要素市场化配置改革试点总体部署 - 国务院批准在北京城市副中心、杭甬温、合肥都市圈、粤港澳大湾区内地九市等10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，试点自批复起实施2年，预计2027年完成试点任务 [1] - 深化要素市场化配置改革是建设全国统一大市场的关键环节和构建高水平社会主义市场经济体制的重要内容 [1] - 此次试点实施方案的批复是为深化要素市场化改革、构建更加完善的要素市场化配置体制机制做出具体部署 [2] 土地要素市场化配置改革核心与目标 - 土地要素市场化配置改革核心是让市场在土地资源配置中起决定性作用，改变过去行政手段配置为主的方式，以提高土地资源利用效率，释放经济增长新动能 [2] - 改革涉及重点解决土地集约高效利用等问题，优化土地资源配置效率，提升效益，不断推动当地经济高质量发展 [1] - 自然资源部将指导试点地区结合实际情况，促进土地要素有序流动与节约集约高效配置，为构建高水平社会主义市场经济体制提供有力支撑 [7] 杭州及杭甬温试点实践与成效 - 杭州萧山区衙前镇推进覆盖全镇的低效用地再开发，将全镇划分为5个特色产业片区和7个再开发单元，通过存量工业用地提升改造、全域土地综合整治等方式盘活土地 [3] - 衙前镇利用全国试点政策在项漾村的集体建设用地上建租赁住房，解决园区职工居住问题，村集体每年增收130余万元 [3] - 杭州通过优化供地模式、实施多元供地、有序推动“工业上楼”等举措使土地要素配置更加精准 [3] - 杭州市富阳区通过推出9个组合供地项目共计256亩，解决了38家小微企业用地需求 [3] - 鼓励企业灵活选择一次性出让、弹性年期出让、长期租赁、先租后让等供地方式，降低企业用地成本 [3] 粤港澳大湾区（广州）试点创新 - 广州作为低效用地再开发试点城市，印发《广州市提高土地利用效率综合改革试点实施方案》，出台31条具体支持措施 [4] - 针对历史围填海区域开发难题，推出“两权合一”出让模式，将国有建设用地使用权与海域使用权打包招拍挂 [4] - 用海审批创新“三维调查+分层确权”，通过高精度三维建模界定海域范围，实现“交海即交证” [4] 合肥都市圈试点与典型案例 - 合肥市大众汽车产业园改造项目入选自然资源部低效用地再开发试点第一批典型案例，盘活1400余亩低效工业用地和闲置资产 [4][5] - 大众安徽对江汽原有厂房升级改造并新建厂房，将原燃油车生产线改造为纯电动汽车生产线，亩均税收由原先的4.18万元/亩提升至245万元/亩 [5] - 合肥都市圈试点将通过探索土地管理制度改革、优化产业用地供应方式、提升土地节约集约利用水平等措施进一步提高土地要素配置效率 [7] 集体建设用地改革进展 - 集体经营性建设用地入市成为打破城乡土地“二元分割”的关键突破口，是构建统一土地要素市场、推动城乡要素平等交换的重要支点 [6] - 合肥市庐江县获批全国农村集体经营性建设用地入市试点县，开展弹性年期出让制度研究，制定公布了农村集体经营性建设用地土地级别和基准地价 [6] - 目前当地已完成农村集体经营性建设用地入市8宗、643.73亩，土地出让价款6368.67万元 [6] 未来改革方向与企业机遇 - 国家发展改革委将坚持问题导向，“一把钥匙开一把锁”，分类施策推进改革，开展差异化探索，加快形成全国可复制可推广的路径模式 [7] - 杭州将重点深化混合开发利用、探索规划集成改革、完善园区配套建设三项工作 [7] - 企业可积极对接地方政府，推动存量商办项目及存量土地盘活，借助收储、调规等政策机遇将存量商办项目转为租赁住房、养老公寓等 [8] - 针对存量未动工土地，企业应紧抓专项债券资金收回收购存量闲置土地的契机，优化自身土储结构，改善资产负债情况 [8]

