阿根廷大豆出口关税政策变动 - 阿根廷政府于2025年9月22日宣布暂时取消大豆、豆粕和豆油等主要农产品的出口关税，免税幅度约为26% [1] - 关税取消使阿根廷大豆价格相比巴西大豆每吨便宜近200元人民币，为全球买家特别是中国企业创造了采购机会 [1] - 中国企业迅速反应，敲定了10船货物，市场传闻可能增至15船，总量超过200万吨 [1] - 政策因出口申报金额达到700亿美元上限而提前终止，导致许多大豆未能及时装船 [3] 美国对阿根廷的经济干预与条件 - 阿根廷总统米莱与美国总统特朗普会晤后，美国财政部宣布准备购买阿根廷比索并签署一项高达200亿美元的货币互换协议 [3] - 200亿美元援助附带严苛条件，包括要求阿根廷取消与中国的货币互换协议、恢复并增加大豆等农产品出口关税、加快美国企业进驻开采锂矿和铀矿 [5] - 美国暗示若米莱未能连任总统，200亿美元援助可能被撤回 [5] - 消息导致阿根廷股市迅速下跌，此前因免税政策带来的微小上涨随之消失 [5] 中国与阿根廷的经济合作关系 - 中国是阿根廷最大的农产品买家，在阿根廷大豆和高粱等重要商品出口中占据主导地位 [5][7] - 阿根廷与中国的货币互换协议自2009年开始，额度已达1300亿人民币，是阿根廷经济的重要生命线，阿根廷曾用此人民币偿还27亿美元美国国债 [7] - 中国是阿根廷第二大贸易伙伴，阿根廷为满足中国市场需求甚至修改了近30年的高粱出口标准 [7] - 中国在阿根廷的投资涉及电力、能源、交通等多个领域，旨在带来长期就业机会和税收，提升国家竞争力 [7] 地缘政治博弈与阿根廷的立场 - 美国对阿根廷的“条件援助”被视为试图重塑拉美地缘政治格局，迫使阿根廷断绝与中国的合作 [9] - 阿根廷内阁首席部长弗兰科斯公开表示将坚持独立自主的外交政策，不会因与美国走近而放弃与中国的合作，并强调无必要终止与中国的货币互换协议 [9] - 博弈揭示了中美在拉美的战略竞争，美国对中国在阿根廷的航天合作及锂矿资源投资充满戒心 [11] - 阿根廷政府面临平衡美国短期资金支持与中国重要经济伙伴关系的两难局面 [12] 对行业与市场的启示 - 国际贸易中供应链的多元化和安全变得尤为重要 [12] - 阿根廷的经验表明，将商品作为政治工具最终可能伤害资源型国家自身 [12]

黄金期货市场表现 - 12月交割的黄金期货价格盘中上涨135美元，报4348.3美元 [1] - 交易员与投资者情绪有所改善 [1] 黄金期货技术分析 - 12月黄金期货多头在短期整体技术面占据优势 [4] - 市场出现看空的“关键反转下跌”形态，暗示可能已形成顶部 [4] - 多头的下一个上行价格目标是推动合约收盘价突破4392.00美元的合约高点/历史高点阻力位 [4] - 空头的下一个短期下行价格目标是推动期货价格跌破4000.00美元的技术支撑位 [4] - 第一阻力位见于4300.00美元，进一步阻力位在4350.00美元 [4] - 第一支撑位见于隔夜低点4229.70美元，进一步支撑位在4200.00美元 [4] 金融行业动态 - 区域性银行最新披露的稳健业绩报告有效缓解了市场对信贷质量的担忧情绪 [2] - 美国银行业信贷危机曾引发市场震荡 [1] 国际贸易局势 - 新一轮美中贸易会谈将于本周在马来西亚举行，美国财政部长贝森特与中国国务院副总理何立峰将牵头谈判，重点推动双方减少贸易摩擦升级措施 [2] - 特朗普总统试图缓和贸易紧张局势 [1] - 特朗普改口称对中国商品加征100%关税的威胁“不可持续”但“仍可能维持”，同时强调美中关系将保持良好 [2] - 美国财政部长贝森特与中国国务院副总理何立峰举行线上会谈，中方媒体称双方就相关议题交换了建设性意见 [2] - 特朗普再次呼吁中国增加美国大豆采购 [2] 国内政治环境 - 美国政府停摆危机持续发酵，本轮停摆已位列美国现代史上持续时间第三长 [3] - 美国参议院第十次投票未能打破僵局 [3] - 众议院自9月19日休会后暂无复会计划，停摆结束前复会可能性渺茫 [3]

