IPO发行概况 - 摩尔线程于11月24日以114.28元/股的发行价启动科创板发行，创2025年以来A股新股发行价新高 [1] - 公司拟发行股份7000万股，发行后总股本达4.7亿股，按发行价计算上市首日市值高达537亿元 [9] - 本次发行网上有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [1] - 由于网上初步有效申购倍数超过4126.49倍，启动回拨机制后网上最终发行数量为1680万股，最终中签率为0.03635054% [2] 机构投资者参与热度 - 初步询价阶段共有267家网下投资者管理的7555个配售对象参与，有效申购股数超700亿股，网下申购倍数高达1572倍 [1][3] - 参与机构包括86家公募基金、124家私募基金、30家券商及13家保险机构，显示广泛的市场关注度 [1][3] - 报价区间从88.79元到159.57元不等，最高报价较发行价溢价接近40% [4] - 南方基金动用404只产品申报，累计拟申购52.85亿股；易方达基金有389只产品申报 [5] 主要参与机构分析 - 泰康资产以417只参与产品数量居首，拟申购总计约62.97亿股 [6] - 参与产品数量超100只的机构包括南方基金(404只)、易方达基金(389只)、工银瑞信基金(345只)等多家大型资管公司 [6] - 除公募外，私募机构如上海衍复投资(265只产品)、幻方量化(160只产品)、九坤投资(147只产品)也活跃参与 [6][7] - 券商自营与资管平台联动报价，财达证券、财通资管等机构部分产品拟申购数量位居前列 [8] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为GPU及相关软硬件系统研发销售，应用场景涵盖AI智算中心、数字孪生渲染等 [9] - 已推出四代GPU架构，形成AI训练卡、推理卡、云游戏卡等产品矩阵 [9] - 2022年至2024年营业收入从0.46亿元增长至4.38亿元，但同期净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元和16.18亿元 [10] - 2025年前三季度实现营业收入7.85亿元，净利润亏损7.24亿元 [10] 市场定位与IPO进程 - 公司被视为"国产GPU第一股"，其代表的"国产高性能GPU+AI算力赛道"处于机构高关注区间 [2] - IPO审核进程高效，从6月30日获受理到10月30日注册完成仅用时122天，成为今年科创板最快过会项目之一 [2][11] - 机构关注点包括产品落地速度、算力芯片与软件系统协同能力及下游客户适配情况 [11] - 市场将其视为稀缺型资产，配置逻辑类似于早期的寒武纪和中芯国际，看重其生态入口和国产化方向 [11]

发行概况与市场热度 - 摩尔线程于11月24日启动科创板发行，发行价为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高 [1] - 本次发行股份7000万股，发行后总股本达4.7亿股，按发行价计算，上市首日市值高达537亿元 [10] - 网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [1] - 由于网上初步有效申购倍数超过4126.49倍，启动回拨机制，网上发行最终中签率为0.03635054% [2] 机构投资者参与情况 - 初步询价阶段共有267家网下投资者参与，涉及7555个配售对象，总申购股数超700亿股，网下申购倍数高达1572倍 [1][3] - 参与有效报价的机构包括86家公募基金、124家私募机构、30家券商和13家保险机构 [1][3] - 多家头部机构动用大量产品参与申购，其中泰康资产参与产品417只，南方基金404只，易方达基金389只 [6][7] - 私募机构参与活跃，包括幻方、九坤等知名量化私募，显示配置意愿超越短期博弈 [8] 估值与报价分析 - 网下初步询价报价区间从88.79元到159.57元不等，最高报价较发行价溢价接近四成 [4] - 公募基金报价多集中在距发行价不远的区间内，呈现“价格中枢偏上、数量理性”的特征 [5] - 部分机构如上海汐泰投资报出159.57元的最高价，反映出市场对公司成长性的高预期 [4] 公司业务与财务表现 - 公司主要业务为图形处理芯片（GPU）及相关软硬件系统的研发与销售，应用场景涵盖AI智算中心、数字孪生渲染等 [10] - 公司已推出四代GPU架构，形成AI训练卡、推理卡、云游戏卡及工业可视化卡等产品矩阵 [10] - 公司尚未盈利，2022年至2024年营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元 [11] - 2025年前三季度营业收入为7.85亿元，净利润亏损7.24亿元 [11] 行业定位与IPO进程 - 公司被视为“国产高性能GPU+AI算力赛道”的代表性企业，具备技术栈、产业落地与政策红利的多重吸引力 [2] - 机构认为其代表一种稀缺型资产配置逻辑，类似于早期的寒武纪和中芯国际，核心价值在于生态入口和国产化方向 [12] - IPO审核进程高效，从6月30日获受理到10月30日注册完成，仅用时122天，成为今年科创板最快过会上市的项目之一 [2][12]

