人民币汇率升值表现 - 离岸人民币汇率突破7.16 创去年11月以来新高 两个月内涨幅近900个基点 [1] - 2025年初至今人民币对美元升值1.72% 涨幅超过韩元、日元等亚洲主要货币 [1] - 在岸人民币汇率收于7.1699 离岸汇率涨至7.1665 境内外价差缩小至34个基点 [3] 升值驱动因素 - 美联储激进加息政策接近尾声 市场预期降息削弱美元吸引力 [5] - 中国5月贸易顺差扩大 企业结汇需求强劲 银行间市场美元抛盘增多 [5] - 北向资金持续净流入A股 外资将美元兑换人民币投资中国市场 [5] 央行政策影响 - 6月20日至28日人民币中间价累计调升68个基点 6月28日报7.1627释放稳定信号 [3] 行业影响分析 - 出境旅游及海淘受益 兑换1万美元较去年节省约1400元人民币 [8] - 出口企业承压 外贸客户压价导致利润空间被压缩 [8] 汇率未来展望 - 机构预测下半年人民币维持强势 主要波动区间7.1至7.2 [9] - 技术面显示7.15可能成为关键支撑位 但需警惕美联储政策突变 [7][9]

黄金市场影响 - 地缘政治冲突是黄金价格波动的重要推手 黄金素有"避险资产之王"的称号 每当地缘政治局势紧张时投资者会蜂拥买入黄金 [3] - 历史案例显示"9·11"事件后黄金最高涨幅超20% 2020年美伊冲突升级时黄金价格应声跳涨 [3] - 若美国轰炸伊朗 黄金市场大概率迎来强势上涨行情 战争风险上升推动黄金需求暴增 中东资金寻求安全港湾 [3] - 战争伴随通胀预期上升 美国军事开支增加可能导致美元供应增加 黄金保值功能凸显 投资者加大配置推高金价 [3] - 美元与黄金通常呈反向关系 美元走强抑制金价 美元走弱利好黄金 战争初期美元避险需求可能短期压制金价 [4] 国际汇率影响 - 美国轰炸伊朗将使外汇市场动荡 战争初期避险资金流入可能推动美元指数短暂上涨 [5] - 长期看军事开支增加可能导致美国财政赤字扩大 政府债务增加削弱美元经济基础 [5] - 欧元区与中东贸易密切 中东经济混乱可能影响欧元区出口和增长 对欧元汇率形成压力 [6] - 日元具有避险属性 全球动荡时期可能吸引资金流入升值 但油价上涨增加日本进口成本限制升值空间 [6] - 新兴市场货币面临更大压力 全球风险偏好下降导致资金外流 能源进口国贸易逆差扩大削弱本币汇率 [6] 综合影响 - 黄金和汇率影响复杂深远 需综合考量地缘政治和经济因素 [7] - 金融市场波动可能对日常生活产生间接影响 需提前应对准备 [7]

加元汇率表现 - 第二季度加元兑美元升值3.5% 受油价上涨和对美元的厌恶情绪提振 [1] - 美元兑加元预计在1.38见顶 随后趋向1.34 [1] 宏观经济影响 - 国内需求疲软和失业率上升给加元前景蒙上阴影 [1] - 美国新关税政策对加元构成压力 [1] 货币政策预期 - 预计加拿大央行将在7月份降息 可能削弱加元 [1] 政策环境变化 - 渥太华最近的王座讲话标志着与特鲁多时代做法决裂 [1] - 新政策方向使加拿大更易吸引私人资本 [1]

美国国债收益率变动 - 美国10年期国债收益率跌幅迅速扩大至7.9个基点 刷新日低至4.3750%下方 主要受ADP小非农就业报告和ISM非制造业指数影响 [1] - 两年期美债收益率跌约7.0个基点 刷新日低至3.88%下方 [1] 外汇市场表现 - 美元兑日元跌0.5% 报143.25 [1] - 美元兑瑞郎日内跌幅达0.5% 报0.8192 [1] - 新兴市场外汇指数刷新日高 [1] 股票市场动态 - 标普500指数涨幅收窄至0.1% [1] - 纳斯达克100指数转跌 [1] 指数交易数据 - 最新指数报5977.34 上涨6.97点 涨幅0.12% [2] - 当日最高5990.48 最低5976.10 振幅0.24% [2] - 成交量3.82亿股 量比1.32 [2] - 52周最高6147.43 最低4835.04 [2]

