行业规模与增长 - 中国露天煤矿无人驾驶实际运行车辆从2020年的88台增长至2025年的4000余台 [2] - 2025年成为矿山无人驾驶规模化应用元年，预计2026-2027年全国无人驾驶矿卡保有量将迈向万台级别 [2][8] - 行业渗透率将持续提升，并向原生化、电动化和全无人化方向发展 [2] 技术应用与效率 - 无人驾驶矿卡已能适应高原、极寒、酷热、多雨多雾等极端环境，实现全天候稳定作业 [4][5] - 相较于人工驾驶，无人驾驶系统能突破人体生理极限，在高海拔地区，人员有效作业时间仅4-6小时，而无人驾驶可持续运行 [5] - 无人驾驶矿卡整体效率已与人工驾驶基本持平，行业领先公司设定了达到人工效率120%的长期目标，并保持每年5-10个百分点的提升节奏 [6][7] - 在部分非煤矿山已实现全矿运输设备的无人化，推动矿山管理体系从“管人”转向以设备为核心 [7] 商业模式与产业成熟度 - 矿山无人驾驶赛道产业成熟度最高，技术、市场、产业链生态均已跑通，进入稳定产业上升期 [8] - 商业模式从重资产运营转向轻资产服务，例如易控智驾在2025年前三季度，不持车模式贡献的营收占比提升至50%，同比增长267% [9] - 公司战略从早期“运营”模式转向“无人驾驶即服务”模式，专注于提供技术、软件及服务，2025年轻资产与重资产收入已接近各占一半 [10] - 产业分工深化，公司约70%-80%的员工为研发人员，聚焦于技术服务，将自己定义为“AI司机” [10][11] 公司市场地位与运营数据 - 截至2025年12月，易控智驾在运行无人矿卡车队规模已突破2300台，占据中国L4级矿区无人驾驶解决方案市场超50%份额 [6] - 公司车辆数量从2023年接近300台、2024年超过1000台，增长至2025年突破2000台，实现翻番 [6] - 单矿最高部署规模已突破500台 [6] - 通过技术迭代，无人驾驶矿卡的轮胎损耗略优于有人驾驶，帮助客户降低维保成本 [11] 绿色转型与电动化 - 无人驾驶与电动化深度融合，在合作方中，约60%的电动化车辆已应用于无人驾驶 [13] - 易控智驾累计减碳量已接近1.1万吨，当前运行车辆中98%以上为电动化车型 [13] - 公司与宁德时代达成战略合作，共同开发适配极端工况的下一代专用电池 [13] - 纯电动矿卡技术取得突破，部分车型电量从20%充至95%仅需56分钟，重载续航可满足日常需求 [13] 技术出海与国际拓展 - 澳大利亚是公司出海的核心市场，公司已成立澳洲子公司并组建本土化团队以应对当地高标准的管理要求和政策法规 [14] - 公司已在澳大利亚实现首台无人驾驶矿车安全员下车测试，为2025年打下基础，并计划在2026年继续推进突破 [14] - 公司与澳大利亚最大的工程公司之一Thiess达成战略合作，遵循澳洲管理标准开展业务 [14] - 出海模式将联合国内外主机厂，借助国内新能源矿车优势，推动新能源解决方案出海，带动产业链协同出海 [15]

公司运营与智能化建设 - 准能集团的生产指挥中心是黑岱沟与哈尔乌素两大露天煤矿高效运营的“智慧大脑”和“中枢”[1] - 中心通过智能调度系统实现对百里矿区内数百台大型设备（电铲、卡车、推土机）的实时监控与调度，系统如同矿区的“千里眼”和“顺风耳”[3] - 调度员每日核心任务包括与新朔铁路紧密对接，精准掌握空车回车时间以保障运输命脉畅通，例如有空车比原计划提前二十分钟进站[7] - 公司正在向更高层次的智能化迈进，应用5G网络、人工智能、大数据分析等技术，目标是建设真正的智慧矿山，实现生产全过程智能化管控[13] 生产保障与应急响应 - 生产指挥中心具备高效的应急响应能力，例如在2025年冬持续暴雪导致两矿生产中断时，能立即启动雪天应急预案并协调内燃机车破冰清障，经过三小时紧张协调确保铁路专用线畅通[5] - 每月下旬的“保产攻坚期”，调度大厅通过实时刷新的大屏幕数据紧密协调生产与运输，确保月度最后一列重载列车顺利发出[7] - 中心全年负责约6千余万吨产量的蓝图擘画与每个班次的精细组织，同时处理从极端天气应急部署到日常稳产护航的各个环节[11] 安全管理与技术应用 - 公司通过科技赋能安全监管，在生产一线新布设了100个移动摄像头作为“电子哨兵”，实现从“人跑现场”到“触屏巡检”的转变，让安全监管无死角、零时延[9] - 调度员可实时盯控高风险作业现场，并通过系统直接下达指令到现场消除隐患，例如对高处作业安全带使用不规范的情况立即要求停工整改[9] - 公司形成了独特的“传帮带”文化，将老师傅的现场经验与年轻人的信息化理念深度融合，传承技术与责任[9] 行业地位与战略协同 - 生产指挥中心向上精准对接国家能源集团调度指令，确保“一盘棋”战略落地；向下深入一线跟踪督导，打通执行“最后一公里”[11] - 公司生产的煤炭用于保障国家能源供应，为千家万户送去温暖，并为国家经济社会发展提供坚实的能源保障[13] - 调度员通过确保每一台设备安全高效运行和每一批煤炭准时优质产出，在能源保供战线上履行责任与担当[13]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“煤炭开采”行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 2025年全球海运煤炭贸易呈现总量收缩、区域分化的格局，全球海路煤炭装船量同比下降2.8%至13.331亿吨 [2] * 主要煤炭出口国中，印度尼西亚和澳大利亚出口量下滑，而俄罗斯与南非实现逆势增长 [5] * 主要煤炭进口国（中国、印度、日本、韩国等）进口量普遍下降，但东南亚地区进口量创历史新高 [5] * 欧盟煤炭进口在经历公共卫生事件后的短期回升后，已回归持续下降趋势，2025年进口量同比下降1.4%至6370万吨 [5] * 报告推荐关注业绩弹性较大、困境反转、存在增量以及深耕智慧矿山等不同维度的煤炭公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 1. 