发行概况与市场表现 - 公司于11月24日正式启动科创板发行，发行价定为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高 [1] - 本次发行网上有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [1] - 由于网上初步有效申购倍数高达约4126.49倍，启动回拨机制，将560.00万股从网下回拨至网上，回拨后网上最终发行数量为1,680.00万股，网上最终中签率为0.03635054% [1] 融资规模与估值 - 按114.28元/股的发行价计算，公司预计募集资金总额为80亿元，融资规模为2025年科创板之最 [3] - 此次发行市销率为122.51倍，发行后总市值达到537.15亿元 [3] - 公司在2025年6月26日以310亿元人民币的企业估值位列《2025全球独角兽榜》第212位 [3][5] 公司业务与背景 - 公司成立于2020年，从事GPU相关的计算基础设施建设和提供一站式解决方案，被称为“中国版英伟达” [3] - 公司实际控制人张建中控制公司44.07%股份，其曾在英伟达工作长达14年，并担任全球副总裁、中国区总经理 [3] - 公司曾获得五源资本、红杉中国、联想创投、腾讯、深创投、字节跳动、小马智行、中国移动旗下产业基金等多家知名机构投资 [3] 财务数据与业绩 - 公司营业收入持续高速增长，从2022年的0.46亿元增长至2024年的4.38亿元，复合增长率达208.44% [5] - 2025年上半年，公司营业收入为7.02亿元 [5] - 公司2022年至2024年归母净亏损分别约为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元，2025年上半年归母净亏损约2.71亿元，近三年半累计归母净亏损约52.76亿元 [5] - 公司预测最早可于2027年实现合并报表盈利 [5]

公司新股发行情况 - 公司于11月24日进行新股申购，成为市场焦点并遭到不少机构投资者抢筹 [1] - 本次网上发行有效申购户数约为482.66万户 [1] - 网上发行有效申购股数为462.17亿股，初步中签率为0.02423369% [1] 公司市场地位 - 公司是年内最贵新股 [1] - 公司头顶"国产GPU第一股"称号 [1]

公司IPO概况 - 摩尔线程在科创板启动申购，发行价为114.28元，创下今年A股IPO最高纪录[1] - 本次发行数量为7000万股，预计募资总额为79.996亿元[1] - 按发行后总股本4.7亿股计算，发行市值将达537.15亿元[1] 市场地位与表现 - 公司成为今年以来科创板募资总额第一，在整个A股募资额仅次于主板上市的华电新能[1] - 科创板新股表现强势，四季度以来上市的12只新股首日平均涨幅为273.75%，多只涨幅超过300%[1] 股东结构 - 公司股东共有80多个[1] - 直接持有公司股份的上市公司包括和而泰、中科蓝讯、盈趣科技[1] - 间接持股的上市公司包括世纪华通、晶盛机电、七匹狼、万和电气等[1]

新股申购安排 - 本周A股市场有两只新股可申购，分别为科创板的摩尔线程和百奥赛图 [1] - 摩尔线程申购时间为周一，百奥赛图申购时间为周五 [1] 摩尔线程公司概况 - 公司是国内GPU领域龙头，是极少数具备全功能GPU研发能力的企业，上市后将成为"国产GPU第一股" [2] - 发行价为114.28元/股，为今年以来发行价最高的新股，单一账户申购上限11000股，顶格申购需持沪市市值11万元 [2] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台 [2] - 公司已推出四代GPU架构，产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等多个应用领域，满足政务、企业及消费级市场需求 [2] 摩尔线程财务数据与技术优势 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，呈现快速增长 [3] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，亏损额有所收窄 [3] - 基于自主研发的MUSA架构，公司实现单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算的技术突破 [3] - 募集资金将投入新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AISoC芯片研发项目及补充流动资金 [3] 百奥赛图公司概况 - 公司是全球领先的创新技术驱动型生物技术公司，也是一家临床前CRO企业 [4] - 单一账户申购上限为7500股，顶格申购需持沪市市值7.5万元 [4] - 公司基于自主基因编辑技术提供创新模式动物及临床前医药研发服务，并利用RenMice全人抗体小鼠平台进行规模化药物发现与开发 [4] - 公司发展为集基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价及抗体药物发现四个技术平台为一体的企业 [4] 百奥赛图业务合作与财务数据 - 公司通过RenMice小鼠授权及"千鼠万抗"形式展开抗体对外合作开发，与数十家海内外知名生物科技或医药企业达成合作 [5] - 合作企业包括Merck KGaA、Gilead Sciences、Johnson&Johnson、百济神州、信达生物、荣昌生物等 [5] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元、9.8亿元，持续增长 [5] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-6.02亿元、-3.83亿元、0.34亿元，于2024年实现扭亏为盈 [5] - 募集资金将投资于药物早期研发服务平台建设、抗体药物研发及评价、临床前研发项目及补充流动资金 [6]

