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瑞达期货纯苯产业日报-20250717
瑞达期货· 2025-07-17 19:08
报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周纯苯华东港口库存环比降5.75%至16.4万吨,国内石油苯、加氢苯检修装置增加,预计产能利用率维持下降趋势,因前期国内大型装置重启且港口到船量持续偏高,纯苯总体仍供应宽松,下游需求有限,基本靠苯乙烯、己内酰胺支撑,月内下游有新装置投产计划或改善后市供需矛盾,近期国际油价偏弱运行,短期供需偏弱致现货低估值局面或延续,纯苯现货价格预计低位波动,关注后市下游新产能落地情况,BZ2603日度运行区间预计在6070 - 6200附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯苯主力收盘价6122元/吨,环比降44元/吨;主力结算价6139元/吨,环比降14元/吨;主力成交量12912手,环比降1137手;主力持仓量13126手,环比降765手 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价5960元/吨,环比降10元/吨;华北市场主流价5800元/吨,环比降60元/吨;华南市场主流价5950元/吨,环比持平;东北地区主流价5800元/吨,环比降40元/吨;江苏地区加氢苯主流价5950元/吨,环比降50元/吨;山西地区主流价5675元/吨,环比持平;韩国纯苯离岸中间价724美元/吨,环比持平;中国纯苯到岸价(CFR)中间价740.5美元/吨,环比持平 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价70.18美元/桶,环比降0.93美元/桶;日本地区石脑油CFR中间价581.38美元/吨,环比降2.37美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率78.14%,环比升0.13%;产量当周值43.17万吨,环比降0.16万吨;港口库存期末值17.4万吨,环比降0.3万吨;生产成本5327.8元/吨,环比降118.2元/吨;生产利润737元/吨,环比升76元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率79.21%,环比降0.82%;己内酰胺产能利用率95.72%,环比升6.41%;苯酚产能利用率78.54%,环比降0.46%;苯胺产能利用率69.24%,环比降0.1%;己二酸产能利用率64.3%,环比升2% [2] 行业消息 - 7月4日至10日,纯苯周度利润584元/吨,较上期降153元/吨;截至7月14日,江苏纯苯港口样本商业库存总量16.4万吨,环比上期降5.75%;BZ2603震荡偏弱,终盘收于6122元/吨,上周石油苯停车装置影响扩大,产能利用率环比降0.29%至77.85%,加氢苯3套装置停车,产能利用率环比降9.32%至61.95%,上周纯苯下游开工率涨跌不一 [2]
LPG早报-20250716
永安期货· 2025-07-16 21:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 化工需求支撑下山东、华东价格或有上涨,燃烧需求疲软,预计华南重心有所下移 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2025年7月15日较前一日,华南液化气价格降20,山东液化气降2,山东醚后碳四持平,山东烷基化油降25,主力基差降15,华东液化气降1,丙烷CFR华南降5,丙烷CIF日本降50,MB丙烷现货降30,CP预测合价涨171,纸面进口利润涨77 [1] 周二情况 - 最便宜交割品为华东民用气4494,FEI、CP下跌,CP贴水基本持平,PP大幅下跌,FEI、CP制PP生产利润变动不大,CP生产成本较FEI更低,PG盘面走弱,月差震荡,08 - 09最新99,美国至远东套利窗口关闭 [1] 盘面情况 - 盘面整体震荡,基差小幅走弱至340(-9),月差小幅走弱,08 - 09最新86(-11)、08 - 10最新 - 332(-38),最便宜交割品为华东民用气4496,进口成本上涨,FEI贴水小幅走跌,CP丙丁烷到岸贴水上涨,外盘价格小幅上涨,油气比基本持平,内外价差走弱,PG - CP至18.2(-4.3),FEI - CP至 - 15(+7.75),美亚套利窗口开启,运费小幅上涨 [1] 基本面情况 - 本周到港增加,化工需求下降,燃烧需求一般,码头出货一般,港口库存提升6.92%,厂库基本持平且区域分化,华东因台风天气、燃烧终端需求疲软带动而累库,华南供需双弱,厂内去库,外放减少,预计未来三周商品量先降后增 [1] 需求情况 - PDH开工率下降至60.87%( - 3.12pct ),预计未来PDH开工将有所提升,下周鑫泰石化、中景石化三期预计恢复开工,部分开工企业陆续提负荷,7月底多家PDH预计重启,汽油终端需求表现不佳,MTBE偏弱整理,燃烧需求疲软 [1] 仓单情况 - 仓单注册量8304手(-10) [1]
苯乙烯日报:EB基差进一步走弱-20250716
华泰期货· 2025-07-16 13:17
