公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.12%，报17.82元/股，成交额1.42亿元，换手率3.42%，总市值46.70亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出100.99万元，特大单净买入189.50万元，大单净卖出290.50万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨57.84%，近5个交易日上涨6.96%，近20日上涨6.83%，近60日下跌9.31% [2] - 今年以来公司已4次登上龙虎榜，最近一次为6月4日 [2] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为珠宝首饰零售连锁销售，主营业务收入构成为销售商品99.91%及其他(补充)0.09% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.64亿元，同比增长29.30%，归母净利润1.02亿元，同比增长32.58% [2] - 自A股上市后，公司累计派现1.47亿元，近三年累计派现1.06亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.84万户，较上期减少4.48%，人均流通股8393股，较上期增加4.69% [2] - 同期十大流通股东中，银华富利精选混合A持股434.08万股，较上期增加265.05万股 [3] - 黄金股ETF持股179.95万股及南方兴润价值一年持有混合A持股116.20万股，均为新进股东 [3] - 南方绩优成长混合A持股178.97万股，较上期减少100.00万股，申万菱信消费增长混合A持股131.05万股，较上期减少32.31万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司全称为曼卡龙珠宝股份有限公司，成立于2009年12月3日，于2021年2月10日上市，注册地址位于浙江省杭州市 [2] - 公司所属申万行业为纺织服饰-饰品-钟表珠宝，所属概念板块包括新零售、社保重仓、小盘、培育钻石、融资融券等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中下跌2.02%，报14.54元/股，成交3.78亿元，换手率7.62%，总市值48.63亿元 [1] - 当日主力资金净流出4731.55万元，特大单净卖出3078.03万元，大单净卖出1653.52万元 [1] - 今年以来股价下跌5.71%，但近期表现活跃，近5个交易日上涨11.76%，近20日上涨11.93%，近60日上涨6.29% [1] - 今年以来已12次登上龙虎榜，最近一次为3月3日 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入28.54亿元，同比增长13.12% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-1.25亿元，同比减少194.06% [2] - 主营业务收入构成：肉制品及水产品占24.21%，糖果蜜饯及果蔬占21.10%，坚果炒货及豆制品占18.35%，糕点及膨化食品占14.16%，其它食品类占14.15%，其他占6.16%，辅料及非食品类占1.66%，租赁业务占0.21% [1] - A股上市后累计派现3.14亿元，近三年累计派现4779.24万元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为3.76万，较上期减少9.99% [2] - 截至9月30日，人均流通股8894股，较上期增加11.10% [2] - 截至9月30日，天弘中证食品饮料ETF（159736）为第九大流通股东，持股52.79万股，相比上期增加6.53万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称上海来伊份股份有限公司，位于上海市徐汇区，成立于2002年7月2日，于2016年10月12日上市 [1] - 公司主营业务为休闲食品连锁经营 [1] - 所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食 [2] - 所属概念板块包括新零售、休闲食品、社区团购、小盘、融资融券等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.13%，报10.56元/股，成交5111.23万元，换手率1.42%，总市值47.28亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入154.86万元，其中特大单净买入100.58万元，大单净买入54.28万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨44.36%，近5个交易日、20日和60日分别上涨3.63%、5.49%和8.42% [1] - 