活动规模与参与度 - 活动吸引超过45,000名与会者，来自超过120个经济体，创下历史新高 [1] - 汇聚1,000多位演讲嘉宾和超过800家参展商 [1] - 有30多个内地及国际贸易代表团出席 [1] 政策与监管动向 - 中国人民银行副行长指出内地与香港快速支付系统互联互通和数字人民币应用案例取得重要进展 [4] - 香港特区政府推动数字资产以可持续方式发展，2025年6月发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》 [16] - 证监会拟将虚拟资产交易服务提供者的发牌范围扩展至提供意见及资产管理服务 [30] - 新的虚拟资产托管制度将聚焦管控私人密钥风险，只发牌给最稳健可靠的机构 [30] 金融科技生态系统建设 - 香港现有约1,200家金融科技公司 [7] - 金融科技监管沙盒和各类资助计划是推动创新的重要动力 [9] - 创新科技及工业局通过基础设施、人才和产业发展策略性投资建设创新科技生态系统 [18] 技术应用与发展重点 - 香港金管局提出"金融科技2030"愿景，聚焦数据支付基建、人工智能、业务韧性和金融代币化四大领域（统称"DART"） [25] - 超过四分之三的香港银行已部署或试行人工智能方案 [28] - 人工智能天气预报模式自2023年中试行，预测热带气旋路径准确度优于传统数值模式 [24] - 保监局推动生成式人工智能和区块链在保险业应用，采取平衡监管与发展的双轨策略 [31] 跨境合作与市场机遇 - 人民币跨境支付系统在香港扩展业务规模，推出港元清算服务，支持"债券通"南北向通的资金结算 [7] - 亚洲基础设施投资银行计划在香港设立办事处以满足业务增长需要 [14] - 香港作为"超级联系人"，为内地企业走向全球提供理想跳板 [46] 行业领袖观点与趋势 - 富兰克林邓普顿总裁预测下一波大型企业将在人工智能和加密创新领域涌现 [41] - Solana基金会主席指出数字资产财库和ETF是传统投资者进入加密生态的桥梁工具 [43] - 以太坊基金会强调稳定币在改善跨境支付和推动代币化资产关注度的重要作用 [43]

活动规模与规格 - 活动吸引超过45000名与会者，覆盖超过120个经济体，汇聚1000多位演讲嘉宾和超过800家参展商，创下历史新高[1] - 活动由财经事务及库务局、商务及经济发展局和投资推广署联合主办，并由香港金管局、香港证监会、香港保监局等核心监管机构合办[1] 政策与监管动向 - 香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申政府致力将香港打造成数字资产领域的全球创新中心[4] - 香港证监会有意将虚拟资产交易服务提供商发牌范围扩展至提供投资意见及资产管理服务，新的托管制度将聚焦管控私人密钥风险[7] - 监管机构采取平衡监管与发展的双轨策略，推动金融科技监管沙盒及各类资助计划，以促进可持续和负责任的创新发展[3][7] 金融科技重点发展领域（DART） - 香港金管局提出"金融科技2030"愿景，聚焦数据及支付基建、人工智能、业务及科技韧性、金融代币化四大领域[6] - 人工智能已从实验阶段转型为重要创新动力，目前香港超过四分之三的银行已部署或试行人工智能方案[6] - 代币化是发展重点，致力于建立互通可信的网络为代币化资产市场奠下基础[6] 跨境合作与互联互通 - 内地与香港快速支付系统实现互联互通，数字人民币应用案例有效提升两地金融发展效率[2] - 人民币跨境支付系统在香港持续扩展业务规模，推出港元清算服务，支持债券通南向通、北向通的资金结算[2] - 亚洲基础设施投资银行宣布计划在港设立办事处，以满足其不断增长的业务需要[3] 行业应用与技术创新 - 生成式人工智能和区块链等科技在保险业发展迅速，香港保监局推动开放应用程序接口框架、网络防卫评估框架及人工智能促进计划[7] - 科技创新在减碳策略上发挥关键作用，香港天文台自2023年年中试行的人工智能天气预报模式准确度优于传统模式[5] - 稳定币等金融技术的演进反映了金融基础设施正经历更广泛转型，去中心化平台在利润创造和资本流动中发挥关键作用[10][11] 市场趋势与投资机会 - 下一波大型企业将在人工智能和加密创新领域中涌现，未来增长将来自企业学会利用人工智能扩大盈利空间[10] - 数字资产财库和交易所买卖基金被视为传统投资者的互补工具及衔接加密生态系统的桥梁[11] - 创新浪潮正加速成熟并转化为可扩展、可投资的市场，新型投资工具为全球投资者开启更多进入途径[9][10]

