4月1 4日，上证指数高开0 . 4 2%，创业板指涨1 . 4 4%，截至1 0 : 4 4，市场近4 9 0 0只个股上涨。 | 成分股 | 基金 | 资金 板块分析 新闻 简况(F | | | --- | --- | --- | --- | | 名称/代码 | | 最新 ⇒ 涨幅 = | 5日涨幅 = ▶ | | 汇成真空 | | 112.10 +17.70% +21.74% | | | 301392 | | | | | 领涨龙头1 | | | | | 朝阳科技 | | 22.84 +10.02% +15.88% | | | 002981 | | | | | 人气龙头1 3天2板 最终涨停09:25 | | | | | 瀛通通讯 | | 13.32 +9.99% +12.03% | | | 002861 | | | | | 首板 最终涨停09:30 | | | | | 超声电子 | | 9.80 +9.99% +5.83% | | | 000823 | | | | | 首板 最终涨停09:30 | | | | | 科森科技 | | 8.07 +9.95% +14.31% | | | 603626 | | ...

公司港股上市计划 - 公司正式提交港股招股书，拟通过"A+H"双上市模式开启新征程 [2] - 此次赴港募资核心投向为产能全球化布局与智能制造升级，以应对苹果供应链"去中国化"战略 [2] - 选择此时赴港上市既受外部政策环境推动，也源于自身发展需求，港股活跃度提升及国际资本对中国AI、机器人技术的关注是关键动因 [9] 与苹果的合作及风险 - 公司2006年成为苹果玻璃盖板核心供应商，深度参与iPhone、iPad研发，营收从2011年60亿元增长至2024年698亿元 [3] - 2016年Q1因苹果订单波动，公司营收同比下滑35.84%，净利润下滑59.32% [2][3] - 2024年下半年因苹果产品创新乏力，公司股价在苹果秋季发布会前后两个月内暴跌25% [3] - 2022-2024年对最大客户(推测为苹果)销售额占比从71.0%降至49.5%，但2024年仍贡献近半收入 [3] 业务多元化进展 - 新能源车业务2024年收入59.35亿元(占总营收8.49%)，同比增长18.7%，但毛利率降至10.17% [2][8] - 已与超过30家车企合作，包括特斯拉、宝马、奔驰、蔚来、理想等 [8] - 智能穿戴业务营收占比不足5% [2] - 人形机器人零部件已启动量产，向智元机器人批量交付灵犀X1整机产品 [8] 财务与资本运作 - 2024年毛利率15.89%，同比下降0.7个百分点，为近4年最低 [3] - 固定资产从2016年109亿元增长至2024年363.79亿元 [3] - A股上市10年间直接融资约245.17亿元，包括1笔可转债、2笔定向增发 [9] - 2021年150亿元定增中仅1个项目完成，其余未产生收益，补充流动资金超监管红线 [9] - 2024年末货币资金109.88亿元，但短期借款15.61亿元及长期借款78.08亿元，形成"大存大贷"格局 [9] - 2024年分红19.84亿元，前十大股东持股占比73.39% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 低库存叠加消费旺季推动苹果盘面偏强运行后期向上概率较大操作建议逢低做多 [35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周苹果期货主力合约AP2505延续偏强走势基本面有一定支撑 [8] 供给端情况 - 截至2025年4月10日全国冷库苹果剩余总量330.96万吨处于近五年历史最低位置其中山东产区冷库剩余量168.87万吨陕西产区冷库库存量92.32万吨 [13] 需求端情况 - 截至2025年4月10日去库存率为60.62%较上周降低3.24个百分点较去年同期低10.86个百分点冷库出货表现良好4 - 5月是苹果出库高峰期西北产区冷库出库进入后期货源供应偏紧部分客商转移至山东产区采购果农及冷库略带惜售情绪要价普遍较高 [18] - 2月份国内鲜苹果出口量约为6.82万吨环比减少25.28%同比增加26.64%1 - 2月份累计出口量约为15.95万吨同比增加14.85%2月份外贸订单增加一季度是出口旺季预计出口表现良好 [21] - 截至4月11日山东栖霞不同规格苹果有不同价格区间 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前倒春寒概率有所下降，未来市场或更多关注需求端，但北方大风天气可能影响苹果花 [10] - 预计短期10月合约走势震荡为主，可考虑逢低多；套利和期权建议观望 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为101.02，较上一工作日跌0.08；6种水果平均批发价为7.49，较上一工作日跌0.05 [3] - 期货AP01收盘价7577，较昨日涨107；AP05收盘价7900，较昨日涨124；AP10收盘价7660，较昨日涨132 [3] - 栖霞一、二级80-AP01基差为523，较上一交易日跌107；栖霞一、二级80-AP05基差为200，较上一交易日跌124；栖霞一、二级80-AP10基差为440，较上一交易日跌132 [3] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年3月19日，全国主产区苹果冷库库存量为500.61万吨，环比上周减少23.45万吨，走货速度环比略有下降 [4] - 2025年2月鲜苹果进口量0.14万吨，环比减少36.71%，同比增加54.07%；2025年1 - 2月累计进口量0.38万吨 [7] - 2024年2月鲜苹果出口量约为6.8万吨，环比减少25.28%，同比增加26.64%；2025年1 - 2月份累计出口量约为15.95万吨，同比增加10.3% [7] - 昨日产地苹果行情基本稳定，山东产区冷库成交良好，客商采购积极性高，高质量货源需求增加，低价位货源成交重心向优质货倾斜；市场总体行情较好，到货量略有增加，销售速度较快，多数市场批发价格稳定，少量市场价格小幅上涨 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.5元/斤，较上周持平 [8] - 山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.2 - 3.3元/斤，条纹3.5 - 3.8元/斤，客商货片红3.5 - 4.0元/斤，条纹4.0 - 5.0元/斤等；客商数量多，成交良好，冷库包装多，出货速度快 [9] - 陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格4.0 - 4.5元/斤等；冷库出货速度变动不大，冷库惜售，成交量不大，客商主要包装自有货源 [9] 交易逻辑 - 目前倒春寒概率有所下降，未来市场可能更多关注需求端，但北方大风天气可能影响苹果花 [10] 交易策略 - 单边：预计短期10月合约走势震荡为主，可考虑逢低多 [11] - 套利：建议观望 [12] - 期权：建议观望 [13] 第三部分 相关附图 - 包含洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等相关附图 [16][17][18]

3. 板块表现：科技与避险资产共舞 科技板块：消费电子、半导体、 AI 概念股全线爆发。 A 股中，人形机器人、苹果概念股多股 大涨。 1. 亚太股市率先反弹 日经 225 指数大涨 超 9% ，越南 VN 指数创 2001 年以来最大单日涨幅。 A 股三大指数同 步上扬，上证指数涨 1.16 % ，深证成指涨 2. 25 % ，创业板指大涨 2. 27 % 。港股方 面，恒生科技指数一度涨超 3 % ，比亚迪电子、舜宇光学科技等科技股领涨。 2. 美股史诗级暴涨带动全球情绪 隔夜美股三大指数创历史性涨幅，纳斯达克指数飙升 12.16% ，标普 500 涨 9.52% ，特斯 拉、英伟达等科技巨头涨幅均超 9% 。这一势头迅速传导至亚太市场，科技股成为资金主攻方 向。 贵金属板块：黄金股逆势走强，西部黄金、晓程科技 领涨黄金板块 ， COMEX 黄金期货突破 3100 美元 / 盎司，显示市场对不确定性仍存警惕 17 。 今日， 全球资本市场迎来了一场久违的狂欢。从亚太到欧美，股市集体飙升，科技股领涨，贵 金属与消费电子板块异军突起，市场情绪从谨慎转向乐观。这一波行情不仅刷新了多个指数的 年内高点，更释放出市 ...

