法案核心内容与潜在影响 - 美国参议院提交制裁法案S 4523 以支持俄罗斯军事行动为由 要求总统在180天内提交证据 若通过将可能冻结中国在美资产并制裁中国银行 [1] - 法案中金融机构定义宽泛 任何与中国有业务往来的银行都可能被波及 全球九成跨境结算依赖的SWIFT系统可能被用作断线工具 [3] - 法案附带二级制裁条款 任何继续使用美元与中国进行交易的第三国银行都将面临罚款 迫使全球央行在美元和中国之间做选择 [7] 中国在美资产与金融风险 - 据美国财政部估算 中国相关主体在美资产规模超过1.3万亿美元 涵盖中概股、国债和房产 相当于深圳一年的GDP [1] - 若制裁落地 中国持有的7500亿美元美债可能被抛售 导致美国十年期利率飙破5% 进而冲击美股 [3] - 市场初步反应剧烈 纳斯达克金龙指数当日重挫4.7% 高盛预测若制裁实施 MSCI中国指数可能再跌15% [5] 美国国内政治经济压力 - 反华议题的政治广告花费在过去90天暴涨至1.9亿美元 是去年同期的三倍 推动议员采取强硬立场 [3] - 美国商务部长内部警告 若制裁实施将导致美国零售业成本立刻飙升30% 可能影响选票 [3] - 美国半导体协会警告 封禁中国客户将使高通和英伟达合计损失430亿美元年收入 相当于加州芯片销售额 [7] 中国的应对措施与反制手段 - 中国央行将离岸人民币流动性提升至5000亿 香港金管局将人民币隔夜掉期额度翻倍 以稳定市场 [7] - 离岸人民币对美元汇率仅回软120点 波动远小于2018年贸易战首日的600点 显示市场相对冷静 [7] - 中国拥有包括稀土、光伏、动力电池在内的反制手段 美国90%的重稀土依赖中国精炼 若管制将影响F-35战机交付 [8] 全球供应链与市场反应 - 地缘政治风险已引发供应链转移 越南、墨西哥、印尼的工业园区土地租金在一周内上涨8% [11] - 政治风险咨询公司评估法案完整通过概率为35% 被稀释概率为45% 但即便可能性低 市场恐慌指数VIX已升至三个月高点21 [8] - 乌克兰总统声称遭遇中国雇佣兵 五角大楼简报显示乌军使用的无人机芯片40%通过中国香港转口 加剧了舆论压力 [4]

美联储政策与市场反应 - 荷兰合作银行预测美联储新主席上任后可能激进降息四次[1] - 花旗银行警告若非农就业数据仅增长10万将引发美元新一轮崩盘[1] - 特朗普要求美联储立即降息300个基点导致市场剧烈波动 黄金上涨20美元 美元指数暴跌25点[1] - 芝加哥商品交易所利率期货市场显示9月降息概率从65%骤降至58% 年内降息两次概率从93%跌至76%[4] - 美联储以9:2投票结果维持利率在4.25-4.50%区间 两位理事主张立即降息25个基点[8] 贸易政策与通胀影响 - 6月核心CPI同比上涨2.9%远超2%目标值 服装涨价0.4% 家具涨价1% 家电价格暴涨1.9%[4] - 近90%企业表示将在三个月内把关税成本转嫁给消费者[4] - 特朗普政府宣布对印度尼西亚产品征收19%关税 引发墨西哥总统和欧盟委员会强烈反对[6] 债券市场动态 - 30年期美债收益率突破5%心理关口 利率每上升1个百分点美国政府每年需多支付3600亿美元利息[6] - 两年期与十年期美债利差逼近1980年代危险水平 荷兰国际集团警告若鲍威尔离职利差可能扩大至200个基点[6] - 2025年美国37万亿美元国债利息支出将吞噬联邦税收的四分之一[8] 科技与贸易格局 - 英伟达H20人工智能芯片获准对华出口推动股价暴涨4% 市值突破4.1万亿美元[6] - 全球科技发展与贸易保护主义并存形成扭曲局面[6] 贵金属市场异动 - COMEX黄金期货价格突破3444美元/盎司历史峰值 白银现货冲上39美元[7] - 全球最大白银ETF单日增仓347.58吨创15个月最大增幅[7] - 中国黄金市场出现诡异跳水 周生生老凤祥足金零售价单日下跌6元/克 Au9999现货跌至767元/克[7] - 周大福门店金饰销量环比暴跌超30% 部分门店出现单日零成交[7] 全球去美元化趋势 - 巴西总统卢拉推动去美元化 欧盟与东盟加紧构建去美贸易网[7] - 各国央行持续增持黄金 全球金融秩序面临重构[7]

