运费上涨 - 上海发往美国西海岸的集装箱运费在5月30日达到5172美元，比5月9日的2347美元上涨2.2倍 [1] - 与上周相比的单周涨幅达58%（1897美元），创2010年以来新高 [1] - 发往美国西海岸的运费涨幅高于东海岸，创2024年9月以来新高 [1] 关税调整影响 - 中美于5月14日相互大幅下调附加关税，削减幅度达115%，部分附加关税暂停征收90天 [2] - 关税下调后中国货物出口重启，货物运输量在3周内增至2倍 [1][2] - 海运公司此前缩减美国航线舱位供应，导致船只供不应求 [2] 航线供需变化 - 货主为在规定期限内完成通关手续，更多选择运输天数较短的西海岸航线 [2] - 海运公司增派船只或恢复部分航线服务，主要集中在西海岸航线 [2] - 西海岸航线舱位紧张情况预计逐步改善，东海岸舱位仍将持续紧张 [2] 其他航线影响 - 上海发往欧洲的现货运费比前一周上涨21%，发往南美上涨45% [3] - 此前被调往欧洲和南美航线的船只返回美国航线，导致这些航线供需紧张 [3] 未来展望 - 运费行情将受中美谈判进展影响，关税放宽可能加强货物运输增加预期 [3] - 存在关税再次提高导致货物运输急剧减少的可能性 [3] - 美国港口可能出现货物处理能力不足和铁路运力不足的情况 [2]

美线航运市场动态 - 美线货运爆仓导致运价急剧飙升 当前舱位供不应求 运力恢复速度滞后于需求增长 [1] - 5月中旬起多家船运公司上调6月航运费 叠加旺季附加费生效 运输成本压力持续加大 形成"订单激增—运力短缺—成本攀升"连锁反应 [2] - 美线航运价格上涨两大驱动因素：短期对美出口量因"抢出口"效应大幅增长 4月船运公司将部分运力转移至其他航线导致5月运力供给不足 [2] 关税政策影响 - 5月12日美方取消91%对华加征关税 并对24%的"对等关税"给予90天豁免期 直接引发中国外贸企业"抢出口"热潮 [1] - 关税下调对纺织品出口形成短期提振 5月中旬国内纺织企业订单达年度高点 但下旬环比下滑 显示增长可持续性存疑 [4] - 美国关税下调首周织造市场接单量短暂回升 第二周迅速回落 多数企业反馈实际订单未显著增加 [5] 聚酯行业现状 - 聚酯产业下游织造开机率达69% 较"五一"节前回升10个百分点 加弹开机率达80% 回升9个百分点 但回升主要源于短期去库存需求 [7] - 聚酯工厂面临双重压力：上游原料现货基差保持强势导致生产成本高企 下游企业采购意愿弱导致产销持续低迷 [7] - 行业承压体现为成本与利润矛盾加剧 下游需求疲软导致库存积压 出口与内销需求双重承压 [8] 减产预期与产业链影响 - 6月中旬后聚酯工厂减产可能性显著提升 亏损严重的切片和细旦FDY品类将率先减产 [10] - 若聚酯行业大规模减产 将对PTA和乙二醇市场形成利空 但PX因供需偏紧格局价格支撑力度较强 [12] - 减产有助于稳定产品价格改善效益 但决策需综合考虑库存水平 经营效益及市场趋势判断 预计由大型企业主导 [11] 出口与需求趋势 - 6月底为货物出运最后时间节点 受海运费上涨影响 实际出货和接单高峰已在5月底提前出现 [3] - 低附加值商品利润空间被严重侵蚀 部分企业可能选择暂停发货 海外客户希望提前至5月发货以减少6月成本 [3] - 东南亚转口订单已于5月下旬结束 国内"抢出口"行情预计在6月下旬结束 [5]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [8] 报告的核心观点 - 出行链客座率持续提升，裸票价增速改善；海运美线涨价兑现，OPEC+连续增产；物流美线空运量价反弹，大宗运价淡季回调 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 出行链 - 航班量与客流量：5月31日端午小旺季，国内客运量七日移动平均同比增加6%，增速环比增加；国际客运量延续高增，七日移动平均同比增加21% [3][13] - 客座率与票价：客座率延续大幅提升趋势，国内客座率同比增加1.9pcts，国际客座率同比增加2.1pcts；国内含油票价受燃油附加费影响略有承压，同比下跌4.7%，但裸票价格同比增加1.5% [3][22] - 核心航线量价：商务航线延续量升价跌趋势，但跌幅收窄，五条商务航线客运量同比增加11.3%，价格同比跌幅为14.6% [28] - 红利资产投资建议：买低波稳健+分红确定，优选高速龙头和大秦铁路；买底部反转弹性+低估值，优选大宗供应链；买独立景气+成长确定，优选货代公司 [37] 海运 - 油运：本周克拉克森平均VLCC - TCE下跌26.7%至28k美元/天，市场货盘疲软致运价承压；OPEC+宣布7月增产41.1万桶/日，预计油运需求上行 [4][41] - 集运：外贸集运SCFI综合指数环比上涨30.7%至2,073点，美线涨价预期兑现带动其他航线运价上涨；内贸集运PDCI环比上涨2.1%至1,171点，华南运量增加带动运价上行 [4][41] - 散运：BDI指数周环比上涨5.8%至1,418点，租家对6月下半月需求询盘，大船运价反弹，中小船因需求疲软运价承压 [41] - 化学品内贸海运：5月第3周内贸化学品船运力富裕，危化品内贸海运价格周环比持平 [41] 物流 - 快递件量：5月19日 - 5月25日，邮政快递揽收量41.5亿件，同比增长15.4% [5][52] - 大宗商品公路运输价格：5月12日 - 5月18日，全国大宗商品公路运输价格为0.289元/吨，环比下降2.0%，同比下降8.8% [52] - 航空货运价格：5月20日 - 5月26日，香港/浦东航空货运价格指数环比上周 - 1.2%/+6.1%，美国关税政策逆转使亚太地区货运量复苏，美线空运量价齐升 [5][52] - 甘其毛都蒙煤运量&短盘运价：5月19日 - 5月25日，日均通车量为887辆/日，环比下降20辆/日；短盘均价为60元/吨，环比持平；截至5月20日，口岸库存周均值为381.6万吨，环比增长4.4万吨 [52]