原油：油价下降 * 截至2026年1月16日，布伦特原油期货结算价为64.13美元/桶，较上周上涨0.79美元/桶（+1.25%）；WTI原油期货结算价为59.44美元/桶，较上周上涨0.32美元/桶（+0.54%）[1] * 与一年前（2025年1月16日）相比，布伦特和WTI原油价格分别下跌17.16美元和19.24美元 [13] 2. 天然气：天然气价格震荡整理 * 截至2026年1月16日，东北亚LNG现货到岸价为11.35美元/百万英热，较上周上涨1.71美元/百万英热（+17.72%）[1] * 荷兰TTF天然气期货结算价为37.2欧元/兆瓦时，较上周上涨8.78欧元/兆瓦时（+30.87%）[1] * 美国HH天然气期货结算价为3.11美元/百万英热，较上周下降0.06美元/百万英热（-1.89%）[1] 3. 煤炭：海运煤炭价格小幅调整 * 截至2026年1月16日，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价为96.7美元/吨，较上周上涨0.2美元/吨（+0.2%）[1] * 纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价为111.6美元/吨，较上周上涨4.3美元/吨（+4.0%）[1] * IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价为89.0美元/吨，较上周上涨0.5美元/吨（+0.6%）[1] * 与一年前相比，纽卡斯尔、南非理查兹湾和欧洲ARA港口煤炭价格分别下跌3.2美元/吨、10.6美元/吨和9.6美元/吨 [43] 4. 电力：煤电需求边际启动 * 报告包含欧洲天然气发电、煤电、光伏、风能、核电及水电的发电量图表，显示相关数据 [45][47][49][51][53][54] 5. 气温：边际下降步入冬季 * 报告包含全球多个地区（西北欧、北欧、中欧、东欧、东南亚、美国、印度等）的平均气温图表 [57][59][60][62][64][65][68][70][71][73] 6. 本周能源行业资讯 * **原油**：美国拟扩大雪佛龙在委内瑞拉的石油生产许可，可能增加重质原油供应，对美国设计处理重质原油的炼油厂构成利好 [75] * **天然气**：三菱商事以52亿美元收购美国Aethon能源的天然气及管道资产，为日本企业在美国页岩领域规模最大的收购案 [75] * **煤炭**：美国内政部长表示将维持燃煤电厂运转以满足电力需求，并讨论扩大煤炭出口的机会 [75]

公司股价与交易表现 - 1月15日盘中下跌2.56%，报31.64元/股，成交13.00亿元，换手率2.62%，总市值505.76亿元 [1] - 当日主力资金净流入3885.51万元，特大单买卖占比分别为11.03%和8.38%，大单买卖占比分别为19.59%和19.25% [1] - 今年以来股价下跌4.15%，近5个交易日下跌14.09%，但近20日上涨37.99%，近60日大幅上涨314.14% [1] - 1月13日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出5.40亿元，买入总额6.91亿元（占总成交6.55%），卖出总额12.32亿元（占总成交11.66%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于福建省福州市，成立于1993年11月20日，于1993年11月30日上市 [2] - 主营业务涵盖电子蓝军、指控通信、电磁安防、发电设备、网络信息安全、数据采集分析、数据保护及安全存储、政务管理信息化等 [2] - 主营业务收入构成：海洋装备、电力装备等产品占32.51%，通信与指控类产品占32.01%，蓝军装备及相关产品占26.09%，数据安全应用类产品占9.19%，空间信息应用类产品占0.20% [2] 行业归属与概念板块 - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括吸波材料、航天军工、商业航天（航天航空）、低空经济、智慧矿山等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至12月31日，股东户数为51.56万户，较上期增加13.01%，人均流通股3081股，较上期减少11.47% [2] - 2025年1月至9月，实现营业收入16.97亿元，同比增长42.59%，归母净利润为-4.89亿元，同比增长12.38% [2] - A股上市后累计派现5.60亿元，近三年累计派现5612.89万元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，第六大流通股东国泰中证军工ETF（512660）持股1244.15万股，较上期减少239.21万股 [3] - 第八大流通股东香港中央结算有限公司持股1032.20万股，较上期增加5288.00股 [3] - 第十大流通股东广发中证军工ETF（512680）持股687.53万股，较上期增加148.17万股 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，山东黄金股价上涨2.21%，报41.08元/股，总市值1893.76亿元，成交额7.50亿元，换手率0.51% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入4792.58万元，特大单买入1.14亿元（占比15.14%），卖出9110.26万元（占比12.15%），大单买入2.09亿元（占比27.91%），卖出1.84亿元（占比24.51%） [1] - 