本期业绩预亏主要原因：1、2025年受国内国际大环境影响，棉纺织市场下游需求趋淡，部分纺企订单 不足，叠加今年美国关税战的影响，纺企采购原料棉花偏谨慎，限制棉花需求，导致棉花市场需求不 足，价格呈下跌趋势，年底新棉上市后价格有所回升，致使本年度销售皮棉毛利率比上年有大幅提升， 但依然偏低，影响本期利润；2、本期皮棉业务量增加致使本期期初库存、期末库存较上年同期有较大 幅度增加，致使公司贷款余额增加，财务费用支出较上期增加，影响本期利润；3、本期皮棉库存较 大，仓储费较上年同期增大，影响本期利润。 格隆汇1月19日丨新赛股份(600540.SH)公布，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润 为-14,800万元左右，较上年同期亏损将减少9,599.12万元。扣除非经常性损益事项后，公司2025年年度 预计实现归属于上市公司股东的净利润为-10,500万元左右，较上年同期亏损将减少19,487.97万元。 ...

核心观点 - 特朗普政府针对包括英国和法国在内的八个国家威胁加征关税 此举可能令市场对2025年关税战缓和的希望落空 并可能导致美国消费者价格上涨[1] 关税政策与时间表 - 特朗普威胁从2月1日起对八个国家征收10%的关税[1] - 计划在6月将关税税率提高至25%[1] 潜在经济影响 - 此举可能导致美国消费者价格上涨高达0.15%[1] - 2024年美国从这些目标国家的进口总额约为3500亿美元[1] - 如果美欧关税协议最终被废除 美国消费者的损失可能会更加严重[1] 市场预期与风险 - 尽管从逻辑上看双方最终都可能避免经济损失 但市场首先必须做好应对更多动荡的准备[1]

欧盟对美潜在反制措施 - 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场，以反制美国对欧洲8国加征关税 [1] - 若欧盟与美国未能达成协议，报复性关税将从2月6日起自动生效 [1] 美国关税威胁与欧洲联合声明 - 美国总统特朗普宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税 [12] - 加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议 [12] - 欧洲8国（丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国）发表联合声明，指出美国威胁加征关税破坏跨大西洋关系，并有可能导致危险的恶性循环 [12] 欧盟紧急应对与立场 - 欧盟各成员国代表在布鲁塞尔召开紧急会议，讨论应对美国关税威胁 [3] - 欧洲理事会主席科斯塔确认，各成员国一致认为加征关税将破坏跨大西洋关系，并与欧美贸易协议不符 [3] - 欧盟“随时准备捍卫自身免受任何形式的胁迫”，并考虑于1月22日召开一次特别峰会 [3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩与多国元首及北约秘书长通话，强调将团结一致，坚定维护格陵兰岛以及丹麦的主权，捍卫欧洲在经济和安全领域的战略利益 [4] 北约盟国反应与行动 - 英国首相斯塔默在与特朗普的通话中表示，“以对盟国征收关税的做法来维护北约的集体安全是错误的” [5][7] - 加拿大已制定计划，将派遣一支小规模部队前往格陵兰岛，与其他北约盟国进行“北极耐力”军事演习，该计划正等待加总理批准 [7] - 北约秘书长吕特与特朗普就格陵兰岛和北极的安全局势进行了沟通，并将在达沃斯论坛上与特朗普会面 [10] - 北约成员国正在讨论并制定措施，以共同保障北极地区安全 [12] 丹麦与相关国家表态 - 丹麦外交大臣拉斯穆森表示，美国为得到格陵兰岛而对欧洲国家加征关税，致使当前局势“非常矛盾”，此事解决与否事关国际秩序及北约未来 [7][9] - 拉斯穆森认为欧洲对丹麦的支持不会动摇，即便关税战可能让其他欧盟国家付出高昂代价 [9] - 挪威外交大臣艾德重申对丹麦和格陵兰岛的支持，并将特朗普加征关税称为“威胁”，强调挪威不会屈从于压力 [9]

