财务表现 - 2024年公司营收91.19亿元/同比+1.27%，归母净利润-6.63亿元/去年-13.11亿元 [1] - 2025Q1营收13.93亿元/同比-49.4%，归母净利润1.93亿元/去年同期约-368万元 [1] - 2024年财务费用15.21亿元，融资成本约7.40% [3] 资产与减值 - 截至2024年底账面PPP资产约341亿元，2025Q1账面合同资产122亿元，环比持续压降 [1] - 2025Q1信用减值由损失转为收益，为2022年以来首次单季度转正 [1] - 2025Q1资产处置收益2.51亿元，主要来自子公司大地钢构政府收储 [2] 国资介入与定增 - 杭交投定增通过上交所审核，将注资18.46亿元并持股29.51%成为控股股东 [2] - 定增落地后融资成本或大幅下降，国资建设企业平均融资成本低于公司当前7.40%水平 [3] 订单与市场机会 - 2025Q1新签合同金额3.96亿元，为2018年以来新低 [2] - 杭交投入主后有望在杭州年约2000-3000亿元重点项目建设市场中获得份额 [2] 盈利预测 - 预计2025-2026年营收110.0亿元/161.5亿元 [3] - 化债政策助力下2025Q1已现基本面改善，中长期关注国资订单导入空间 [3]

公司人事变动 - 2024年7月公司董事会成员近三分之一更替，新增7名董事包括来自大股东物产中大集团的吴斌和王君波 [2] - 2024年公司监事调整为来自物产中大集团的傅璟和杭州萧山环境集团的劳明荣 [2] - 2025年公司再次进行中高层管理人员调整，涉及财务总监、运营总监等多个关键职位 [3] - 公司总经理职位自2022年6月起空缺至今，业内曾传闻原董事长谭宁可能回归但未获证实 [3] 股权结构变化 - 2024年初公司增资93.73亿元，浙江国资背景股东合计持股51% [2] - 2020年公司原股东转让47.12%股权给中微小企业投资集团，7个月后该集团退出 [7] - 2022年存款保险基金和保险保障基金接手原股东股份，合计持股69.4% [8] - 2024年1月物产中大集团通过增资成为第一大股东，持股33% [8] 财务与经营状况 - 2024年末公司总资产3414.32亿元，同比增长45.38%，客户总量超620万人 [4] - 2024年保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%，未披露净利润情况 [5] - 2022年公司净利润2.26亿元，同比增长121.57%，但2023年上半年亏损4.63亿元 [4] - 公司面临万能险产品到期兑付压力，2019年前三大万能险产品保费合计85.2亿元 [5] 监管与合规问题 - 公司偿付能力曾两次跌破红线，2013年第四季度偿付能力充足率低至-185.96% [5] - 2024年第四季度核心偿付能力144%，综合偿付能力153%，低于行业平均水平 [6] - 原董事长邹平笙因提供虚假材料被终身禁止进入保险业 [8] - 2022年公司因股权转让违规被罚款50万元，7家股东被列入重大违法违规名单 [8] 业务发展 - 公司成立于2007年，拥有3家子公司和162家四级机构，覆盖主要保费大省 [4] - 2019年公司万能险产品保费大幅增长，但随后面临5年到期兑付压力 [5] - 2013-2014年公司曾被监管暂停新设分支机构、不动产投资和新业务 [5]