IPO概况与市场地位 - 摩尔线程将于11月24日启动申购，成为A股“国产GPU第一股” [1] - 公司IPO进程创下科创板年内新股最快速度，从6月30日获受理到10月29日注册生效仅约4个月 [1][5] - 发行价为114.28元/股，系年内最贵新股，发行7000万股新股，占发行后总股本的14.89% [1][3] - 按发行后总股本4.7亿股计算，发行市值将达537.15亿元 [3] 募资与发行费用 - 预计募集资金总额为79.996亿元，募资额位列科创板新股第一 [1][3] - 扣除发行费用约4.24亿元后，预计募集资金净额约为75.76亿元，发行费用系年内新股最高 [1][3] - 发行费用中保荐承销费最高，约为3.92亿元，审计及验资费、律师费、信息披露费、发行手续费及其他费用分别为1600万元、806万元、504.72万元、56.61万元 [4] - 承销团队包括保荐人中信证券及副主承销商中银证券、招商证券、广发证券 [4] 资金用途与业务聚焦 - IPO募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目以及补充流动资金 [4] - 公司主要从事GPU及相关产品研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [3] 创始人背景与股权结构 - 创始人兼实控人张建中在上市前合计持有公司12.73%的股份，合计控制公司36.36%的股份 [6][7] - 发行完成后，张建中直接持股比例将稀释为9.41%，其持股对应发行市值约58.2亿元 [7][8] - 公司创始团队及多位高管拥有英伟达任职经历，张建中本人曾在英伟达担任全球副总裁、大中华区总经理长达14年 [6] 财务表现与行业前景 - 公司收入规模快速攀升，2022年至2024年上半年营收分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元，但持续亏损，同期归属净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元、-2.71亿元 [9] - 报告期内研发投入巨大，研发费用分别约为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元、5.57亿元 [9] - 公司预计最早于2027年实现合并报表盈利 [10] - 行业方面，国产GPU行业被认为已越过“0→1”阶段，正进入“1→N”放量期，整体前景向好，但企业仍面临技术差距、人才短缺、研发费用高等挑战 [10][11] - 国内GPU市场竞争加剧，沐曦股份、壁仞科技、瀚博半导体等企业也纷纷启动了IPO进程 [11]

公司上市概况 - 公司成为A股“国产GPU第一股”，将于11月24日启动申购 [1] - 公司IPO进程创下科创板年内最快速度，从6月30日获受理到10月29日注册生效仅约四个月 [1][6] - 公司以114.28元/股的发行价成为年内最贵新股 [1][3] 发行与募资详情 - 本次发行7000万股新股，占发行后总股本4.7亿股的14.89% [2][3] - 按发行价计算，公司发行市值达到537.15亿元，募集资金总额约为80亿元（79.996亿元） [1][3] - 募集资金净额约为75.76亿元，发行费用总计4.24亿元，为年内新股最高 [1][3] - 发行费用中保荐承销费最高，约为3.92亿元，其余为审计及验资费1600万元、律师费806万元等 [4] 公司业务与财务表现 - 公司主要从事GPU及相关产品研发、设计和销售，为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台 [3] - 2022年至2025年上半年，公司营业收入从4608.83万元快速增长至7.02亿元，但同期归属净利润持续亏损 [9] - 报告期内公司研发投入巨大，2022年至2024年研发费用分别约为11.16亿元、13.34亿元和13.59亿元 [9] - 公司预计最早在2027年实现合并报表盈利 [9] 创始人及股东结构 - 公司创始团队核心成员多有英伟达任职经历，实控人张建中曾任英伟达全球副总裁、大中华区总经理 [7] - 发行前张建中合计控制公司36.36%的股份，发行后其直接持股比例稀释为9.41% [7][8] - 按发行市值计算，张建中持股对应市值约58.2亿元 [8] - 投资方包括深创投、红杉资本、国盛资本等知名机构以及部分上市公司 [1][8] 行业背景与竞争格局 - 国产GPU行业被认为已越过“0→1”阶段，正进入“1→N”放量期，整体前景向好 [10] - 国内AI、高性能计算等领域对GPU需求庞大，为国产GPU提供了巨大市场空间 [10] - 国际头部企业如英伟达在技术迭代、工艺积累和生态构建上具备显著优势 [9] - 国内GPU市场竞争加剧，沐曦股份、壁仞科技、瀚博半导体等企业也纷纷启动IPO进程 [11]