发行计划与规模 - 香港政府计划再度启动多币种数字绿色债券发行，计价币种包括美元、港元、欧元和人民币，最早可能于11月10日定价[1] - 此次发行将是香港政府自2023年以来的第三次数字债券发行，前两次规模累计达到68亿港元[1] - 除政府发行外，香港至少有6只由公司发行的数字债券，总募资额约10亿美元，其中约70%是在2024年完成定价发行[1] 政策支持与市场发展 - 香港政府对资产代币化态度积极，去年推出刺激政策向数字债券发行提供资助[1] - 香港金管局计划将代币化政府债券的发行恒常化，并探讨外汇基金票据及债券代币化的可行性[2] - 预计在2-3年内，香港的原生数字债券将从试点项目转变为主权和优质企业发行人融资的标准选项之一，2025年发行金额或进一步增加[2] 技术优势与法律挑战 - 数字债券可通过分布式账本技术平台或以太坊等公链发行，公链可能提供更高的灵活性[2] - 与传统债券相比，数字债券可能具有结算时间更短、费用更低的优势，并能利用区块链技术提速扩容[2] - 香港现有金融法律体系基于传统债券设计，代币化债券作为质押品的法律效力、破产处置及跨司法管辖区承认等问题仍需通过法律修订明确[2] 信用评级与国际竞争 - 标普全球评级和惠誉评级已分别授予香港此次拟发行的各币种数字债券"AA+"和"AA-"的评级，与对香港长期外币和本币发行人主体评级一致[1] - 新加坡与迪拜在数字资产领域布局深远，易与香港形成激烈竞争[2]

公司股价表现 - 公司股价高开逾5%，截至发稿时上涨5.37%，报5.1港元，成交额为24.99万港元 [1] 公司2025年前9个月业绩预期 - 公司拥有人应占利润预期同比增长约105%至115% [1] - 利润增长主要由于数字资产的公平值增长金额较2024年同期有所增加 [1] - 若剔除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产的公平值变动等非经营一次性因素，公司拥有人应占利润预期同比减少约30%至35% [1] - 剔除一次性因素后的利润减少主要由于购买加密货币导致银行存款减少使得存款利息收入预期同比减少，以及所得税开支预期同比有所增加 [1] 加密货币市场动态 - 11月10日，加密货币市场迎来大涨，比特币价格升破106000美元 [1] - 美国参议院多数党领袖表示，一项关于结束政府"停摆"的潜在协议"正在逐步达成"，但协议尚未完全确定 [1]

公司业绩预告 - 公司发布盈利预喜，预计截至9月底止的九个月纯利同比增长105%至115% [1] - 盈利增长主要受惠于数字资产的公平值增长金额有所增加 [1] - 若剔除金融资产公平值变动等非经营一次性因素，公司预期纯利将减少约30%至35% [1] 公司运营与财务影响 - 公司购买加密货币导致银行存款减少，进而使存款利息收入减少 [1] - 公司所得税开支有所增加 [1] 市场反应 - 公司股价盘初一度上涨近7%，报5.17港元 [1]