美联储政策与市场反应 - 美联储7月30日会议决定维持利率在4.25%–4.5%不变 但出现三十多年来首次双重异议投票 沃勒和鲍曼要求立即降息25个基点 [14] - 市场预期会议维持利率概率达96.9% 9月降息预期为62.6% [1][14] - 特朗普要求美联储降息300个基点 引发"鲍威尔被解雇"概率四小时内从16%升至26% [4] 利率与债券市场动态 - 30年期美国国债收益率突破5%心理关口 利率每上升1%将导致美国政府年利息支出增加3600亿美元 [6] - 两年期与十年期美债利差逼近1980年代危险水平 若鲍威尔离职可能扩大至200个基点 [6] - 交易员押注2026年美联储降息76个基点 远高于4月份25个基点的预期 [6] 通胀与经济数据 - 6月核心CPI同比上涨2.9% 远超2%的目标水平 [5] - 特朗普政府关税政策推升通胀 服装价格上涨0.4% 家具上涨1% 家用电器暴涨1.9% [5] - 近90%企业表示将在三个月内转嫁关税成本给消费者 [5] 科技与贸易局势 - 英伟达H20人工智能芯片获准对华出口 股价暴涨4% 市值突破4.1万亿美元 [8] - 纳斯达克指数逆势冲高创历史新高 [8] - 特朗普宣布对欧盟商品征收15%关税（原威胁60%） 欧盟承诺购买7500亿美元美国能源产品并追加6000亿投资 [8] 贵金属与美元走势 - COMEX黄金期货突破3444美元/盎司历史峰值 白银现货冲上39美元关口 [9] - 全球最大白银ETF单日增仓347.58吨 创15个月最大增幅 总持仓重返1.5万吨以上 [9] - 美元指数因特朗普言论直线坠落25点 若鲍威尔被撤职可能暴跌3% [4] 全球去美元化趋势 - 全球央行4月减持360亿美元美债 上半年囤积280吨黄金创二十年最高纪录 [11] - 英国央行要求金融机构测试"美元互换市场完全枯竭"的极端场景 [11] - 巴西总统卢拉公开倡导"去美元化" [1] 美国政府债务压力 - 美国37万亿美元国债利息支出将在2025年吞噬联邦税收的四分之一 [1][15]

美国债务规模与增长趋势 - 截至2024年7月美国国债总额达36.3万亿美元 相当于多个德国经济总量 [1] - 半年内债务从33万亿增至36.3万亿美元 增幅达3.3万亿美元 日均增加160亿美元 [5][8] - 人均债务负担达11万美元 四口之家债务达44万美元 [6] - 预计2026年债务将突破38万亿美元 [13] 债务利息支出与财政影响 - 年利息支出达9210亿美元 占政府总支出17% [10] - 利息支出超过国防开支（8000亿美元）并接近加拿大GDP总量 [10][16] - 债务占GDP比重达122% 远超中国（77%）和德国（59%） [16] 应对措施及实施效果 - 成立政府效率委员会试图削减军费和社会福利 但仅节省零星开支 [18][20][22] - 对进口商品加征关税遭中国反制 贸易逆差未改善且国内物价上涨 [24][26][28] - 施压美联储降息未果 第五次维持利率不变 [33][35][37] 数据可信度与市场反应 - 解雇劳工统计局局长并修改就业数据 5月新增就业从14.4万下调至1.9万 6月从14.7万下调至1.4万 [39][40] - 中国连续18个月减持美债 持仓从1.3万亿降至7572亿美元 [44] - 日本、英国、沙特等主要债权国同步减持美债 沙特减持比例达15% [44] 美元霸权与国际货币体系演变 - 美元在全球外汇储备占比从70%降至58% 人民币占比升至13% [48] - 高盛预测2026年将出现美债收益率倒挂 穆迪预计危机导致全球GDP下降2.5%-3.8% [54][55] - 多极化货币体系加速形成 金砖国家影响力提升 [57]