公司股价年初以来上涨6.12%，近5个交易日上涨3.48%，近20日上涨13.07%，近60日上涨0.01% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入837.83亿元，同比增长25.04%，归母净利润39.56亿元，同比增长91.51% [2] - 公司主营业务收入构成为：外购金收入50.14%，自产金收入29.96%，贸易收入9.75%，小金条收入7.65%，其他收入2.50% [1] - 公司A股上市后累计派现56.78亿元，近三年累计派现27.65亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.28万户，较上期增加12.55% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股1.13亿股，位列第四大流通股东 [3] - 中国证券金融股份有限公司为第五大流通股东，持股1.09亿股，持股数量较上期不变 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大流通股东，持股3078.54万股，较上期减少144.24万股 [3] - 黄金股ETF（517520）为新进第十大流通股东，持股2968.67万股，易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为山东黄金矿业股份有限公司，成立于2000年1月31日，于2003年8月28日上市，总部位于山东省济南市 [1] - 公司主营业务涉及黄金开采、选冶、黄金矿山专用设备、建筑装饰材料的生产与销售，主要产品包括标准金锭、投资金条和银锭等 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金，所属概念板块包括山东国资、证金汇金、稀缺资源、国资改革、智慧矿山等 [1]

公司股价与市场动态 - 希迪智驾股价午前上涨超过3%，截至发稿时上涨2.78%，报229.2港元，成交额为1222.07万港元 [1] 核心业务进展与订单 - 公司获得一笔价值21亿元人民币的订单，将向沙特阿拉伯和卡塔尔市场交付7500台高端定制智能重卡 [1] - 公司智能重卡业务旨在适应沙特的高温沙漠环境，并匹配沙特“2030愿景”的零碳发展需求 [1] - 公司中东业务以沙特为核心，辐射卡塔尔、阿联酋等国，聚焦商用车自动驾驶、智慧交通、智慧矿山、智能环卫四大场景 [1] 行业与政策环境 - 成都作为国家智能网联“车路云一体化”应用试点城市，正在加速布局智能网联汽车产业 [1] 公司战略与资金用途 - 公司已在香港上市，并计划将上市集资所得用于未来5年内的研发 [1] - 集资所得将用于提高国内外商业化能力及加强与全球客户的合作 [1] - 集资所得将用于旨在整合产业链上下游资源的潜在投资及并购机会 [1]

公司股价与市场动态 - 博雷顿股价尾盘涨超5%，最终收涨2.81%至25.6港元，成交额2368.9万港元 [1] 行业趋势与市场前景 - 希迪智驾登陆港交所引发市场对自动驾驶电动矿卡赛道的关注 [1] - 2024年中国无人驾驶电动矿卡出货量约1400辆，预计到2026年将增至5500辆 [1] - 业内普遍将2025年视为矿山无人驾驶电动卡车“规模化应用起量之年” [1] 公司战略与产品发布 - 博雷顿正式推出面向无人驾驶场景正向开发的专用矿卡 [1] - 新产品从结构、线控系统、电驱平台到整车控制逻辑均以无人化作业需求为起点进行重构 [1] - 此举标志着公司将无人驾驶视为未来矿山装备的底层能力，而非附加功能 [1] - 公司董事长表示，从2026年起将大力推广无人驾驶、智慧矿山业务 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月24日盘中，山东黄金股价下跌2.01%，报39.89元/股，总市值1838.90亿元，当日成交额18.00亿元，换手率1.23% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1.03亿元，其中特大单买卖占比分别为9.89%和13.57%，大单买卖占比分别为24.64%和26.68% [1] - 公司股价表现强劲，2025年以来累计上涨78.82%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨10.25%、11.05%和1.75% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为黄金开采、选冶及相关设备、材料的生产销售，主要产品包括标准金锭、投资金条和银锭 [1] - 主营业务收入构成为：外购金收入占比50.14%，自产金收入占比29.96%，贸易收入占比9.75%，小金条收入占比7.65%，其他收入占比2.50% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金，所属概念板块包括山东国资、稀缺资源、黄金股、智慧矿山、MSCI中国等 [1] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入837.83亿元，同比增长25.04% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润39.56亿元，同比增长91.51% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.28万户，较上期增加12.55% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股1.13亿股；黄金股ETF（517520）为新进第十大流通股东，持股2968.67万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司为第五大流通股东，持股1.09亿股，持股数量未变；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大流通股东，持股3078.54万股，较上期减少144.24万股；易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列 [3] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金分红56.78亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金分红27.65亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价报24.41元/股，上涨2.05%，总市值435.82亿元，成交额2.00亿元，换手率0.54% [1] - 当日主力资金净流出570.36万元，特大单净卖出603.11万元，大单净流入32.75万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨105.82%，近5个交易日下跌0.49%，近20日上涨7.58%，近60日下跌3.02% [1] 公司基本概况 - 公司全称为中创智领(郑州)工业技术集团股份有限公司，成立于2002年11月6日，于2010年8月3日上市 [1] - 公司主营业务为煤炭综合采掘液压支架及其零部件的生产、销售与服务，以及汽车零部件的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：煤机装备及相关物料占比50.76%，汽车零部件占比49.24% [1] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括：工程机械、机械、中俄贸易概念、智慧矿山、汽车零部件等 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为6.42万户，较上期大幅增加37.51% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5648.89万股，较上期减少2124.88万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为新进第九大流通股东，持股2600.08万股，南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入307.45亿元，同比增长10.44% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润36.45亿元，同比增长19.17% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利75.49亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利44.98亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价报23.86元/股，上涨2.01%，总市值426.00亿元，成交额2.61亿元，换手率0.71% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1341.46万元，其中特大单净卖出99.74万元，大单净卖出1241.71万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨101.18%，但近期表现分化，近5个交易日下跌1.28%，近20日上涨6.14%，近60日下跌3.05% [1] 公司基本业务与行业 - 公司全称为中创智领(郑州)工业技术集团股份有限公司，成立于2002年11月6日，于2010年8月3日上市 [1] - 公司主营业务为煤炭综合采掘液压支架及其零部件的生产、销售与服务，以及汽车零部件的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：煤机装备及相关物料占比50.76%，汽车零部件占比49.24% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，涉及概念板块包括工程机械、机械、中俄贸易概念、智慧矿山、高派息等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为6.42万户，较上一期大幅增加37.51% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5648.89万股，较上期减少2124.88万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）新进成为第九大流通股东，持股2600.08万股，而南方中证500ETF（510500）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入307.45亿元，同比增长10.44% [2] - 同期，公司实现归母净利润36.45亿元，同比增长19.17% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利75.49亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利44.98亿元 [3]