公司股价表现 - 博雅互动股价高开逾5%，截至发稿时上涨5.37%至5.1港元，成交额为24.99万港元 [1] 公司财务表现 - 公司预计2025年前9个月公司拥有人应占利润同比增长约105%至115% [1] - 利润增长主要由于2025年前9个月数字资产的公平值增长金额较2024年同期有所增加 [1] - 若剔除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产的公平值变动等非经营一次性因素，公司预计2025年前9个月公司拥有人应占利润同比减少约30%至35% [1] - 剔除一次性因素后的利润减少主要由于购买加密货币导致银行存款减少使得存款利息收入预期同比减少，以及所得税开支预期同比有所增加 [1] 行业市场动态 - 11月10日加密货币市场大涨，比特币价格升破106000美元 [1] - 美国参议院多数党领袖表示一项关于结束政府"停摆"的潜在协议正在逐步达成 [1]

加密货币市场表现 - 加密货币总市值从10月6日的峰值近4.4万亿美元下跌20%，导致全年涨幅收窄至2.5% [1] - 比特币本周下跌8%，可能创下自3月以来最差单周表现，交易价格约为10.05万美元 [1] - 山寨币跌幅最为剧烈，其表现今年显著落后于主流加密货币 [1] 市场动态与催化剂 - 市场回调始于约190亿美元杠杆头寸被清算，打击了市场信心 [1] - 唐纳德·特朗普推动美国成为全球加密货币中心的举措曾推动比特币涨幅高达35% [1] - 比特币近期跌破了200日均线，这是自2022年熊市以来的一个重要支撑位 [1] 资金流动与投资者情绪 - 除比特币和以太坊外，加密货币市场近几个月基本疲软，几乎没有新资金流入山寨币或DeFi项目 [2] - 由于短期催化剂匮乏以及对安全性和监管的持续担忧，主流投资者的参与度可能保持低迷 [2] - 在连续六个交易日净流出后，美国现货比特币和以太坊ETF在周四迎来2.53亿美元的资金流入 [2] 外部市场关联性 - 此次数字资产下跌部分源于对人工智能股票被严重高估的担忧 [2] - 如果人工智能和科技股出现抛售，比特币可能跌破10万美元关口，山寨币跌幅可能会更大 [2]

核心观点 - ARK Invest创始人Cathie Wood下调比特币长期价格预测，认为稳定币正以超预期速度在新兴市场扮演价值储存角色，侵蚀比特币预期市场份额 [1] - 尽管下调价格预期，但对比特币作为“全球货币系统”和“数字黄金”的长期前景依然看好 [1][3] - 市场正在重新评估不同数字资产在未来全球金融体系中的具体角色 [3] 比特币价格预测调整 - Cathie Wood将其2030年比特币牛市目标价下调约30万美元 [1] - 其此前预测比特币最高价格可能达到150万美元 [1] - 下调原因是稳定币正在篡夺原先预期比特币会扮演的部分角色 [1] - Galaxy将其2025年比特币价格目标下调至12万美元，理由同样是市场动态变化 [3] 稳定币在新兴市场的崛起 - 稳定币的吸引力在饱受恶性通胀、制裁或货币管制之苦的经济体中尤为突出 [2] - 渣打银行预测，到2028年，与美元挂钩的稳定币可能从新兴市场传统银行体系吸走超过1万亿美元资金 [2] - 在委内瑞拉和阿根廷等地，稳定币成为比持有实物美元或在银行存入美元更可靠的选择 [2] - 全球稳定币总市值已在2025年突破3000亿美元并持续增长 [2] - 从2022年到2024年，稳定币在拉丁美洲收到的加密货币总价值中占据主导地位 [2] - 委内瑞拉玻利瓦尔的年通货膨胀率在2025年已飙升至269%，促使数百万居民采用与美元挂钩的稳定币作为储蓄工具 [2] 数字资产角色定位 - 比特币被定义为“全球货币系统”，作用类似于黄金，是一种价值储存资产 [1] - 稳定币被视为“区块链上代币化的现金”，与比特币性质不同 [1] - 比特币在新兴市场的支付和短期储值功能正面临稳定币的有力竞争 [3]

