雄安城市计算中心概况 - 雄安城市计算中心是雄安新区的核心计算枢纽 其建筑因形似眼睛被称为“雄安之眼” [2] - 该中心采用涵盖边缘计算、云计算、超算、智算在内的综合计算体系 [2] - 中心为整个城市的大数据、区块链、物联网等领域提供计算、存储和网络服务 [2] 技术能力与基础设施 - 中心目前存储容量约50PB 总体规划存储容量达1000PB [2] - 从底层芯片、服务器、云平台、操作系统、数据库、中间件到上层应用 均采用国产技术 [2] - 中心强调绿色节能环保理念 地上建筑的超低能耗面积超过1万平方米 相关指标国内领先 [2] - 为保证安全 中心设立了城市安全运营中心并组建攻防团队 每日监测主机和系统运行情况 [3] 应用场景与业务部署 - 雄安新区的政务系统均集中部署在雄安城市计算中心 [3] - 中国星网、中国时空信息集团、中国雄安集团等企业 以及中国科学院计算技术研究所、雄安气象人工智能创新研究院等科研机构也将相关业务部署于此 [3] - 中心通过数字孪生技术、传感设备和建筑信息模型等 对地下综合管廊水、电、气、暖、网可能出现的问题进行监测和预警 [3] 数据汇聚与服务成效 - 雄安城市计算中心累计汇聚数据超过380亿条 [3] - 中心累计共享接口调用超过4亿次 [3] - 部署于该中心的“雄安一卡通”项目已累计发行超过81万张 累计使用超过600万次 [2] - 在政府促消费活动中 “雄安一卡通”小程序抢券页面的并发连接数瞬间高达4万 对中心资源实时保障能力要求极高 [2]

公司业务布局 - 公司业务布局于边缘计算与云网融合领域，部署全球节点以提供低时延算力覆盖，并实现“云+网+安全”一体化解决方案 [1] - 公司已完成SD-WAN全栈国产化 [1] - 公司为相关行业提供系列AI服务器产品，并推出训推一体机，该一体机支持百亿参数大模型训练 [1] - 公司业务支持智能算力集群的资源调度 [1]

