日本就业市场分析 - 日本劳动市场存在两极分化现象 主要缺乏高端科技人才和底层劳动者 文化艺术类工作机会稀缺[17][18] - 2024年日本大学生就业率高达98.1% 创1997年以来最高纪录 但应届生平均税后薪资仅17万日元(约8500元人民币)[17][18] - 日本企业正式员工("正社员")采用终身雇佣制 薪资按年龄阶梯增长 20岁20万日元 30岁30万日元 40岁40万日元[18] 中日职场文化对比 - 日本职场强调边界感 工作与生活严格分离 下班后基本不会处理工作事务[14] - 日本员工工作专注度高 普遍不接受上班摸鱼行为 即使摸鱼也会伪装成工作状态[15] - 中国职场氛围相对轻松 允许员工直接向上级提出意见 日本职场等级分明不鼓励创新[40] 零售行业工作现状 - 东京零售业时薪约1400日元 每月工作20天(每天8小时)税后收入约20万日元(1万人民币)[9] - 奢侈品销售岗位对语言能力要求极高 日语不达标者可能被安排做仓库理货等辅助工作[10] - 内衣销售岗位有严格形象管理要求 包括50页员工手册规范仪容仪表[10] 日本年轻一代就业观 - 日本年轻人普遍对职业发展要求不高 更注重维持基本生活和发展个人兴趣[18] - 部分年轻人选择便利店兼职等零工 仅赚取维持基本生活的收入[18] - 精英阶层年轻人会专注个人热爱领域 即使不能带来名利收益[19] 在日外国劳动者状况 - 外国人赴日工作签证分三类:技术人文签(最高级)、特定技能签、研修生签证(最低级)[17] - 研修生签证持有者多从事食品厂、电子厂等体力劳动 工作强度高且可能需要夜班[17] - 派遣公司是外国劳动者进入日本职场的重要渠道 需支付中介费用(案例中15000元)[6]

行业现状与挑战 - 黄酒行业规模萎缩但存在增长机会 因文化底蕴和产品特性 [1] - 行业面临需求收缩 竞争激烈 处于转型升级关键阶段 [2] - 头部企业优势凸显 行业两极分化 集中化过程中获得发展机会 [8] 古越龙山业绩表现 - 2024年营业收入19.36亿元 同比增长8.55% 净利润2.06亿元 同比下降48.17% [2] - 2025年Q1营业收入5.39亿元 同比下降4.9% 净利润5901.87万元 同比下降4.82% [2] - 2024年中高档酒营收13.98亿元 同比增长12.47% 毛利率44.32% 同比减少0.37个百分点 [6] 会稽山业绩对比 - 2024年营业收入16.31亿元 同比增长15.6% 净利润1.96亿元 同比增长17.74% [3] - 2025年Q1营业收入4.81亿元 同比下降10.1% 净利润9374.32万元 同比增长1.7% [3] 古越龙山战略调整 - 高端化为核心战略 2024年"国酿"系列销量4万箱 [4] - 产品优化：控量保价凸显稀缺性 腰部发力优化布局 青花醉系列线下攻坚 [4] - 年轻化策略：状元红品牌创新酒体 推出果酒 黄酒冰淇淋等 开设酒馆推广鸡尾酒 [5] - 区域突破：郑州 石家庄 京津 东北 西部为重点 开设品鉴馆带动招商 [8] 产品与市场定位 - 高端大单品"只此青玉"定位企业家和商会 商务宴请为主 [6] - 线上线下产品严格区分 线上主推年轻化文创 线下主推传统产品 [4] - 夏季攻势推出"3+1"产品矩阵 优化布局 [4] 竞争格局分析 - 古越龙山品牌底蕴深厚 外围市场占优 会稽山民营机制更灵活 [7] - 两家企业共同推动黄酒行业创新发展 [7] 行业未来展望 - 突破地域限制 低度微醺消费趋势 政策支持多样化酒类 [8] - 全国化扩张机遇 中部 河北 京津 东北 西部为重点拓展区域 [8]