全面深化改革 - 必须进一步全面深化改革，继续完善各方面制度机制，固根基、扬优势、补短板、强弱项，不断将制度优势转化为国家治理效能 [1] - "十四五"时期推动改革全面发力、多点突破、纵深推进，在促发展、增活力、强动能等方面取得显著成效 [1] - 瞄准重点任务、抓住关键环节，谋划推动一批战略性、创造性、引领性改革 [3] 要素市场化配置改革 - 在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，推动在成渝地区双城经济圈和成都都市圈实现户籍便捷迁移、居住证互通 [2] - 深化要素市场化配置改革是建设全国统一大市场的关键环节和构建高水平社会主义市场经济体制的重要内容 [2] - 围绕深化要素协同配置、提升要素配置效率等目标，加快形成全国可复制可推广的路径模式 [2] 市场经济制度完善 - 市场经济基础制度规则不断健全，营商环境持续优化，产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场基础制度更加完善 [3] - 全国统一大市场建设不断提速，扎实构建高水平社会主义市场经济体制，重点领域改革破立并举 [3] - 坚持守正创新，坚持党的全面领导等根本原则不动摇，同时要敢于创新，把该改的、能改的改好、改到位 [3] 对外开放格局 - 推动形成更大范围、更宽领域、更深层次对外开放格局 [1] - 制度型开放不断扩大，自贸试验区总数达22个，形成覆盖全国东南西北中的改革开放新格局 [4] - 连续多年举办进博会、广交会、服贸会、消博会，践行开放大门越开越大的坚定诺言 [6] 区域改革试点与创新 - 深圳作为改革示范田，推出全国首部个人破产法规，建立全国首个生态系统生产总值核算制度体系，打造知识产权证券化特色品牌 [2] - 深交所知识产权证券化产品已为超过2300家企业提供融资，模式市场化程度高、可复制性强，已在多个省份落地 [3] - 海南自贸港将启动全岛封关运作，已培育形成21批173项制度集成创新案例，致力于打造引领新时代对外开放的重要门户 [3][4] 制度型开放 - 推进高水平对外开放，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放 [6] - 中国（上海）自由贸易试验区临港新片区将稳步扩大制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则 [4] - 对外开放是中国的基本国策，利用外资的政策没有变也不会变 [6]

会议背景与目标 - 杭州市举办以“知识产权协同保护与创新主体服务”为主题的交流座谈会，旨在构建知识产权“大保护”格局 [1] - 会议旨在深入贯彻落实国家关于要素市场化配置的改革精神，是健全知识产权全链条协同保护机制的关键实践 [1] - 来自杭州市中级人民法院、人民检察院、公安局、文化广电旅游局、钱江海关及市场监管系统等多家单位代表参会 [1] 会议内容与共识 - 杭州市知识产权保护中心作为枢纽，分享了其在快速审查、确权、维权以及整合技术调查官资源、化解纠纷等方面的工作进展与成效 [1] - 参会各方共识认为，在新领域、新业态背景下，跨部门协同配合对应对日益复杂的知识产权保护挑战尤为重要 [1] - 各参会单位代表基于技术支撑、基层保护等领域的痛点与需求，一致认为必须打破信息壁垒，以创新主体需求为导向形成保护合力 [1] 未来规划 - 杭州市知识产权保护中心未来将从深化技术共享、提升基层能力、优化企业服务三大方向发力 [2] - 中心目标是构建高效的知识产权保护生态，以护航杭州高质量发展 [2]

