场 [2][7] - 小鹏汽车4月交付35045辆，同比增长273%，连续6个月交付量超3万，1-4月累计交付129053辆 [2][10] - 蔚来4月交付23900辆，同比增长53%，其中蔚来品牌交付19269辆，乐道品牌交付4400辆 [2][27] - 理想汽车4月交付33939辆，同比增长31.6%，历史累计交付量达1260675辆 [2][15] - 埃安4月全球销量28301辆，与滴滴自动驾驶联合推出L4车型 [2][19] - 小米汽车4月交付超28000辆，SU7 Ultra双风道前舱盖版开始交付 [2][22] - 深蓝汽车4月交付20138辆，同比增长58%，深蓝S09定位家庭大六座智慧旗舰SUV [2][30] - 极氪品牌4月销量13727辆，极氪9X豪华旗舰吸引关注 [2][33] - 阿维塔4月销量11681辆，同比增长122.6%，阿维塔06正式上市 [2][37] - 岚图汽车4月销量10019辆，同比增长150%，岚图FREE+首搭华为智驾 [2][41] - 极狐汽车4月交付7518辆，1-4月销量同比增长492.32% [2][44] - iCAR品牌4月销售6947辆，同比增长10.3% [2][47] - 智己汽车4月交付4366辆，同比增长55%，全新智己L6升级800V超快充平台等 [2][50] 上海车展新品发布 - 比亚迪在上海车展带来8款新车，海洋网推出5款新车包括海狮06 EV和DM-i，方程豹钛3首次与公众见面 [5] - 小鹏汽车在上海车展推出小鹏P7+超长续航Max旗舰版，售价20.88万元起，支持10分钟补能420公里，同时展示分体式飞行汽车"陆地航母"、人形机器人IRON及自研图灵AI芯片 [10] - 蔚来在上海车展带来11款车型和12项全栈技术，2025年计划推出9款新车包括蔚来品牌新款ET5、ET5T、ES6、EC6，乐道L90和L80 [28] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合推出具备全球适应能力的前装量产L4车型，配备10颗激光雷达，最远探测范围200米 [19] - 小米汽车在上海车展凭借"免费发放棒球帽"创造热门话题，原计划推出的YU7车型将于6-7月上市 [22] - 深蓝S09在上海车展亮相，定位"家庭大六座智慧旗舰SUV"，预售价格23.99-30.99万元，与华为深度合作配备HarmonySpace鸿蒙座舱5+华为乾崑智驾辅助ADS 3.3 [30] - 极氪全新豪华旗舰9X在上海车展吸引关注，号称"杭州湾库里南"，搭载千里浩瀚智驾H9方案，配备双Thor芯片与5激光雷达 [33] - 岚图FREE+在上海车展正式发布，首搭华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [41] - 极狐T1在上海车展首次外观亮相，采用"灵动冰璨"前灯设计，预计2025年下半年上市 [44] - iCAR品牌在上海车展发布全新概念车型V23皮卡版和敞篷版 [47] - 智己汽车在上海车展推出全新智己L6，升级800V超快充平台、灵蜥数字底盘2.0等 [50] 技术亮点与产品升级 - 比亚迪方程豹钛3全系标配比亚迪天神之眼C-高阶智驾三目版（DiPilot 100），提供单电机两驱和双电机四驱两个动力版本 [5] - 零跑B01纯电轿车搭载激光雷达端到端辅助驾驶，拥有650km CLTC续航 [7] - 小鹏P7+超长续航Max旗舰版搭载5C超充AI电池，支持10分钟补能420公里 [10] - 理想汽车自研汽车操作系统"理想星环 OS"部分模块代码开源 [15] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合推出的L4车型配备33个传感器，包括红外传感器能够通过温度感知生命体，有刹车、传感器等八大安全冗余备份 [19] - 阿维塔06全系搭载华为乾崑ADS全场景智能辅助驾驶系统，配备192线激光雷达在内的27颗高性能传感器，纯电版采用800V高压架构，双电机车型最大功率440kW，零百加速3.9秒 [37] - 岚图FREE+首搭华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [41] - 极氪9X搭载千里浩瀚智驾H9方案，配备双Thor芯片与5激光雷达，算力达1400 TOPS，匹配6C骁遥电池与900V高压架构，充电9分钟续航增加400公里 [33] - 智己L6升级800V超快充平台、灵蜥数字底盘2.0、智慧四轮转向系统、超远距高精度激光雷达+Orin X芯片、幻彩智慧灯语系统等 [50]