近半个月来，黄酒行业龙头的市值"一哥"之争日趋激烈。 今日（5月26日），会稽山强势涨停，股价创历史新高；市值也站上100亿元，再度超越古越龙山。 而在上午举行的古越龙山2025年第一季度业绩说明会上，投资者格外踊跃，五问古越龙山与会稽山的竞争策略。 古越龙山总经理马川此次坦诚表示，会稽山民营机制在市场推广和运作上相对灵活，古越龙山在市场策略的灵活性方面或还有进一步提 升的空间。 去年广告促销费仅为会稽山的1/3 相比一个月前的2024年度业绩说明会，古越龙山2025年第一季度业绩说明会可谓格外热闹，围绕与会稽山市场竞争问题，投资者炸开 锅，抛出五大问题。这次，古越龙山高管进行了密集回应。 在谈及与会稽山的优劣势时，马川表示，"古越龙山凭借深厚的品牌底蕴，在市场占有率特别是外围市场占据重要地位，在市场策略的 灵活性方面或还有进一步提升的空间。会稽山民营机制在市场推广和运作上相对灵活。古越龙山和会稽山作为黄酒行业的领先企业，各 具特色，在黄酒品类提升方面充分发挥其自身实力和带动作用，推动行业整体升级，共同为黄酒行业打开创新发展空间。" 《每日经济新闻·将进酒》记者对比两家公司的2024年年报发现，在市场推广方面 ...

日本就业市场现状 - 日本劳动市场主要缺乏高端科技人才和底层劳动者，中间层白领工作机会有限 [4][26] - 2024年日本大学生就业率高达98.1%，创1997年以来最高纪录 [26] - 日本应届生平均税后薪资约17万日元（约8500元人民币） [27] 中日职场文化对比 - 日本职场强调工作与生活的严格界限，下班后基本不会处理工作事务 [20][21] - 日本员工在工作时间高度专注，不鼓励摸鱼行为 [22] - 相比中国职场，日本职场等级更分明，不鼓励员工创新和越界 [59][60] 零售行业工作状况 - 内衣店柜姐时薪1400日元，每月工作约20天，税后收入20万日元（约1万人民币） [11] - 零售行业对员工形象管理极为严格，着装和仪态要求多达50页 [12] - 奢侈品店更看重员工语言能力和产品知识，新人常被安排仓库工作 [15][16] 文化艺术行业就业 - 日本文化艺术类工作机会稀缺，即使专业院校毕业生也难以找到对口工作 [27] - 艺术设计专业毕业生在中国就业面较窄，多转向电商或二次元行业 [53] - 二次元行业工作强度大，薪资水平较低（月薪约3000元人民币） [53] 外籍员工工作签证 - 外国人赴日工作签证分为技术人文签、特定技能签和研修生签证三类 [26] - 研修生签证主要从事食品厂、电子厂等体力劳动，工作强度较高 [26] - 技术人文签可从事IT、翻译、服务业等相对体面工作 [26] 日本企业雇佣制度 - 日本企业"正社员"相当于终身编制，签订无固定期限合同 [28] - 正社员薪资按年龄递增，20多岁月薪约20万日元，30多岁30万日元 [28] - 派遣员工（如柜姐）待遇和保障不如正社员 [11][28]

5月，修缮一新的上海美琪大戏院内外被装点成醒目的紫色，以伦敦西区原版音乐剧《SIX》驻演的开启，宣告它的归来。 不同于《剧院魅影》《妈妈咪呀》等音乐剧经典，2017年于英国首演的《SIX》代表着一种新的潮流。它将历史故事与流行文化融合，多元曲风和炫目风格 以及张扬的女性力量，让该剧在艺术和商业上获得丰收，迄今斩获包括两项托尼奖在内的35项国际戏剧大奖。从伦敦西区到百老汇，再从悉尼到首尔， 《SIX》是近年来海外音乐剧市场最受欢迎的新作之一，形成一种文化现象。 《SIX》在上海美琪大戏院的驻演从5月21日持续至7月13日，为中国唯一一站。 5月21日，《SIX》在美琪大戏院举办中国首演，开启近两个月的驻演。六位女演员富于感染力的演绎，加上流行演唱会配置的炫目舞美，共同打破舞台界 限，千余名观众被邀请进入这场热力四射的演出之中，这座历史悠久的剧场也变身派对现场，被尖叫、欢呼、掌声所填满。 此次《SIX》在美琪大戏院的驻演从5月21日持续至7月13日，为中国唯一一站。驻演期间，这场紫色风暴还将通过与旅游、商业等联动方式席卷全城。 重新定义音乐剧 2017年，剑桥大学学生托比·马洛和露西·莫斯创作的《SIX》在爱丁堡 ...

