公司战略与业务板块规划 - 公司传统板块（铜基板块和锡基板块）未来将以调整产品结构、布局高附加值产品、加强新产品研发为主 [1] - 铜基板块重点发展散热铜粉、复合铜粉、低松比铜粉等高附加值产品 [1] - 锡基板块重点发展高端锡粉、微细粉等高附加值产品 [1] - 公司旨在通过提高产品毛利率来提升传统板块的业绩水平 [1] 新赛道与业绩增长点 - 公司的两个新赛道为增材制造板块和电子浆料板块，是主要的业绩增长点 [1] - 增材制造板块将随着3D打印粉体材料产业基地建设项目的落地实现产能爬坡，形成新的增量 [1] - 电子浆料板块目前处于客户送样验证过程 [1] - 电子浆料板块通过研发超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉及其浆料等新产品，增加互连材料种类 [1] - 新产品的研发旨在匹配下游头部客户需求，并带动公司业绩增长 [1]

公司技术突破 - 金川集团股份有限公司研发中心镍钴金属材料研究所攻克了稀土元素易烧损、偏析与无缩孔浇注成型关键技术难题，成功制备出高性能K438高温合金粉末并完成产品交付 [2][6] - 该产品采用等离子旋转电极制粉技术制得，具有高球形度、低杂质、高致密度的特点 [2][6] - 经专业检测，该产品平均粒径为43μm~45μm，松装密度为4.9g/cm³，粉末表面光洁，没有卫星粉、空心粉，整体性能达到行业先进水平 [2][6] 产品特性与应用 - K438合金是一种镍基沉淀强化型高温合金，具有优异的高温强度、抗热腐蚀及抗氧化性能 [2][6] - 该合金广泛应用于900℃以上工作环境中的航空发动机涡轮叶片、导向叶片及燃气轮机热端部件 [2][6] - 其合金粉末可用于激光选区熔化、电子束熔化等增材制造工艺，能够一体化制备复杂结构零件，相较传统铸造工艺具有更高的精度和材料利用率 [2][6] 研发与生产能力 - 为完成客户专项订单，研究所组建科研攻关团队，针对合金成分优化、气体含量控制、粉末粒度分布、流动性及松装密度等关键指标开展了系统研究与工艺优化 [2][6] - 目前，镍钴金属材料研究所已具备等离子旋转电极与气雾化两种制粉生产能力，可覆盖多种镍钴基高温合金粉末的研发与批量化制备 [3][7] 公司战略与展望 - 未来，公司将坚持市场需求导向，坚持“以研促产、以产带研”的理念，加快推进高性能合金粉末及增材制造关键材料的技术创新 [3][7] - 公司旨在为“十五五”期间有色金属新材料产业的高质量发展持续贡献力量 [3][7]

文章核心观点 - 文章回顾了2025年中国多个前沿与战略性产业的发展格局与政策支持情况 重点分析了人工智能 低空经济 量子科技 人形机器人 工业母机 AI大模型 具身智能 增材制造 算力及高端医疗器械等领域的进展 并提及火石创造公司通过数据智能服务科技金融与产业发展的实践 [1][12][14] 人工智能 - 人工智能被视为第四次科技革命的强大驱动力 以"人工智能+"赋能传统产业跃迁 [2] - 中国有29个省（区 市）将"人工智能"列为2025年重点工作 各省份正结合自身基础构建差异化发展格局 [2] 低空经济 - 中国30个省（区 市）将"低空经济"相关内容写入2025年政府工作报告重点工作 各省份正探索差异化发展路径 [3] - 低空经济成为全球大国科技与产业竞争的关键战场 美国已发布低空经济十年战略 [3] 量子科技 - 量子科技被列为"十五五"规划中六大未来产业之首 是培育新质生产力的关键方向 [4] - 国内量子科技领域形成以合肥 北京 上海为核心引领 深圳 武汉 成都等城市特色发展的格局 [4] 人形机器人 - 人形机器人被列为"2025全球十大工程成就"之一 是全球科技竞争的焦点 [5] - 中国人形机器人产业已形成京津冀 长三角 珠三角三大典型发展区域 [5] 工业母机 - 工业母机是国家制造业竞争力的核心体现 "十五五"规划建议将采取超常规举措推动其关键核心技术攻关 [6] - 中国工业母机产业在地域上呈现集聚效应 形成长三角 珠三角 环渤海等重点发展区域 [6] AI大模型 - 2025年是AI大模型从技术突破迈向规模化应用的关键转折点 同样被列为"2025全球十大工程成就"之一 [7] - 截至2025年11月1日 中国累计已有611款生成式人工智能服务完成备案 呈现"金字塔型"分布特征 [7] 具身智能 - 2025年具身智能首次出现在《政府工作报告》中 成为人工智能领域的新兴热点和未来产业重要方向 [8] - 全球科技企业正加速布局具身智能 同时产生了一批新生代公司 [8] 增材制造 - 增材制造作为新质生产力核心支撑技术 正快速融入国民经济 [9] - 中国增材制造产业空间布局呈现集群化特征 形成京津冀 长三角和珠三角"三足鼎立"的核心区域格局 中西部也涌现特色产业聚集地 [9][10] 算力 - 算力被喻为数字经济时代的核心生产力 其重要性堪比工业时代的电力 [11] - 中国以"东数西算"工程为骨架 正加速编织覆盖全国的算力网络 形成枢纽引领 梯次布局的"全国一盘棋"格局 [11] 高端医疗器械 - 高端医疗器械战略地位受全球高度重视 中国该领域正加速技术突围与产业升级双轨并进 [12] - 2025年受地缘政治冲突 关税摩擦升级影响 高端市场及高技术含量细分领域的创新突破和国产替代将进一步加快 [12] 公司业务与实践 - 火石创造公司立足产业链视角 推动科技金融从"看见企业"的单点评估向"洞见产业"的生态赋能转变 [12] - 公司已在湖北 广东等多个省域落地科技金融服务平台 落实科技部创新积分制2.0 [14] - 以湖北为例 截至2025年10月底 湖北科技型企业知识价值信用贷款累计发放近800亿元 支持科技型企业近1.5万家 [14] - 公司未来将持续以数据智能赋能科企培育 科技管理与科技金融 助力产业高质量发展 [14]