发行基本信息 - 公司首次公开发行7000万股股票并在科创板上市，股票代码为“688795” [1] - 网上及网下发行将于2025年11月24日进行，发行价格为114.28元/股 [1] - 预计募集资金总额为80亿元，扣除发行费用后募集资金净额为75.76亿元 [1] - 发行后总股本为47002.8217万股，上市时市值约为537.15亿元 [1] 发行结构详情 - 本次发行数量占发行后总股本的比例为14.89% [2] - 发行价格114.28元/股未超出“四数孰低值”120.6815元/股 [2] - 战略配售承诺认购总量为1400万股，占本次发行数量的20.00% [2] - 战略配售回拨后，网下发行数量为4480万股，网上发行数量为1120万股 [2] 财务与估值指标 - 发行市销率为122.51倍，所属行业（计算机、通信和其他电子设备制造业）T-3日静态行业市盈率为60.12倍 [2] - 公司2025年上半年实现营业收入7.02亿元，超过2022至2024年三年营收之和，归母净利润为-2.71亿元 [3] - 公司预测最早可于2027年实现合并报表盈利 [3] - 2022年、2023年、2024年营收分别为4608.8万元、1.24亿元、4.38亿元，净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元 [4] 公司业务与行业地位 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心 [4] - 产品致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [4] - 公司已成功推出四代GPU架构，产品矩阵覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域 [4] - 本次上市被视为“国产GPU第一股” [4]

摩尔线程IPO发行详情 - 公司正式确定科创板发行价为114.28元/股，为2024年以来发行价最高的新股及唯一百元股，投资者中一签需缴款57140元 [2] - 公司发行数量为7000万股，预计募资总额79.996亿元，净额约75.76亿元，成为2024年以来A股第二大IPO项目 [2] - 募集资金主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片的研发项目及补充流动资金 [2] - 本次IPO发行费用（不含增值税）高达4.24亿元，保荐机构为中信证券 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是国产GPU（图形处理芯片）龙头，上市后将成为“国产GPU第一股” [3] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [3] - 公司已成功推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵 [3] 公司财务表现 - 公司尚未盈利，2022年至2024年，营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，归母净利润分别为亏损18.94亿元、17.03亿元及16.18亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入7.02亿元，归母净利润为亏损2.71亿元 [3] - 2022年至2024年，公司营业收入由0.46亿元增长至4.38亿元，营收复合增长率为208.44% [3] - 报告期内（2022年至2025年上半年）研发投入占比分别为2422.51%、1076.31%、309.88%、79.33% [3] - 截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损为16.04亿元，上市后预计账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红 [4] 上市安排与同周新股 - 由于公司尚未盈利，如上市时仍未盈利，自上市之日起将纳入科创成长层 [5] - 根据发行安排，下周有2只科创板新股可申购，分别为下周一可申购的摩尔线程，以及11月28日可申购的百奥赛图 [5] - 百奥赛图是一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营业务系为创新药企业提供抗体药物发现及临床前研发服务 [5] - 报告期各期（2022年至2025年上半年），百奥赛图主营业务收入分别为5.33亿元、7.16亿元、9.8亿元以及6.21亿元，2022年度至2024年度营收复合增长率达35.56% [5] - 百奥赛图归母净利润分别为亏损6.02亿元、亏损3.83亿元、盈利3354.18万元以及盈利4799.91万元，2024年内已实现扭亏为盈，但截至报告期末仍存在累计未弥补亏损 [5]