作 者丨李域,孙永乐 编 辑丨巫燕玲,江佩佩 视 频丨许婷婷 4月1 0日，A股指数集体高开！ 沪指高开1 . 2 9%，深成指高开2 . 2 9%，创业板指高开3 . 3 5%，消费电子、算力等板块指数涨幅居前，截至发稿，超4 7 0 0只个股上涨。香港恒生 指数开盘涨2 . 6 9%，恒生科技指数涨3 . 9 6%。比亚迪电子涨超1 3%，舜宇光学科技涨超1 0%，联想集团涨8%。 盘面上，大型科技股全线上涨，小米大涨近7%，腾讯、阿里巴巴涨超4%，快手、京东、百度涨超3%，美团涨1 . 3%； 消费电子概念股、苹果 概念股涨幅明显， 瑞声科技、TCL电子、高伟电子大涨1 5%，海运股、特斯拉概念股、家电股、物流股强势，海丰国际大涨近1 5%，耐世特大 涨超1 2%，昨日大幅下跌的生物医药股集体上涨。 | A股 港股 | 全球 美股 | 是金 | 商品 | | --- | --- | --- | --- | | 证券人气榜 | 新股中心 | | 市场情绪 | | 内地股票 | | | | | 行情 | 资金净流入 | | 涨跌分布 | | 上证指数 | 深证成指 | | 北证50 | | 3224.65 ...

核心观点 - 苹果正在规划第二代Apple Vision Pro的生产发布事宜，关键零部件已进入生产阶段 [4] - 第一代Apple Vision Pro在技术创新层面领先行业，但面临商业成功困境 [7][9][11] - 第二代产品可能从芯片升级、操作系统智能化、佩戴体验优化和价格策略四个方面进行改进 [11][13][15][17] 行业发展趋势 - 空间计算设备成为科技行业重要发展方向，苹果在该领域投入数年研发并申请超过5000项专利 [7] - 行业竞争格局显示，Apple Vision Pro在技术创新层面尚未被竞争对手超越 [11] - 空间计算生态内容匮乏是制约行业发展的重要因素 [11] 公司产品规划 - 供应链信息显示蓝思科技为Vision Pro 2独家供应玻璃面板，长盈精密提供外壳部分 [4] - 第二代产品可能搭载M5芯片以提升算力并降低功耗 [11] - Vision OS操作系统将融入更多AI功能，提升智能化表现 [13] - 产品重量可能从600多克降低，通过材料优化改善佩戴体验 [15] - 公司可能推出青春版产品，在保留核心配置的同时降低售价 [17] 技术创新 - 第一代产品集成R1芯片、M2芯片、Vision OS操作系统、空间音频系统等多项创新技术 [9] - 产品创下业内最高清晰度、最强算力、最低时延等多项技术指标 [9] - 虹膜验证技术等创新使产品在生物识别领域保持领先 [9] 市场表现 - 第一代产品起售价29999元，销量未达预期的50万台目标 [11] - 高售价和佩戴体验问题导致市场反响不佳 [11] - 产品停产传闻曾引发市场疑虑，但第二代产品规划表明公司持续投入该领域 [11]

市场表现 - A股三大指数集体高开 上证指数报3124 77点涨0 91% 深成指报9404 2点涨0 42% 创业板指报1839 31点涨1 78% [1] - 沪深两市半日成交额1 03万亿 较上个交易日缩量449亿 [1] - 深证成指成交金额5726 96亿 上涨个股1799只 下跌1070只 平盘29只 [3] - 创业板指成交金额2522 66亿 上涨个股1260只 下跌107只 平盘7只 [4] 板块热点 - 农业股持续大涨 北大荒等10余股涨停 零售方向领涨 永辉超市等多股涨停 [5] - 中字头 基建股一度冲高 中国中车接近涨停 [5] - 苹果概念股延续跌势 歌尔股份等多股连续3个交易日跌停 [5] - 农业 零售 养鸡 中字头等板块涨幅居前 消费电子 PCB 机器人 可控核聚变等板块跌幅居前 [5] 政策动态 - 中央汇金表示将继续发挥资本市场"稳定器"作用 坚定增持各类市场风格ETF 加大增持力度 [5] - 央行支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金 必要时提供充足的再贷款支持 [5] - 国家金融监督管理总局优化保险资金权益类资产监管比例 加大对资本市场和实体经济的支持力度 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货主力合约AP2505跳空高开偏强运行，基本面有一定支撑，冷库库存量低于去年同期且处于往年同期偏低位置，4 - 