历经一年多时间，重组完成，公司主营业务由煤炭开采、洗选及销售变更为煤矿瓦斯治理及煤层气勘查、开发利用，实现了传统煤 炭产业向清洁环保煤层气产业的转型升级，公司名称亦从"*ST煤气"变更为"蓝焰控股"。 近日，山西省属国企华新燃气集团旗下上市公司蓝焰控股发布公告称，公司完成新一轮换届，其中，李东平被聘任为董事会秘书， 这也意味着，出生于1968年、任职超十年的杨军正式离开该岗位。 李东平原为蓝焰控股证券事务代表，出生于1971年。随着其此番履新，我省41家上市公司中，"70后"董秘再添一员，而"60后"董秘 仅剩两位，分别是科新发展的戴蓉、仟源医药的俞俊贤，年龄分别为60、58岁。 目前，"70后"仍是我省资本市场的中坚力量，"80后"占比越来越重，"90后"开始崭露头角，"60后"逐渐淡出市场视线，一个时代正 在远去。 事实上，早年间我省多位"60后"董秘在市场上颇有名望，他们虽然大部分已淡出资本市场，但却值得历史铭记。 01、首家专业煤层气利用A股 过去十年间，蓝焰控股经历了多个里程碑式的发展转折。 蓝焰控股的前身为太原煤气化股份有限公司（以下简称"煤气化"），成立 于1998年12月22日，于2000年6 ...

白酒板块表现低迷 - WIND白酒指数本周跌幅达2.43%，跑输沪深两指 [1][2] - 迎驾贡酒年内股价跌幅达22%，本周再跌5.59%，山西汾酒周跌6.34% [1][2][3] - 白酒板块连续两个季度跌幅超6%，仅山西汾酒、贵州茅台和珍酒李渡年内上涨，5只个股跌幅超20% [4] 迎驾贡酒财务与市场表现 - 2025年营收目标76亿元（白酒主业72.56亿元），净利润目标26.2亿元 [4] - 2024年收入和净利润增速大幅下滑，2025年一季度营收和净利润罕见双降 [5] - 公司股东回馈活动未获市场认可，二季度以来股价跌幅达22.63% [4] 黄酒板块逆市上涨 - 会稽山周涨31.37%，古越龙山涨13.73%，金枫酒业涨6.77% [6][8] - 会稽山市值一度超越古越龙山，两者差距从去年底的27亿元缩至6500万元 [9] - 一季度会稽山营收4.81亿元（同比+10.1%），净利润9374万元，超越古越龙山的5.39亿元（同比-4.9%）和5902万元 [9] 黄酒行业竞争格局变化 - 古越龙山浙江沪市场份额被会稽山超越，战略重心转向全国化与品牌升级 [9] - 会稽山在净利润和营收增速上表现更优，两者年轻化转型策略各具特色 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显；大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇；饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，三只松鼠拓展新品类和新渠道 [7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 白酒 - 关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，优势龙头如贵州茅台、五粮液等；红利延续如迎驾贡酒、今世缘等；弹性标的如泸州老窖、水井坊等 [1] 大众品 - 寻找高成长与强复苏两条主线，高景气或高成长逻辑如盐津铺子、好想你等；政策受益或复苏改善如青岛啤酒、海天味业等 [1] 白酒行业情况 - 2025年酒企稳字当头、降速发展和高质量增长成共识，着力份额提升，发力产品创新、场景深耕等方向 [2] - 贵州茅台提出不同阶段战略举措；山西汾酒坚持产品策略并推进年轻化和国际化；古井贡酒坚持“全国化、次高端”战略；洋河股份推进产品结构优化与升级 [2] - 迎驾贡酒2025年营业收入目标76亿元（同比+3.49%），净利润目标26.2亿元（同比+1%） [2] 啤酒饮料行业情况 啤酒 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%；4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值及预期低，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期可能 [3] 饮料 - 国内“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水”，适配多场景 [3] - 2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景因素下有望高景气，优选渠道网点领先且有大单品潜力企业 [3] 餐供及三只松鼠情况 餐供 - 上海国际烘焙展举行，稀奶油是烘焙原料企业发力方向，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推UHT奶油新品 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，业绩有望改善，安井新品推广思路优化，千味加大投入拓展新渠道 [7] 三只松鼠 - 召开“三生万物生态大会”，拓展饮料、米面粮油等品类及宠物食品等非食品品类，打造33个子品牌 [7] - 进行线下门店业态新尝试，发布一分利便利店和自有品牌全品类生活馆，实现“制造 + 品牌 + 零售”模式 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显，大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇，饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，后续业绩有望改善，三只松鼠拓展新品类和新渠道，巩固底层能力 [7] 根据相关目录分别进行总结 白酒 - 投资建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，推荐贵州茅台、五粮液等多只酒企 [1] - 2025年酒企发展稳字当头、降速发展，更注重份额提升，核心发力方向包括产品创新、场景深耕等 [2] - 各酒企有不同战略举措，如贵州茅台聚焦国际化和年轻化，山西汾酒坚持特定产品策略等 [2] 大众品 高景气或高成长逻辑 - 推荐盐津铺子、好想你等企业，包括港股农夫山泉、华润饮料等 [1] 政策受益或复苏改善 - 推荐青岛啤酒、海天味业等企业，包括港股H&H国际控股 [1] 啤酒饮料 啤酒板块 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%，4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值和预期低，25Q2 - 25Q3有超预期机遇 [3] 饮料板块 - 国内新锐饮料品牌“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水” [3] - 预计2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景背景下仍有望高景气，建议优选相关企业 [3] 餐供及三只松鼠 - 上海国际烘焙展举行，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推新品助力营收增长 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，后续业绩有望改善 [7] - 三只松鼠召开生态大会，拓展新品类和新渠道，实现“制造 + 品牌 + 零售”一体化模式 [7]