核心观点 - 本周新材料板块整体表现疲软，新材料指数下跌5.29%，跑输主要股指，多个子板块如半导体材料、电池化学品等均出现下跌[1][4][43] - SpaceX向FCC提交申请，计划构建由最多100万颗卫星组成的空间算力集群，规模相当于现有全球在轨活跃卫星总数的70倍，预计将显著驱动上游轻量化材料与线缆材料的需求[3][42][45] - 产业链价格整体平稳，部分氨基酸、维生素及化工品价格出现小幅上涨，多数可降解塑料、工业气体及电子化学品价格维持不变[2][16][31][44] 二级市场与板块表现 - 市场整体：本周（20260126-20260130）沪深300上涨0.08%，上证指数下跌0.44%，创业板指下跌0.09%，石油石化（7.95%）、通信（5.83%）、煤炭（3.68%）为涨幅前三行业[4][47] - 新材料板块：新材料指数本周下跌5.29%，跑输创业板指5.19个百分点[1][43] - 重点子板块表现（近五个交易日）：合成生物指数下跌3.13%，半导体材料下跌3.60%，电子化学品下跌3.77%，可降解塑料下跌0.90%，工业气体下跌3.96%，电池化学品下跌4.89%[1][9][43][52] - 化工子板块表现：食品及饲料添加剂板块5日涨幅9.92%领涨，纺织化学制品5日涨幅14.15%，而合成树脂、其他金属新材料等板块下跌[10][53] - 个股市场表现：上周新材料板块中实现正收益个股占比为16.85%，涨幅居前的个股包括广信股份（周涨21.67%）、飞凯材料（周涨6.16%），跌幅较大的个股包括天岳先进（周跌22.06%）、江化微（周跌19.01%）[13][15] 产业链价格与数据跟踪 - 氨基酸：截至2月2日，精氨酸价格21400元/吨，周环比上涨2.64%；色氨酸价格31900元/吨，周环比上涨1.27%；蛋氨酸价格18200元/吨，周环比上涨2.82%；缬氨酸价格14050元/吨，维持不变[2][16][44] - 可降解塑料：PLA（FY201注塑级）价格17800元/吨，PBS价格17000元/吨，PBAT价格9700元/吨，周环比均维持不变[2][18][19][44] - 维生素：维生素A价格61500元/吨，周环比下跌1.60%；维生素E价格54500元/吨，周环比不变；泛酸钙价格40000元/吨，周环比不变[2][31][44] - 工业气体：截至2月2日，氧气单价322元/吨，月环比下降7.74%；氮气单价377元/吨，月环比下降6.91%；四川氩气单价1190元/吨，月环比上涨10.70%[26] - 电子化学品：UPSSS级氢氟酸价格11000元/吨，EL级氢氟酸价格6335元/吨，周环比均不变；G2级双氧水价格1250元/吨，月环比下降13.79%[2][28][44] - 高性能纤维：2026年2月2日，江苏地区T700/12K碳纤维价格105元/千克，月环比不变；2026年1月，国内碳纤维产量10491吨，环比下降1.18%[32] - 塑料及纤维：PA66价格15500元/吨，周环比上涨1.97%；芳纶价格8.53万元/吨，周环比下跌2.93%；碳纤维价格83750元/吨，周环比不变[2][34][44] 行业动态与公司要闻 - 政策动态：生态环境部发布公告，明确含汞产品管控要求，禁止使用含汞催化剂生产聚氨酯，将加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型[39] - 产能扩张：华峰化学拟投资36亿元建设年产20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目，建设期预计60个月，分两期实施[40] - 产业链合作：中复神鹰与光大同创签订合作框架协议，将共同推动碳纤维在消费电子、人形机器人等新兴领域的规模化应用[41] SpaceX太空算力集群带来的投资机会 - 事件概述：SpaceX于2026年1月30日向FCC提交“SpaceX轨道数据中心系统”授权申请，计划构建由最多达100万颗卫星组成的空间算力集群，用于AI训练及边缘计算[3][42][45] - 规模对比：该计划规模相当于目前地球在轨活跃卫星总数约1.45万颗的70倍，预计将驱动全球商业航天景气度持续上行[3][42][45] - 投资建议：上游轻量化材料（如碳纤维、芳纶）和线缆材料需求有望抬升，建议关注时代新材、吉林化纤、中复神鹰、光威复材、和顺科技、普利特、泛亚微透等相关公司[3][42][45]

行业定义与产品分类 - 防火墙是一种访问控制产品，在内部网络与不安全的外部网络之间设置障碍，阻止非法访问，能有效防止对内部网络的攻击，并实现数据流的监控、过滤、记录和报告功能 [3][16] - 按实现技术手段划分，防火墙主要可以分为传统防火墙、统一威胁管理UTM防火墙、下一代防火墙NGFW和AI防火墙 [5][18] - 按软硬件形式划分，防火墙可以分为软件防火墙、硬件防火墙和芯片级防火墙 [5][18] 行业发展现状与市场规模 - 防火墙是IT设施的门和锁，是网络安全的最大单品 [2][7][15][20] - 在政策支持、市场需求增长、技术进步等多重因素驱动下，我国防火墙市场稳步发展 [2][7][15][20] - 2025年，我国防火墙市场规模从2016年的11.7亿美元增长至30.2亿美元，预计2026年有望达到31.56亿美元 [2][7][15][20] 行业产业链结构 - 产业链上游主要包括基础硬件和基础软件，基础硬件包括芯片、硬盘、网卡、内存、机箱、I/O、主板、电源、光模块等，基础软件包括BIOS、操作系统和加密计算等 [9][22] - 产业链中游为防火墙产品 [9][22] - 产业链下游主要应用于党政、金融、电信、电力、能源、教育、医疗、交通和航空航天等领域 [9][22] 未来发展趋势与增长动力 - 随着5G、专网和工业互联网的规模化部署，以及6G专网从实验室向实际场景应用过渡，关键信息基础设施领域的专用防火墙将形成广阔增量空间 [2][15] - 边缘计算兴起使轻量级防火墙需求增加 [2][15] - 车联网、智慧城市等场景的定制化防火墙产品将不断涌现，进一步拓宽市场边界 [2][15] 主要市场参与者 - 上市企业包括：深信服(300454.SZ)、天融信(002212.SZ)、山石网科(688030.SH)、迪普科技(300768.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、奇安信(688561.SH)、绿盟科技(300369.SZ) [2][15] - 相关企业还包括：龙芯中科、中科网威、方寸微电子、中科曙光、华为、统信软件技术、电科网安、新华三、安恒信息、移动、联通、东软、联想网御、Juniper等 [2][16]

