报告公司投资评级 - 投资评级为“买进” [7][8][10] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩预告超预期，预计净利润 5.1 - 5.7 亿元，YOY +193% - 228%，主要因海外项目交付量同比大幅增长 [7][8] - 2025 年欧洲海风建设提速，公司已打开欧洲市场，有望受益于市场增长，扩大海外市场份额 [8][10] - 上调公司 2025/2026/2027 年净利润分别至 10.7/13.6/17.1 亿元，YOY +125%/+28%/+26%，建议“买进” [8][10] 公司基本情况 - 产业为机械设备，2025 年 7 月 8 日 A 股价 33.91 元，深证成指 10588.39 元，股价 12 个月高/低为 34.95/17.21 元 [3] - 总发行股数 637.75 百万股，A 股数 630.92 百万股，A 股市值 213.95 亿元，主要股东为阜新金胤能源咨询有限公司，持股 38.93% [3] - 每股净值 11.68 元，股价/账面净值 2.90，一个月、三个月、一年股价涨跌分别为 19.7%、35.8%、60.3% [3] - 产品组合中风电装备产品占 93%，新能源发电占 5.8% [4] - 机构投资者占流通 A 股比例中，基金占 2.8%，一般法人占 45.2% [5] 业绩情况 上半年业绩 - 预计上半年净利润 5.1 - 5.7 亿元，YOY +193% - 228%，扣非后净利润 5.2 - 5.8 亿元，YOY +224% - 261%，折合 EPS 为 0.8 - 0.89 元 [7][8] - Q2 预计实现净利润 3.36 - 3.96 亿元，YOY +178% - 228%，扣非后净利润 3.59 - 4.19 亿元，YOY +210% - 262%，折合 EPS 为 0.53 - 0.62 元 [7][8] 盈利预期 | 年度 | 净利润（百万元） | 同比增减（%） | EPS（元） | 同比增减（%） | A 股市盈率（X） | 股利（元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 | 425 | -5.58 | 0.667 | -5.58 | 50.87 | 0.18 | 0.54 | | 2024 | 474 | 11.46 | 0.743 | 11.46 | 45.64 | 0.08 | 0.24 | | 2025F | 1069 | 125.49 | 1.676 | 125.49 | 20.24 | 0.25 | 0.74 | | 2026F | 1363 | 27.52 | 2.137 | 27.52 | 15.87 | 0.32 | 0.95 | | 2027F | 1712 | 25.65 | 2.685 | 25.65 | 12.63 | 0.40 | 1.19 | [12] 财务报表（合并） 合并损益表（百万元） | 项目 | 2023 | 2024 | 2025F | 2026F | 2027F | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 4325 | 3780 | 5758 | 7164 | 8790 | | 经营成本 | 3311 | 2652 | 4016 | 4972 | 6039 | | 营业税金及附加 | 31 | 29 | 46 | 57 | 70 | | 销售费用 | 70 | 90 | 121 | 143 | 167 | | 管理费用 | 156 | 227 | 288 | 322 | 369 | | 财务费用 | 64 | 15 | -115 | -72 | 0 | | 资产减值损失 | -7 | -45 | -20 | -20 | -19 | | 投资收益 | 15 | 11 | 20 | 20 | 21 | | 营业利润 | 477 | 508 | 1151 | 1471 | 1851 | | 营业外收入 | 8 | 10 | 10 | 10 | 11 | | 营业外支出 | 0 | 2 | 0 | 0 | 1 | | 利润总额 | 485 | 516 | 1161 | 1481 | 1861 | | 所得税 | 60 | 42 | 93 | 118 | 149 | | 少数股东损益 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 归属于母公司所有者的净利润 | 425 | 474 | 1069 | 1363 | 1712 | [14] 合并资产负债表（百万元） | 项目 | 2023 | 2024 | 