来源|财联社 5月23日本周五，日本政府公布的数据显示，日本4月份核心通胀率加速至3.5%，部分原因是大米 价格飙升。 在日本通胀升温之际，外界猜测日本央行有望在今年10月再次加息。不过，美国对日本征收的高昂 关税可能会是影响日本央行决策的因素之一。 01 日本大米价格在过去一年接近翻番 今年4月，日本总体通胀率较上年同比攀升3.6%，与上月持平。该数据在过去三年多来一直高于日 本央行2%的目标。 据报道，日本首相石破茂已经承诺，要将大米价格降至每5公斤4000日元（约合200.82元）以下， 否则他的首相职位可能不保。据最新民调显示，石破茂领导的内阁支持率已经下跌至20.9%，较4月 民调结果下降2.2%，连续两个月刷新石破内阁上台后的最低纪录——而"米荒"正是民众对其内阁不 满的原因之一。 其中，日本4月核心通胀率（剔除新鲜食品价格）同比增长3.5%，不仅高于预期的3.4%，也高于上 月的3.2%，是自2023年1月以来的最高水平。 "消费者感受到的物价水平对日本央行而言非常重要，因此大米的价格绝对不能被忽视。"Sompo Institute Plus经济学家小池正人（Masato Koike）此前曾表示 ...

日本通胀又飙升了，关键通胀指标创下两年高位，日本央行面临难题。 5月23日，日本周五公布的数据显示，4月不包括新鲜食品在内的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，创下2023年1月以来最高，较3月份 的3.2%进一步攀升，也超过了经济学家预期的3.4%。 在经济不确定性加剧的大背景下，最新的通胀数据给日本央行决策者带来了更多挑战。Capital Economics亚太区负责人Marcel Thieliant预计，持续 的通胀压力将促使日本央行在今年10月再次加息。 数据公布之后，日元兑美元汇率上涨0.15%至143.80，目前日元延续涨势，截止发稿，美元/日元报143.51，跌0.36%。 通胀持续高于目标，决策者面临两难 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 日本最新通胀数据显示，日本4月整体通胀率同比上涨3.6%，与上个月持平，这意味着通胀率已经连续三年多时间高于日本央行2%的目标水平。 而另一项剔除了能源成本的核心物价指数上涨3.0%，这是一年多来首次触及 ...

日本长债收益率走势 - 30年期国债收益率小幅下挫至3.065% 但仍接近周三创下的3.185%历史高点 [1] - 40年期国债收益率从周四的3.675%纪录高点小幅回落至3.665% [1] - 10年期国债收益率下降0.5个基点至1.555% 2年期收益率上涨0.5个基点至0.735% 5年期收益率持平于1.03% [3] 收益率曲线变化趋势 - 收益率曲线继续陡峭化 长期融资成本面临进一步上升压力 [3] - 超长期国债收益率飙升导致市场实际利率显著跃升 可能促使日本资产管理公司资金回流 [4] 收益率飙升驱动因素 - 日本财政健康状况恶化引发市场担忧 [3] - 部分政党提出消费税减税政策建议以应对物价上涨 [3] - 20年期国债拍卖表现疲软 显示市场吸收新发债券能力减弱 [3] 通胀数据与货币政策 - 日本4月核心消费者通胀率达3.5% 创两年多来最快年增速 [4] - 通胀数据高于3月的3.2%和市场预期的3.4% [4] - 基础通胀保持强劲 日本央行面临进一步加息压力 [4] - 日本央行行长表示将密切关注超长期国债收益率创纪录高点的市场发展 [4] 市场供需动态 - 超长期国债面临"无法消化"风险 减少超长期债券发行的动力相对强劲 [3] - 新发债券需求疲软 但为政府财政赤字融资所必需 [3]

日本核心通胀数据 - 4月份日本核心CPI同比上涨3.5%，超出市场预期的3.4%增幅，高于3月份的3.2%增幅，为2023年1月以来最快增速 [1] - 核心CPI已连续三年多保持在央行2%的目标之上 [1] - 剔除燃料和生鲜食品的通胀指数4月份同比上涨3.0%，高于3月份的2.9%增幅 [2] 食品通胀与服务通胀 - 食品通胀从3月份的6.2%加速至4月份的7.0%，大米价格同比飙升98.6%，巧克力价格上涨31% [2] - 服务业通胀4月份为1.3%，低于3月份的1.4%，显示公司在转嫁劳动力成本方面较为缓慢 [2] 日本央行政策动向 - 日本央行去年结束大规模刺激计划，今年1月将短期利率上调至0.5% [2] - 市场主流观点认为日本央行将在9月前保持利率稳定，但略微多数的经济学家预测年底前加息25个基点 [1] - 有分析认为持续的通胀强度将促使日本央行在10月份再次加息 [1] 影响因素与未来展望 - 日本政府抑制通胀措施的效果逐渐消失，5月份消费者价格可能进一步回升 [2] - 全球异常天气和大米供应短缺可能导致食品价格在一段时间内保持高位 [2] - 特朗普关税带来的经济影响使日本央行下次加息的时机决定变得复杂 [3] - 如果避免严重经济衰退，日本央行可能最早在今年秋季加息 [3]