公司动态 - 赛力斯成立新全资子公司海外（重庆）国际贸易有限公司 [1] - 新公司法定代表人为张兴燕 [1] - 新公司注册资本为3亿元人民币 [1] 业务布局 - 新公司经营范围包括新能源汽车整车销售 [1] - 新公司经营范围包括汽车零配件零售 [1] - 新公司经营范围包括汽车装饰用品销售 [1] 股权结构 - 新公司由赛力斯全资持股 [1]

中美贸易摩擦与反制措施 - 交通运输部于10月14日印发《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，作为对美国301调查措施的反制 [2] - 美国贸易代表办公室于2025年4月17日发布针对中国海事、物流及造船业的301调查措施，计划自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费 [2] - 美国对中国船舶加征港口服务费的行为严重违背国际贸易原则和中美海运协定，对中美间海运贸易造成严重破坏 [2] 市场反应与宏观经济背景 - 10月13日美国三大股指出现反弹，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨1.29%、1.56%和2.21% [2] - 12月黄金期货收于4145.72美元/盎司，上涨2.28%，显示市场避险情绪升温 [2] - 美国联邦政府总负债在不足两个月内（8月25日至10月14日）由37.27万亿美元上升至37.60万亿美元，净增加约3300亿美元 [3] - 美联储预计于10月29日公布货币政策会议结果，市场预期将降息25个基点以稳定市场情绪 [10] 美国贸易赤字与制造业现状 - 美国商品贸易赤字由2018年的8704亿美元上升至2024年的12047亿美元，创历史记录 [3] - 2025年1-7月，美国贸易赤字达到8903亿美元，高于去年同期的6610亿美元 [3] - 美国造船吨位占全球比重由2014年的0.33%下降至2024年的0.04% [5] - 美国商船规模占全球比重从1960年的16.90%下滑至2010年的0.66% [5] 全球造船业格局 - 2024年全球造船吨位分布为中国占54.57%、韩国占28.02%、日本占12.56%，三国合计占95.15% [5] - 2014年全球造船吨位分布为中国占35.89%、韩国占34.36%、日本占21.04%，三国合计占91.29% [5] - 2025年美国商船队规模为货船110艘（含集装箱船59艘）、油轮74艘、散装货轮4艘 [5] 美国海运贸易结构 - 2024年美国海运运输量为14.60亿吨，占进出口贸易运输总量的79.20% [6] - 2024年海运完成的商品进出口总额为2.17万亿美元，占贸易总金额的42.4% [6] - 美国商船价值仅占全球的7.26%，本国海洋运输能力不足以支撑庞大的国际贸易运输量 [6][7] - 海运占美国出口商品重量的99.70%，在进口贸易中海运重量占比为59.5% [8] 美国进出口商品构成 - 2024年美国进口贸易额为3.27万亿美元，前15大产品占总额的89.99% [7] - 主要进口产品包括计算机（16.87%）、交通设备（15.14%）、化工产品（12.06%）等 [7] - 2024年美国出口贸易额为2.06万亿美元，前15大产品占总额的92.61% [8] - 主要出口产品包括交通设备（14.39%）、化工产品（13.86%）、计算机（12.61%）等 [8] 政策影响与供应链成本 - 美国对中国船舶征收高额费用将迫使全球物流企业重新规划运输线路，增加供应链复杂性和美国物流成本 [9] - 高附加值贸易产品可能通过空运规避影响（空运金额占美国进口总额的28.9%），但低附加值产品必须依赖海运 [8][9] - 美国低附加值产品无法直接运至中国，中国低附加值产品需经第三方转运至美国，导致原有成本和效率优势丧失 [9]

市场定位与模式升级 - 义乌全球数贸中心标志着市场从单一商贸功能向“复合生态”综合体的转变，被视为“第六代市场”[1] - 市场形态经历了从“马路市场”、“摊位市场”、“棚架市场”、“室内市场”、“商贸城”到当前综合体的演进[1] - 新市场整合了商业街区、酒店和人才公寓，打造“生意+生活”的复合空间，具备成为文旅新地标的潜力[5] 物理空间与硬件设施 - 市场板块占地41万平方米，配套建设了充满时尚感的写字楼空间，实现“在市场选品到楼上洽谈”的创新模式[3] - 市场板块共设有商位3700多间，支持贸易供应链全环节的数字化转型[18] 科技产品与沉浸式体验 - 三楼专区集中展示前沿科技产品，包括AI服务机器人、微型无人机、人形机器人、四足机器人和AI眼镜等[7][11] - 新市场提供宽敞的展示区，实现了过去在狭小空间内难以完成的沉浸式产品体验[7] 数字化运营与技术支持 - 以AI为代表的数字技术成为市场运营的“大脑”，智能导航可为客商规划最优采购路线[13] - 市场部署万兆级光网，支持商户随时随地开通跨境账户，并集成实时汇率、航线查询等功能[16] - 数字贸易平台提供6大应用场景，其中AI视频翻译功能可将内容快速转化为100多种语言，生成营商方案[16] 贸易服务与金融支持 - “义支付”为资金流转和安全保驾护航，贸易、物流、支付、融资等供应链环节全面数字化[16][18]