2025年中国外贸进出口数据核心观点 - 2025年中国外贸进出口表现亮眼，全年贸易顺差创历史纪录，出口增长强劲，但进口增长乏力，市场结构发生显著变化，对美贸易持续下滑，对东盟、欧盟等非美市场出口高速增长，有效对冲了负面影响 [1][3][4][6][8][10] 月度进出口表现 - **2025年12月数据（人民币计价）**：出口同比增长5.2%，进口同比增长4.4%，贸易顺差超过8000亿元人民币 [1] - **2025年12月数据（美元计价）**：出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7%，贸易顺差1141.4亿美元 [1][3] - **12月出口额创年内新高**：达到3577.8亿美元，为2025年单月最高纪录，环比增长8.4% [3] - **月度出口趋势**：除2月份出口约2148亿美元外，其余11个月均保持在3000亿美元以上 [4] 全年进出口总体情况 - **按人民币计价**：2025年外贸进出口总额突破45万亿元，同比增长3.8%；其中，出口27万亿元，同比增长6%；进口18.5万亿元，同比增长0.5%；贸易顺差8.5万亿元 [4] - **按美元计价**：2025年进出口总额6.35万亿美元，同比增长3.2%；其中，出口3.77万亿美元，同比增长5.5%；进口2.58万亿美元，与上年持平；贸易顺差1.19万亿美元，创历史最高纪录 [4][6][10] 主要贸易伙伴表现 - **中美贸易**：2025年中美贸易额5597.5亿美元，同比下降18.7%；其中，对美出口4200.5亿美元，同比下降20%；自美进口1396.97亿美元，同比下降14.6%；中美贸易额占中国进出口总额比重降至8.8% [6][8][9] - **中国-东盟贸易**：2025年贸易额1.05万亿美元，同比增长7.4%；其中，对东盟出口6652.15亿美元，同比增长13.4%；越南（1981.47亿美元，+22.4%）、泰国（1035.05亿美元，+20.3%）和马来西亚（1036.82亿美元，+2.2%）是主要出口国 [8][9] - **中欧贸易**：2025年贸易额8281.17亿美元，同比增长5.4%；其中，对欧盟出口5599.49亿美元，同比增长8.4%；德国（1182.72亿美元，+10.5%）、荷兰（938.48亿美元，+2.9%）、意大利（512.45亿美元，+10.9%）和法国（478亿美元，+7.4%）是主要出口国 [8][9] - **其他市场**：对印度出口同比增长12.8%，对非洲出口同比增长25.6%，对拉丁美洲出口同比增长7.4%，对澳大利亚出口同比增长8%，对印度尼西亚出口同比增长11.3%，对英国出口同比增长7.8% [10] 出口市场结构变化 - **前三大出口市场**：东盟为第一大出口市场，欧盟为第二大出口市场，美国降至第三 [8] - **市场多元化成效**：对东盟和欧盟的出口额合计达1.22万亿美元，是对美出口规模的3倍，占中国出口总额的32.3%，有效抵消了对美出口下滑20%的影响 [10] - **单一最大贸易国**：美国仍是中国最大的单一国家贸易伙伴，但贸易额持续下滑，已从2024年的6882亿美元跌至2025年的不足6000亿美元 [8][11] 进出口平衡与驱动因素 - **贸易顺差创新高原因**：出口表现强劲，但进口增长停滞（同比0.0%），内需市场有待提升，同时部分高科技产品进口受限 [6][10] - **增长驱动力**：在外部复杂形势下，出口稳健增长为经济增长贡献重要力量，未来需通过激活内需，形成内需与出口双核驱动 [4][11]