2025F | 2026F | 2027F | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币资金 | 1961 | 2869 | 4301 | 6160 | 8531 | | 应收帐款 | 1629 | 1310 | 1441 | 1585 | 1743 | | 存货 | 1546 | 2084 | 2501 | 3002 | 3602 | | 流动资产合计 | 7293 | 7735 | 7890 | 8048 | 8209 | | 长期投资净额 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 固定资产合计 | 1565 | 2309 | 2540 | 2794 | 3073 | | 在建工程 | 837 | 708 | 743 | 818 | 899 | | 无形资产 | 270 | 260 | 255 | 249 | 244 | | 资产总计 | 10225 | 11562 | 12358 | 13212 | 14127 | | 流动负债合计 | 2930 | 3528 | 3705 | 3890 | 4085 | | 长期负债合计 | 381 | 762 | 800 | 840 | 882 | | 负债合计 | 3311 | 4290 | 4504 | 4730 | 4966 | | 少数股东权益 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 股东权益合计 | 6914 | 7272 | 7854 | 8482 | 9161 | | 负债和股东权益总计 | 10225 | 11562 | 12358 | 13212 | 14127 | [14] 合并现金流量表（百万元） | 项目 | 2023 | 2024 | 2025F | 2026F | 2027F | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 经营活动产生的现金流量净额 | 809 | 1083 | 1300 | 1690 | 2197 | | 投资活动产生的现金流量净额 | -1416 | 218 | 229 | 240 | 252 | | 筹资活动产生的现金流量净额 | -1011 | -324 | -65 | -71 | -78 | | 现金及现金等价物净增加额 | -1674 | 935 | 1464 | 1859 | 2371 | | 货币资金的期末余额 | 1902 | 2836 | 4301 | 6160 | 8531 | | 货币资金的期初余额 | 3576 | 1902 | 2836 | 4301 | 6160 | [14] 行业情况 - 2025 年英国、德国等欧洲国家支持海风建设，风电场拍卖提速，预计到 2030 年欧洲海上风电装机规模增至 120GW（较 24 年底增超 2 倍），2050 年达到 300GW [8][10]

报告公司投资评级 - 行业为电力设备/风电设备，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 行业层面全球海风需求持续提升，欧洲贡献海外海风市场主要需求，公司欧洲市场份额领先；公司层面海工出口业务已实现从“单一装备出口”到“全链生态构建”的跃迁，形成全产业链业务生态，重塑全球海风行业价值链条，提升利润空间 [3][33] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为65.1、84.0、97.4亿元；上调公司25 - 27年归母净利润至10.5、13.7、17.6亿元，同比增加122%、30%、28%，对应当前估值21、16、12X PE，维持“买入”评级 [3][33] 根据相关目录分别进行总结 管桩出海布局领先，打通“制造 + 海运 + 交付”一站式服务全链条 - 海外海工实现规模化出货，2023年海外营收达17.15亿元，同比增长104.63%，出口产品贡献收入占比近40%，2023年海外海工年发运量近10万吨，销量同比提升超4000%；2024年出口欧洲发运量和交货范围增加，累计出口发运量近11万吨，海外业务毛利率达38%，同比增加11pcts，带动总体毛利率、净利率提升 [13] - 欧洲海风市场潜力与政策红利大，是全球化布局优质战略高地，市场份额提升空间大，日韩等新兴市场或带来新增长机会，预计欧洲2030年海上风电装机超10GW，2033年超20GW [1][15] 管桩出口先发优势明显，产能及订单充足 - 围绕渤海湾布局蓬莱、唐山、盘锦三大海工基地，定位清晰且功能互补，积极布局海外基地，规划全球产能300万吨以上；蓬莱、唐山基地具备深水良港和对外开放口岸资质，形成强壁垒 [16] - 已形成执行欧洲海工项目的批量化交付体系，积累对标国际质量标准的管控能力，2024年为莱茵集团项目实现500,000工时零LTI，获相关认证 [19] - 2019年开拓欧洲海风市场，2022年起连续获海外项目订单，是亚太区唯一交付欧洲市场的供应商，2024年全面进入欧洲市场，通过多数欧洲头部业主认证，与前五大业主合作，在手订单充足 [21] - 2024年累计出口发运量近11万吨，涵盖多类型海工产品和多个项目，丹麦Thor项目是首批无过渡段单桩产品 [21] - 积极参与日韩市场投标，已连续三年参加日本风能展，与日本前三轮海风项目业主建立密切关系，有望获良好市场份额 [23] 打通“制造 + 海运 + 交付”一站式服务全链条，自建船只进一步提升交付能力 - 已打通“制造 + 海运 + 交付”一站式服务全链条，2024年第四季度首批DAP交付模式出口海工产品交付完毕，2025年待交付出口桩基订单均为该模式，后续出口产品排产预计保持高景气度 [25] - 2023年收购造船厂进军造船领域，正在建造的KINGII甲板运输船是全球甲板面积最大的运输船，单船运量较目前行业内最大船型提升30%以上，2025年有望交付2条运输船只，未来将形成自有运输船队 [26] - 自建船只具有超强甲板载荷、超长超宽甲板、超强压载能力、双桨双轮等优势，可降低运输成本，提升交付和拿单能力 [26] 前瞻布局浮式基础市场 - 全球近2GW浮式项目已锁定电力承购协议，预计2025年多国启动更多浮式风电招标，2024 - 2029年漂浮式风电年复合增长率达55%，2029 - 2034年达72%，2030年全球漂浮式风电市场将突破1GW，2034年底累计装机量有望达19GW，欧洲贡献新增装机总量的60%，浮式风电技术2029年预计实现商业化 [29] - 2024年组建欧洲浮式基础团队，将浮式基础作为未来重要产品线之一，与国际头部提供商合作，依托国内基地和供应链体系降低成本 [3][31] - 2024年9月与Blue Float Energy签署合作备忘录；2025年4月在西班牙成立全球浮式风电中心，完成核心团队招募和任命，浮式业务团队将提供一站式解决方案 [34] 盈利预测 - 持续看好行业和公司层面发展，预计公司2025 - 2027年营业收入分别为65.1、84.0、97.4亿元；上调公司25 - 27年归母净利润至10.5、13.7、17.6亿元，同比增加122%、30%、28%，对应当前估值21、16、12X PE，维持“买入”评级 [3][33]

纪要涉及的公司 中天科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务进展** - 2025 年上半年获约 20 亿元 500 千伏海缆订单，受益于汕尾红海湾和温州等地需求释放，预计 500 千伏订单占比从 20%提至 30%-50% [2][5] - 海洋风电板块取得显著进展，阳江市场地位突破、汕尾优势市场开启，江苏项目推进顺畅，预计二、三季度密集交付 [4] - 以最高价获中国移动 25 - 206 月方案第一名份额，通信网络板块需求长期增长趋势明确 [2][9] 2. **订单情况** - 截至 2025 年 4 月，海洋板块在手订单约 130 亿元，新订单密集 [4][14] - 2025 年海缆产能 90 - 100 亿元，目标满负荷运转，国内市场占比约 60%，国际市场占比 40% [4][14] - 江苏地区海缆订单约 20 亿元，大部分二、三季度确认收入，下半年或有三个新项目招标 [2][8] 3. **海外市场** - 重点关注欧洲、东南亚、中东油气田等市场，涉及海上风电、能源互联及油气田项目，今年下半年或明年上半年可能突破，海外订单占比将显著提升 [2][7] - 通信板块约 25%收入来自境外，光通信板块约 10%产能已转移至国外，未来目标 35%-40%收入来自国际市场 [2][3][11] 4. **毛利水平** - 500 千伏产品毛利率高于 220kV 和 66kV 产品，220kV 产品毛利率约 20%，66kV 产品接近 30%-40%，今年整体毛利稳定且因高毛利率产品比例增加而改善 [6] 5. **行业趋势** - 2025 年海风并网规模需达 60GW，目前招标量显示市场需求释放加快，高压项目核准量显著提升 [4][15] - 自 2024 年多模光纤需求增加，中天科技调整产能占比约 10%，与国内主流研发团队合作开发空心光纤 [4][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 互联网厂商自建数据中心使运营商调整资本开支，造成市场断层，但长期传输需求预计恢复，2026 年流量需求或提升 [10] 2. 制造业反内卷措施有助于中天科技保障品质，改善盈利能力 [12] 3. 公司董事会换届，新任董事长熟悉公司业务，将关注新产品研发、新材料应用及新市场拓展 [13] 4. 去年减值集中在新能源材料领域，今年投资收益预计对财务表现影响不大 [14]