金十数据5月23日讯，Norinchukin济研究所经济学家Takeshi Minami说，在确认了美国关税对日本经济 的影响，以及日本今年的加薪是否会导致消费复苏之后，日本央行可能会考虑下一次加息的时机。"如 果特朗普的关税导致国内经济恶化，加息可能会暂时搁置。然而，如果避免了严重的经济衰退，央行可 能会考虑最早在今年秋季加息。"尽管存在贸易不确定性，日本央行仍坚持寻求进一步加息的立场。 关税影响、消费复苏是日本央行下次加息的关键 ...

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至5月21日，黄金ETF持有量为919.88吨，较上一交易日 减持了1.72吨。 最新路透调查显示，在日本经济面临关键转折点时，近三分之二的日本企业正急切呼吁日本央行暂停加 息计划。这项由日经研究在5月7日至16日期间进行的调查，覆盖了504家日本企业，其中224家匿名回 应。结果显示，高达65%的企业明确表示希望央行暂缓加息，另有10%的企业甚至呼吁降息，仅25%的 企业支持继续加息。这一强烈呼声背后，是日本经济第一季度意外萎缩的现实，以及特朗普政府关税政 策带来的巨大不确定性。 多家受访企业高管直言，特朗普关税政策如同一片难以驱散的阴云，正严重干扰企业的战略规划。一位 不愿具名的服务业公司经理在调查中写道："当前最大的挑战是根本看不清谈判走向。任何利率调整都 应该等到政策能见度恢复后再做决定。"更严峻的是，电子行业高管指出，若美国对日本商品加征关 税，叠加加息导致的日元升值，出口行业将遭受"双重暴击"——既要承担关税成本，又要面对汇率波动 带来的利润侵蚀。 【上一交易日黄金行情解析】 黄金ETF最新持仓数据： | 日期 | 净持仓量（盎司） | 净持仓量（吨） ...

日本央行货币政策 - 日本央行审议委员野口旭表示日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行审议委员野口旭表示日本央行在加息过程中不应事先设定终端利率 [1]

日本央行政策对日元的影响 - 日元将继续得到支撑 因日本央行倾向于进一步加息 而其他10国集团央行正在降息 [1] - 即使日本央行不再加息 也不太可能恢复货币宽松政策 这将持续支撑日元 [1] - 美国财长贝森特认为日本央行的货币政策导致美元兑日元汇率被高估 这一观点可能抑制日本央行降息的意愿 [1] 美日财长会晤 - 美国财长贝森特和日本财务大臣加藤胜信本周将讨论包括外汇在内的问题 [1]

日本央行政策动向 - 日本央行副行长内田真一表示若经济重新加速且核心通胀稳步朝2%目标迈进将继续加息 [1] - 日本央行采取"数据依赖"政策思路 依据实际数据表现决定下一步行动 [1] - 日本2025年第一季度GDP环比年化下滑1.8% 反映外部需求疲弱拖累复苏 [1] - 日本央行维持观点认为工资和物价上升将支撑逐步政策正常化 [1] 美元/日元汇率走势 - 美元/日元最新汇率报145.2200 跌幅0.25% [1] - 美元/日元回到日线一目均衡转换线145.55下方 基准线在144.26 [2] - 汇率跌破小时图一目均衡转换线/基准线145.49/50 云区在145.61-146.31 [2] - 在145上方形成看涨锤形线 但上方受云图压制 [3] 技术面关键点位 - 阻力位：146.45(云图底部) 147.67(5月15日高点) 148.17(布林带上轨) [4] - 支撑位：144.17-144.26(21日均线和基准线) 144.00(5月7日高点) [5] - 今日在144.35-50 145.00 145.50-55 146.40-50和147.00有期权到期 [2] 市场交易动态 - 朝向145.00时有日本进口商买盘 逢高有日本出口商卖盘 [2]