5月是传统销售旺季，去库进入高峰期，预计终端需求有一定提振，低库存对盘面形成一定支撑，山东产区部分货源成交价格小幅上调，短期操作建议震荡偏多思路对待 [8][36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周苹果期货主力合约AP2505跳空高开，偏强运行，基本面仍有一定支撑 [8] 供给端情况 - 截至2025年4月3日，全国冷库苹果库存量373.74万吨，库存比例约为28.29%，低于去年同期，处于往年同期偏低位置，剩余可交易货源主要集中在陕西、山东两个主产区，西北产区果农货不多 [13] 需求端情况 - 截至2025年4月3日，库存比例较上周降低2.84个百分点，较去年同期低10.48个百分点，去库存率为55.52%，客商节日备货采购难度加大，4 - 5月是传统销售旺季，去库进入高峰期，预计终端需求有一定提振 [18] - 2月份国内鲜苹果出口量约为6.82万吨，环比减少25.28%，同比增加26.64%，1 - 2月份累计出口量约为15.95万吨，同比增加14.85%，2月份外贸订单增加，一季度是出口旺季，预计出口表现良好 [21] - 截至4月3日，山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.2 - 3.3元/斤，条纹3.5 - 3.8元/斤，客商货片红3.5 - 4.0元/斤，条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.7 - 2.8元/斤，三级客商货2.2 - 2.4元/斤，果农货1.5 - 2.0元/斤 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端全国冷库苹果库存量低，对盘面形成支撑；需求端产区出货速度加快，出口预计维持较高水平；4月是去库关键节点，需求或恢复，去库节奏有望加快；操作建议以震荡偏多思路对待 [1][46] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 一季度苹果期货主力合约AP2505呈底部反弹格局，分2个阶段：1月2日 - 1月10日向下寻底，山东产区客商少、春节备货量低，现货价格趋弱带动盘面下行；1月13日至今维持强势，库存低、西北产区果农惜售，支撑盘面 [6] 苹果基本面分析 冷库库存量低于去年同期水平 截至2025年3月27日，全国冷库苹果库存量约411.26万吨，较去年同期减少140.8万吨，处近五年低位；西北产区果农货少且惜售，客商采购难，低库存支撑盘面；存储利润亏损使客商挺价情绪少，顺价出货增加，利于去库 [1][10][13] 产区走货表现良好 苹果需求价格弹性系数约 -0.34，需求对价格变动缺乏弹性，大幅跌价才会明显提高去库走货进度；截至2025年3月27日，全国冷库库存比例约31.13%，去库存率51.06%；山东地区库容比39.80%，出货快；陕西地区库容比30.14%，出货持续增加；4月是去库关键节点，气温回升、水果冲击等因素或使降价去库可能性高 [16][20][41] 进口表现良好 我国鲜苹果进口规模小，2010 - 2020年进口量占总产量约1%；2025年2月进口量0.14万吨，环比减36.71%，同比增54.07%；1 - 2月累计进口量0.38万吨，同比增60.09%；预计进口规模保持当前水平 [24] 一季度苹果出口或表现良好 我国鲜苹果主要出口东南亚国家，价格优势明显；2025年2月出口量约6.82万吨，环比减25.28%，同比增26.64%；新季苹果收购价降低，预计一季度出口恢复，带动去库 [27][30] 苹果需求逐步恢复 水果市场选择增加，苹果受储藏类和时令水果影响；2025年2月水果价格处高位，3月26日7种水果平均批发价约7.58元/公斤，略高于去年同期；柑橘冲击过去，夏季时令水果未大量上市，苹果需求恢复 [35] 苹果消费季节性分析 上涨概率大的月份为9、11、12月，9月库存偏空、节日备货，果农和客商惜售；11、12月新果供应、节日提振需求；下跌概率大的月份为4、8、10月，4月时令水果冲击、库存质量下滑；8月时令水果冲击、早熟苹果上市；10月新果大量上市、替代水果供应增加 [40][41] 后市展望 供应端库存低支撑盘面；需求端产区出货快、出口预计维持高水平；4月去库关键，需求或恢复、去库节奏有望加快；操作建议震荡偏多思路对待 [1][46]