改革方案核心观点 - 《合肥都市圈要素市场化配置综合改革试点实施方案》近日获批 标志着要素市场化配置改革在区域实践上迈出坚实一步[1] - 方案提出全面提高要素协同配置效率 体现系统集成、协同推进的鲜明导向 不再局限于单一要素改革[1] - 改革旨在推动生产要素从"物理相邻"走向"化学融合" 成为构建新发展格局、提升区域竞争力的重要支撑[1] 改革背景与意义 - 随着经济结构持续转型 新业态新领域层出不穷 数据、资源环境等新型要素不断涌现[1] - 要素之间关系更趋复杂紧密 都市圈和城市群的生产要素高效协同配置直接关系区域一体化发展成效[1] - 要素市场化配置改革是系统工程 关乎区域协调发展 直接影响经济高质量发展成色[2] 当前面临的挑战 - 部分地区存在要素资源错配和低效占用现象 标准设定、数据共享与权益认定等方面存在差异[1] - 要素跨域配置面临成本高、周期长、风险大等问题[1] - 要素市场体系尚不完善 尤其是数据等新型要素市场建设处于起步阶段 面临产权界定不清晰、交易规则不统一、安全监管体系不健全等操作难题[1] 未来发展方向与措施 - 必须打破地域限制、行业分割与制度约束 推动要素在更大范围、更高层次实现优化组合 增强流动性、匹配性与再生性[2] - 坚持以制度创新为核心 加快要素市场基础制度一体化建设 构建跨区域统一的登记、交易、评估与监管体系 实现规则互通、资格互认和信息共享[2] - 建立健全区域协同激励与补偿机制 通过跨行政区域财税分享、指标协调、生态补偿等政策工具 提升制度可持续性和区域合作稳定性[2] - 更好发挥政府作用 把握经济调节、市场监管和公共服务边界 实现有效市场和有为政府有机结合[2]

会议核心观点 - 会议核心为研究部署要素市场化配置综合改革试点工作 旨在激发经济活力并提升城市竞争力 核心创新力和环境影响力 [1] - 改革被定位为系统性 全局性 战略性工作 目标是提高资源要素配置效率 服务全国统一大市场建设 [1] - 需全力以赴落实改革试点任务 破除要素流动障碍 为发展新质生产力探索经验 [1] 改革实施重点与方向 - 建立完善"1+7+N"试点方案体系 统筹推进技术 土地 人才资源 数据 资本 资源环境等要素市场化配置改革 [2] - 聚焦数据和人才两大变量 以及技术和资源环境两大影响因素作为关键突破口 [2] - 细分领域攻坚方向包括深化数字赋能城市治理 科创智能体建设 "郑好融"提质扩容 跨境电商便利化 国际人才特区建设 农产品交易平台建设 [2] - 目标是取得标志性 突破性改革成果 在全国范围内走在前列 [2] 组织保障机制 - 需加强领导 改进作风 狠抓落实 充分发挥市级协调机制作用 [2] - 通过定期调度推动 强化上下衔接和左右联动来把握工作主动权 确保改革见效 [2]

宏观与市场整体观点 - 国庆假期宏观环境整体喜大于忧，建议对市场保持乐观并乘势而上 [4] - 节前上证指数全周收涨1.43%，但科技板块出现分化，电子、计算机表现强势，通信、传媒相对弱势 [6] - 市场自4月7日以来的日线级别反弹已持续5个多月，反弹幅度约30%，超2/3行业处于超涨状态，日线级别上涨大概率临近尾声 [6] - 中期来看，主要指数均已确认周线级别上涨，且日线仅走出3浪结构，中期牛市刚刚开始，26个行业处于周线级别上涨中，本轮牛市是普涨格局 [6][8] - 本周市场估值性价比分数下行，综合打分为-0.32分，整体为中性偏空观点 [10] 行业表现与配置建议 - 近1月表现前五的行业为电力设备（20.4%）、电子（9.4%）、有色金属（9.0%）、房地产（7.3%）、汽车（5.6%）；近3月表现前五为电子（47.6%）、电力设备（44.7%）、有色金属（41.8%）、通信（48.6%）、房地产（20.1%）[1] - 海外配置建议关注港股具有盈利弹性的有色企业、成长性可期的能源企业、受益于AI模型迭代的互联网企业、估值较低的零部件企业、产品周期强势的汽车新势力 [5][7] - 固定收益方面，债市调整空间有限，1.8%以上的10年期国债仍有配置价值，建议加杠杆及哑铃型配置，长债利率年底有望修复至1.6%-1.65% [10] 银行业与金融改革 - 要素市场化配置综合改革在10个区域启动试点，涵盖土地、劳动力、资本、技术、数据等生产要素 [12][14] - 