公司业务与技术能力 - 南凌科技具备边缘计算能力 [1] - 公司凌云边缘计算产品将算力部署于全球SASE POP节点 [1] - 产品依托自建骨干网络平台，实现在节点可用区极低时延的算力网覆盖 [1] 产品解决方案与市场定位 - 公司针对企业级云网融合的需求提供“云+网+安全”融合的一体化解决方案 [1] - 解决方案能实现公有云、私有云、边缘云的统一管理 [1] - 产品旨在赋能各行业超低时延算力、云网融合需求 [1]

SpaceX轨道数据中心项目申请 - 美国联邦通信委员会（FCC）已受理SpaceX关于建设轨道数据中心的申请并公开征求意见，FCC主席称其可能是迈向卡尔达舍夫Ⅱ级文明的第一步 [1] - SpaceX于1月30日提交申请，计划建设一个拥有前所未有的计算能力的卫星星座，以支持先进AI模型及应用，系统最多将包含100万颗卫星 [4] - 通常情况下FCC需要数周甚至数月回应，但此次仅用几天就决定受理，速度令外界惊讶，公众意见征求截止日期为2026年3月6日 [4] 项目技术方案与定位 - 项目旨在适应AI、机器学习和边缘计算带来的爆发式数据增长，为全球数十亿用户提供大规模AI推理和数据中心应用所需的计算能力 [7] - 卫星将在500公里至2000公里高度、30度倾角的太阳同步轨道上运行，轨道壳层宽度不超过50公里，以规避冲突 [7] - 系统直接利用近乎恒定的太阳能，预计几乎无需运营或维护成本，从而实现革命性的成本降低和能源效率提升，并显著减少地面数据中心的环境影响 [7] - 系统内部将依赖高带宽光学链路通信，并与现有的“星链”星座连接，利用其互联网系统将数据传输至地面站 [8] 项目规模与行业影响 - 计划建设的卫星系统规模高达100万颗，远超SpaceX目前已发射的超1万颗“星链”卫星 [9] - 外界对计划的可行性提出质疑，并担忧其可能带来的太空碎片和大气污染等问题 [9]

股价与资金表现 - 2025年2月5日盘中，中兴通讯股价下跌2.02%，报36.37元/股，总市值为1739.77亿元 [1] - 当日成交额为16.36亿元，换手率为1.11% [1] - 当日主力资金净流出1.71亿元，其中特大单净卖出1.29亿元，大单净卖出0.43亿元 [1] - 公司股价年初至今下跌3.88%，近5个交易日下跌7.95%，近20日下跌9.05%，近60日下跌11.08% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务收入构成为：运营商网络49.00%，政企业务26.91%，消费者业务24.09% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，涉及概念板块包括服务器、操作系统、SOC芯片、边缘计算、车联网等 [1] 股东与股权结构 - 截至2025年1月30日，公司股东户数为60.69万户，较上期减少0.51%，人均流通股为6639股，较上期增加0.51% [2] - 截至2025年9月30日，多家主要指数基金位列十大流通股东，其中香港中央结算有限公司持股7687.64万股（较上期减少1134.35万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股5489.07万股（较上期减少237.64万股），易方达沪深300ETF持股3966.07万股（较上期减少125.15万股），华夏沪深300ETF持股2959.54万股（较上期减少40.80万股），嘉实沪深300ETF持股2551.21万股（较上期减少34.53万股） [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1005.20亿元，同比增长11.63% [2] - 同期，公司归母净利润为53.22亿元，同比减少32.69% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利171.37亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利81.14亿元 [3]