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 BZ期货贴水收窄,下游需求坚挺使纯苯港口库存高位回落,但CPL高开工持续性存疑,纯苯加工费弱势盘整;苯乙烯港口库存上升,基差回落,国内高开工但需求受EPS及PS开工拖累 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 涉及纯苯主力基差与主力期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差,以及EB主力合约走势&基差、主力合约基差、连一合约 - 连三合约价差等内容 [1][8][13][16][19] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 涵盖石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国、纯苯FOB美湾 - CFR中国、纯苯FOB鹿特丹 - CFR中国、纯苯进口利润、苯乙烯进口利润、苯乙烯FOB美湾 - CFR中国、苯乙烯FOB鹿特丹 - CFR中国等方面 [25][26][32][37][39] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 包括纯苯华东港口库存、开工率,苯乙烯华东港口库存、开工率、华东商业库存、工厂库存等情况 [1][43][45][48] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 涉及EPS、PS、ABS的开工率及生产利润 [2][55][59][60] 五、纯苯下游开工与生产利润 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸的开工率及生产毛利,还有PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI的生产毛利 [1][63][67][74][76][77][87][88] 策略总结 - 单边:纯苯、苯乙烯观望 [4] - 基差及跨期:近月BZ纸货 - 远端BZ2603期货,逢高做反套 [4] - 跨品种:EB - BZ价差逢高做缩 [4]
瑞达期货纯苯产业日报-20250715
瑞达期货· 2025-07-15 17:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - BZ2603跌1.05%收于6144元/吨 供应端上周石油苯停车装置影响扩大产能利用率环比降0.29%至77.85% 加氢苯3套装置停车产能利用率环比降9.32%至61.95% 需求端上周纯苯下游开工率涨跌不一 库存方面本周纯苯华东港口库存环比降5.75%至16.4万吨 本周国内石油苯、加氢苯检修装置增加预计产能利用率维持下降趋势 因前期国内大型装置重启且港口到船量持续偏高纯苯总体仍处于供应宽松状态 下游需求有限基本依靠苯乙烯、己内酰胺支撑 月内下游存在新装置投产计划或改善后市供需矛盾 成本方面全球原油总体上供需偏弱但地缘政治不确定性仍扰动短期油价 短期来看供需偏弱导致的现货低估值局面或将延续本周纯苯现货价格预计低位波动关注后市下游新产能落地情况 BZ2603预计震荡走势日度运行区间预计在6100 - 6300附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为6144元/吨环比降45元/吨 主力结算价纯苯为6166元/吨环比降43元/吨 主力成交量纯苯为24596手环比降13009手 主力持仓量纯苯为13970手环比降790手 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5965元/吨环比涨5元/吨 华南市场纯苯主流价为5950元/吨 华北市场纯苯主流价为5860元/吨 东北地区纯苯主流价为5850元/吨 江苏地区加氢苯主流价未提及 山西地区加氢苯主流价未提及 韩国纯苯离岸中间价为727美元/吨 中国纯苯到岸价中间价为744.5美元/吨环比涨6美元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为71.45美元/桶环比降1.19美元/桶 CFR石脑油日本地区中间价为597美元/吨环比涨12.75美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为78.14%环比增0.13% 纯苯产量当周值为43.17万吨环比降0.16万吨 港口纯苯期末值为17.4万吨环比降0.3万吨 纯苯生产成本为5327.8元/吨环比降118.2元/吨 纯苯生产利润为737元/吨环比增76元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率小计为79.21%环比降0.82% 己内酰胺产能利用率为95.72%环比增6.41% 苯酚产能利用率为78.54%环比降0.46% 苯胺产能利用率为69.24%环比降0.1% 己二酸产能利用率为64.3%环比增2% [2] 行业消息 - 7月4日至10日纯苯周度利润在584元/吨较上期降153元/吨 截至7月14日江苏纯苯港口样本商业库存总量在16.4万吨环比上期降5.75% [2]
化工日报:下游MTO检修仍等待兑现-20250715
华泰期货· 2025-07-15 13:19
报告行业投资评级 - 单边:中性 [3] - 跨期:MA09 - 01跨期价差逢高做反套 [3] - 跨品种:PP01 - 3MA01逢高做缩 [3] 报告的核心观点 - 海外开工维持高位,中国到港压力大,港口处于累库周期;兴兴MTO检修计划待兑现,若兑现将拖累港口需求;港口短期现实偏弱,但预期四季度海外气头甲醇检修量级可期,远端偏乐观 [2] - 内地煤头甲醇短期检修,供应下滑;传统下游中甲醛季节性淡季,但MTBE及醋酸开工尚可,内地需求韧性足;甲醇内地工厂库存回建速率慢,呈现内地强于港口的格局 [2] 各目录总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表展示 [6][21][23] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [25][29] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [33][35] 地区价差 - 展示鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差的图表 [37][44] 传统下游利润 - 有山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表 [50][51]