美联储政策动态 - 7月维持利率不变概率高达96.9% 9月降息预期攀升至62.6% [1] - 美联储内部分裂为三大阵营：鸽派主张立即降息25基点 鹰派坚持维持4.25%利率6-12个月 中间派建议年底前降息两次 [4] - 联邦公开市场委员会以9:2投票结果维持利率不变 两位理事反对主张降息 为30多年来首次 [7] 市场反应与预测 - 特朗普要求降息300基点言论导致美元指数暴跌25点 黄金暴涨20美元 鲍威尔被解雇概率从16%飙升至26% [3] - 30年期美债收益率突破5% 利率每上升1%美国政府年利息支出增加3600亿美元 [6] - 9月降息概率从会前65%骤降至49.6% 美债收益率攀升 [7] 经济数据表现 - 6月核心CPI同比上涨2.9% 远超2%目标值 服装价格上涨0.4% 家具上涨1% 家电暴涨1.9% [4] - 二季度美国GDP环比折年率3.0% 扣除关税抢进口和库存变动后实际增长率仅为1.14% 创2022年9月以来最低 [8] 行业与公司动态 - 英伟达H20人工智能芯片获对华出口许可 股价暴涨4% 市值突破4.1万亿美元 [6] - 全球最大白银ETF单日增仓347.58吨 创15个月最大增幅 但中国黄金市场出现跳水行情 足金零售价单日下跌6元/克 [7] 国际贸易形势 - 特朗普政府对印尼产品征收19%关税 墨西哥总统强烈反驳 欧盟表示将采取反制措施 [6] - 近九成企业表示将在三个月内将关税成本转嫁给消费者 [4]

全球核聚变产业竞争格局 - 中国聚变能源有限公司成立，七大国企注资114.92亿元，注册资本达150亿元，标志着中国商业化进程加速[1][23] - 美国通过私营企业主导发展，CFS融资超20亿美元，Helion Energy实现1亿℃等离子体加热[18][19] - 日本修订《聚变能源创新战略》目标2030年商业化发电，德国计划2028年前投入超10亿欧元[3] - 韩国KSTAR实现1亿℃等离子体维持48秒，法国WEST保持5000万℃1337秒[17] 技术突破与商业化前景 - 中国EAST装置创1亿℃运行1066秒纪录，HL-3实现百万安培亿度H模[20] - 日本JT-60SA首次实现能量净增益，美国NIF装置2022年完成争议性点火[16][19] - 5克聚变燃料可满足三口之家133年用电需求，海水氘储量可供人类使用1500亿年[6][8] - 民营领域中国瀚海聚能实现等离子体点亮，新奥集团累计投入40亿元研发氢硼聚变[22] 中国战略布局特点 - 采用"央企+产业资本+区域龙头"混合模式，整合中核集团、浙能电力等全产业链资源[23] - 上海闵行区集聚近200家核能企业，提供国际化产业生态；四川中核研究院提供HL-3核心技术[25][27] - CFETR实验堆计划2035年建成，规模超越ITER，合肥夸父装置将于年底竣工[22] - 中国聚变专利申请量全球第一，中科院预测商业化时间从50年缩短至20年内[22][29] 产业影响与未来场景 - 聚变能源将颠覆石油美元体系，重塑全球金融秩序[11] - 近乎零成本的电力将推动制造业成本下降90%以上，垂直农业突破耕地限制[9] - 海水淡化技术因电力成本降低而普及，AI大模型训练能耗瓶颈得以解决[11] - OpenAI创始人个人投资3.75亿美元，反映科技巨头对能源变革的迫切需求[11]

香港《稳定币条例》的核心观点 - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，标志着稳定币行业进入制度化、法治化阶段 [2] - 条例设定了高门槛，仅允许注册地在香港、资金实力雄厚、合规能力突出的公司参与，个人、散户和小作坊被排除在外 [2] - 香港对虚拟货币的态度从谨慎防守转向主动监管，成为全球首个落地法币挂钩稳定币全面监管制度的地区 [2] 稳定币的定义与作用 - 稳定币是一种价格稳定的数字货币，通常1:1锚定美元或港元等法定货币，如USDT、USDC [4] - 稳定币可作为"全球通用的数字现金"，实现跨境支付、对冲本币贬值风险，且无需传统银行账户 [4] - 在跨境贸易中，稳定币转账效率高（几分钟到账）、手续费低，显著优于传统SWIFT体系（3-5天到账） [4] 香港推出稳定币的目的 - 防御目的：削弱美元霸权，防止本地铸币税流失 [3] - 进攻目的：谋求未来全球货币体系中的主导权与话语权 [3] - 目前全球95%以上的主流稳定币锚定美元，香港通过本币稳定币减少对美元的依赖 [6] 稳定币与铸币税的关系 - 稳定币是征收铸币税的工具，锚定本国货币可增强本国金融体系，锚定美元则强化美元主导地位 [6] - 美元稳定币使全球资本无摩擦流入美元资产池，美国获得巨额铸币税红利 [6] - 香港推动本币稳定币旨在弱化美元垄断，促进多极化主权货币体系 [6] 《稳定币条例》的监管框架 - 条例通过牌照机制和高门槛清理不合规玩家，要求发行方具备足额储备、年度审计和兑付能力 [8] - 首批牌照仅发放2-3张（2026年初公布），优先考虑资本实力强、合规经验丰富的头部机构 [8] - 合规稳定币可作为链上支付工具，推动RWA（现实世界资产）交易的自动化流程 [8] RWA（现实世界资产）的定位与风险 - RWA技术将传统资产与数字金融连接，但无法改变底层资产质量 [9] - 不良资产（如权属不清的房地产）无法通过代币化提升价值，RWA成功依赖优质资产和合规架构 [9] - 技术是放大器而非点金术，背离优质资产和合规性的RWA项目将被市场淘汰 [9]