特朗普对欧洲多国加征关税以施压购买格陵兰岛 - 美国总统特朗普宣布，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税 [2][8] - 若在6月前未就“完全且彻底购买格陵兰”达成协议，关税将上调至25% [2][8] - 特朗普表示，关税措施将持续实施，直至达成购买格陵兰岛的协议 [2] 事件背景与美方动机 - 特朗普此举是对多个欧洲国家向格陵兰岛派遣军事与外交资源以阻止美国获取该领土的回应 [2] - 特朗普称这八个国家的人员前往格陵兰岛“目的不明”，并称这是“一个非常危险的局面” [2] - 特朗普暗示可能采用类似于迫使外国改变药品价格的关税策略来达成收购格陵兰岛的目标 [2] - 此举进一步加剧了北约内部的紧张关系，丹麦是北约成员国 [2][5] 相关方动态与外交努力 - 事件发生在丹麦与格陵兰外交官员在华盛顿与美国高层密集会晤之后 [2] - 尽管美丹双方同意成立工作组管理争端，但在格陵兰岛未来问题上依然僵持不下 [3] - 丹麦此前已邀请北约盟友参与在格陵兰的训练活动，美国也在受邀之列 [4] 欧洲多国与欧盟的回应 - **瑞典**：首相克里斯特松声明“我们不会被勒索”，称此事为欧盟内部事务，正与其他国家磋商统一应对措施 [9] - **丹麦**：外交大臣称美关税政策“令人意外”，副首相兼国防大臣称威胁“完全不可接受”，强调国际法和领土主权 [10][11] - **挪威**：首相斯特勒指出“盟友之间不应存在威胁”，完全支持丹麦主权 [11] - **法国**：总统马克龙称关税威胁“不可接受”，欧洲国家将以团结方式回应 [11] - **德国**：政府发言人表示正与欧洲伙伴密切磋商，将共同决定采取应对措施 [12] - **英国**：首相斯塔默称美加征关税计划“完全错误”，将直接与美政府交涉 [13] - **荷兰**：外交大臣表示正与欧盟委员会及合作伙伴商讨应对措施 [14] - **芬兰**：总统斯图布指出盟友间问题应通过对话而非施压解决 [15][16] - **欧盟**：委员会主席与理事会主席发表联合声明，称加征关税将破坏跨大西洋关系，欧洲将继续团结一致维护主权 [17]

美军在叙利亚的军事行动 - 美军于2025年12月16日在叙利亚西北部发动军事打击，打死了“基地”组织头目比拉勒·哈桑·贾西姆 [2] - 此次被打死的“基地”组织头目与2025年12月13日造成美军伤亡的“伊斯兰国”枪手有关联 [2] - 2025年12月13日，美军与叙利亚过渡政府部队在霍姆斯省巴尔米拉市附近联合巡逻时遭“伊斯兰国”枪击，导致两名美军士兵和一名美国平民翻译死亡，三名美军士兵受伤 [2] - 美军自2011年叙利亚内战爆发后未经叙中央政府许可在叙部署，2024年12月叙政局剧变后与过渡政府关系改善 [2] - 2025年12月，美军在叙利亚发起名为“鹰眼打击行动”的军事行动，旨在消灭“伊斯兰国”的武装人员、基础设施和武器库 [2] 国际贸易政策动态 - 美国前总统特朗普宣布了新的关税政策，引发了关税战 [3]

特朗普宣布对欧洲八国加征关税以施压购买格陵兰岛 - 美国前总统特朗普宣布，将对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰八个欧洲国家加征关税，以施压其同意美国“完全且彻底购买格陵兰岛” [1] - 具体关税计划为：自2月1日起加征10%关税；若在6月前未达成协议，关税将上调至25% [1][7] - 特朗普称，关税将持续实施，直至就购买格陵兰岛达成协议 [1] 关税威胁的背景与美方理由 - 多个欧洲国家已向格陵兰岛派遣军事与外交资源，特朗普称此举目的不明，并认为这对全球安全构成“非常危险的局面” [2][4] - 特朗普暗示，其关税策略类似于此前用于迫使外国改变药品价格的手段 [3] - 特朗普点名针对已宣布向格陵兰岛派出少量部队的国家，称它们在玩“非常危险的游戏” [5] 欧洲多国及欧盟的回应 - **瑞典**：首相克里斯特松声明“我们不会被勒索”，称此事是欧盟内部事务，正与其他国家密集磋商以达成统一应对措施 [8][9] - **丹麦**：外交大臣称特朗普的关税政策“令人意外”，国防大臣称其威胁“完全不可接受”，并强调国际法和国家领土主权至关重要 [10] - **挪威**：首相斯特勒指出盟友之间不应存在威胁，完全支持丹麦主权，并认为关税问题不应在加强北极安全的共识下讨论 [10] - **法国**：总统马克龙称关税威胁“不可接受”，表示欧洲国家将以团结和协调的方式作出回应 [11] - **德国**：政府发言人表示正与欧洲伙伴密切磋商，将共同决定采取适当的应对措施 [12] - **英国**：首相斯塔默声明美国加征关税的计划“完全错误”，强调格陵兰岛是丹麦的一部分，其未来应由当地人民决定 [13] - **荷兰**：外交大臣表示已注意到相关声明，正与欧盟委员会及合作伙伴商讨应对措施 [14] - **芬兰**：总统斯图布指出盟友间问题应通过对话解决，关税会损害并可能导致跨大西洋关系恶化 [15] - **欧盟**：欧盟委员会主席与欧洲理事会主席发表联合声明，称加征关税将破坏跨大西洋关系并可能导致恶性循环，欧盟将继续团结一致维护主权 [16] 事件对北约及国际关系的潜在影响 - 此次关税威胁直指美国多个重要盟友，将进一步加剧北约内部的紧张关系 [4] - 欧洲领导人曾警告，若美国试图以武力夺取格陵兰岛，可能意味着北约的终结 [6] - 特朗普的最新举动加剧了北约内部的紧张关系，该联盟拥有32个成员国，基石是共同防御条款 [5]