苯乙烯港口库存进一步回升,基差走弱
华泰期货· 2025-07-15 13:10
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - BZ期货维持较大幅度升水,反映高库存定价contango结构;BZ下游需求坚挺,带动纯苯港口库存有所高位回落,下游苯乙烯及CPL偏高开工支撑需求,聚合MDI开工回升带动苯胺开工回升,但PA6及锦纶长丝开工下滑,关注CPL高开工能否持续;而供应方面,韩国出口中国压力仍存,国产开工仍偏高,纯苯加工费延续弱势盘整 [3] - 苯乙烯方面,港口库存进一步上升,EB基差进一步回落;供应方面国内EB维持高开工,需求方面,EPS及PS开工拖累EB需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -224 元/吨(-26),华东纯苯现货 - M2 价差 -75 元/吨(+5 元/吨) [1] - 苯乙烯主力基差 237 元/吨(-72 元/吨) [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 155 美元/吨(+1 美元/吨),纯苯 FOB 韩国加工费 138 美元/吨(+1 美元/吨),纯苯美韩价差 143.0 美元/吨(+21.1 美元/吨) [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 227 元/吨(-13 元/吨),预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 16.40 万吨(-1.00 万吨),开工情况未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存 138500 吨(+27000 吨),苯乙烯华东商业库存 45000 吨(+6000 吨),处于库存回建阶段,开工率 79.2%(-0.8%) [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 112 元/吨(+10 元/吨),开工率 51.06%(-4.82%) [2] - PS 生产利润 -288 元/吨(-40 元/吨),开工率 51.10%(-1.30%) [2] - ABS 生产利润 299 元/吨(+6 元/吨),开工率 65.00%(-0.04%),下游开工季节性低位 [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1890 元/吨(-5),开工率 95.72%(+0.00%) [1] - 酚酮生产利润 -631 元/吨(+25),开工率 78.00%(-0.50%) [1] - 苯胺生产利润 -171 元/吨(-305),开工率 70.90%(+1.66%) [1] - 己二酸生产利润 -1369 元/吨(+46),开工率 65.70%(+1.40%) [1] 策略 - 单边:纯苯、苯乙烯观望 [4] - 基差及跨期:近月 BZ 纸货 - 远端 BZ2603 期货,逢高做反套 [4] - 跨品种:EB - BZ 价差逢高做缩 [4]
纯苯苯乙烯日报:纯苯期货升水幅度扩大-20250711
华泰期货· 2025-07-11 11:18
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 近期BZ2603上涨源于产业做反套和缩苯乙烯生产利润的合力 ;BZ期货升水扩大 ,现货涨幅跟不上盘面 ,后续韩国出口中国量级压力仍存 ,国产开工偏高 ,下游需求有支撑但纯苯加工费扩大力度有限 ;苯乙烯港口库存累积 ,盘面贴水 ,生产利润有压缩压力 ,下游开工回落拖累需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -268 元/吨(-103) ,华东纯苯现货 -M2 价差 -95 元/吨(-15 元/吨) ,苯乙烯主力基差 205 元/吨(-80 元/吨) [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 140 美元/吨(-5 美元/吨) ,纯苯 FOB 韩国加工费 126 美元/吨(-5 美元/吨) ,纯苯美韩价差 113.9 美元/吨(-7.0 美元/吨) [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 219 元/吨(+26 元/吨) ,预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 17.40 万吨(-0.30 万吨) ,苯乙烯华东港口库存 111500 吨(+12700 吨) ,苯乙烯华东商业库存 39000 吨(+7700 吨) [1] - 纯苯开工率未提及具体数据变化 ,苯乙烯开工率 79.2%(-0.8%) [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 -48 元/吨(-89 元/吨) ,PS 生产利润 -298 元/吨(-39 元/吨) ,ABS 生产利润 318 元/吨(-74 元/吨) [2] - EPS 开工率 51.06%(-4.82%) ,PS 开工率 51.10%(-1.30%) ,ABS 开工率 65.00%(-0.04%) [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1910 元/吨(-105) ,酚酮生产利润 -564 元/吨(+0) ,苯胺生产利润 -171 元/吨(-305) ,己二酸生产利润 -1487 元/吨(-72) [1] - 己内酰胺开工率 95.72%(+0.00%) ,苯酚开工率 78.00%(-0.50%) ,苯胺开工率 70.90%(+1.66%) ,己二酸开工率 65.70%(+1.40%) [1] 策略 - 单边:纯苯、苯乙烯观望 [4] - 基差及跨期:近月 BZ 纸货 - 远端 BZ2603 期货 ,逢高做反套 [4] - 跨品种:EB - BZ 价差逢高做缩 [4]