银行业角色正从传统“资金中介”向“要素配置核心枢纽”转变，通过信贷政策引导资金流向战略性新兴产业 [14] - 截至2025年二季度末，碳减排支持工具已累计引导金融机构发放碳减排贷款超过1.38万亿元 [14] - 要素市场改革有望驱动银行信贷结构优化，开辟绿色债券承销、产业基金托管等新业务增长点，推动银行板块估值修复与盈利提升 [15][16] 人工智能与科技前沿 - OpenAI发布四大更新：Apps SDK、AgentKit、Codex全面可用、API更新，开发者规模从200万增长至400万，ChatGPT周活超8亿 [42] - Sora 2重磅发布，新增同步音画功能，迈向视频领域的“GPT-3.5时刻”，将显著增加对算力和存力的需求 [44] - 视频存储需求巨大，一秒4K视频约637MB，Sora的15秒视频将达9555MB，远高于图片和文字 [45] - OpenAI与三星、SK海力士合作锁定每月90万片DRAM晶圆需求，与AMD达成6GW GPU合作，彰显算力建设持续加速 [46][47] - 国内AI企业积极布局，阿里巴巴称大模型是下一代操作系统，腾讯发布混元图像3.0，DeepSeek发布v3.2架构创新模型 [51] 交通运输与消费市场 - 中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量达29,819.42万人次，同比增长7% [25] - 双节出行延续高景气，消费市场活力持续，建议关注三季度业绩确定性较优的标的及春节旺季有弹性的子板块 [29] - 白酒行业中秋国庆旺季动销环比修复，婚宴及大众聚饮场景坚挺，头部酒企表现更佳 [25] - 乳制品需求迎小高峰，原奶价格阶段性稳定，肉牛价格开始回升，原奶周期拐点渐进 [48] 特定公司研究 - 小马智行预计2025-2029年Robotaxi部署车辆分别为1000/4000/1.5万/3万/6万台，收入为0.81/1.1/2.4/5.1/11亿美元，首次覆盖给予“买入”评级 [18] - 绿联科技预计2025-2027年归母净利润7/10.6/14.9亿元，同比增长52%/50.7%/40.8%，2025年6月NAS市场份额超60%，首次覆盖给予“增持”评级 [20] - 藏格矿业预计2025-2027年营业收入分别为39.1/50.0/61.1亿元，归母净利润分别为36.1/59.1/70.6亿元，对应PE分别为25.3/15.5/13.0倍，首次覆盖给予“买入”评级 [21] 卫星通信与金属市场 - 政策推动低轨卫星互联网加速发展，GW星座发射节奏加快，22天内完成5批卫星发射；千帆星座2025年进入商业化应用示范元年；三体计算星座星间激光通信速率达100Gbps [35][36][37] - 黄金价格强势突破，期金价格来到4000美元关口，金融属性成为推动金属价格的主要矛盾 [40] - 运动鞋服板块库销比维持在4-5的健康水平，推荐安踏体育（2025年PE 18倍）、李宁（2025年PE 18倍）、特步国际（2025年PE 11倍）[32] 房地产市场 - 9月TOP100房企单月操盘口径销售金额2528.0亿元，同比增长0.4%，环比增长22.2% [51] - 1-9月TOP100房企累计操盘口径销售金额23236.6亿元，同比降低11.8%，降幅较上月收窄1.3个百分点 [51]

