报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，港股拥挤度有所释放，市场资金拥挤开始释放，情绪有所退潮，操作偏向防御，等待资金拥挤释放 [1][6] - 股指期权方面，波动率低分位数，建议延续方向中性的双买策略，把握盘中潜在升波机会 [2][7] - 国债期货方面，债市曲线牛陡，资金面维持宽松对短端利好，长端大幅下行动力不足，适当关注曲线走陡 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 观点为港股拥挤度有所释放，IF、IH、IC、IM当月基差、跨期价差、持仓有相应变化 [6] - 逻辑是沪指震荡走低，新消费、创新药回调，涨停断板，恒生AH溢价指数创五年新低，存在港股连累A股可能，后续缺少可见主线 [1][6] - 操作建议为观望 [6] 股指期权 - 观点是波动率低分位数，持续双买 [6][7] - 逻辑是标的震荡偏弱，市场流动性低量能，波动率有底部反弹趋势但分位数仍低，情绪指标中性偏乐观，量能弱一致预期不强 [2][7] - 操作建议为主线双买 [7] 国债期货 - 观点为债市曲线牛陡，成交持仓、跨期价差、跨品种价差、基差有相应变动 [7] - 逻辑是MLF到期但资金面宽松，权益市场下跌股债跷跷板效应显现，央行呵护资金面且大行买短债利好短端，长端利率已至前低 [2][7] - 操作建议为趋势策略维持谨慎，套保策略关注基差低位空头套保，基差策略适当关注基差走阔，曲线策略中期做陡曲线赔率更高 [9] 经济日历 - 展示了当周中国、美国、欧元区、日本等地区的多项经济指标的前值、预测值和公布值情况 [10] 重要信息资讯跟踪 - “新美联储通讯社”指出若不是关税对价格构成风险，美联储本周可能降息，因近期通胀有所改善 [11] - 日本央行维持目标利率0.5%不变，从2026年4月起每季度减少约2000亿日元国债购买量 [11] - 商务部解读中国愿与53个非洲建交国商签共同发展经济伙伴关系协定，实施100%税目产品零关税举措 [12] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [13][17][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年6月16日美国、英国、法国等国收益率分别为4.448、4.532、3.233等 最新变化有正有负如美国0.047、英国 -0.017等 一周、一月、一年变化也各有不同 [3] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年6月16日美国、英国、德国等国收益率分别为3.900、3.901、1.838等 最新变化有正有负如美国 -0.040、英国 -0.033等 一周、一月、一年变化也各有不同 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年6月16日巴西、南非zar等汇率分别为5.493、17.808等 最新变化有正有负如巴西 -0.92%、南非zar -0.77%等 一周、一月、一年变化也各有不同 [3] 人民币相关汇率 - 最新变化在岸人民币、离岸人民币等有不同表现如在岸人民币0.94%、离岸人民币0.75%等 一周、一月、一年变化也各有不同 [3] 主要经济体股指 - 2025年6月16日俄罗斯股指、日经等有不同数值 一年变化如俄罗斯 -5.50%、澳经9.38%等 一周、一月变化也各有不同 [3] 信用债指数 - 新兴经济体投资级信用债指数、高收益信用债指数等最新变化有正有负 一年变化也各有不同 [3] 美国和欧元区信用债指数 - 美国投资级信用债指数、欧元区投资级信用债指数等最新、一周、一月、一年变化各有不同 [3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300等收盘价分别为3388.73、3873.80等 涨跌幅度分别为0.35%、0.25%等 [4] 估值 - 沪深300、上证50等PE(TTM)分别为12.78、10.91等 环比变化有正有负如沪深300 0.06、中证500 -0.70等 [4] 风险溢价 - 标普500、德国DAX 1/PE - 10利率分别为 -0.55、2.41 环比变化分别为 -0.09、 -0.03 [4] 资金流向 - A股、主板等最新值分别为122.23、4.03等 近5日均值有正有负如A股 -595.70、创业板 -116.48等 [4] 成交金额 - 沪深两市、沪深300等最新值分别为12150.76、2468.61等 环比变化均为负如沪深两市 -2521.21、沪深300 -623.11等 [4] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差分别为 -4.00、 -6.61、 -11.61 幅度分别为 -0.10%、 -0.25%、 -0.20% [4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00、TF00等收盘价分别为109.015、106.145等 涨跌均为0.00% 资金利率R001、R007等分别为1.4450%、1.5598%等 日度变化有正有负如R001 -13.00、R007 -2.00等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股主要指数集体下跌，三大指数窄幅震荡，沪深两市成交额微幅回落，行业板块涨跌不一；国内经济基本面承压，内需修复或成支撑经济增长主要动能，消费类股预计主导下阶段结构类行情；可选消费类股在沪深300中权重占比最大，预计对指数有较大提振；策略上建议逢低配置IF [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3868.6，环比-0.4↓；IH主力合约（2506）最新2680.8，环比+2.6↑；IC主力合约（2506）最新5748.4，环比-11.8↓；IM主力合约（2506）最新6130.0，环比+1.2↑ [2] - IF次主力合约（2509）最新3799.2，环比-0.2↓；IH次主力合约（2509）最新2642.8，环比+6.4↑；IC次主力合约（2509）最新5575.4，环比-7.6↓；IM次主力合约（2509）最新5877.6，环比+3.6↑ [2] - IF-IH当月合约价差1187.8，环比-3.6↓；IC-IF当月合约价差1879.8，环比-6.6↓；IM-IC当月合约价差381.6，环比+10.4↑；IC-IH当月合约价差3067.6，环比-10.2↓；IM-IF当月合约价差2261.4，环比+3.8↑；IM-IH当月合约价差3449.2，环比+0.2↑ [2] - IF当季-当月-69.4，环比-0.6↓；IF下季-当月-101.2，环比-0.2↓；IH当季-当月-38.0，环比+2.8↑；IH下季-当月-41.4，环比+1.4↑；IC当季-当月-173.0，环比+1.2↑；IC下季-当月-297.2，环比+1.4↑；IM当季-当月-252.4，环比-0.8↓；IM下季-当月-430.4，环比+0.0↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-25,100.00，环比-1503.0↓；IH前20名净持仓-13,246.00，环比-304.0↓；IC前20名净持仓-10,509.00，环比+472.0↑；IM前20名净持仓-34,063.00，环比-595.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新3870.38，环比-3.4↓；上证50最新2683.95，环比-1.1↓；中证500最新5750.91，环比-16.9↓；中证1000最新6141.47，环比-6.0↓ [2] - IF主力合约基差-1.8，环比+2.2↑；IH主力合约基差-3.2，环比+3.5↑；IC主力合约基差-2.5，环比+9.1↑；IM主力合约基差-11.5，环比+8.6↑ [2] - A股成交额12,371.36亿元，环比-65.05↓；两融余额18,223.27亿元，环比+56.29↑ [2] 市场情绪 - 北向成交合计1446.43亿元，环比-690.66↓；逆回购-1986.0亿元，环比+1973.0 [2] - 主力资金-20.94亿元，环比-304.57；MLF净投放-1820亿元 [2] - 上涨股票比例41.57%，环比-24.15↓；Shibor1.369%，环比-0.019↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价27.00，环比-6.80↓；IO平值看涨期权隐含波动率9.79%，环比-1.20↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价9.40，环比-3.40↓；IO平值看跌期权隐含波动率9.79%，环比-1.20↓ [2] - 沪深300指数20日波动率7.34%，环比-0.07↓；成交量PCR66.27%，环比-0.02↓；持仓量PCR66.47%，环比+0.18↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股4.40，环比-2.20↓；技术面4.20，环比-2.30↓；资金面4.70，环比-2.00↓ [2] 行业消息 - 国家统计局数据显示，5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%；1-5月份同比增长6.3% [2] - 1-5月份全国固定资产投资191947亿元，同比增长3.7%，民间固定资产投资同比持平，5月份环比增长0.05% [2] - 5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%；1-5月份203171亿元，增长5.0% [2] - 1-5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%；房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%；房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%；房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3% [2] - 1-5月份新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；销售额34091亿元，下降3.8%；房地产开发企业到位资金40232亿元，同比下降5.3%；5月份国房景气指数为93.72 [2] - 1-5月份全国城镇调查失业率平均值为5.2%，5月份为5.0%，比上月下降0.1个百分点 [2] - 伊朗希望与美国和以色列展开对话，通过阿拉伯中间人传递信息，寻求结束敌对状态，请求卡塔尔、沙特和阿曼向特朗普施压促使以色列停火，作为回报将在核谈判中提供一定灵活性 [2] 观点总结 - A股主要指数集体下跌，三大指数窄幅震荡，沪深两市成交额微幅回落，行业板块涨跌不一，煤炭、公用事业板块领涨，医药生物、美容护理板块跌幅居前 [3] - 国内经济基本面承压，5月份进出口、固投、工业增加值同比均较前值回落，房地产市场加速下行，仅社零走高，CPI、PPI数据显示未来物价有压力，5月份M1-M2剪刀差收窄，社融存量增速持平但新增人民币贷款同比少增，实体经济融资需求不足 [3] - 中美贸易谈判利好已基本反映在价格上，海外地缘政治局势变化冲击A股，国内经济基本面在海外关税因素扰动下承压，内需修复或成支撑经济增长主要动能，消费类股预计主导下阶段结构类行情 [3] - 可选消费类股在沪深300中权重占比最大，预计对指数有较大提振，策略上建议逢低配置IF [3] 重点关注 - 6月17日20:30美国5月零售销售、核心零售销售、进口/出口物价指数 [3] - 6月18日14:00英国5月CPI、核心CPI [3] - 6月19日2:00美联储利率决议 [3] - 6月19日16:30瑞士央行利率决议 [3] - 6月19日19:00英国央行利率决议 [3] - 6月19日美国金融市场因六月节休市一日 [3] - 6月20日9:00中国6月1年期、5年期LPR报价 [3]

