报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价维持震荡，欧佩克+决定明年一季度暂停增产，美国EIA商业原油库存因进口增加与炼油活动减少累库，增幅高于市场预期 [6] - 西方对俄罗斯和伊朗制裁致船上储油量创新高，俄罗斯石油在印度市场交易价格折扣创近一年最大，欧美炼厂利润反弹，西方制裁、丹格特炼厂检修延长支撑汽柴裂解情绪，国内基本面中性 [6] - 全球基本面过剩与制裁因素支撑迪拜市场，布伦特原油维持震荡格局，预计四季度在55 - 65美元区间震荡 [6] 各部分总结 日度新闻 - 乌克兰无人机袭击致俄罗斯黑海港口新罗西斯克公寓楼和油库受损 [3] - 特朗普政府取消2300万英亩阿拉斯加国家石油储备区石油开采限制，推翻拜登禁令，该油田原油产量预计2033财年达每日13.96万桶，较2023财年大幅增长 [4] - 俄罗斯炼油厂提高闲置产能利用率弥补乌克兰无人机袭击损失 [4] - IEA称美国制裁可能对俄罗斯原油产量前景产生深远影响，但暂不估计具体影响，维持俄罗斯本季度和明年日产930万桶原油的估计 [4] 库存 - 11月7日当周美国原油出口减少155.1万桶/日至281.6万桶/日，国内原油产量增加21.1万桶至1386.2万桶/日 [4][5] - 11月7日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加641.3万桶至4.28亿桶，增幅1.52%，战略石油储备库存增加79.8万桶至4.104亿桶，增幅0.19% [5][6] - 11月7日当周美国除却战略储备的商业原油进口522.2万桶/日，较前一周减少70.2万桶/日 [6] - 截至11月12日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为2118.1万桶，较一周前增加320.4万桶 [6] - 截至11月8日当周，日本商业原油库存较前一周下降353966千升，至10379001千升 [6] - 美国至11月7日当周API原油库存130万桶，前值652.1万桶 [6] - 10月31日 - 11月6日汽柴均去库，汽油1057.57万吨，下跌0.4%，柴油1289.62万吨，环比下跌1.82%，主营、地炼汽柴均跌，社会汽柴均涨，主营综合炼油利润环比反弹，地炼综合利润低位震荡 [6] 周度观点 - 本周油价震荡，欧佩克+明年一季度暂停增产，美国EIA商业原油库存累库520.2万桶，增幅高于预期 [6] - 西方制裁使船上储油量创新高，俄罗斯石油在印度市场折扣大，欧美炼厂利润反弹，西方制裁、丹格特炼厂检修延长支撑汽柴裂解情绪，国内基本面中性 [6] - 全球基本面过剩与制裁支撑迪拜市场，布伦特原油震荡，预计四季度55 - 65美元区间震荡 [6]

原油库存变化 - 美国上周API原油库存增加130万桶 [1] - 前值（即更早一周）的API原油库存增加652.1万桶 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油继续震荡运行，整体幅度不大，仍在等待更多信息出炉，俄罗斯部分原油商已开始逐步感受到制裁压力，叠加乌克兰持续不断地骚扰，后续俄罗斯原油存在供应下行的可能，美国两党对政府开门释放乐观信号，部分提振金融市场，油价亦有企稳，目前多空相持继续，中长期依然承压下行，短期继续等待地缘事件进展，SC2512预计在455 - 465区间运行，长线观望 [3] - 行情驱动为短期地缘冲突再度加强，中长期面临供应增加风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2512基本面，美国历史上持续时间最长的政府停摆可能在本周结束，一项旨在恢复联邦拨款的折中议案于周日晚些时候在参议院初步扫清障碍，但该议案要成为法律，还有许多步骤需要完成；俄罗斯在黑海的Tuapse炼油厂在本月早些时候遭遇无人机袭击后暂停了燃料出口，俄罗斯石油生产商卢克石油正面临日益严重的业务中断，因为美国要求企业在11月21日前切断与该公司业务的截止日期临近，整体影响中性 [3] - 11月10日，阿曼原油现货价为65.64美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为64.95美元/桶，基差33.29元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至10月31日当周API原油库存增加652.1万桶；美国至10月31日当周EIA库存增加520.2万桶，预期增加60.3万桶；库欣地区库存至10月31日当周增加30桶，前值增加133.4万桶；截止至11月10日，上海原油期货库存为346.4万桶，减少0.6万桶，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线上方，影响中性 [3] - 截至9月23日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至11月4日，布伦特原油主力持仓多单，多减，影响中性 [3] 近期要闻 - 两家印度国有炼油企业通过招标从现货市场购买了500万桶原油，以继续寻找俄罗斯原油供应的替代品，印度斯坦石油公司已购买了200万桶WTI原油和200万桶阿布扎比穆尔班原油，预计将于1月份到货，印度芒格洛尔炼油和石化有限公司已购买100万桶巴士拉中质原油，将于1月1日至7日交割，这两家公司均已暂停购买俄罗斯石油 [5] - 美国总统特朗普表示将“在某个时候”下调对印度商品的关税税率，并称美国“非常接近”与新德里达成贸易协议，这些言论是导致美印两国关系恶化的贸易争端可能出现缓和的最新信号 [5] - 一项旨在结束政府停摆的临时拨款法案有望（美东时间）周一晚间在参议院获得通过，参议院多数党领袖约翰·图恩美东时间周一晚就临时拨款措施启动了一系列程序性投票，预计不久后将进行最终表决，除了要在参议院过关，该法案还需众议院批准并经总统特朗普签署才能重启政府 [5] - 美联储官员在是否需要进一步降息的问题上表现出分歧，圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆对进一步宽松的前景持明确怀疑态度，旧金山联邦储备银行总裁戴利则对进一步降息表现出较开放态度，美联储理事米兰再次呼吁12月大幅降息50个基点 [5] 多空关注 - 利多因素包括中美贸易谈判有乐观信号释放、美俄会谈取消对俄制裁增加、OPEC+将在明年一季度暂停增产 [6] - 利空因素包括中东局势缓和、美国政府关停风险、OPEC+考虑继续增产 [6] 基本面数据 - 每日期货行情方面，布伦特原油前值63.63，现值64.06，涨跌0.43，幅度0.68%；WTI原油前值59.84，现值60.13，涨跌0.29，幅度0.48%；SC原油前值456.9，现值460.2，涨跌3.30，幅度0.72%；阿曼原油前值64.63，现值64.99，涨跌0.36，幅度0.56% [7] - 每日现货行情方面，英国布伦特Dtd前值63.67，现值62.60，涨跌 -1.07，幅度 -1.68%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)前值59.75，现值60.13，涨跌0.38，幅度0.64%；阿曼原油:环太平洋前值65.37，现值65.64，涨跌0.27，幅度0.41%；胜利原油：环太平洋前值60.93，现值60.87，涨跌 -0.06，幅度 -0.10%；迪拜原油:环太平洋前值65.00，现值65.62，涨跌0.62，幅度0.95% [9] - API库存走势显示，10月31日API库存为45043.9万桶，较之前增加652.1万桶 [10] - EIA库存走势显示，10月31日EIA库存为42116.8万桶，较之前增加520.2万桶 [12] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓方面，9月23日净多持仓为102958，较之前增加4249 [16] - 布伦特原油基金净多持仓方面，9月23日净多持仓为220579，较之前减少11592 [19]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 11月9日当周全球原油陆上及浮仓库存均跳升，全口径（含在途）库存高位继续上探至年内新高，同比库存压力仍大 [1] - 分区域看中国库存小幅下降，印度、欧洲、俄罗斯、中东库存均上升 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 报告引用Kpler原油库存数据，展示了全球原油陆上、浮仓、陆地 + 浮仓、陆地 + 海上（含在途）库存以及中国、美国、印度、欧洲、俄罗斯、中东等地区原油库存情况 [1][2][7]

