基金管理公司暂停申购操作 - 易方达基金自1月28日起暂停易方达黄金主题LOF A类人民币份额的申购及定期定额投资业务 旨在帮助基金平稳运作 赎回不受影响 [1] - 国投瑞银基金自1月28日起暂停旗下国投白银LOF的A类与C类基金的申购及定投业务 [1] - 国投白银LOF此前已存在不同程度的申购与定投限制 市场端实际可新增的通道本就偏紧 [1] 国投白银LOF的高溢价与风险管控 - 2025年12月1日至2026年1月28日间 国投白银LOF累计发布溢价风险提示36次 停牌公告25次 并3次调整申购额度 [1] - 2026年1月27日 该基金场内收盘价为4.336元 而其净值仅为3.188元 溢价率虽较26日有所下降 但仍高达46.02% [1] - 近50%的风险溢价意味着场内基金价格已提前透支白银预期涨幅 一旦国际银价回调 溢价可能在一两个交易日内急剧收敛 引发价格“闪崩”、踩踏、停牌和流动性枯竭 甚至触发清盘风险 [2] - 暂停申购后 套利通道被彻底关闭 场内高溢价失去增量资金支撑 价格大概率震荡回落 溢价缓慢收敛 [2] 暂停申购的原因分析 - 如果基金继续敞开申购 新增资金只能以极高溢价买入 一旦溢价回落 原有份额将被摊薄 损害之前持有人利益 [1] - 上海期货交易所自2025年12月起已连续4次下调白银期货日内开仓限额 最新限额仅800手 [2] - 公募基金作为“非期货公司会员” 可用头寸已接近上限 若规模再度增加则无法足额配置期货 只能转向现金或债券 产生巨大跟踪误差 因此暂停申购是被动选择 [2] 当前贵金属资产的其他配置选择 - 与银行贵金属挂钩存款等R1级产品是配置选择之一 [3] - 对于有衍生品交易基础的交易者 白银期权与期货的组合策略、贵金属不同品种之间的期货套利策略是可考虑选项 [3] - 目前国投白银LOF已失去“申赎平衡”机制 场内溢价波动远大于净值波动 不建议继续买入 沪银期货主力合约、COMEX白银ETF或银行纸白银可以作为配置选择 [3] 对交易者的市场操作建议 - 当前白银市场风险较大 短期市场波动大概率加剧 建议短线操作以谨慎参与为主 [3] - 直接参与期货市场的交易者 可在做多时用看跌期权进行保护性对冲 [3] - 在交易所限仓、提保、扩板已成常态的情况下 建议交易者除单品种保证金控制在总仓位的20%以内 还需对头寸设置“硬止损线” 并考虑用跨期、跨市套利方式实现阶段性风险对冲 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 动力煤 - 动力煤基差在2026年1月21 - 27日期间，21日为 - 115元/吨，22 - 27日为 - 116元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE原油、原油/沥青在2026年1月21 - 27日期间有不同基差和比价数据 [7] 化工商品 - 化工基差方面，橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [9] - 化工跨期方面，橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差有相应数据 [10] - 化工跨品种方面，LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇在2026年1月21 - 27日有不同价差数据 [10] 黑色 - 黑色基差方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [20] - 黑色跨期方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差有相应数据 [19] - 黑色跨品种方面，螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷在2026年1月21 - 27日有不同数据 [19] 有色金属 国内市场 - 铜、铝、锌、铅、镍、锡在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [27] 伦敦市场 - 2026年1月27日，LME有色的铜、铝、锌、铅、镍、锡有升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等数据 [31] 农产品 - 农产品基差方面，豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [35] - 农产品跨期方面，豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差有相应数据 [35] - 农产品跨品种方面，豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉在2026年1月21 - 23、26 - 27日有不同数据 [35] 股指期货 - 股指基差方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [47] - 股指跨期方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000的次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差有相应数据 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 该报告为宝城期货品种套利数据日报（2026年1月27日），展示了动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个品种的基差、跨期、跨品种数据，为投资者提供期货套利相关参考信息 [1] 各目录总结 动力煤 - 提供了2026年1月20 - 26日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据，如2026年1月26日基差为 - 116元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年1月20 - 26日能源商品基差、比价等数据，如燃料油2026年1月26日基差为 - 4.21元/吨 [7] 化工商品 - 