品牌年轻化策略 - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名推出高价黄金产品（3999元圣衣箱转运珠、3580元圣衣挂件），两周销售额近亿元，显示Z世代对IP联名产品的高接受度 [5] - 联名策略成为品牌年轻化重要手段，如九号公司举办"Ninebot九号王者争霸赛"、万辰集团旗下好想来零食引入三丽鸥/奥特曼等头部IP潮玩产品 [6] - 乌苏啤酒通过"啤酒+餐饮"模式打造80年代怀旧场景门店，结合明星代言（范丞丞/付航）强化"浓人喝乌苏"品牌态度，瞄准情绪消费需求 [8][9] IP联名效果与风险 - IP联名可快速实现品牌破圈，但需注意IP与品牌调性匹配度及粉丝圈层文化规则，例证：奈雪的茶因周杰伦联名海报未署名引发粉丝争议 [7] - 联名多为营销层面年轻化，可持续性存疑，如茅台冰淇淋、五粮液咖啡酒馆短期火爆后热度减退，茅台已主动收缩冰淇淋业务线 [10][11] 情绪消费趋势 - 《2024中国青年消费趋势报告》显示近30%年轻人会为情绪价值买单，品牌需从功能导向转向情感共鸣，乌苏啤酒通过短视频+用户内容生态强化"硬核社交货币"属性 [8][9] - 怀旧场景（如乌苏烧烤80年代风格门店）和互动体验（歌曲互动/拍照打卡）成为触发情绪消费的有效手段 [8] 业务逻辑重构 - 品牌年轻化分两类：营销方式年轻化（如IP联名）效果短暂，业务逻辑年轻化（如产品线革新）更具可持续性，茅台冰淇淋虽创新但受限于高端冰淇淋市场特性 [11] - 部分品牌年轻化尝试存在争议，如马应龙卖口红、六神推花露水味咖啡，被质疑仅为形象包装而非实质性业务转型 [10]