2025年9月出口表现 - 9月出口同比大幅回升3.9个百分点至8.3%，为年内次高，主要因基数大幅回落[2] - 9月进口同比大幅提升6.1个百分点至7.4%，创年内最高单月增速[2] - 受进口增速提升影响，当月货物贸易顺差小幅收窄至904.5亿美元[2] 国别与地区出口结构 - 对美直接出口同比改善6.1个百分点，但增速仍为-27.0%；对欧盟和英国出口同比分别改善3.8和2.0个百分点至14.2%和12.2%[3] - 对东盟出口同比大幅回落6.9个百分点至15.6%，显示跨区域协同供给开始降温[3] 重点商品出口贡献 - 以资本品为主的其他机电产品对出口同比的贡献大幅提升2.1个百分点，是拉动改善的最主要因素[4] - 半导体电子产业链（手机/电脑/集成电路/液晶面板）对出口同比的贡献再度提升0.7个百分点至+1.6个百分点[4] - 汽车及零部件对出口同比的贡献小幅回落0.2个百分点，后续可能面临压力[4] 进口结构改善 - 原油、大豆等大宗商品进口跌幅显著收窄，分别较8月改善7.7和10.6个百分点，是拉动进口同比的最大因素[4] - 资本品进口同比大幅上行13.8个百分点至18.3%[4] 中美贸易前景与风险 - 美国威胁对华额外加征100%关税并实施高科技出口管制，中方对稀土及相关技术实施出口管制，短期不确定性提升[2][5] - 美国对欧盟关税烈度缓和、国内经济困扰（劳动力市场趋冷、政府停摆）可能制约对华加税烈度[5] - 中美经贸谈判进程有望加速，关键日期11月1日后可能达成长期协议[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月中国进出口增长超预期，出口多元化推动前9个月整体出口增速提升，新兴与传统产品出口分化，四季度出口增速或放缓，国际贸易环境复杂[1][2][3] 相关目录总结 中国进出口总体情况 - 9月以美元计价出口金额同比增长8.3%，预估为增长5.7%，前值增长4.4%；进口同比增长7.4%，预估为增长1.4%，前值同比增长1.3%；贸易顺差904.5亿美元，前值1023.3亿美元[1][4] - 1 - 9月出口金额累计同比增长6.1%，去年全年增长5.82%；进口金额累计同比下降1.1%，去年全年同比增长1.03%[4] 中国出口分地区情况 - 9月出口东盟同比增长15.6%（8月22.5%），出口欧盟同比增长14.2%（8月10.4%），出口美国同比下降27.0%（8月下降33.1%），出口韩国同比增长7.0%（8月同比下降1.4%），出口日本同比增长1.8%（8月6.7%）[2][5] - 9月出口前五大出口国家和地区之外同比增长16.5%，快于整体出口同比增速8.3%[2][5] - 前9个月对共建一带一路国家出口金额同比增长11.4%，1 - 9月出口非洲累计同比增长28.3%（2024年全年增长3.5%），出口拉美累计同比增长6.9%（2024年全年增长13.0%）[2][5] 中国出口分品类情况 - 前9个月出口机电产品1.55万亿美元，同比增长8.6%（1 - 8月同比增长8.1%，去年全年增长7.5%）；高新技术产品出口同比增长7.1%（1 - 8月同比增长6.4%，去年全年增长4.8%）；集成电路出口同比增长23.3%（1 - 8月同比增长22.1%，去年全年增长17.4%）[2][8] - 前9个月出口汽车（包括底盘）同比增长10.8%（1 - 8月同比增长10.8%，去年全年增长15.5%），出口船舶同比增长21.4%（1 - 8月同比增长18.3%，去年全年增长57.3%）[8] - 前9个月出口家电同比下降2.2%（1 - 8月同比下降1.2%，去年全年增长14.1%），出口手机同比下降9.8%（1 - 8月同比下降11.5%，去年全年下降3.1%）[8] - 前9个月出口服装及衣着附件同比下降2.5%（1 - 8月同比下降1.7%，去年全年增长0.3%），出口玩具同比下降8.3%（1 - 8月同比下降5.2%，去年全年下降1.7%）[2][8] - 前9个月出口家具及零件同比下降4.8%（1 - 8月同比下降5.3%，去年全年增长5.8%），出口箱包及类似容器同比下降11.5%（1 - 8月同比下降11.5%，去年全年下降3.2%）[8] 中国进口情况 - 9月进口集成电路数量555亿个，同比增长12%，金额410亿美元，同比增长14%；进口铜矿砂及其精矿数量259万吨，同比增长6%，金额73亿美元，同比增长24%[9] - 9月进口铁矿砂及其精矿数量1.16亿吨，同比增长12%，金额花费113亿美元，同比增长13%；进口原油数量4725万吨同比增长4%，金额花费238亿美元，同比下降7%[9][10] - 9月进口汽车(包括底盘）数量4.1万辆，同比下降26%，金额花费20亿美元，同比下降36%；进口空载重量超过2吨的飞机27架，同比增长93%，金额花费20亿美元，同比增长201%[10] 其他国家出口情况 - 9月韩国出口同比增长12.7%（8月同比增长1.3%），按工作日计算日均出口金额同比下降6.1%（前值同比增长5.8%）[11] - 9月韩国半导体出口额达166.1亿美元，同比增长22.0%（8月同比增长27.1%），汽车出口额64.0亿美元，同比增长16.8%（8月同比增长8.6%）[11] - 9月越南出口同比增长24.7%（8月同比增长14.5%），对美国出口额同比大幅增长38.5%（8月增长18.3%），1 - 9月累计出口金额同比增长16%（2024年同比增长14.3%）[11] 全球贸易环境 - 9月欧元区制造业采购经理人指数（PMI）为49.5，跌破荣枯线，美国ISM 9月制造业PMI新订单指数48.9，回落至荣枯线之下[3][11] - 世界贸易组织将2025年全球货物贸易增长预期从0.9%上调至2.4%，将2026年预期从1.8%下调至0.5%[11]