SpaceX轨道数据中心项目申请 - 美国联邦通信委员会于2月4日宣布已受理SpaceX提交的轨道数据中心申请，并就此公开征求意见 [1] - 该申请由SpaceX于1月30日提交，FCC在数日内即做出受理决定，速度远超通常所需的数周甚至数月，令外界惊讶 [6] 项目核心目标与定位 - 该项目旨在建立一个前所未有的、拥有强大计算能力的卫星星座，为先进的AI模型及其应用提供支持 [6] - 系统被描述为迈向卡尔达舍夫Ⅱ级文明的第一步，旨在适应AI、机器学习和边缘计算带来的数据爆发式增长 [1][9] - 轨道数据中心将提供大规模AI推理和数据处理所需的计算能力，计划为全球数十亿用户提供服务 [9] 系统规模与设计 - 计划构建的卫星星座规模空前，最多将包含100万颗卫星，远超SpaceX现有“星链”星座的1万颗卫星 [6][10] - 卫星将在宽度不超过50公里的狭窄轨道壳层内运行，以避免与其他系统冲突 [9] - 运行轨道为高度500公里至2000公里、倾角30度的太阳同步轨道 [9] 技术优势与成本效益 - 系统将直接利用近乎恒定的太阳能，从而几乎无需运营或维护成本 [9] - 该设计有望实现革命性的成本降低和能源效率提升，同时显著减少地面数据中心对环境的影响 [9] - 系统内部将依赖高带宽光学链路通信，并与现有的“星链”星座连接，利用其互联网系统将数据传输至地面站 [9] 监管进程与公众参与 - FCC已发布公告征求公众意见，征求意见的截止日期为2026年3月6日 [6] - 公告内容涵盖了SpaceX的申请内容、卫星系统介绍以及SpaceX申请豁免的规则等 [6] 外界关注与潜在挑战 - 外界对部署100万颗卫星这一庞大计划的可行性提出了质疑 [10] - 外界对该计划可能带来的太空碎片和大气污染等问题表示担忧 [10]

行业整体动态与市场情绪 - 2026年AI支出狂潮持续 毫无放缓迹象 市场存在泡沫论和不确定性[2] - AI已取代云 成为新的流行词 公司纷纷将自己重新定位为AI企业以获得融资[3] - 美元贬值促使公司将资金投向AI项目 市场动态已改变 成为一场军备竞赛 不存在快速跟随者[3] - 市场主导公司如OpenAI和Anthropic预计将坚持下来 而周边AI公司可能会消失 类似互联网泡沫后的情况[3] OpenAI - OpenAI正在寻求600亿美元的新一轮融资以维持发展势头 并考虑进行IPO[2][3][6] - OpenAI将大部分精力放在消费市场 分析师认为此策略是优势 始于消费端再迁移到企业端的模式将为其带来数据、规模和知识方面的优势[3] - 在AI军备竞赛中 公司需要持续投入巨额资金用于研发、计算资源和人才招聘[6] 英伟达 - 分析师预测英伟达将是赢家 其基本面非常强劲 与互联网泡沫时期仅拥有网站的公司不同[4][5][7] - 英伟达及整个AI生态系统的增长取决于三个因素：AI工厂成为推动因素、网络支持边缘和分布式计算、AI原生应用出现 对这三个因素的答案都是肯定的[5] - 英伟达仍有巨大的增长空间 包括大量开发者和用例 特别是在涉及每辆汽车、每个智能设备的物理AI方面[5] - 只要AI不是虚假概念 且企业AI在2026年开始产生真实的投资回报 英伟达就能维持增长并经受住市场风暴[4][5][7] IBM - IBM股价上涨12% 超过分析师预期 公司通过其watsonx平台全力拥抱AI[2][6][8] - IBM的生成式AI业务账面价值超过120亿美元 反映了公司自2010年代以来的显著转型[6][8] - IBM是内部具有AI实力并已获得回报的公司之一 其成功经验将惠及其他公司[6] 其他主要参与者与趋势 - Anthropic已全面转向企业级AI 并与OpenAI一同疯狂吸纳资金[2][3] - 苹果在可穿戴设备和设备端AI领域是重要战场 其悄悄在Q.ai上投入20亿美元 这是该公司有史以来最大的AI收购[3] - 埃隆·马斯克计划将xAI与SpaceX合并 分析师认为AI是这些资产之间的横向基础 但不认同其会形成伯克希尔·哈撒韦式的企业集团模式[2][5] - 获得企业AI投资回报的关键是模型可靠性和消除幻觉 当此问题解决后 企业增长将会爆发[5] - 在企业领域 对错误的容忍度更低 消除幻觉至关重要[5]