新能源汽车动力电池技术发展 - 动力电池技术创新成为行业竞争关键 亿纬锂能作为全球领先锂电池解决方案提供商 在大圆柱电池领域展现强劲发展势头 [2] - 公司提出大圆柱电池原位升级方案 在不改变壳体设计情况下通过材料变化实现整包差异化表现 为电池标准化提供新思路 [2] - 新能源汽车发展从电动化上半场转向智能化下半场 动力电池行业面临"产能错位"核心问题 方形电池定制化程度过高导致成本增加 [5] 大圆柱电池技术优势 - 大圆柱电池被视为新能源汽车最优解 通过化学材料体系升级实现原位升级 简化生产流程同时满足多样化需求 [5] - 大圆柱电池可将超级增程车型纯电续航从150-200公里提升至400公里 并在零下30℃实现25分钟超充 [7] - 大圆柱电池采用三元材料体系 实现磷酸铁锂电池无法达到的性能 同时解决低温充电难题 [7] 亿纬锂能竞争优势 - 公司在圆柱电池领域拥有20多年研发生产经验 掌握全极耳技术等关键工艺 [9] - 具备从电芯到系统的完整研发制造能力 形成研发闭环确保技术创新产业化 [9] - 选择大圆柱电池作为差异化发展路径 在激烈竞争中寻求细分市场优势 [9] 市场应用与国际化 - 已与一汽 长安 宝马 蔚来 江淮等企业开展合作 部分项目进入量产阶段 [10] - 计划从中高端市场(C级/D级车)切入 目标渗透率10%-30% 通过示范效应带动整体市场 [12] - 大圆柱电池原位升级特性更贴合国际市场需求 可降低海外建厂风险 适应长研发周期 [13] 技术创新与安全 - 开发蛇形管双侧液冷 浸没冷却等多代液冷技术 提升散热效率同时降低成本 [13] - 独创全域发泡技术 膨胀率1:5的发泡胶形成多孔介质结构 提升低温性能和碰撞安全性 [14] - 大圆柱电池磕碰能量标准达300-1000焦耳 远超国标150焦耳 采用定向泄压技术5秒内快速散热 [16] 行业发展趋势 - 圆柱电池与方形电池将在不同领域并存发展 企业需找准定位实现差异化竞争 [12] - 大圆柱电池具有更高回收价值 三元材料在生命末期仍能带来良好经济效益 [16] - 技术创新推动行业向更高质量 更可持续方向发展 大圆柱电池有望发挥更大作用 [16]

电动化技术突破 - 动力电池采用全球首创双核结构 划分两个独立能量区以互补短板 显著缓解里程焦虑 [5][7] - 某车企研发电池长度缩减50% 能量密度提升 通过枪击/碾压/炙烤等极端测试仍保持安全 [7] - 全球首款2400A全液冷兆瓦超充实现15分钟快充 较传统1-2小时补能效率大幅提升 [8][10] 智能化创新应用 - 中国自主研发全球首颗量产车规级5纳米智能芯片 成为车辆核心"大脑" [14] - 多车企融合AI大模型 支持方言识别及拟人化交互 座舱功能向"可移动智能手机"演进 [17][20] - 电子后视镜采用超低延时技术 扩大视野提升驾驶安全 部分概念车已搭载 [19] 行业发展趋势 - 上海车展日均参观超10万人次 反映市场高度关注新能源技术进展 [1] - 行业转向务实路线 车企重点宣传组合驾驶辅助而非自动驾驶 强调安全为发展核心 [22]

销量表现 - 2月乘用车市场销量131.1万辆，同比上涨18.6%，环比下降28.4% [4] - 新能源市场销量65.6万辆，同比上涨74.7%，环比连续两月下降6.7%，渗透率达50.1%，同比上涨16.1% [4] - 纯电动销量42.1万辆，同比上涨95.4%，环比上涨7.9%；插电混动销量23.6万辆，同比上涨46.9%，环比下降24.9% [9] - 2025年新能源累计销量136.0万辆，累计同比上涨30.8% [9] 新能源市场TOP10城市 - TOP10城市销量占比23.2%，较上月下降3.5%，TOP3为成都市、深圳市、杭州市 [10] - 纯电动车型占比高，个人用户为主；渗透率TOP3城市为深圳市72.5%、杭州市63.3%、武汉市61.0%，最低为北京市49.5% [10] 纯电动细分市场 - TOP3细分市场为A0级18.6%、A00级17.0%、A-SUV12.1%，A00级和A0级份额环比上升6.2%、3.0%，B-SUV份额下降6.2% [15] - C级市场份额从5.3%扩张至11.9%，B-SUV从18.1%收缩至8.9% [15] - 个人用户占比86.0%，同比增长118.5%；单位用户占比6.5%，同比增长4.3% [16] 企业动态 - 长安汽车发布"北斗天枢2.0"计划，2026年实现L3级自动驾驶，2028年实现L4级，2030年目标销量500万辆 [21] - 比亚迪全系搭载"天神之眼"高阶智驾系统，覆盖7万至百万级车型，21款新车标配高速NOA功能 [22] - 鸿蒙智行发布6大核心技术，包括途灵龙行平台、鸿蒙座舱2.0等，首搭旗舰轿车尊界S800 [23] 行业政策 - 八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动科技创新与产业融合 [26] - 方案聚焦产业布局优化、智能制造升级、示范应用拓展及国际产能合作 [28]