本轮成品油调价预测 - 国内成品油新一轮调价窗口将于11月10日24时开启 本次调价或将出现年内第七次上调 [1] - 截至11月6日收盘 国内第9个工作日参考原油变化率为3.12% 预计汽柴油上调幅度为135元/吨 [1] - 折合升价92汽油 95汽油及0柴油均上调0.11元 私家车单次加满一箱50升92汽油将多花5.5元 [1] 年内油价调整回顾与展望 - 今年以来国内油价已历二十一轮调价 为六涨九跌六搁浅 涨跌互抵后汽柴油价格每吨较去年底分别下调745元和715元 [2] - 若本轮调价落地 2025年调价格局将变为七涨九跌六搁浅 [2] - 下一轮成品油零售调价窗口将在2025年11月24日24时开启 [2] 原油市场基本面分析 - 计价周期内市场风险偏好回升及南美局势紧张一度支撑油价 但沙特增产和美国原油需求弱化导致库存累库 基本面偏弱拖累油价 [1] - 供应端OPEC+明年第一季度暂停增产影响偏长线 今年12月底前增产氛围不变 供应过剩压力存在 [4] - 需求端美国炼厂秋季检修期未结束 原油需求季节性减弱 美国原油库存明显增长 全球需求疲软格局改善缓慢 [4] 短期油价走势展望 - 短期油价仍处于区间窄幅波动状态 但拉锯过程有走弱迹象 预估年内油价仍将承受过剩压力 [4] - 近期地缘局势整体缓和 短线潜在供应风险减弱 [4] - 预计下一轮成品油调价下调的概率较大 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 EIA数据显示美国原油库存大幅增长但成品油库存回落，数据偏中性；OPEC+决定明年1季度暂停增产，对供应端有一定支撑但难改供应过剩局面；市场受宏观及地缘局势支撑油价反弹，需关注美国对俄制裁落地情况；利多消化后，供过于求压力下油价或再度下探；操作上保持空头思路，反弹试空或反套 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘60.43美元/桶，收盘59.64美元/桶，最高61.09美元/桶，最低59.52美元/桶，涨跌幅-1.52%，成交量26.38万手；Brent主力开盘64.73美元/桶，收盘63.55美元/桶，最高64.95美元/桶，最低63.44美元/桶，涨跌幅-1.38%，成交量33.45万手；SC主力开盘462.3元/桶，收盘460.4元/桶，最高465.8元/桶，最低456.0元/桶，涨跌幅-0.37%，成交量9.28万手 [6] - EIA数据显示美国原油库存大幅增长，但成品油库存回落，方向与API基本一致，数据偏中性 [6] - OPEC+决定明年1季度暂停增产，对供应端存在一定支撑，但仍难以改变市场供应过剩的局面，影响偏短期 [7] - 市场受到宏观以及地缘局势的支撑，油价有所反弹，仍需关注美国对俄制裁的落地情况，市场处于观望状态，或加大对中东原油的采购，支撑对应油种以及SC相对走强 [7] - 利多逐步消化后，在供过于求的压力下油价或再度下探，操作上继续保持空头思路，反弹试空或反套 [7] 行业要闻 - 印度最大私营炼油商信实工业寻求出售中东石油货物，通常是中东和俄罗斯石油的主要进口商，因西方制裁购买俄罗斯石油困难且有风险，上个月从中东购买数百万桶原油 [8] - 哈萨克斯坦10月原油产量环比下降10%至169万桶/日 [8] - EIA数据显示美国上周原油库存因进口增加和炼油活动减少而上升520.2万桶，增幅高于市场预期 [8] - 全球大宗商品贸易商摩科瑞称供应过剩正在缓慢形成，并可能在接下来的几个月内冲击市场 [8] 数据概览 - 涉及WTI现货价格、阿曼现货价格、全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [11][12][15]

黄金市场分析 - 金价短线受美元走强及美联储利率预期双重约束，叠加避险情绪托底，大概率维持区间震荡格局 [2] - 金价在4000美元整数关口遇阻后连续回调，目前下探至3950-3970美元区间支撑带 [2] - 技术指标显示短线趋势偏弱，K线运行于20日均线下方，MACD动能柱减弱，RSI处于中性偏弱区间 [3] - 若金价有效跌破3950美元支撑位，下方或进一步测试3920美元关键水平；若重新站稳4000美元并突破下降趋势线，多头有望重掌主导权 [3] - 当前黄金行情正处于三角形末端震荡整理，波幅持续收窄，4050美元是多空博弈核心分界点 [3] - 今日交易可聚焦两大区间：大区间4050-3950美元，小区间4000-3962美元，策略为高抛低吸 [5] 原油市场分析 - WTI原油价格回落至关键支撑区域，多头动能显著衰减，短期下探风险仍未解除 [7] - 上周520.2万桶的库存累增，抵消了前一周去库的利多信号，市场谨慎情绪升温 [7] - 技术面上，油价已触及59.50美元关键支撑带，并有效跌破MA10与MA20均线组合，MACD指标死叉持续扩大，RSI运行于弱势区间 [7] - 若油价有效跌破59美元关键支撑，下方空间或进一步打开，有望测试58美元乃至56.8美元水平；仅当价格重新站稳61.50美元上方，多头才具备扭转趋势的基础 [7] - 市场逻辑已从需求支撑切换至供应扩张压制，需求端利好难以抗衡供应端压力，油价短线呈偏弱态势 [7] - 若库存延续累增节奏，油价大概率测试59美元重要支撑甚至进一步下探 [9]