改革核心主线 - 市场化配置是改革的鲜明主线 关键在于正确处理政府与市场的关系 实现市场决定性作用和更好发挥政府作用的有机统一 [1] - 政府角色需转向市场规则制定者 市场秩序维护者和公共服务提供者 对党员干部而言是一场深刻的自我革命 [1] - 改革目的在于通过市场化手段促进要素向先进生产力领域流动 优化资源配置并激发市场活力 [3] 要素市场现状与改革范围 - 与发育成熟的商品市场相比 要素市场发育不够健全 存在流动障碍和配置效率问题 [2] - 改革涉及土地 劳动力 资本等传统要素 也涵盖技术 数据等新兴要素 需在确权 定价 流通 收益等方面探索突破 [2] - 以劳动力要素为例 户籍壁垒 社保衔接 结构性就业矛盾等问题制约了劳动力的自由流动和高效配置 [2] 改革目标与意义 - 改革旨在打破行政壁垒和区域壁垒 纵深推进全国统一大市场建设 加快构建新发展格局 [3] - 推动中国市场由大变强 解决因要素配置扭曲导致的内卷式竞争和低水平重复建设问题 [3] - 树立全国一盘棋意识 从全局高度推进改革 是时代之需 发展之要和长远之策 [3] 实施路径与试点 - 改革明确了十个试点地区 作为新的试验田 呼唤敢为天下先的精神和拓荒牛般的锐气干劲 [3] - 试点地区需敢闯敢试 为全国层面的制度创新提供可复制 可推广的经验 [3] - 很多问题没有现成答案 迫切需要党员干部创新进取和大胆探索 [2]

改革核心与目标 - 改革的核心是推进要素市场化配置，关键在于正确处理政府与市场的关系，实现市场在资源配置中起决定性作用与更好发挥政府作用的有机统一 [1] - 改革的目的是通过市场化手段促进要素向先进生产力领域流动，进而优化资源配置和激发市场活力 [3] - 改革旨在打破行政壁垒和区域壁垒，纵深推进全国统一大市场建设，加快构建新发展格局，推动市场由大变强 [3] 改革涉及的要素领域 - 改革既涉及土地、劳动力、资本等传统要素，重点在于破除流动障碍和提高配置效率 [2] - 改革也涵盖技术、数据等新兴要素，需要在确权、定价、流通、收益等方面探索突破 [2] - 与发育成熟的商品市场相比，要素市场发育不够健全，要素市场化是社会主义市场经济向更深层次、更高质量发展的内在要求 [2] 改革实施与挑战 - 改革明确了十个试点地区，作为新的试验田，需要发扬敢为天下先的精神和拓荒牛般的锐气干劲 [3] - 对党员干部而言，这是一场深刻的自我革命，需要克服不舍得放权和不放心市场的惯性思维，提升通过市场化、法治化方式管理经济的能力 [1] - 要素市场存在诸多问题没有现成答案，例如劳动力市场的户籍壁垒、社保衔接、结构性就业矛盾等，迫切需要创新进取和大胆探索 [2]

都市圈规划新阶段 - 南京都市圈启动新一轮发展规划编制工作，标志着我国首个获批的都市圈开启现代化都市圈建设新阶段 [1] - 国家级都市圈已增至17个，其中南京、福州、成都等规划期至2025年的都市圈将启动新一轮规划编制 [1] - 2025年城市发展主基调从增量扩张转为提质增效，统筹融合成为都市圈建设核心 [6] 同城化发展重点 - 同城化是都市圈主要发展方向，当前重心是轨道一体化与一小时通勤、产业协同与供应链对接、公共服务共建 [2] - 南京都市圈同城化与产业协同全国领先，已形成研发在南京、转化在周边的格局，并实现30分钟至核心城市、1小时至周边城市的通勤 [2] - 新一轮规划重点包括以轨道上的都市圈推动四网融合、强化总部+基地产业模式、推动教育医疗资源辐射、创新区域协调机制 [3] 产业协同与挑战 - 产业同城化是当前短板，武汉都市圈产业已完成从虹吸到输血的转变，光电信息、纺织产业向周边配套，高校资源溢出效应明显 [3] - 南京都市圈需补短板，包括提升宁淮通勤效率、解决半导体等同质化竞争、强化链主企业+配套集群分工 [2] - 中心城市需让空间、让产业、让利益，武汉通过产业扩散和设立离岸科创中心实现从虹吸转向辐射 [9] 政策支持与改革试点 - 2025年国家陆续出台城市更新、城市高质量发展等政策，明确存量提质增效方向 [4][5] - 合肥都市圈成为全国唯一承担要素市场化配置综合改革试点的都市圈，试点方案涵盖技术、土地、资本等7大领域22项任务 [7] - 合肥模式旨在探索降低行政壁垒，形成有效市场+有为政府的试验田，若成功经验可复制至西安、兰州等科技强市+经济弱省组合 [8] 未来发展方向 - 都市圈同城化的硬指标是通勤网络，隐性指标是产学研用一体化与产业链跃升，需让市场和社会力量发挥关键作用 [6] - 成熟型与成长型都市圈均需深化生态制度创新、推动利益共享向市场主导，并强化数字协同与应急联动，最终弱化行政壁垒 [8][9] - 现有经验表明需在产业上破解虹吸失衡，在机制上突破行政壁垒，设实体化协调机构并推广利益共享模式 [8]