裕龙石化三线检修,检修损失量增加
华泰期货· 2025-07-10 13:34
报告行业投资评级 - 单边策略为中性,跨期策略无 [3] 报告的核心观点 - 裕龙石化三线检修,上游石化厂进入检修季,检修损失量上涨缓和供应压力,生产库存小幅去库 [2] - 宏观面反内卷政策有一定提振,中长期供应端有好转预期,但短期聚烯烃基本面未明显改善 [2] - 中东地缘局势缓和,国际油价与丙烷价格走低,PDH制PP生产利润扭亏为盈,成本端支撑转弱 [2] - 下游需求维持季节性淡季,农膜开工底部回升,塑编开工走低,其他下游开工维持,刚需采购为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7278元/吨(+33),PP主力合约收盘价为7078元/吨(+33),LL华北现货为7180元/吨(+0),LL华东现货为7270元/吨(+0),PP华东现货为7120元/吨(+0),LL华北基差为 -98元/吨(-33),LL华东基差为 -8元/吨(-33),PP华东基差为42元/吨(-33) [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为79.5%(+3.0%),PP开工率为77.4%(-1.9%) [1] - PE油制生产利润为94.8元/吨(-71.4),PP油制生产利润为 -295.2元/吨(-71.4),PDH制PP生产利润为250.4元/吨(-49.8) [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -109.6元/吨(-10.0),PP进口利润为 -634.8元/吨(-10.3),PP出口利润为29.5美元/吨(+1.2) [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.1%(-0.3%),PE下游包装膜开工率为48.4%(+0.5%),PP下游塑编开工率为42.2%(-1.0%),PP下游BOPP膜开工率为60.3%(-0.1%) [1] 聚烯烃库存 - 报告提及生产库存小幅去库,但未给出具体库存数据 [2]
观望气氛为主,聚烯烃盘面整理
华泰期货· 2025-07-09 21:30
报告行业投资评级 - 单边:中性;跨期:无 [3] 报告的核心观点 - 市场交易宏观利好结束,维持观望气氛,下游工厂采购情绪不高,终端观望,多刚需采购 [2] - 上游石化厂进入检修季,存量装置检修,检修损失量上涨,缓和供应压力,生产库存小幅去库 [2] - 中东地缘局势缓和,国际油价与丙烷价格走低,PDH制PP生产利润扭亏为盈,成本端支撑转弱 [2] - 下游需求处季节性淡季,农膜开工底部回升,塑编开工走低 [2] 根据相关目录总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7245元/吨(-2),PP主力合约收盘价7045元/吨(-12),LL华北现货7180元/吨(-30),LL华东现货7270元/吨(-20),PP华东现货7120元/吨(+0),LL华北基差-65元/吨(-28),LL华东基差25元/吨(-18),PP华东基差75元/吨(+12) [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率79.5%(+3.0%),PP开工率77.4%(-1.9%) [1] - PE油制生产利润166.2元/吨(-108.4),PP油制生产利润-243.8元/吨(-108.4),PDH制PP生产利润300.1元/吨(+0.0) [1] 三、聚烯烃非标价差 - 文档未提及相关数据内容 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-109.6元/吨(-10.0),PP进口利润-624.5元/吨(+86.2),PP出口利润28.3美元/吨(+0.0) [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.1%(-0.3%),PE下游包装膜开工率48.4%(+0.5%),PP下游塑编开工率42.2%(-1.0%),PP下游BOPP膜开工率60.3%(-0.1%) [1] 六、聚烯烃库存 - 上游石化厂进入检修季,生产库存小幅去库 [2]
甲醇日报:港口基差持续疲软-20250708
华泰期货· 2025-07-08 16:30
报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 伊朗装置进一步复工,海外供应现实回升,等待装船进一步回升,7月到港压力仍大,港口基差疲软,7月下旬外购MTO有检修意向,港口现实仍是累库周期;而四季度仍有海外天然气甲醇冬检、外购甲醇MTO投产预期,呈现现实弱而预期强的格局 [2] - 内地煤头甲醇开工仍偏高,但传统下游韧性仍足,甲醇内地工厂库存无压力 [2] - 策略为9 - 1跨期价差逢高做反套 [3] 各目录总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表,单位涉及元/吨 [6][8][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表,单位有元/吨、美元/吨 [27][28][31] 甲醇开工、库存 - 涉及甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表,单位有吨、% [35][37] 地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表,单位为元/吨 [39][46][49] 传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [50][58]