化工跨期数据展示了橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差，如橡胶5月 - 1月为 - 595元/吨 [9] - 化工跨品种数据给出了LLDPE - PVC等品种在2026年1月20 - 26日的跨品种价差，如2026年1月26日LLDPE - PVC为1977元/吨 [9] - 化工基差数据呈现了橡胶、甲醇等品种在2026年1月20 - 26日的基差，如橡胶2026年1月26日基差为 - 280元/吨 [10] 黑色 - 黑色跨期数据包含螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月为 - 74元/吨 [19] - 黑色跨品种数据展示了螺/矿等品种在2026年1月20 - 26日的跨品种价差，如2026年1月26日螺/矿为3.98 [19] - 黑色基差数据给出了螺纹钢、铁矿石等品种在2026年1月20 - 26日的基差，如螺纹钢2026年1月26日基差为147元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 呈现了铜、铝等品种在2026年1月20 - 26日的国内基差，如铜2026年1月26日基差为220元/吨 [27] 伦敦市场 - 展示了2026年1月23日LME有色品种的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等数据，如铜LME升贴水为(66.06) [31] 农产品 - 农产品基差数据给出了豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米在2026年1月20 - 26日的基差，如豆一2026年1月26日基差为 - 224元/吨 [35] - 农产品跨期数据展示了豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花等品种的跨期价差，如豆一5月 - 1月为 - 29元/吨 [35] - 农产品跨品种数据呈现了豆一/玉米等品种在2026年1月20 - 26日的跨品种价差，如2026年1月26日豆一/玉米为1.91 [35] 股指期货 - 股指基差数据给出了沪深300、上证50、中证500、中证1000在2026年1月20 - 26日的基差，如沪深3002026年1月26日基差为 - 68.03 [47] - 股指跨期数据展示了沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期价差，如沪深300次月 - 当月为 - 12.4 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2026年1月23日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 展示2026年1月16日 - 22日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据，基差在 -106至 -116元/吨间变动，各月间价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年1月16日 - 22日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据，如2026年1月22日燃料油基差 -1.74元/吨、原油/沥青基差0.14 [7] 化工商品 - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差，如橡胶5月 - 1月价差 -645元/吨 [9] - 跨品种数据：给出2026年1月16日 - 22日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如2026年1月22日LLDPE - PVC价差1953元/吨 [9] - 基差数据：展示2026年1月16日 - 22日橡胶、甲醇等品种基差，如2026年1月22日橡胶基差 -250元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：展示螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差 -70元/吨 [20] - 跨品种数据：给出2026年1月16日 - 22日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年1月22日螺/矿为3.98 [20] - 基差数据：展示2026年1月16日 - 22日螺纹钢、铁矿石等品种基差，如2026年1月22日螺纹钢基差136.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年1月16日 - 22日铜、铝等品种国内基差，如2026年1月22日铜基差 -690元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2026年1月22日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(82.84)、沪伦比7.84 [32] 农产品 - 基差数据：展示2026年1月16日 - 22日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差，如2026年1月22日豆一基差 -167元/吨 [36] - 跨期数据：展示豆一、豆二、菜油等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差，如豆一5月 - 1月价差 -45元/吨 [36] - 跨品种数据：给出2026年1月16日 - 22日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2026年1月22日豆一/玉米为1.89 [36] 股指期货 - 基差数据：展示2026年1月16日 - 22日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差，如2026年1月22日沪深300基差21.95 [48] - 