南京都市圈新一轮规划启动 - 南京都市圈已启动新一轮发展规划编制工作，作为我国第一个获批的都市圈，其上一轮规划已到期，更新规划标志着开启现代化都市圈建设新阶段 [1] - 2024年南京都市圈地区生产总值超5.4万亿元，综合实力位居全国都市圈前列 [1] 国家级都市圈发展现状 - 截至目前，获得国家发改委函复的国家级都市圈已增至17个，包括南京、福州、成都等 [3] - 南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆等较早获批的都市圈，规划期到2025年，这些都市圈也将启动新一轮规划编制 [3] - 今年9月，济南、南京、成都、福州、郑州、深圳、青岛等都市圈均有最新规划动向，空间格局、合作机制、同城化是规划重点方向 [3] 南京都市圈同城化与产业协同 - 南京都市圈正处于从“地理临近”向“功能提升”转变阶段，重心是轨道一体化与一小时通勤、产业协同与供应链对接、公共服务共建 [5] - 同城化方面，“轨道上的都市圈”成型，与镇江、扬州等核心城市30分钟直达，滁州、马鞍山等1小时通勤，公交互通 [7] - 产业呈“研发在南京、转化在周边”格局，创新资源跨区合作，初步形成利益共享模式 [7] 都市圈发展面临的挑战与短板 - 交通上，宁淮通勤效率待提升，需加快南京北站建设、解决宁滁快速通道拥堵 [7] - 产业存在半导体等领域同质化，需强化“链主企业+配套集群”分工 [7] - 公共服务中，滁马等市优质医疗稀缺，跨区域流动未常态化，利益共享机制和跨区协调机制需努力破解协同堵点 [7] 新一轮都市圈规划重点方向 - 交通上以“轨道上的都市圈”推动“四网融合”、打通“断头路”，实现1小时通勤 [8] - 产业上强化“总部+基地”模式，推进跨区域产业链整合与创新走廊建设 [8] - 公共服务领域推动教育医疗资源辐射、户籍改革及社保互通 [8] - 创新区域协调机制，例如设立专门办公室、建立利益共享制度，提升整体安全韧性 [8] 国家政策定调与都市圈新阶段 - 2025年城市发展主基调从“增量扩张”转为“提质增效”，今年中央城市工作会议把“统筹融合”定为都市圈建设核心 [10] - 都市圈同城化硬指标是“通勤网络”，需让当天往返、周通勤成为常态；隐性指标是产学研用一体化与产业链跃升 [10] - 政策需务实、成本可分担、产业要可持续，让市场和社会力量的作用真正在都市圈中体现出来 [10] 合肥都市圈要素市场化改革试点 - 合肥都市圈是全国唯一承担要素市场化配置综合改革试点任务的都市圈 [12] - 试点方案涵盖技术、土地、人力、数据、资本等七大领域22项任务，首要任务是将大科学装置的原始创新能力在更大区域内转化为产业实力 [12] - 试点范围包括合肥市全域及周边多个县市，旨在探索在更大范围内统筹资本、数据、人才和科技创新资源 [12] 中心城市与周边城市关系 - 中心城市往往是省会，需带头“让空间、让产业、让利益”以支撑同城化，例如武汉将传统产业及中高端环节扩散到周边城市 [15] - 公共服务同城化可做成“双向流通”，如武汉规定新招医生、教师先到基层轮岗，并允许周边城市在武汉设立离岸科创中心 [15] - 目标是实现从“虹吸”转向“辐射”，形成“研发在中心、制造在外围”的飞地模式 [15] 不同类型都市圈的发展路径 - 南京都市圈属于成熟型，合肥都市圈属于成长型，但均需深化中心与周边城市关系 [14] - 合肥需在交通上强基础，如推进沪宁合高铁建1小时圈；产业上强链条，依托龙头建跨市产业链 [14] - 两者均需深化生态制度创新、推动利益共享向市场主导，并强化数字协同与应急联动，最终弱化行政壁垒 [14]