核心事件与关税措施 - 美国前总统特朗普宣布将对八个欧洲国家加征关税 具体国家为丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰以及芬兰 [1] - 加征关税计划分两步执行 第一阶段自2月1日起加征10%关税 第二阶段若6月前未达成协议 关税将上调至25% [1][6] - 加征关税的直接目的是迫使相关国家在“完全且彻底购买格陵兰岛”的协议上让步 关税将持续至协议达成 [1][6] 事件背景与各方行动 - 多个欧洲国家已向格陵兰岛派遣军事与外交资源 以阻止美国获取该领土 此举被美方视为危险局面 [2][4] - 丹麦作为北约成员国 已邀请北约盟友参与在格陵兰的训练活动 美国也在受邀之列 [4] - 事件发生前 丹麦与格陵兰外交官员在华盛顿与美国进行了密集会晤 双方同意成立工作组管理争端 但僵局持续 [4] 相关国家与组织的官方回应 - **瑞典**：首相声明“不会被勒索” 认为此事是欧盟内部事务 正与其他国家密集磋商以达成统一应对措施 [7][8] - **丹麦**：外交大臣称美方政策“令人意外” 强调在格陵兰增加军事存在是为了加强北极安全 正与欧盟保持密切对话 [9] - **挪威**：首相强调盟友间不应存在威胁 坚定支持丹麦对格陵兰的主权 认为关税问题不应在北极安全议题中讨论 [9] - **法国**：总统马克龙称关税威胁“不可接受” 表示欧洲国家将以团结协调的方式回应 捍卫欧洲主权 [10] - **德国**：政府发言人表示正与欧洲伙伴密切磋商 将共同决定采取适当的应对措施 [11] - **英国**：首相斯塔默称美方举措“完全错误” 强调将对维护北约集体安全的盟友加征关税是错误的 将直接与美政府交涉 [12] - **荷兰**：外交大臣表示已注意到美方声明 正与欧盟委员会及合作伙伴保持密切联系商讨应对措施 [13] - **芬兰**：总统指出盟友间问题应通过对话而非施压解决 关税会损害并可能导致跨大西洋关系恶化 [14] - **欧盟**：委员会主席与理事会主席发表联合声明 称加征关税将破坏跨大西洋关系并可能导致危险恶性循环 欧洲将继续团结一致维护主权 [15] 潜在影响与局势评估 - 特朗普的关税威胁直指美国多位最重要盟友 将进一步加剧北约内部紧张关系 [4][5] - 欧洲领导人曾警告 若美国试图武力夺取格陵兰 可能意味着北约的终结 [6] - 美方此次关税宣布 可能意味着其正在淡化动用军事手段来实现目标的威胁 但仍会显著加大对丹麦及欧洲其他国家的压力 [6]