人民币汇率的核心观点 - 近期市场对汇率的关注度提升，主要围绕美元汇率中长期演变及人民币兑美元汇率走势[1] - 人民币汇率存在三个关键"困惑"：1)制造业技术进步但实际汇率贬值与BSH假说相悖 2)名义与实际有效汇率差距创历史新高 3)对美元汇率与名义有效汇率偏离幅度超历史水平[3] - 短期来看人民币对美元可能还有升值空间，中长期美元地位面临挑战但短期仍具优势[5][33] 人民币汇率的三个困惑分析 困惑一：BSH假说与现实背离 - 2022年1月至2025年4月人民币实际有效汇率指数从100.9降至85.9，贬值15%，与制造业技术进步提速形成反差[7] - BSH假说局限性体现在：1)忽视需求不足问题 2)忽略金融周期影响 3)未考虑资产配置视角[3][16] - 2010-2023年中国与欧元区出口相似性指数显著上升，机械运输设备和化学成品相似度提升明显[12][13] 困惑二：中外通胀大幅背离 - 2023-2024年中国CPI平均增速0.2%，美国3.6%，其他主要贸易伙伴3.7%[18] - 中国物价走弱主因金融周期下行及需求不足，而贸易伙伴受政策刺激及供应链调整影响通胀走高[19] - 导致人民币名义有效汇率与实际有效汇率差距创历史新高[8] 困惑三：汇率偏离历史模式 - 2022年以来人民币对美元贬值12%但名义有效汇率基本持平[10] - 同期日元贬值37%、澳元19%、印度卢比16%、越南盾15%，欧元2021-2024年贬值17%[22] - 中国经常项目顺差稳定（2024年占GDP2.2%）形成支撑，而部分贸易伙伴经常账户恶化[23][26][28] 汇率走势展望 - 美元短期面临"双赤字"压力，2025年7-9月美债发行或达1.25万亿美元，可能加速外资流出[41] - 中国待结汇资金规模处于历史高位，若结汇意愿回升可能推动人民币升值[46][48] - 金融周期调整趋缓（2025年4月70城新房价格同比跌幅收窄至4.6%）及技术进步支撑汇率[50] - 新兴市场工业化带动中国中间品出口（2025年4月对东盟出口增20.8%）形成经常项目新支撑[51]

美元走势分析 - 美国经济数据疲弱导致美元承压 上周初请失业金人数增幅超预期 第一季度GDP出现萎缩 [1] - 彭博美元指数与国债收益率同步大幅下跌 因关税政策反复无常加剧经济增长担忧 [1] - 美元对十国集团所有货币均下跌 对欧元和瑞典克朗跌幅最显著 亚洲时段走强后伦敦时段回吐涨幅 [3] 关税政策影响 - 联邦巡回上诉法院暂缓执行全球关税禁令 但特朗普政府可通过替代方案推进关税政策 [1][3] - 国际贸易法院裁决暂停大部分特朗普关税措施 包括全球统一关税和对中加墨的芬太尼相关关税 [3] - 高盛认为裁决仅是暂时性挫折 特朗普可能动用其他授权征收行业或国家针对性关税 [4] 机构观点汇总 - 丰业银行指出关税混乱持续 投资者或对贸易政策反复无常感到厌倦 [1] - 高盛前董事长Jim O'Neill预计美元将进一步走软 因被显著高估 资金将流向其他股市 [3] - 花旗认为裁决使贸易谈判复杂化 但不会阻止政府征收大量新关税 [4] 外汇市场动态 - 期权交易员对美元持看跌观点 但信心略有减弱 一个月期风险逆转期权显示下行保护偏好 [5] - 看跌期权头寸名义价值比看涨期权高出130亿美元 欧元/瑞士法郎/挪威克朗/新西兰元看涨情绪最强 [8] - 瑞典克朗在5月26-29日期间表现最佳 达65.7 挪威克朗同期涨幅达70.1 [6]

智通财经5月29日电，美元兑避险货币瑞郎上涨0.4%，美元兑日元上涨0.4%，此前美国一法院阻止特朗 普关税生效。 ...

金十数据5月26日讯，美元亚盘继续走低，美元指数DXY现跌0.37%至98.73。美元/加元跌至自10月9日 以来的最低点；欧元兑美元EUR/USD涨近0.5%，报1.4156。英镑兑美元GBP/USD日内涨0.4%，续刷 2022年2月以来的最高水平。 美元亚盘续跌 英镑涨至逾三年高位 ...

美元兑其他货币继续下跌，澳元涨0.6%。 ...

美元兑其他货币延续跌势，澳元兑美元日内涨0.6%。 ...