新能源车海上运输通道开通 - 渤海轮渡新能源车海上运输大通道正式开启 首班船从烟台开往大连 搭载约20台新能源车 [1] - "绿安通"轮是货滚船 新能源车停放在指定停车位 车主可优先下船提取车辆 实现人车同步抵达 [3] - 渤海湾客滚航线年运送旅客近400万人次 运输车辆近120万辆次 是连接辽东半岛和山东半岛的"黄金水道" [3] 运输安全解决方案 - 公司对"绿安通"轮进行升级改造 车辆舱分为三层 新能源轿车停放在上层舱位 [4] - 取得中国船级社授予的锂电池电动汽车运输船级符号"NEV Carriage(B)" [4] - 增设超法规要求的消防设备 包括电池状态检测 火灾预警系统 高压水雾灭火系统等 [4] 船舶运营细节 - 改装后"绿安通"轮可装载132辆标准新能源轿车或100辆15米普通货车 [6] - 每天往返2个航次 烟台至大连方向22:00发船 大连至烟台方向13:00起航 [6] - 新能源轿车运输费用为800元/辆 旅客可提前20天购票 [6] 行业影响与发展 - 新能源车跨海运输在国内已有先例 琼州海峡今年1月开通首艘专用运输船"绿源一号" [6] - 除"绿安通"轮外 "绿安达"轮也将上线 两条船可满足2025年约7万辆次新能源车过海需求 [6] - 该通道打通将促进辽东半岛和胶东半岛乃至环渤海城市群的经济交流和人文往来 [6]

不过，集装箱预订量有所下降。 得益于本月初开始中美互降关税，从上海到洛杉矶的40英尺标准箱海运价格上涨近17%至3,738美元， 创下今年以来最大单周相对涨幅。截至5月29日当周，每箱运价仍比今年1月时的峰值低近三分之一，但 高于3月底特朗普宣布"解放日"关税前的低点2,487美元。 ...

以"绿色共享智慧互联"为主题的2025海丝港口合作论坛于5月26日至29日在浙江宁波举行。活动吸引来 自40余个国家和地区的900多家机构、企业等业界代表齐聚一堂，围绕当前国际港航热点开展探讨，为 全球港航业搭建起业务对接、技术交流、文化互鉴的国际化平台。 （文章来源：新华财经） 《报告》指出，我国沿海港口货物吞吐量保持稳步增长。2024年中国沿海港口完成货物吞吐量136亿 吨，同比增长3.3%，吞吐量同比净增4.4亿吨。从吞吐量规模看，2024年宁波舟山港完成货物吞吐量 13.8亿吨，同比增长4%，是全国唯一一个突破10亿吨的港口，吞吐量创历史新高，连续16年位居全球 第一。从吞吐量增速看，深圳港、镇江港、连云港港、黄骅港等港口货物吞吐量增长相对较快，位居沿 海港口前列。 同时，我国内河港口货物吞吐量增长相对较快。2024年我国内河港口完成货物吞吐量39.9亿吨，同比增 长4.9%。2025年在经济内生动力全面激发的促进下，内河港口的发展将有进一步提升的空间，预计 2025年我国内河港口货物吞吐量增速为5%左右。 新华财经杭州5月28日电（记者吕昂）正在此间举行的2025海丝港口合作论坛上，由交通运输部规划 ...