今年以来公司已16次登上龙虎榜，最近一次为3月11日，龙虎榜净买入1.04亿元，买入总计1.85亿元（占总成交额16.50%），卖出总计8128.39万元（占总成交额7.23%） [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为枣类相关产品和坚果蜜饯的生产、加工和销售，主营业务收入构成为：红枣制品72.66%，其他类16.54%，其他(补充)3.79%，健康锁鲜类3.75%，非食品行业3.27% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食，所属概念板块包括新零售、休闲食品、生态农业、预制菜、小盘等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4.63万，较上期减少20.94%，人均流通股7432股，较上期增加26.49% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中包含多只公募基金，其中兴全商业模式混合(LOF)A为第二大股东持股2231.61万股，兴全新视野定期开放混合型发起式为第三大股东持股1777.29万股（较上期增持18.84万股），招商优势企业混合A为新进第四大股东持股600.00万股，招商产业精选股票A为第六大股东持股400.00万股（较上期减持100.00万股），兴全社会价值三年持有混合为第九大股东持股330.44万股，东方红产业升级混合为新进第十大股东持股283.43万股，招商瑞利灵活配置混合(LOF)A退出十大股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入10.62亿元，同比减少9.77%，归母净利润为-470.88万元，但同比增长92.24% [2] - 公司自A股上市后累计派现16.38亿元，近三年累计派现9.21亿元 [3]

公司概况与主营业务 - 公司全称为温州源飞宠物玩具制品股份有限公司，成立于2004年9月27日，于2022年8月18日上市 [7] - 公司主营业务为宠物用品和宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物玩具、宠物干粮、宠物湿粮 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.81亿元，同比增长37.66%，归母净利润1.30亿元，同比增长8.75% [7] - 主营业务收入构成：宠物零食占52.09%，宠物牵引用具占24.77%，宠物主粮占9.79%，宠物玩具占5.64%，其他占7.72% [7] 市场表现与交易数据 - 12月18日，公司股价上涨1.18%，成交额5500.91万元，换手率2.13%，总市值45.89亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.36万，较上期减少10.74%，人均流通股7888股，较上期增加53.27% [7] - 当日主力资金净流入194.11万元，占成交额0.04%，在所属行业中排名第9/22 [4] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1370.97万元，占总成交额3.5% [5] - 筹码平均交易成本为24.79元，近期筹码快速出逃，股价靠近压力位24.70元 [6] 海外业务与战略布局 - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为85.78%，受益于人民币贬值 [3] - 境外自主品牌销售主要由子公司美国BA开展，产品全部为宠物牵引用具，主要通过Amazon、Shopify等电商平台销售 [2] - 公司在柬埔寨设有爱淘和莱德两个海外生产基地，已投产，往年产能利用率在80%左右，此举旨在推进全球化产能布局、降低劳动力成本和应对国际贸易摩擦 [3] 概念板块与行业归属 - 公司所属申万行业为：轻工制造-文娱用品-娱乐用品 [7] - 所属概念板块包括：宠物经济、跨境电商、共同富裕示范区、人民币贬值受益、一带一路、小红书概念、出海概念、新零售、小盘等 [2][7] 机构持仓与分红情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只公募基金，其中财通新视野混合A（持股128.82万股）和海富通中小盘混合（持股120.69万股）为新进股东 [8] - 海富通成长价值混合A持股126.49万股，较上期减少16.23万股；海富通精选混合持股104.12万股，较上期减少22.15万股 [8] - 博时第三产业成长混合和海富通消费核心混合A退出十大流通股东之列 [8] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.20亿元 [8]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.05%，报2.99元/股，总市值130.21亿元，当日成交额1.55亿元，换手率1.46% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入93.75万元，特大单净买入479.99万元，大单净卖出386.25万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌6.85%，但近期表现分化，近5个交易日上涨5.65%，近20日上涨9.52%，近60日下跌3.24% [1] - 公司于12月10日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入668.85万元，买入总额6265.92万元（占总成交额13.77%），卖出总额5597.06万元（占总成交额12.30%） [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为红星美凯龙家居集团股份有限公司，成立于2007年6月18日，于2018年1月17日上市 [2] - 