中美贸易战动态 - 美国对中国商品加征10%-20%关税 其中高科技芯片威胁加税70% [3] - 中国采取反制措施 对美国农产品和工业品加征关税 [3] - 中国加快供应链调整 将部分产业链转向东南亚国家 [5] - 中国政府推动消费升级 鼓励企业开发内需市场 [5] 中国应对策略 - 加大对芯片 人工智能等核心技术的投入 力求实现自主可控 [7] - 采取分散风险策略 不把鸡蛋放在一个篮子里 [7] - 中国商务部迅速敲定与其他国家的合作项目 替代美国商品 [11] 美国贸易战效果 - 美国出口商和农场主面临库存堆积压力 [13] - 美国国内爆发游行 贸易逆差未改善 [13] - 特朗普在5月取消部分关税 但贸易逆差仍未下降 [16] - 全球供应链混乱 欧盟和日本等盟友不完全配合 [16] 美国经济与债务问题 - 美国债务从2024年底33万亿增至36.2万亿 债务占GDP比例从94%升至117% [29] - 美国长期依赖借债 政府开支无底洞 军费和福利项目难以削减 [27] - 高额债务导致世界各国对美元信心下降 减持美债寻求其他货币交易成趋势 [31] 特朗普的经济政策 - 特朗普试图通过减税和放松监管刺激经济 但加重长期债务 [29] - 特朗普多次批评美联储 试图通过行政手段干预美联储 [19][21] - 特朗普成立"效率委员会"试图削减开支 但因利益集团反对而失败 [23]

特朗普上周靠关税大棒抢了全球近万亿美元，转头就惦记着让中国掏2亿美元给他装修白宫——可惜，这套算盘彻底打空了。 台湾地区也没逃过，特朗普张口就是20%的关税，赖清德伪政权居然还感恩戴德，以为这是美国给的"国际地位认证"，殊不知在特朗普眼里， 台湾不过是一块"苍蝇腿也是肉"的提款机。 再加上和巴基斯坦"合作"石油开采的进账，短短七天，美国国库硬是塞进了近万亿美元。 这种全球无差别抢劫，特朗普干得理直气壮，仿佛全世界都欠美国的。 钱一到手，特朗普立马惦记起他的"面子工程"。 他高调宣布要拨2亿美元翻修白宫，计划包括换瓷砖、修草坪、定制新家具，最扎眼的是要在花园里立一座金光闪闪的雕塑，用来纪念他自 己"伟大的总统岁月"。 按他的说法，白宫是"国家象征"，必须配得上他的"雄心壮志"。 他以为挥舞关税大棒就能让中国低头买单，却忘了今天的中国早就看透了他那套"极限施压"的戏码，不仅一分钱不会出，更用实际行动让美国 明白：想靠霸权勒索中国，门儿都没有。 先看看特朗普上周干了什么"好事"。 韩国总统李在明跑去美国想谈合作，结果连个像样的美国高官都没见着，临走还莫名其妙挨了一记闷棍：特朗普转头宣布对韩国加征15%关 税，逼着韩 ...

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | AI生图 推出稳定币的两个目的 香港推动稳定币的出台，一是防御——削弱美元霸权、防止本地铸币税流失；二是进攻——谋求在未来全球货币体系中赢得更大的主导权与话 语权。 先来看看稳定币是什么？ 稳定币，本质上就是一种价格稳定的数字货币。最常见的是1:1锚定美元、港元等法定货币，比如USDT、USDC。你可以把它理解为"全球通用 的数字现金"：哪怕你身处不同国家，只要拥有一枚USDT或USDC，就等同于拥有一张即时可用、随时可兑换的数字美元，无论是换回法币， 还是兑换成其他加密资产，既灵活又安全。 对于那些本币贬值严重的国家，稳定币能发挥的作用更大。当地货币一天天缩水，但只要把钱换成锚定美元稳定币，存在自己的数字钱包里， 就能对冲贬值风险，等于拥有了不受本地通胀影响的数字美元，甚至无需传统银行账户也能实现全球支付和资金流转。 在跨境贸易领域，稳定币更是高效创新工具。传统银行汇款手续繁琐，不但费用高昂且通常到账需时3-5天，还存在隐形成本与汇率损耗。而 使用USDT、USDC等稳定币转账，几分钟内即可到账，手续费极低，且无需受时间、地域、节假日限制，大大提升了交易效率、 ...