中欧及中法贸易增长 - 中欧及中法贸易量持续增长信号积极，欧盟为中国第二大贸易伙伴，前4个月贸易总值1.78万亿元，增长1.1%，其中中国对欧盟出口1.21万亿元，增长6.1% [1] - HAROPA港集散的集装箱中有三分之一来自中国，中国是其最大商业合作伙伴 [1] - 中法集装箱往来数量超过65万标准箱，贸易量持续增长，中国与HAROPA港货运量占该港口集装箱总运输近30% [4] HAROPA港优势与贸易结构 - HAROPA港为法国最大港口综合体，欧洲第四大港口，2024年集装箱吞吐量超过1亿吨，达310万标准箱 [3] - 三大港口位于法国第一大消费集散地，覆盖2亿消费人群，直达宁波港航程比鹿特丹港和安特卫普港快2-8天 [3] - 2024年中国到HAROPA港货运量57万标准箱，主要为工业制成品（32%）和机械及非滚动部件（29%），从HAROPA港向中国运输9.2万标准箱，主要为木材（19%）和生鲜食品（18%） [5] 中欧绿色港口合作 - HAROPA港与宁波-舟山港签署合作协议，聚焦多式联运、绿色物流、数字化转型和港口智慧化 [6] - 合作重点包括数字化整合缩短交付时间，将电商货运从空运转海运以提高吞吐量并减少碳排放 [6] - 中法加强海运绿色化合作，推进航运业温室气体减排，法国签署《克莱德班克宣言》建立"绿色航运走廊" [6] 海运脱碳与创新 - 海运业专注于液化天然气（LNG）应用和风能优化（如船帆设计）以减少碳排放 [7] - 航程规划整合风向、潮汐等参数精准控制航速实现减排，港口停靠时使用电能充电替代发动机 [7] - HAROPA港已在内河航线建设充电装置，宁波舟山港与欧洲三枢纽港签署绿色航运走廊建设协议 [7]

全球集装箱海运市场分析 - 2015-2024年全球海运贸易规模整体稳定上升 2020年因疫情首次下降后复苏 2024年达到126.6亿吨 [1] - 2024年干散货船和集装箱船运力份额分别提升至43%和14% [2] - 2025年全球经济增长预期3.3% 2024年集装箱货运总量2.12亿TEU同比增长5.6% 2025年预计达2.18亿TEU增速放缓至2.8% [4] - 2024年亚洲区域内航线货运量0.65亿TEU占比31% 东西航线占比40% 南北航线占比17% [7] 中国集装箱海运市场分析 - 2020-2024年中国海洋货运量逐年增长 2023年达45.77亿吨 2024年预估48亿吨 [10] - 2023年中国海运占对外贸易运输量95% 2024年沿海港口货物吞吐量预估135.7亿吨 外贸货物吞吐量51.2亿吨 集装箱吞吐量3亿TEU其中国际航线1.5亿TEU [11] - 2023年中国港口集装箱吞吐量突破3亿TEU同比增长4.7% 2024年达3.32亿TEU其中沿海港口2.92亿TEU [13] 国际货运代理市场分析 - 2020-2024年全球国际货运代理附加值先升后降 受红海危机等因素影响2024年下滑至4万亿美元 [14] 集装箱海运数字化市场分析 - 2024年全球国际货运服务平台市场规模473.1亿美元 海运领域数字化占比37.7%对应市场规模178.4亿美元 预计2024-2029年复合增速33% 2029年达742.4亿美元 [17] - 中国国际海运服务平台市场分三大梯队：第一梯队为中国外运(易运通)、Kuehne+Nagel(myKN)、DHL(myDHLi) 第二梯队为每日出运、运去哪、长帆国际物流等垂直平台 [18]

5月26日，在南京海关所属新生圩海关监管下，一批来自海外的国际转运货物在南京龙潭港卸船停 留后，按时换乘"天福2"轮，随后离港运往韩国釜山。这也是南京港首次开启海运国际转运业务模式。 海运国际转运货物指由境外港口启运，在我国境内设立海关的地点换装国际航行船舶，继续运往境 外指定口岸的货物。自进境起到出境止，国际转运货物接受海关监管。在海运国际转运模式下，以中转 港口为桥梁优化物流网络，可以实现"换船不换箱，货物一箱到底"，具有降低企业物流成本、盘活国际 货运航线、助力资源调配等优势。 作为国际型江海转运主枢纽港，南京港是辐射带动长江流域和中西部地区发展的重要门户。"海运 国际转运业务在南京港开通，为南京及周边企业出口打通了新通道，有助于外贸企业降本增效，也丰富 了南京区域远洋航线网络，提高物流运输整体效率。同时，有助于进一步建设南京区域性航运物流中 心，推动港航货协同发展，为将南京港建设成综合性、专业化港口提供支持。"南京港龙潭集装箱有限 公司总经理段昌尉表示。 为助力海运国际转运业务顺利开展，新生圩海关提前梳理业务流程和操作规范，召开政策宣介 会，"点对点"做好舱单填报、国际转运准单填报等环节操作答疑指导， ...

美线海运集装箱价格飙涨3000美元 智通财经5月26日电，货运需求的增加，推动了美线海运市场价格上涨。在深圳一家货运服务公司办公 区，键盘声、电话声持续不断。订舱员告诉记者，眼下去往美国的舱位紧张，且信息变化快，线上订舱 就像是"抢票"。记者了解到，多家船运公司针对亚洲到美国的航线宣布了费率上调计划，40英尺的集装 箱最高上涨3000美元。业内人士表示，这一市场行情是运力与需求变化综合作用的结果。 (央视财经) ...