股指期货午盘收盘 沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.01%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.10%，中证500股指期 货（IC）主力合约跌0.22%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.02%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 06月16日上证综指涨0.35%收于3388.73点成交额4815.94亿元，深成指数涨0.41%收于10163.55点成交额7334.81亿元 [1] - 中证1000指数涨0.68%成交额2530.88亿元，开盘价6089.96收盘价6147.46，最高价6151.51最低价6089.96 [1] - 中证500指数涨0.48%成交额1709.89亿元，开盘价5725.0收盘价5767.81，最高价5775.95最低价5725.0 [1] - 沪深300指数涨0.25%成交额2468.61亿元，开盘价3853.62收盘价3873.8，最高价3876.17最低价3853.62 [1] - 上证50指数涨0.32%成交额688.11亿元，开盘价2666.82收盘价2685.01，最高价2687.11最低价2664.43 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨41.45点，计算机、电力设备、传媒等板块向上拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价涨27.57点，传媒、电子、非银金融等板块向上拉动明显，医药生物等板块向下拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价涨9.62点，银行、非银金融、电子等板块向上拉动明显，汽车、有色金属、医药生物等板块向下拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价涨8.58点，银行、非银金融等板块向上拉动明显，有色金属等板块向下拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -13.01，IM01日均基差 -107.61，IM02日均基差 -269.2，IM03日均基差 -449.07 [13] - IC00日均基差 -5.28，IC01日均基差 -78.58，IC02日均基差 -185.61，IC03日均基差 -311.9 [13] - IF00日均基差 -2.83，IF01日均基差 -45.25，IF02日均基差 -73.74，IF03日均基差 -104.93 [13] - IH00日均基差 -5.71，IH01日均基差 -43.45，IH02日均基差 -48.57，IH03日均基差 -50.32 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本在不同时间点的数据 [23][25][26]

股指期货开盘表现 - 沪深300股指期货主力合约上涨0.04% [1] - 上证50股指期货主力合约上涨0.04% [1] - 中证500股指期货主力合约下跌0.07% [1] - 中证1000股指期货主力合约上涨0.03% [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 A股主要指数普遍上涨，三大指数低开高走，沪深两市成交额明显回落 此前中美贸易谈判利好已基本反映在价格上，海外地缘政治局势变化冲击A股 国内经济基本面承压，内需修复或成支撑经济增长主要动能，消费类股预计主导下阶段结构类行情 可选消费类股在沪深300中权重占比最大，预计对指数有较大提振 策略上建议逢低配置IF [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）为3869.8，环比+14.6↑；IH主力合约（2506）为2678.4，环比+12.8↑；IC主力合约（2506）为5756.2，环比+26.4↑；IM主力合约（2506）为6127.4，环比+43.8↑ [2] - IF-IH当月合约价差为1191.4，环比+0.2↑；IC-IF当月合约价差为1886.4，环比+13.8↑等多种合约价差数据有相应变化 [2] - IF当季 - 当月为 -68.8，环比+3.6↑；IH当季 - 当月为 -40.8，环比+4.2↑等不同季月合约差值有变化 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓为 -25,030.00，环比 -265.0↓；IH前20名净持仓为 -12,526.00，环比+274.0↑；IC前20名净持仓为 -8,770.00，环比+1730.0↑；IM前20名净持仓为 -38,795.00，环比 -181.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300为3873.80，环比+9.6↑；上证50为2685.01，环比+8.6↑；中证500为5767.81，环比+27.6↑；中证1000为6147.46，环比+41.5↑ [2] - IF主力合约基差为 -4.0，环比+3.8↑；IH主力合约基差为 -6.6，环比+4.6↑；IC主力合约基差为 -11.6，环比 -0.4↓；IM主力合约基差为 -20.1，环比+1.8↑ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）为12,436.41，环比 -2603.55↓；两融余额（前一交易日，亿元）为18,166.98，环比 -46.27↓ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）为2137.10，环比+637.75↑；逆回购（到期量，操作量，亿元）为 -1738.0，环比+2420.