黄金市场分析 - 隔夜价格小幅反弹，日线收小阳线，但多方动能不强，短期均线压制明显 [2] - 1小时周期前期双顶形态被破坏，价格不创新低，日内可能维持震荡，下方支撑关注3965美元一线 [2] - 美联储内部对降息存在严重分歧，主席鲍威尔警告不能保证进一步降息，理事米兰则认为年内最后一次会议应继续降息 [2] - 有分析认为降息幅度过快可能导致通胀上行，叠加政府停摆影响，滞胀是大概率事件 [2] 原油市场分析 - 隔夜价格继续震荡下行，短期下跌形态未完成，日线连收小阴线，上方阻力位压制明显 [4] - 4小时周期高点不创新高，可能形成下降ABC走势，日内可能跌至58.20美元一线 [4] - 美国至10月31日当周EIA原油库存大幅上升520.2万桶，远超市场预期的60.3万桶 [4] - 汽油库存下降472.9万桶，但美国出行季结束，未来消费能力可能下降 [4] - 全球原油市场面临供应过剩，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为1860.7万桶，较一周前增加85.1万桶 [4] 铜市场分析 - 日线收小阳线，长期均线支撑明显，但4小时周期下跌动能未走弱，下跌形态可能延续 [6] - 日内可关注上方5.01美元一线的压力 [6] 日经225指数分析 - 日线收带长下影的小阴线，多方反抗明显但未完全占据主动 [7] - 4小时周期上升结构完成，可能形成下降ABC，日内可关注上方51670一线的压力 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油震荡运行，消息面平淡，美国对委内瑞拉制定控制石油资源方案，地缘担忧或加强，供应端关注俄罗斯原油制裁落地情况，市场后市谨慎，上方压力位短时间缺地缘助推难突破，SC2512在460 - 470区间运行，长线观望 [3] 各目录内容总结 每日提示 - 原油2512基本面，美国政府停摆追平纪录，两党互相指责，OPEC+明年一季度暂停增产，委内瑞拉10月石油出口降26%至约80.8万桶/日，整体中性 [3] - 11月4日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价及基差，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至10月24日当周API、EIA原油库存减少，库欣地区库存增加，上海原油期货库存不变，偏多 [3] - 20日均线偏平，价格在均线上方，中性 [3] - 截至9月23日WTI、10月28日布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 哈萨克国家能源公司上调Kashagan、Karachaganak油田2025年产量预估，两大油田合计增产51万吨 [5] - 美国政府停摆进入第35天，影响食品券供应，两党就重开政府存分歧，部分议员或接近达成协议 [5] - OPEC+达成增产协议后，10月OPEC石油产量增3万桶/日至2843万桶/日，沙特和伊拉克增幅最大 [5] 多空关注 - 利多因素有中美贸易谈判有乐观信号、美俄会谈取消对俄制裁增加、OPEC+明年一季度暂停增产 [6] - 利空因素有中东局势缓和、美国政府关停风险、OPEC+考虑继续增产 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突加强，中长期供应增加风险 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特、WTI、阿曼原油结算价下跌，SC原油结算价不变 [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油（WTI）等品种现货价下跌 [9] - API库存走势，美国截至10月24日当周API原油库存减少402万桶 [10] - EIA库存走势，美国至10月24日当周EIA库存减少685.8万桶 [13] - 供需平衡表展示不同时期供需缺口、原油产量、Call on OPEC+情况 [21] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，截至9月23日净多持仓增加4249 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，截至10月28日净多持仓增加119046 [19]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月2日当周全球原油陆上库存回升，浮仓库存大幅攀升，全口径（含在途）库存高位上探创年内新高，同比库存压力大 [2] - 分区域看中国、欧洲周度库存累积，印度、俄罗斯、中东周度库存下降，俄罗斯周度库存跌至近5年同期最低水平 [2] 根据相关目录分别进行总结 报告未提及相关目录内容