公司主营业务为家居装饰及家具商场的经营、管理和专业咨询服务 [2] - 主营业务收入构成为：自营及租赁收入占比73.44%，委托经营管理收入占比18.26%，其他收入占比5.20%，建筑装饰服务收入占比3.10% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-商业物业经营 [2] - 公司所属概念板块包括中盘、新零售、融资融券、H股、国资改革等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.39万户，较上期减少3.86% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.69亿元，同比减少18.62%；归母净利润为-31.43亿元，同比减少66.55% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利39.01亿元，近三年累计派现3.48亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第九大流通股东，持股1554.10万股，较上期减少292.72万股 [3]

股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.03%，报24.12元/股，成交额1.46亿元，换手率2.18%，总市值96.88亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流入109.46万元，特大单净买入465.64万元（占比3.20%），大单净卖出356.18万元 [1] - 公司股价今年以来下跌34.13%，但近期表现分化，近5个交易日上涨7.63%，近20日上涨3.88%，近60日下跌6.84% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入77.59亿元，同比增长8.22% [2] - 同期归母净利润为1.61亿元，同比大幅减少52.91% [2] - 公司主营业务收入构成为：坚果类产品占比56.30%，综合类产品占比28.81%，烘焙类产品占比14.06%，其他(补充)占比0.83% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.12万户，较上期增加12.02% [2] - 同期人均流通股为5471股，较上期减少10.71% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股375.02万股，较上期增加3.29万股；南方中证1000ETF为新进第九大股东，持股219.84万股 [3] 公司背景与行业 - 公司成立于2012年2月16日，于2019年7月12日上市，主营业务为自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-休闲食品-零食，概念板块包括休闲食品、新零售、宠物经济、社保重仓、跨境电商等 [1] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利5.53亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利2.65亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.11%，报6.30元/股，成交额1.40亿元，换手率2.10%，总市值68.04亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入450.99万元，特大单净买入725.30万元，大单净流出274.31万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨49.64%，但近60日下跌6.94% [2] - 今年以来公司已24次登上龙虎榜，最近一次在8月7日，龙虎榜净买入1776.76万元 [2] 公司基本业务与财务数据 - 公司主营业务为婴幼儿食品、奶基营养品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：奶粉类89.20%，其他(补充)4.69%，米粉类3.54%，用品类1.71%，其他类0.86% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入20.33亿元，同比减少2.59%；归母净利润1.06亿元，同比增长48.07% [2] - 公司A股上市后累计派现9.61亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为14.79万户，较上期增加3.24%；人均流通股7302股，较上期减少3.14% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股918.23万股，较上期增加436.16万股 [3] - 天弘中证食品饮料ETF（159736）为第八大流通股东，持股427.28万股，较上期增加52.32万股 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于1999年4月27日，于2011年4月12日上市，位于浙江省杭州市 [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 