出口表现与驱动因素 - 9月出口同比增速大幅回升3.9个百分点至8.3%，为年内次高，主要受基数大幅回落影响[2] - 对美直接出口同比改善6.1个百分点至-27.0%，对欧盟和英国出口分别改善3.8和2.0个百分点至14.2%和12.2%[3] - 对东盟出口同比大幅回落6.9个百分点至15.6%，显示跨区域协同供给出口开始降温[3] - 其他机电产品对出口同比贡献大幅提升2.1个百分点，是拉动改善的最主要因素[4] - 半导体电子大类（手机电脑集成电路液晶面板）对出口同比贡献提升0.7个百分点至+1.6个百分点[4] 进口表现与商品结构 - 9月进口同比大幅提升6.1个百分点至7.4%，创年内最高单月增速[2][5] - 货物贸易顺差小幅收窄至904.5亿美元[2] - 原油和大豆进口同比跌幅分别较8月改善7.7和10.6个百分点，是拉动进口同比的最大因素[5] - 资本品进口同比大幅上行13.8个百分点至18.3%[5] 贸易政策与前景风险 - 中美经贸不确定性提升，美威胁对华额外加征100%关税并实施高科技出口管制[2][6] - 美国对协同供给地区加征20%关税及对转运货物加征40%关税的冲击已体现在对东盟出口降温中[6] - 全球贸易政策不确定性提升导致出口增长低于预期是主要风险[7]

国际贸易总额 - 2025年前3季度柬埔寨国际贸易总额达469.9亿美元，同比增长14.8% [1] - 出口额为223.8亿美元，同比增长12.9% [1] - 进口额为246.1亿美元，同比增长16.6% [1] 主要贸易伙伴 - 中国是柬埔寨最大贸易伙伴，贸易额为142亿美元 [1] - 美国是柬埔寨第二大贸易伙伴，贸易额为95.6亿美元 [1] - 越南是柬埔寨第三大贸易伙伴，贸易额为60.5亿美元 [1] 主要出口商品结构 - 传统轻工业产品包括服装、皮革制品、毛皮制品、旅行用品、手提包及鞋类 [1] - 出口商品涵盖农业领域，包括谷物、橡胶和水果 [1] - 其他关键出口领域包括家具、机械设备及电气器材和电器零件 [1]

国际贸易活动 - 9月中国国际贸易活动频繁，包括投洽会、服贸会召开以及英国新任商贸大臣访华，重启中英七年间首次贸易对话 [1] 对外投资趋势 - 中国企业对外投资活跃度指数显示，海外投资需求和意愿保持在较高水平 [1] - 中国对外投资重点正从传统行业向新兴领域转型 [1] - 光伏电池、电动汽车等新能源领域日益成为新的投资热点 [1] 技术与标准输出 - 中国技术、装备、文化、标准及方案在海外获得更多关注与认可 [1]