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）为 -20.94到 -605.87；上涨股票比例（日，%）为65.72，环比+50.07↑；Shibor（日，%）为1.388，环比 -0.023↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2506）为33.80，环比+3.40↑；IO平值看涨期权隐含波动率（%）为10.84，环比 -1.79↓等期权相关数据有变化 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股为6.60，环比+3.80↑；技术面为6.60，环比+5.10↑；资金面为6.70，环比+2.70↑ [2] 行业消息 - 5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，1 - 5月份同比增长6.3%；5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，1 - 5月份总额增长5.0% [2] - 1 - 5月份全国固定资产投资（不含农户）191947亿元，同比增长3.7%，民间固定资产投资同比持平，5月份环比增长0.05% [2] - 1 - 5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%，多项房地产相关指标有不同程度下降，5月份国房景气指数为93.72 [2] - 1 - 5月份全国城镇调查失业率平均值为5.2%，5月份为5.0%，比上月下降0.1个百分点 [2] 重点关注 - 6/17 11:00日本央行利率决议；6/17 20:30美国5月零售销售、核心零售销售、进口/出口物价指数等多个重要时间节点的经济数据及事件 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指维持区间震荡，中期上涨，日内震荡偏强，政策端利好预期构成较强支撑，但上行动能受制于宏观需求走弱预期 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2506短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内震荡偏强，中期上涨，参考观点为区间震荡，核心逻辑是上周五各股指震荡下跌，中东地缘危机致市场情绪走弱，但关税战冲击下外需走弱已在预期内，股市基本面主要关注内需复苏情况，近期宏观经济指标走弱使政策托底需求预期升温，市场底部支撑充足，可关注6月18日陆家嘴论坛金融政策指引，市场上行动能受宏观需求走弱预期制约 [4]

沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.11%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.26%，中证500股指期 货（IC）主力合约涨0.06%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.22%。 股指期货早盘开盘 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周市场冲高回落沪指多次突破3400点后受以色列空袭伊朗影响回落，有色金属、石油石化涨幅居前受地缘冲突带来商品价格波动影响，虽有中美贸易等偏积极消息但超预期程度有限，股指靠风偏支撑偏强运行未突破并产生局部题材交易 [1] - 中东以伊冲突爆发致全球市场巨震，但地区冲突整体影响短期风险偏好，实质性影响不大，风险发酵导致行情回调后市场将回到基本面驱动重新回升，仍存在股指回调后逢低做多机会 [2] - 本周一将发布国内经济数据，需关注美联储议息会议 [3] 各目录总结 现货市场回顾 - 上周全球股指涨跌互现，美股中道琼斯指数周跌1.32%、标普500指数周跌0.39%、纳斯达克指数周跌0.63%；欧股中英国富时100指数周涨0.14%、德国DAX指数周跌3.24%、法国CAC40指数周跌1.54%；亚太市场中日经225指数周涨0.25%、恒生指数周涨0.42%等 [9] - 2025年以来各大指数涨跌互现，上周市场各主要指数多数下跌，沪深300指数和中证500指数行业涨跌互现 [12][15] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IC涨幅最大，IM振幅最大，成交量和持仓量均回升，基差和跨品种有相应走势 [17][20][21] 指数估值跟踪 - 周度数据显示，上证指数市盈率(TTM)为14.64倍，沪深300指数市盈率(TTM)为12.56倍，上证50指数市盈率(TTM)为10.91倍，中证500指数市盈率(TTM)为29.24倍，中证1000指数市盈率(TTM)为40.16倍 [22][23] 市场资金面回顾 - 涉及两市新增投资者数量、新成立偏股基金份额、上周资金利率价格回落、上周央行净回笼等资金面情况 [25] 策略建议 - 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [4] - 趋势策略：耐心等待回调后的做多机会，预计IF主力合约IF2506核心运行区间3741和3934点，IH主力合约IH2506核心运行区间2599和2719点，IC主力合约IC2506核心运行区间5557和5930点，IM主力合约IM2506核心运行区间5871和6267点 [4] - 跨品种策略：观望为主 [5]