事件概述 - 美国前总统特朗普宣布，将对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰等八个欧洲国家加征关税，以施压其同意美国“完全收购格陵兰岛” [1] - 具体关税计划为：自2月1日起加征10%关税，若在6月前未达成收购协议，关税将上调至25%，该措施将持续至协议达成 [1][7] 事件背景与各方行动 - 特朗普此举是对多个欧洲国家向格陵兰岛派遣军事与外交资源以阻止美国获取该领土的回应 [1] - 丹麦已邀请北约盟友参与在格陵兰的训练活动，多个欧洲国家已向该岛派遣人员，美国也在受邀之列 [3] - 事件发生前，丹麦与格陵兰外交官员在华盛顿与美国政府及国会进行了密集会晤，双方同意成立工作组管理争端，但在格陵兰未来问题上仍僵持不下 [2] 相关国家与组织回应 - **瑞典**：首相声明不会被勒索，强调只有丹麦和格陵兰能决定其事务，正与其他欧盟国家、挪威和英国密集磋商以达成统一应对措施 [8] - **丹麦**：外交大臣称美关税政策“令人意外”，国防大臣称威胁完全不可接受，强调国际法和领土主权至关重要，正与欧盟保持密切对话 [9][10] - **挪威**：首相指出盟友之间不应存在威胁，完全支持丹麦主权，认为关税问题不应在加强北极安全的共识下讨论 [10] - **法国**：总统马克龙称关税威胁不可接受，若威胁证实，欧洲国家将以团结协调方式回应，捍卫欧洲主权 [10] - **德国**：政府发言人表示正与欧洲伙伴密切磋商，将共同决定采取适当应对措施 [11] - **英国**：首相称美加征关税的计划“完全错误”，强调将直接与美国政府交涉，并明确格陵兰是丹麦的一部分 [12] - **荷兰**：外交大臣表示正与欧盟委员会及合作伙伴保持密切联系，商讨应对措施 [13] - **芬兰**：总统指出盟友间问题应通过对话而非施压解决，关税会损害并可能导致跨大西洋关系恶化 [14] - **欧盟**：委员会主席与理事会主席发表联合声明，称加征关税将破坏跨大西洋关系并可能导致危险恶性循环，欧洲将继续团结一致维护主权 [15] 潜在影响与局势评估 - 特朗普的关税威胁直指美国多位最重要盟友，将进一步加剧北约内部紧张关系 [1][4] - 欧洲领导人曾警告，若美国试图武力夺取格陵兰，可能意味着北约的终结 [5] - 分析认为，特朗普宣布加征关税或许意味着其正在淡化动用军事手段的威胁，但仍会显著加大对丹麦及欧洲其他国家的压力 [5]

美国对伊朗贸易伙伴加征关税的政策核心 - 美国总统特朗普宣布对所有与伊朗有贸易往来的国家加征25%的惩罚性关税，意图切断伊朗经济命脉并重塑全球贸易秩序 [1] - 该政策表面针对伊朗，实则将矛头对准其广泛的贸易伙伴，特别是作为伊朗最大贸易伙伴的中国 [1] - 政策背后蕴含通过经济杠杆重塑国际经贸秩序以巩固美国利益的战略考量 [3] 政策影响的全球贸易格局 - 2025年上半年，全球有超过100个国家与伊朗保持贸易往来，包括中国、印度、土耳其、巴基斯坦、阿联酋、巴西等主要及区域性关键国家 [1] - 俄罗斯在2025年与伊朗签署了新的自由贸易协定，促进了双边贸易发展 [1] - 2025年前10个月，伊朗与欧盟的双边贸易额达31亿欧元，德国、意大利等国仍是其重要贸易伙伴 [7] 对中美贸易关系的潜在冲击 - 中国作为伊朗最大贸易伙伴，若承受25%关税，将导致中国对美出口成本大幅攀升 [3] - 此举可能打破中美贸易休战后的脆弱和平状态，使关税战回归激烈对抗局面 [3] - 政策将直接冲击中美贸易关系，并对全球经济稳定构成潜在威胁 [3] 相关国家的反应与应对策略 - 中国外交部坚决反对任何非法单边制裁，强调正常经贸合作应受国际法保护 [5] - 中国过往应对策略包括在世贸组织提起诉讼、对美加征关税、实施关键物资出口管制及将美实体列入管控名单 [5] - 伊朗方面表示，若受打击将把美国中东军事基地及以色列列为合法反击目标 [7] - 伊朗警告美国继续干涉其内政可能引发不可预见的连锁反应 [7] 政策的潜在后果与系统性风险 - 美国滥用单边制裁可能加速全球去美元化进程 [5] - 将关税作为博弈工具可能导致通货膨胀回流、生产成本上涨及产业竞争力下降，削弱美国全球经济领导地位 [5] - 若政策彻底爆发，其破坏力将远超想象，导致全球经济体系动荡及中美信任危机加深 [7] - 大国博弈中的任何误判都可能引发局势急剧恶化，陷入无法控制的复杂局面 [7]