行业投资评级 - 行业评级为“超配”，并维持该评级 [5] 报告核心观点 - AI Agent浪潮来袭，CDN（内容分发网络）行业有望开启新一轮成长周期 [1] - CDN需求与AI Agent数量和使用量成正比，其低延迟、高并发分发能力是支撑Agent实时交互的关键 [1] - CDN行业正向边缘计算升级，节点从传输单元演进为集计算、存储与AI推理于一体的分布式智能单元 [2] - 云厂商相继上调部分服务价格，打破了云服务价格长期下行的趋势，CDN行业有望开启量价齐升的新周期 [3] 根据相关目录分别总结 CDN行业定义与作用 - CDN的核心作用是加速数据传输，通过部署节点服务器将内容分发至用户附近，以缩短访问延迟、提高响应速度与网站可用性 [1] AI Agent驱动CDN需求增长 - Agent在提供实时交互服务时，需高频调取外部网页、图片、视频、API等内容，该环节依赖于CDN的低延迟、高并发分发能力 [1] - 随着Agent数量持续扩张及用户使用频次提升，CDN需求有望高速增长 [1] CDN技术升级：向边缘计算演进 - 全球CDN龙头Akamai携手NVIDIA推出Akamai AI推理云，将推理能力从核心数据中心扩展至互联网边缘端 [2] - 国内CDN领军网宿科技正基于全球分布式平台，将CDN节点升级为具备存储、计算、传输、安全功能的边缘计算节点 [2] - 网宿科技上半年升级新一代边缘AI平台，打造边缘AI网关、边缘模型推理、边缘AI应用等核心产品 [2] 行业价格趋势：量价齐升 - 2026年1月，谷歌云宣布自2026年5月1日起上调部分服务价格，打破了云服务价格长期下行的趋势 [3] - 谷歌云北美地区的数据传输价格从0.04美元/GiB上涨至0.08美元/GiB，涨幅达100% [3] - 欧洲地区价格从0.05美元/GiB上涨至0.08美元/GiB，涨幅为60% [3] - 亚洲地区价格从0.06美元/GiB上涨至0.085美元/GiB，涨幅约为42% [3] - 此前，亚马逊AWS已宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块服务上调约15%，打破了该服务近二十年来“只降不升”的定价传统 [3] 建议关注的公司 - 报告建议关注网宿科技、阿里巴巴-W [4] 行业近期市场表现 - 计算机行业近一年走势为上涨31% [6] - 相对市场表现：计算机行业近1个月、3个月、12个月的收益率分别为6.87%、0.04%、29.16%，同期沪深300指数收益率为0.65%、0.14%、22.09% [7]