研究报告 铅周报 沪铅或以震荡趋势运行 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 上周，沪铅期货主力合约 PB2506 价格以震荡行情为主。价格 范围在 16820 元/吨附近至 17085 元/吨左右。 【基本面分析】 报告日期：2025 年 4 月 28 日星期一 铅现货价格小幅回升，铅贴水有所扩大，但仍处于合理区间。 全球精炼铅矿山产量同比增长、环比下降，全球铅供需仍然处于 小幅过剩状态。铅加工费从底部逐步回升，回升幅度缩小。中国 汽车产量继续增长，铅蓄电池需求或增长。沪铅库存大幅下降， 库存水平处于近年来高位。LME 铅库存小幅下降，库存水平处于 近年来高位。 【后市展望】 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投 ...

研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 封帆 021-60827969 fengfan@htfc.com 从业资格号：F03036024 投资咨询号：Z0014660 联系人 期货研究报告|铅周报 2025-04-27 供需两弱格局难改 铅价仍陷震荡 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 市场要闻与重要数据 ■ 铅市场分析 矿端供应方面，据 SMM 讯，4 月 25 日当周美对华加征关税，3 月铅精矿进口量达 11.6 万干吨，环比增幅 14.18%，银精矿进口量则降至 12.9 万吨，环比下降 20.46%。月末 时段，国内五月铅精矿合约启动价格磋商，仅个别银含量超 2000 克/吨的特殊矿源出现 溢价微调，市场主流报价保持稳定。沪伦比价区间震荡，海外矿远期货源稀缺，本土 铅矿供给持续偏紧，交投双方维持现有供需格局。 原生铅方面，4 月 25 日当周，华中地区原生铅产能利用率提升 2.98%至 66.23%。河南 区域因前期设备维护减产的工厂重启生产，贡献显著产量回升，当地电解铅产能利 ...