合资公司设立 - 日月股份与浙江海风、宁波能源、东方电缆共同发起设立浙江宁波浙海风母港装备发展有限公司，负责投资建设浙江(华东)深远海风电母港象山基地项目 [1] - 海风装备注册资本12亿元，其中浙江海风认缴出资8.76亿元占比73%，宁波能源认缴2.4亿元占比20%，日月股份认缴6000万元占比5%，东方电缆认缴2400万元占比2% [1] - 股东均以现金方式出资 [1] 公司战略布局 - 此次投资意在提升公司在风电及铸件行业的竞争力 [2] - 公司目前布局深远海风电业务，拓展研发新能源汽车、大型压铸机、船舶、特殊材质泵类产品，加快海外市场布局 [2] - 公司持续研发大兆瓦风电产品以应对风电主机功率大型化趋势，抢占国内外海上风电市场 [2] 行业发展趋势 - 我国海风装机容量持续增长，今年前5月风电装机容量达5.7亿千瓦，同比增长23.1% [2] - 风电技术进步和海上风电发展推动风电主机功率大型化趋势，大风机单机功率大、单位面积装机容量大，风能利用效率高，发电效益更好，降低每兆瓦成本 [2] 公司财务状况 - 今年一季度公司实现营收13.01亿元同比增长86.41%，净利润1.21亿元同比增长39.14% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.09亿元，自去年一季度以来连续第5个季度为负值 [2] - 公司表示将使用自有资金投资，当前财务状况稳定良好，投资不会对主营业务及持续经营能力产生不利影响 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 本周新能源细分板块行情有涨有跌，风电指数涨1.3%，申万光伏设备指数涨5.76%，储能指数跌0.95%，氢能指数涨2.02% [5] - 风电方面，政策重视海上风电，国内海风需求有望成长，建议关注相关投资机会 [6][7] - 光伏方面，短期供需难改善，关注BC产业趋势等结构性机会 [7] - 储能方面，海外非美大储市场机遇可期，国内新型储能需求调整后有望重现景气 [7] - 氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 风电 本周重点事件点评 - 中央财经委第六次会议将海上风电纳入海洋经济布局，未来国内海风需求有望持续成长 [11] 本周市场行情回顾 - 本周风电指数涨1.3%，跑输沪深300指数0.24个百分点，整体市盈率为19.69倍 [12] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：中厚板和铸造生铁价格环比持平；陆上风机有项目预招标，海上风电无招标项目更新 [19][20] - 海外市场动态：节能风电获塞尔维亚1.5GW陆上风电项目，华电集团签约柬埔寨150MW风电项目，维斯塔斯2025Q2订单量降至2012年来最低 [29] - 国内市场动态：2025年贵州公布400个风电项目，上半年27省市核准67.53GW风电项目，无新增海上风电核准 [30] - 产业相关动态：三一重能海上风电机组“上大压小”项目启动，运达股份签20亿风电项目合作协议 [31][32] - 上市公司公告：中天科技子公司中标多个海洋能源项目，金额约17.22亿元 [33] 光伏 本周重点事件点评 - 政策聚焦光伏反内卷，提升行业标准或成反内卷抓手，新型电池技术有望获更多支持 [34] 本周市场行情回顾 - 本周申万光伏设备指数涨5.76%，跑赢沪深300指数4.22个百分点，估值约31.75倍 [35] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：多晶硅致密块料价格持平，N型单晶硅片和TOPCon电池片价格下降，TOPCon双玻组件价格持平 [41] - 海外市场动态：印度光伏企业Waarree获美国540MW组件订单 [51] - 国内市场动态：工信部召开光伏企业座谈会，华电10GW“沙戈荒”光伏基地获备案，5月12省光伏利用率不足95% [52] - 产业相关动态：隆基、晶澳、一道新能分别有海外合作项目 [53] - 上市公司公告：爱旭股份定增申请获审核通过，通威股份子公司完成增资扩股工商变更，奥特维股东拟询价转让股份 [54][55] 储能&氢能 本周重点事件点评 - 