香港资本市场活动与IPO表现 - 前十个月IPO募资额位居全球首位 [1] - 交易大厅屏幕显示市场数据超过2100亿港元 [1] - 港交所月度报告显示募集金额增长率与上市公司数量同比数据形成明显图表 [9] 生物科技与医药行业 - 一家新上市生物科技公司募资额在药品及生物科技板块名列前茅 [1] - 港交所18A章允许未盈利生物科技公司上市 [1] - 公司研发进度以临床数据为准 时间表常被资金节点影响 [1] - 临床试验为多中心同步推进 相关注册信息可公开查验 [5] - 生物医药创业者表示资金到位程度决定着试验能否继续 [9] 上市企业地域与行业分布 - 上市企业地域分布以上海 广东 江苏 浙江数量突出 [2] - 上市企业数量同比增长50% [2] - 工业工程与软件服务募资额显著 分别为779.2亿港元与120.32亿港元 [5] 金融科技与绿色金融发展 - 港府官员提出将香港发展为数字资产与金融科技中心 [7] - 金融科技周沙盒项目在会议手册中占据显著版面 [7] - 一家绿色金融服务公司门口宣传亚洲最大绿色金融市场 [7] 区域合作与市场桥梁作用 - 沙特合作备忘录涉及人工智能与环境科技合作方向 [4] - 香港在"一国两制"下具有连接内地与全球的独特通道作用 [9] - 国际基金经理指出香港连接内地与全球的桥梁作用 中东资本寻求多元化 [7] 市场情绪与经营环境 - 退休券商人士将IPO领跑视为市场重新聚集信心的标志 但也谈及估值泡沫与跟投压力 [4] - 8月访港旅客达515万人次 显示消费回暖 [9] - 零售与餐饮店铺普遍感到客流回升但人手短缺问题突出 [9] - 机构投资者讨论估值体系时气氛紧绷 提醒注意监管步伐变动 [7]

MSCI指数纳入 - 联易融首次入选MSCI中国指数，标志着其企业价值与发展潜力获得国际资本市场高度认可[1] - 本次MSCI中国指数调整新纳入26只标的，联易融与华润医药、茶百道等知名企业一同跻身行列[1] - MSCI成份股筛选以市值规模、流动性、经营合规性及行业代表性为核心标准，纳入流程严苛[1] 机构观点与增长催化剂 - 星展银行发布研报明确看好联易融增长潜力，指出其在数字资产领域的前瞻布局已成为重要增长催化剂[2] - 公司深度参与国际清算银行创新中心"Project Dynamo"、新加坡金管局"Project Guardian"等国际前沿金融科技项目[2] - 随着2026年初香港稳定币发行许可落地预期升温，公司相关业务的增长空间将进一步打开[2] 市场地位与业务规模 - 联易融是中国供应链金融科技SaaS行业上市"第一股"，于2021年4月在港交所主板挂牌上市[2] - 公司已连续五年在中国第三方供应链金融科技解决方案提供商市场占有率排名第一[2] - 截至2025年上半年，联易融累计服务的供应链资产规模已突破1.7万亿元，合作核心企业及金融机构超2900家[3] - 服务网络覆盖全国30个省及行政区，并延伸至全球27个国家及地区，累计赋能超过38万家中小微企业[3] 财务预测与估值 - 预计2026年实现净利润9600万元人民币，2027年实现净利润2.04亿元人民币，实现盈利转折[7][9] - 预计2026年营收达11.76亿元人民币，2027年达13.73亿元人民币[7] - 预计2026年每股收益为0.05元人民币，2027年为0.11元人民币[7] - 2026年预测市盈率为55.9倍，2027年降至25.6倍[7] - 2026年预测市销率为4.5倍，2027年降至3.8倍[9] 业务板块与技术布局 - 核心业务覆盖核心企业云、金融机构云、跨境云等多个核心板块，形成全方位服务矩阵[3] - 公司自2016年成立以来聚焦供应链金融科技领域，依托人工智能、区块链、云计算等前沿技术构建云原生解决方案体系[2]