公司涉及的概念板块包括宠物经济、跨境电商、新零售、增持回购、融资融券等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中股价上涨2.03%，报6.52元/股，成交额1.39亿元，换手率4.20%，总市值33.91亿元 [1] - 当日主力资金净流出1124.68万元，特大单买卖净流出236.29万元，大单买卖净流出888.38万元 [1] - 今年以来股价累计上涨18.29%，近5日、20日、60日分别上涨4.65%、13.59%、8.22% [1] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为6月26日 [1] 公司基本面与财务数据 - 截至9月30日，股东户数为2.48万户，较上期减少29.47%，人均流通股20,907股，较上期增加41.79% [2] - 2025年1-9月实现营业收入43.47亿元，同比减少2.31%，归母净利润8812.15万元，同比减少24.67% [2] - A股上市后累计派现3.52亿元，近三年累计派现3536.45万元 [3] 公司业务与行业背景 - 公司位于山东省济南市，成立于1993年2月27日，于1994年5月6日上市，主营业务为商品零售业 [1] - 主营业务收入构成为：经销59.22%，其他(补充)22.19%，联营11.30%，代销4.28%，租赁2.86%，服务0.14% [1] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售，所属概念板块包括山东国资、社区团购、增持回购、新零售、小盘等 [1]

文章核心观点 - 在政策支持扩大内需和提振消费的背景下，现代商场正经历深刻的“变形记”，通过从以“货”为中心转向以“人”为中心、积极引入创新业态与体验场景、以及深度融合数字技术，不断打破业态边界，重塑价值，从传统购物场所转型为集消费、社交、娱乐于一体的智慧生活新枢纽 [1][3][7] 消费“新体验”转型 - 商场经营理念与服务体验全面升级，从单纯购物转向提供全家共享的欢乐休闲之旅，例如增设亲子互动区和休闲社交空间 [2] - 行业变化反映在消费需求增长上，2024年国潮经济市场规模同比增长11.7%，“谷子经济”市场规模同比增长40.63% [2] - 零售行业必须与时俱进，商场已从过去的以“货”为中心转向现在以“人”为中心，需为消费者打造沉浸式购物体验并提供情绪价值 [2][3] - 调改升级成为零售行业突破竞争格局、实现高质量发展的重要抓手，商场正加速蜕变为集消费、社交、娱乐于一体的智慧生活新枢纽 [3] 业态创新与场景融合 - 商场通过“百货+”多业态复合与创新提升聚客能力，例如中兴商业尝试“百货+博物馆”，开设恐龙博物馆并推出自有IP恐龙“谷子”及文创产品 [4] - 商场融合文化主题打造独特体验，如盛京百货大家庭设置工业文化主题街区，成为承载城市记忆的“文化容器”和热门打卡地 [4][5] - 商场引入自然景观实现融合，例如沈阳中街恒隆广场的空中花园和沈阳浑河北岸K11商场的空中公园，为顾客营造休闲微度假场景 [5] - 商场业态从最初引入餐饮、影院，扩展到博物馆、卡牌周边店等，场景从单一购物空间发展为集演艺、展览、文化、动漫于一体的多元体验场景 [5] 数字化与科技驱动发展 - 数字技术、AI、5G、物联网等技术应用为现代商场装上“新引擎”，提升运营能力并开辟发展空间，例如广州新大新国风店利用5G、裸眼3D等技术打造沉浸式场景，并部署智能感知设备使管理更智慧高效 [6] - 商场通过数据驱动实现运营转变，如上海市百联西郊购物中心使用“AI精准客流分析系统”，大商集团推进数字化向数智融合转型，将云计算、大数据、AI与业务深度融合以挖掘数据价值 [6] - 线上平台和小程序改变了传统商场“等客上门”的被动模式，例如“中兴大厦+”小程序和“大商天狗”小程序让消费者可“云逛”全国八十余家连锁商场，并通过精准营销将购买意向转化为实际消费 [7] - 科技重新定义“逛商场”的内涵，推动“新零售”变革，具体应用包括AR虚拟试衣镜、智慧停车引导、客流分析仪和无感支付，新零售的核心是通过数字化、智能化技术了解顾客需求并将货与服务精准触达 [7]

行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过对多个细分领域的分析，整体透露出对AI技术驱动下的数码家电行业智能化、场景化转型持积极观察态度 [1][3][4][6][9][10][12][13][14][16][17][19][20][21] 报告核心观点 * **AI技术成为核心驱动力**：生成式AI、大模型等技术正全面渗透并重塑数码家电行业，从产品功能、生产供应链到消费决策和商业模式均发生深刻变革 [1][2][3][4][6][9][10][12][13][14][16][17][20][21] * **发展重心从技术突破转向场景落地**：AI竞争从早期的拼模型参数进入“拼世界理解”和“拼场景应用”的新阶段，商业化落地能力和明确的垂直场景成为资本关注焦点 [4][6][7][10][13][14][17][18][22] * **“人车家全生态”与空间智能成为新趋势**：通过5G、AIoT等技术融合，实现人、车、家庭场景的智能互联，构建无缝体验的智慧生态系统，是巨头竞逐的新赛道 [3][4] * **传统家电市场分化，高端化与模式创新成出路**：白电与黑电市场表现分化，行业整体从增量市场转向存量市场，竞争焦点从“量”转向“质”，高端化、智能化、健康化以及内容运营等模式创新成为关键 [7][9] * **新兴智能终端在探索中前行**：AI手机、AI PC已形成规模，而人形机器人、智能眼镜等下一代终端处于技术验证与商业化探索期，面临技术、成本、生态等多重挑战，但市场潜力巨大 [4][6][7][10][16][18][19][20] 行业趋势总结 * **教育行业AI应用**：生成式AI推动教育行业变革，粉笔等公考培训企业推出AI老师等产品，通过提供个性化、高性价比服务提升学习效率并带动销量，但尚未显著改善整体业绩 [1] * **新零售AI重构**：AI助力新零售从“供给驱动”转向“需求拉动”，通过实时需求感知、柔性采购和个性化体验优化库存与客户关系管理，其深层意义在于构建可持续的客户关系 [2] * **“人车家”生态互联**：美的、比亚迪、小米、华为等企业竞相布局，通过5G、AI和物联网技术实现人、车、家场景的智能互联，旨在提升生活便利性并开辟新商业模式 [3] * **AI视频创作平权**：AI视频时长和叙事能力取得突破，可生成5分钟至半小时的完整作品，播放量破百万，技术重构了传统影视线性工作流，降低了创作门槛，推动中尾部内容生态繁荣 [3] * **AI终端生态发展**：2025年AI手机出货量达2.2亿台，智能穿戴月活1.59亿，家居App用户3.83亿，L2级辅助驾驶普及率69.4%，具身智能领域融资409起，空间智能成为新趋势 [4] * **人形机器人产业化**：中国人形机器人市场规模2024年达27.6亿元，预计2030年或突破千亿，优必选、宇树科技等企业已获千台级订单，主要驱动力包括填补劳动力缺口和实现“具身智能” [4][6] * **AI创业进入新阶段**：在2025年世界互联网大会上，“杭州六小龙”等企业展示中国AI向智能制造（具身智能、脑机接口等）的转型，标志AI发展进入“拼世界理解”和场景落地的新阶段 [6][7] * **企业战略模式变革**：AI时代要求企业从传统的五年战略规划转向“战略敏捷性”，采用“三年滚动规划+季度敏捷调整”的动态模式，结合AI数据分析以快速应对市场变化 [6] * **传统家电市场表现**：2025年前三季度空调销量6583万台，但三季度均价下跌15.7%，冰箱销量下滑1.4%，洗衣机9月销量同比下降16.6%，彩电三季度销量下降12.1%，全球电视出货量首度跌破5000万台，开机率降至30.2% [7] * **咖啡机市场逆势增长**：在“双11”期间，家用咖啡机销售额同比激增，呈现量价齐升，消费升级推动产品结构高端化，消费者从“喝咖啡”转向“玩咖啡” [9] * **“双11”家电AI渗透**：2025年“双11”全网销售额16950亿元，家电以2668亿元位居品类榜首，苏宁易购智能家电占比超55%，COLMO和海尔智家AI产品销售额分别增长40%和占比30%，超四成用户借助AI工具比价选品 [9] * **AI领域资本动向**：2025年前三季度AI领域一级市场融资达548起，同比增长44.59%，资金集中流向AI通用应用、行业应用和基础技术，AIGC赛道降温，资本更青睐医疗、物流等能落地的领域 [10] * **AI医疗进阶**：2025年AI医疗行业规模预计突破千亿元，AI在医疗影像领域覆盖率超80%，AI制药可缩短研发周期40%，行业进入政策与市场双轮驱动的实质发展期 [10] 头部品牌动态总结 * **Soul赴港IPO**：AI社交平台Soul于11月27日向港交所递交上市申请，2024年盈利3.37亿元，毛利率83.7%，AI情绪价值服务贡献超九成收入，ARPPU达104.4元，2025年前八个月DAU约1100万 [12] * **阿里AI产品矩阵**：阿里推出面向C端的AI助手“千问”和“灵光”，与原有的“夸克”构成产品矩阵，试图通过差异化功能和生态协同覆盖用户需求 [12] * **宇树科技完成上市辅导**：宇树科技于2025年11月完成上市辅导，公司估值达120亿元，以低成本高性能技术路线为核心，推出人形机器人及UnifoLM大模型 [13] * **海尔机器人达成合作**：海尔机器人与INDEMIND达成战略合作，结合海尔智家的场景数据与供应链优势，共同推进家用具身机器人的研发与场景开发 [14] * **Rokid智能眼镜破圈**：Rokid Glasses销量突破4万台，日均使用时长近8小时，与BOLON联合推出售价2199元的AI智能眼镜，在B端拓展交通、康养等场景应用 [16] * **Zoom财报关注AI**：Zoom财报预计调整后每股收益1.44美元，营收12.1亿美元，其AI助手被视为增长关键动力，AI工具可辅助会议记录与总结 [16] * **快手AI商业化加速**：快手第三季度总营收356亿元，同比增长14.2%，经营利润53亿元，同比增长69.9%，可灵AI用户突破4500万，三季度营收超3亿元，AI技术为线上营销收入带来4-5%的增量 [17] * **黑芝麻智能发布机器人计算平台**：黑芝麻智能发布面向全脑智能的多维具身智能计算平台SesameX，将智能汽车领域的车规级芯片技术迁移至机器人赛道，以解决可靠性、算力和量产瓶颈 [17] * **AI眼镜投资案例**：某知名投资人投资了采用DigiWindow技术的Halliday Glasses，该技术通过微型投影仪直投眼球，以解决传统AR眼镜的彩虹纹、重量和续航问题 [19] * **小鹏汽车激进布局机器人**：小鹏汽车CEO何小鹏预测，到2030年小鹏机器人年销量或突破100万台，并认为机器人市场潜力远超汽车 [19] * **苹果CEO接班人选**：2026年苹果CEO蒂姆·库克可能卸任，硬件工程负责人约翰·特努斯成为接班热门，预示苹果可能押注“设备端AI”战略，强调硬件与芯片优势 [20] * **百度发布自研AI芯片**：百度发布昆仑芯M100和M300两款自研AI芯片及天池超节点方案，旨在提升算力效率与规模，以应对大模型时代的算力需求并优化AI产业价值结构 [20]