内蒙古独立储能项目集中开工，探索“补贴保障+市场驱动”机制，国内新型储能需求调整后有望重现景气 [56] 本周市场行情回顾 - 本周储能指数跌0.95%，跑输沪深300指数2.49个百分点；氢能指数涨2.02%，跑赢沪深300指数0.48个百分点 [57] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：5月国内储能市场完成招投标，2小时储能系统平均报价创历史新低；美国大储新增装机同比增44%，我国逆变器出口金额增长 [63] - 海外市场动态：2025年美国储能新增装机预期达15.2GW/48.7GWh，Fluence获资助扩建墨尔本总部，欧盟出台低碳氢氨醇补贴新规 [82] - 国内市场动态：内蒙古34个独立储能电站开工，吉木萨尔全钒液流储能项目建成，大安吉电绿氢合成氨项目预计7月下旬产绿氨，全国首条跨省绿氢管道内蒙古段获批 [83][84] - 产业相关动态：明阳氢能签中哈首单绿氢项目，海博思创签欧洲储能大单 [84] - 上市公司公告：普利特上半年归母净利润同比增长38.88%-66.65% [85] 投资建议 - 风电：关注国内海风需求起量等方面投资机会，推荐明阳智能等公司 [89] - 光伏：关注BC产业趋势等结构性机会，推荐帝尔激光等公司 [89] - 储能：推荐阳光电源等公司 [89] - 氢能：关注吉电股份 [89]

政策导向与市场建设 - 中央财经委会议推进全国统一大市场建设，重点治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质并推动落后产能有序退出 [1] - 当前基建市场饱和，低价竞争现象存在，政策支持将利好建筑头部企业通过技术优势提升利润空间，同时带动产业链发展 [1] 海洋经济与海上风电 - 政策支持海洋经济高质量发展，加强顶层设计并鼓励社会资本参与，推动海上风电规范有序建设 [2] - 推荐标的包括全球最大港口设计建设企业、拥有新型岸桥等产品的公司、海上风电塔筒制造安装企业、海上综合能源一体化业务企业，以及具备海上风电全产业链能力的公司 [2] 专项债与城投债动态 - 6月新增专项债发行额5270.9亿元，环比增18.9%，同比增58.4%，上半年累计发行21606.5亿元，同比增44.7% [3] - 6月特殊再融资专项债发行1668.3亿元，环比增453%，上半年累计发行17959.4亿元 [3] - 6月城投债发行3155.9亿元，环比增80.7%，同比降9.1%，净融资额-689.6亿元，上半年累计净融资额-2946.5亿元，净偿还同比扩大 [3] 建筑业PMI与市场预期 - 6月建筑业PMI为52.8%，环比升1.8个百分点，新订单指数44.9%，环比升1.6个百分点 [4] - 土木工程建筑业PMI连续三个月高于55%，基础设施项目建设保持较快进度，业务活动预期指数53.9%，环比升1.5个百分点，行业信心回升 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏&储能板块关注产业链价格、产能整合及需求预期，“政治经济学定beta，经济学定alpha”，美国法案生效缓解输美光储不确定性 [1][5] - 风电板块Q2陆风价格回暖，26年国内风电装机大概率维持100GW以上，坚定看好“十五五”周期海风发展 [1][5] - 电网板块特高压催化多，预计25年设备招标额突破500亿，看好相关公司业绩弹性 [2][15] - 锂电板块锂金属负极是长期方向，关注各工艺领先企业 [2][17] - 新能源车板块进入夏季淡季，市场竞争激烈，关注爆款新车兑现情况 [2] - 氢能与燃料电池板块美国法案延长税收抵免，欧洲新法案提供政府投资支持，看好行业发展 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 子行业周度核心观点 - 光伏&储能：“反内卷”行动提升规格，关注产业链价格、产能整合及需求预期，美国法案缓解输美光储不确定性 [1] - 风电：Q2陆风价格回暖，26年国内风电装机大概率维持100GW以上，看好“十五五”周期海风发展 [1] - 电网：特高压催化多，预计25年设备招标额突破500亿 [2] - 锂电：锂金属负极是长期方向，关注各工艺领先企业 [2] - 新能源车：进入夏季淡季，市场竞争激烈，关注爆款新车兑现情况 [2] - 氢能与燃料电池：美国法案延长税收抵免，欧洲新法案提供政府投资支持 [3] 本周重要行业事件 - 风光储：人民日报发文、工信部开会、美国法案生效、中央财经委强调海上风电、运达签约巴西项目 [4] - 电网：藏东南-粤港澳、蒙西-京津冀特高压直流核准，国网巴西项目换流站开工 [2][4] - 新能源车&锂电：车企发布销量、小鹏G7上市、欣旺达拟赴港IPO、富临精工合作川发龙蟒 [4][22] - 氢能与燃料电池：吉利项目启动、海南洋浦港加注、绿氢管道获批、六部委推进氢能船舶发展 [4] 各子行业详细分析 光伏&储能 - 供给端整合关注硅料产能整合及平台公司设立进展 [5] - 产业链价格关注下游向终端的价格传导能力及产业链自律控产执行效率 [5] - 周期位置判断产业链价格和盈利基本见底，但产业景气度回升时间和高度不确定 [5] - 投资建议逢低布局光伏玻璃、电池片、输美光储等主线，关注新技术、硅料及各环节龙头 [5] 风电 - Q2陆风价格回暖，26年国内风电装机大概率维持100GW以上 [5][12] - 坚定看好“十五五”周期海风发展，年装机中枢有望提升 [13] - 上半年风机出海维持高景气，运达签约巴西项目 [13] - 投资建议关注整机、两海、零部件三条主线 [16] 电网 - 特高压本周催化多，25年设备招标额预计突破500亿 [2][15] - 看好变压器出海、主干网建设、特高压方向，重点推荐思源电气 [17] 锂电 - 锂金属负极是负极长期方向，关注各工艺领先企业 [17] - 固态电池投资策略关注设备、硫化锂、锂金属负极等环节 [18] - 欣旺达拟赴港IPO，富临精工与川发龙蟒合作 [22] 新能源车&整车 - 6月乘用车和新能源市场零售、批售均同比增长 [22] - 小鹏G7上市，产品力较强但有缺憾，具备爆款能力 [22] - 市场竞争加剧，整车板块优选结构性机会，关注不同市场的优势企业 [23] 氢能与燃料电池 - 美国法案延长氢能税收抵免，为行业提供喘息时间 [23] - 欧洲新法案提供政府投资支持，加速绿氢氨醇项目落地 [23] 产业链主要产品价格及数据变动情况及简评 - 硅料价格回升，持续性看下游传导能力 [27] - 硅片、电池片价格下跌，组件价格僵持，光伏玻璃价格下跌，EVA树脂价格持稳 [30][33][38] - 锂电产业链中，MB钴价格偏强，碳酸锂价格拉涨，三元材料价格回暖，磷酸铁锂成本上涨，负极材料市场淡稳，负极石墨化市场交投无明显波动，6F价格弱稳，隔膜价格持稳 [43][45][51] 行业景气度指标 - 光伏&储能、锂电底部企稳，风电稳健向上，电网略有承压，新能源整车下行趋缓，固态电池高景气维持，氢能与燃料电池拐点向上 [53]

宏观经济与贸易 - 今年前五个月我国服务贸易同比增长7.7% [1] - 6月份中国大宗商品价格指数继续回升 [1] - 上半年我国期货市场累计成交量增长17.82% [1] 财政与税收政策 - 今年前五个月科技创新和制造业减税降费及退税超6000亿元 [1] 区域经济与产业动态 - 厦门发展战略强调将规划蓝图转化为破解发展难题和增进民生福祉的实际行动 [1] - 深圳口岸上半年出入境人员达1.3亿人次 [1] - 上合组织（连云港）国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨 [1] 能源与基础设施 - 我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电 [1] 科技与制造业 - 深圳调研显示小相机打开大视野，反映科技创新活力 [1] 国际动态 - IMF称美税收与支出法案将扩大财政赤字 [1]

宏观经济与贸易 - 今年前五个月中国服务贸易同比增长7.7% [3] - 前五个月科技创新和制造业减税降费及退税超6000亿元 [4] - 6月份中国大宗商品价格指数继续回升 [9] - 上半年中国期货市场累计成交量增长17.82% [10] 区域发展与产业动态 - 深圳口岸上半年出入境人员达1.3亿人次 [11] - 上合组织（连云港）国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨 [13] - 我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电 [12] 国际合作与活动 - 2025年生态文明贵阳国际论坛举行 [8] - 2025上合组织国家电影节电影市场开幕 [14] 军事与科技 - 山东舰航母编队香港开放活动吸引近两万人次参观 [7] 其他行业动态 - 深圳小相机打开大视野的调研报道 [5]

海洋经济题材炒作 - 深海科技被纳入《工作报告》奠定海洋经济在今年的题材炒作地位 [1] - 国家钦点"走出一条具有中国特色的向海图强之路"进一步强化海洋经济主题 [1] 海上风电行业 - 海上风电作为海洋经济子类已具备相对成熟的规划和架构 [1] - 海上风电行业弹性较好 具有投资吸引力 [1] 北交所海上风电概念股 - 北交所存在海上风电概念股投资机会 [1] - 具体公司分析需参考北研君小号内容 [1]