跨期数据：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差 -57.4 [48]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为中性 [8] - 套利投资评级为逢高做空金银比价 [9] - 期权投资评级为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 地缘方面格陵兰岛危机峰回路转，特朗普宣布与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，若方案落实对美国和北约成员国有益，且不会实施原定于2月1日生效的关税措施，受此影响美股直线拉升三大股指均涨超1%；经济预期上多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，可能在鲍威尔任期5月结束前按兵不动，不过多数仍预计今年晚些时候至少降息两次 [1] - 预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2604合约震荡区间在1070元/克 - 1150元/克；白银价格维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间在22700元/千克 - 23700元/千克 [8][9] 各部分总结 期货行情与成交量 - 2026 - 01 - 21，沪金主力合约开于1063.00元/克，收于1092.30元/克，较前一交易日收盘变动3.03%，当日成交量为41087手，持仓量为129725手；昨日夜盘开于1097.00元/克，收于1091.80元/克，较昨日午后收盘下跌0.05% [2] - 2026 - 01 - 21，沪银主力合约开于23660.00元/千克，收于23131.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.30%，当日成交量为870541手，持仓量为301919手；昨日夜盘开于23037元/千克，收于22938元/千克，较昨日午后收盘下跌0.83% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 01 - 21，美国10年期国债利率收于4.239%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.661%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 01 - 21，Au2604合约上，多头较前一日变化14122手，空头变化6877手，沪金合约上个交易日总成交量为546827手，较前一交易日变化93.32% [4] - 2026 - 01 - 21，Ag2604合约上，多头变动 - 4635手，空头变动 - 3634手，白银合约上个交易日总成交量1948125手，较前一交易日变化23.03% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,081.66吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为16,222吨，较前一交易日增加149吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 01 - 21，黄金国内溢价为 - 6.09元/克，白银国内溢价为 - 709.99元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为47.22，较前一交易日变动2.72%，外盘金银比价为49.36，较上一交易日变化 - 1.58% [6] 基本面 - 2026 - 01 - 21，上金所黄金成交量为95478千克，较前一交易日变化108.84%；白银成交量为422976千克，较前一交易日变化 - 1.38%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为60千克 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种相关数据总结 动力煤 - 提供了2026年1月15日至21日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据，基差从 -100.40元/吨降至 -115.40元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示了2026年1月15日至21日燃料油、原油/沥青、INE原油的基差及比价数据 [7] 化工商品 - 给出化工品跨期（橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（LLDPE - PVC等）数据 [9] - 提供了2026年1月15日至21日橡胶、甲醇等化工品基差数据 [10] 黑色 - 呈现了黑色品种跨期（螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）和跨品种（螺/矿、螺/焦炭等）数据 [19] - 给出2026年1月15日至21日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2026年1月15日至21日铜、铝等国内有色商品基差数据 [28] 伦敦市场 - 展示2026年1月21日LME有色（铜、铝等）升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [31] 农产品 - 给出2026年1月15日至21日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [37] - 呈现农产品跨期（豆一、菜油等5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（豆一/玉米、豆二/玉米等）数据 [37] 股指期货 - 提供2026年1月15日至21日沪深300、上证50等股指基差数据 [49] - 给出沪深300、上证50等股指跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油受库存下降等因素短期走强，但中长期因多重利空仍看空，单边建议观望，可做多05合约豆菜油价差 [1] - 菜油近月供需偏紧，远月供应增量预期强，可逢高布空或关注多油空粕套利 [1] - 棕榈油虽受高库存压制，但消费旺季临近出口预期向好，可逢低做多 [2] - 豆粕和豆二因供应充足、南美大豆丰产，预计易跌难涨，可关注做空机会 [3] - 菜粕近月供应偏紧，远月或因中加贸易改善增加，前期空单可部分兑现利润，后续逢高布空 [4] - 玉米和玉米淀粉短期受优质粮源支撑，可逢低做多，期权可卖出虚值看跌期权 [4] - 豆一因下游节前备货、中游有涨价意愿但价格暂稳，单边建议观望 [5] - 生猪因能繁母猪存栏下降、出栏压力上升，远月升水可能拉大，谨慎投资者持有远月多头，激进投资者可逢低买入 [5] - 鸡蛋消费逐步改善，供应压力缓解，激进投资者可在低价区间短线做多或逢低买入远月合约 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|基层余豆偏少，贸易商有涨价意愿，下游节前备货支撑豆价|4200 - 4250|4400 - 4420|坚挺运行|暂时观望|-| |油料|豆二05|国内豆类供应充足，南美大豆生长状况良好|3380 - 3400|3500 - 3530|偏弱调整|偏空操作|☆| |油脂|豆油05|我国豆油供应充足，单边上涨驱动不强|7850 - 7880|8100 - 8120|震荡调整|暂时观望|-| |油脂|菜油05|加菜籽进口窗口或将打开，但近月供需偏紧且存有挺价情绪|8700 - 8720|9120 - 9150|震荡调整|逢高布空|☆| |油脂|棕榈05|美生柴政策与马棕出口表现带来提振，但高库存仍有压力|8300 - 8350|8950 - 9000|震荡偏强|逢低做多|☆| |蛋白|豆粕05|南美大豆丰产在即，我国豆粕供应预计充足，利多驱动预计不足|2600 - 2650|2780 - 2800|震荡下跌|偏空操作|☆| |蛋白|菜粕05|中加经贸关系或改善，但近月供应仍偏紧|2190 - 2200|2340 - 2350|震荡调整|逢高布空|☆| |能量及副产品|玉米03|优质玉米供应下滑的支撑仍在，小麦拍卖以及中储粮玉米销售，兑现压力有限|2160 - 2170|2330 - 2350|存在支撑|偏多思路|☆| |能量及副产品|淀粉03|跟随成本玉米存在支撑|2450 - 2460|2620 - 2640|存在支撑|偏多思路|☆| |养殖|生猪03|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|11000 - 11300|12500 - 12800|震荡寻底|轻仓试多|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|逢低买入|☆| [9] 商品套利 - 跨期套利：豆一3 - 5、豆二3 - 5、豆油5 - 9、菜油5 - 9、棕榈油1 - 5、豆粕3 - 5、菜粕3 - 5、淀粉3 - 5、生猪3 - 5、鸡蛋3 - 5建议观望；玉米3 - 5建议逢高做空 [10][11] - 跨品种套利：05豆油 - 棕油、05豆粕 - 菜粕、05玉米 - 淀粉建议暂时观望；05菜油 - 豆油、05菜油 - 棕油建议偏空操作；05豆类油粕比、05菜系油粕比建议偏多操作 [11] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4160|4160|-178|94| |油料|豆二|3950|3950|456|-26| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8650|8650|588|4| |油脂|菜油|9780|30|832|-35| |油脂|棕榈油|8800|100|52|0| |蛋白|豆粕|3120|0|404|404| |蛋白|菜粕|2330|50|101|42| |能量及副产品|玉米|2310|0|49|10| |能量及副产品|淀粉|2610|0|55|0| |养殖|生猪|13.17（元/公斤）|-0.06（元/公斤）|1800|105| |养殖|鸡蛋|3.40（元/斤）|0.00（元/斤）|773（元/500kg）|-4.00（元/500kg）| [12] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、期货价格、到岸价格、完税价等 [14][15] - 周度数据：豆类中大豆港口库存836.46（变动1.80），豆粕油厂库存94.72（变动 - 9.68），豆油港口库存93.40（变动 - 4.60）；菜籽沿海油厂库存6.00（变动0.00），菜粕沿海地区库存0.00（变动0.00），菜油华东商业库存27.40（变动0.70）；棕榈油库存75（变动1）；花生库存157785（变动28500），花生油库存48725（变动645） [16][17] 饲料 - 日度数据：提供了阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [17] - 周度数据：深加工企业玉米消耗量119.66万吨，环比 - 3.81万吨，同比 - 7.94万吨；深加工企业玉米库存359.00万吨，环比 + 5.00万吨，同比 - 266.10万吨；淀粉企业开机率57.65%，环比 - 1.72%，同比 - 9.74%；淀粉企业库存110.00万吨，环比 - 2.50万吨，同比110.00万吨；基层农户售粮进度53.00%，环比50.00%，同比0.00% [18] 养殖 - 生猪现货日度数据：展示了河南、湖北等多地2026 - 01 - 20和2026 - 01 - 19的生猪现货价格及涨跌情况 [18] - 鸡蛋现货日度数据：展示了河北、湖北等地2026 - 01 - 20和2026 - 01 - 19的鸡蛋现货价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数的涨跌情况 [19] - 生猪周度重点数据：涵盖二元母猪、外三元仔猪、外三元生猪周均价，育肥猪饲料均价，养殖成本及利润，出栏体重，屠宰数据等指标的环比和同比变化 [19] - 鸡蛋周度重点数据：包括产蛋率、大中小码占比、淘汰鸡鸡龄和出栏量等供应端数据，代表市场销量、库存等需求端数据，以及养殖利润、蛋料比等相关数据的环比和同比变化 [20] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [21][23][24] - 油脂油料 - 棕榈油：有马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量，进口对盘毛利，进口数量，国内棕榈油库存，日度成交情况，豆棕价差、菜棕价差，广东和广州不同月份基差等图表 [30][32] - 豆油：涉及美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利，国内大豆油厂开机率和豆油库存量，日度成交量，不同月份价差和黄埔不同月份基差等图表 [35][39] - 花生：包括国内部分规模型批发市场花生到货量和出货量统计，中国花生日度压榨利润，部分油厂周度原料采购量统计，花生周度开工率，压榨厂花生和花生油库存，花生月度进口量，花生不同月份价差和油料花生基差等图表 [42][43] - 饲料端 - 玉米：有玉米03月收盘价、现货价，不同月份基差和价差，南方和北方港口库存，全国和东北地区玉米售粮进度，玉米进口量，谷物及谷物粉进口数量，深加工企业玉米消耗量和库存，吉林和黑龙江地区玉米乙醇加工利润等图表 [48][50][54] - 玉米淀粉：包含玉米淀粉03月收盘价、现货价，不同月份基差，企业开机率和库存，山东面粉 - 玉米淀粉，吉林省和山东省玉米淀粉周度毛利等图表 [56][60][61] - 菜系：有菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格，菜粕和菜油不同月份南通基差，沿海油厂菜籽、菜粕和菜籽油库存，菜籽压榨量，国内油菜籽压榨利润，沿海地区菜粕和菜油提货量等图表 [63][68][72] - 豆粕：涉及美国大豆生长优良率、开花率、结荚率，全国港口大豆和国内主流油厂豆粕库存，豆粕不同月份基差、盘面基差和不同月份价差，不同合约豆油/豆粕等图表 [74][79][88] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率，历史波动率情况等图表 [90][93][94] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 有菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的仓单情况，玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的期货仓单量，生猪和鸡蛋指数持仓量等图表 [99][101][104]

动力煤 - 提供2026年1月14日至20日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在-112至-100元/吨间变动，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年1月14日至20日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价等数据，如20日燃料油基差64.18，比价0.1410 [7] 化工商品 - 2026年1月14日至20日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如20日橡胶基差 - 320元/吨、甲醇11.5元/吨 [9] - 化工品跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 - 645元/吨、9月 - 1月 - 685元/吨 [10] - 化工品跨品种数据，如20日LLDPE - PVC为1832元/吨、LLDPE - PP为181元/吨 [10] 黑色 - 2026年1月14日至20日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如20日螺纹钢基差159元/吨、铁矿石3.5元/吨 [20] - 黑色商品跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 80元/吨、9月(10) - 1月 - 31元/吨 [19] - 黑色商品跨品种数据，如20日螺/矿为3.98、螺/焦炭为1.8471 [19] 有色金属 国内市场 - 2026年1月14日至20日铜、铝等国内有色商品基差数据，如20日铜基差 - 740元/吨、铝 - 310元/吨 [27] 伦敦市场 - 2026年1月20日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水101.84、沪伦比7.83 [31] 农产品 - 2026年1月14日至20日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如20日豆一基差 - 178元/吨、豆二158.66元/吨 [35] - 农产品跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期 - 41元/吨、9月 - 1月 - 12元/吨 [35] - 农产品跨品种数据，如20日豆一/玉米为1.90、豆二/玉米为1.52 [35] 股指期货 - 2026年1月14日至20日沪深300、上证50等股指基差数据，如20日沪深300基差10.28、上证50 - 4.75 [46] - 股指跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 - 57.4、次季 - 当季2.0 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未明确提及核心观点，报告主要提供2026 年 1 月 20 日宝城期货品种套利数据，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等数据 [1][5][21][27][38][48] 各目录内容总结 动力煤 - 提供 2026 年 1 月 13 - 19 日动力煤基差、5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月数据，基差分别为 -100、 -100、 -100、 -106、 -108 元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 给出 2026 年 1 月 13 - 19 日燃料油、原油/沥青、INE 原油基差、比价等数据 [7] 化工商品 - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等品种 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月跨期数据，如橡胶 5 月 - 1 月为 -635 元/吨 [9] - 跨品种数据：提供 2026 年 1 月 13 - 19 日 LLDPE - PVC 等跨品种数据，如 2026 年 1 月 19 日 LLDPE - PVC 为 1905 元/吨 [9] - 基差数据：呈现 2026 年 1 月 13 - 19 日橡胶、甲醇等品种基差数据，如 2026 年 1 月 19 日橡胶基差为 -45 元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：给出螺纹钢、铁矿石等品种 5 月 - 1 月、9 月(10) - 1 月、9 月(10) - 5 月跨期数据，如螺纹钢 5 月 - 1 月为 -79 元/吨 [20] - 跨品种数据：提供 2026 年 1 月 13 - 19 日螺/矿等跨品种数据，如 2026 年 1 月 19 日螺/矿为 3.95 [20] - 基差数据：展示 2026 年 1 月 13 - 19 日螺纹钢、铁矿石等品种基差数据，如 2026 年 1 月 19 日螺纹钢基差为 140 元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 提供 2026 年 1 月 13 - 19 日铜、铝等品种国内基差数据，如 2026 年 1 月 19 日铜基差为 -160 元/吨 [31] 伦敦市场 - 给出 2026 年 1 月 19 日 LME 有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水为 67.55 [34] 农产品 - 基差数据：展示 2026 年 1 月 13 - 19 日豆一、豆二 等品种基差数据，如 2026 年 1 月 19 日豆一基差为 -161 元/吨 [38] - 跨期数据：提供豆一、豆二 等品种 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月跨期数据，如豆一 5 月 - 1 月为 -6 元/吨 [38] - 跨品种数据：给出 2026 年 1 月 15 - 19 日豆一/玉米等跨品种数据，如 2026 年 1 月 19 日豆一/玉米为 1.89 [38] 股指期货 - 基差数据：呈现 2026 年 1 月 13 - 19 日沪深 300、上证 50 等品种基差数据，如 2026 年 1 月 19 日沪深 300 基差为 5.86 [49] - 跨期数据：给出沪深 300、上证 50 等品种次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深 300 次月 - 当月为 -46 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2026年1月19日），提供动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2026年1月12 - 16日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，如1月16日基差为 - 106元/吨 [1][2] 能源化工 - **能源商品**：提供2026年1月12 - 16日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价数据，如1月16日能源基差 - 7.53元/吨 [7] - **化工商品**： - 跨期数据：给出橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月为 - 480元/吨 [9] - 跨品种数据：提供LLDPE - PVC等品种2026年1月12 - 16日跨品种数据，如1月16日LLDPE - PVC为1908元/吨 [9] - 基差数据：给出橡胶、甲醇等品种2026年1月12 - 16日基差数据，如1月16日橡胶基差 - 135元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：提供螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月为 - 73元/吨 [19] - 跨品种数据：给出螺/矿等品种2026年1月12 - 16日跨品种数据，如1月16日螺/矿为3.89 [19] - 基差数据：提供螺纹钢、铁矿石等品种2026年1月12 - 16日基差数据，如1月16日螺纹钢基差157元/吨 [20] 有色金属 - **国内市场**：提供铜、铝等品种2026年1月12 - 16日国内基差数据，如1月16日铜基差360元/吨 [29] - **伦敦市场**：给出2026年1月16日LME有色升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水61.52 [32] 农产品 - 基差数据：提供豆一、豆二、豆粕等品种2026年1月12 - 16日基差数据，如1月16日豆一基差 - 164元/吨 [38] - 跨期数据：给出豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月为78元/吨 [38] - 跨品种数据：提供豆一/玉米等品种2026年1月15 - 16日跨品种数据，如1月16日豆一/玉米为1.89 [38] 股指期货 - 基差数据：提供沪深300、上证50、中证500、中证1000 2026年1月12 - 16日基差数据，如1月16日沪深300基差12.08 [50] - 跨期数据：给出沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 40.6 [50]