证 券 研 究 报 告 潍柴动力（000338）2026 年一季报点评 强推（维持） 1Q 业绩符合预期，电力能源板块持续发力 目标价：45.4 元/52.0 港元 事项： 公司发布 2026 年一季报，营收 626 亿元、同比+9%，归母净利 30.9 亿元、同 比+14%，扣非归母净利 29.9 亿元、同比+20%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 231,809 | 251,232 | 272,653 | 290,551 | | 同比增速(%) | 7.5% | 8.4% | 8.5% | 6.6% | | 归母净利润(百万) | 10,931 | 14,639 | 17,554 | 21,031 | | 同比增速(%) | -4.1% | 33.9% | 19.9% | 19.8% | | 每股盈利(元) | 1.25 | 1.68 | 2.01 | 2.41 | | 市盈率(倍) | 25 | 19 | ...

证 券 研 究 报 告 潍柴动力（000338）2026 年一季报点评 强推（维持） 1Q 业绩符合预期，电力能源板块持续发力 目标价：45.4 元/52.0 港元 事项： 公司发布 2026 年一季报，营收 626 亿元、同比+9%，归母净利 30.9 亿元、同 比+14%，扣非归母净利 29.9 亿元、同比+20%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 231,809 | 251,232 | 272,653 | 290,551 | | 同比增速(%) | 7.5% | 8.4% | 8.5% | 6.6% | | 归母净利润(百万) | 10,931 | 14,639 | 17,554 | 21,031 | | 同比增速(%) | -4.1% | 33.9% | 19.9% | 19.8% | | 每股盈利(元) | 1.25 | 1.68 | 2.01 | 2.41 | | 市盈率(倍) | 25 | 19 | ...

2026年第一季度整体经营业绩 - 营业收入实现625.6亿元，同比增长8.9% [2] - 归母净利润实现30.9亿元，同比增长13.8% [2] - 扣非后净利润实现29.9亿元，同比增长20.3% [2] 核心业务板块表现 - 重卡发动机、智慧农业、凯傲等业务板块稳健经营 [2] - 新能源动力系统营收16.9亿元，同比大幅增长约200% [2] - 电力能源产品销售3万台，同比增长21% [3] - 大缸径发动机销量超3000台，同比增长21% [3] - 数据中心用发动机销售超500台，同比大幅增长超240% [3] 战略转型与新兴业务 - 公司正加速由传统柴油动力向绿色多元动力转型升级 [2] - 新能源产业化落地进程持续提速 [2] - 电力能源业务订单需求饱满，预计对公司整体业绩贡献将进一步提升 [3] - SOFC（固体氧化物燃料电池）已与国内外多家头部企业达成意向合作，正全力加速推进产能建设 [3]