公司股价表现 - 12月29日，华曙高科股价上涨5.63%，报收66.65元/股，成交额1.14亿元，换手率0.87%，总市值276.04亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达9.4% [1] 公司基本情况 - 湖南华曙高科技股份有限公司成立于2009年10月21日，于2023年4月17日上市 [1] - 公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售，提供金属(SLM)和高分子(SLS)增材制造设备，以及3D打印材料、工艺及服务 [1] - 主营业务收入构成：3D打印设备及辅机配件占74.47%，售后服务及其他占13.57%，3D打印粉末材料占11.02%，其他(补充)占0.94% [1] 主要流通股东情况 - 华夏行业景气混合A（003567）为华曙高科十大流通股东之一，三季度末持有189.45万股，持股数量与上期持平，占流通股比例0.94% [2] - 12月29日，该基金持仓浮盈约672.54万元，连续3天上涨期间累计浮盈1026.81万元 [2] - 华夏行业景气混合A成立于2017年2月4日，最新规模89.72亿元，今年以来收益58.36%，近一年收益53.6%，成立以来收益386.01% [2] - 该基金经理为钟帅，累计任职时间5年156天，现任基金资产总规模132.6亿元，任职期间最佳基金回报184.12% [3] 基金重仓持股情况 - 华夏低碳经济一年持有混合A（015229）重仓华曙高科，三季度减持6.03万股，期末持有22.91万股，占基金净值比例5.68%，为第六大重仓股 [4] - 12月29日，该基金持仓浮盈约81.34万元，连续3天上涨期间累计浮盈124.18万元 [4] - 华夏低碳经济一年持有混合A成立于2022年6月28日，最新规模1.56亿元，今年以来收益42.02%，近一年收益36.71%，成立以来亏损11.62% [4] - 该基金经理为吕佳玮，累计任职时间8年143天，现任基金资产总规模14.23亿元，任职期间最佳基金回报109.06% [5]

募投项目延期与重新论证 - 公司于2025年12月25日召开董事会，审议通过将“金属增材制造大规模智能生产基地项目”达到预定可使用状态的日期延期至2027年6月 [1][4] - 项目延期主要原因为项目F地块受土地供给、文物勘探与考古发掘影响，政府出让时间推迟至2024年9月，导致整体建设进度放缓 [4] - 公司已于2024年9月底取得《国有建设用地使用权挂牌出让结果通知书》，并于2025年5月取得《建设用地规划许可证》后进入建设期 [4] - 本次延期未改变募投项目的投资内容、募集资金投资总额及实施主体，公司认为不会对项目实施造成实质性影响 [5] 募集资金基本情况 - 公司于2023年完成向特定对象发行股票，发行32,048,107股，每股发行价格94.50元，募集资金总额为3,028,546,111.50元 [1][27] - 扣除发行费用（不含增值税）21,150,195.56元后，实际募集资金净额为3,007,395,915.94元，资金已于2023年12月5日全部到位 [1][27] - 由于实际募集资金净额低于原计划，公司已于2023年12月28日公告调整了募投项目拟投入的募集资金金额 [3] 项目重新论证的必要性 - 项目建设有助于支持国家多个重要型号装备生产，提升国家战略安全，并为新质生产力发展做出贡献 [6] - 项目将推动金属增材制造技术的规模化应用，增强制造业创新能力，该技术已从航空航天拓展至医疗、汽车、新能源、消费电子等众多行业 [7] - 项目建设旨在扩大公司产能，以应对市场需求增长，特别是在传统航空航天、商业航天及低空经济等领域的业务突破 [8][9] 项目重新论证的可行性 - 公司是国内最具产业化规模的金属增材制造企业，具备从原材料、设备、定制化产品到软件服务的全产业链能力 [10] - 公司自主研制了选择性激光熔化成形等系列金属3D打印设备，并成功开发了高品质钛合金、高温合金等粉末材料，可成形材料达80余种 [10][11] - 公司自研了支撑处理、路径规划、质量控制等全生态链软件，并积极探索AI在工艺探索和设备成形质量方面的应用 [11] - 公司拥有专业的技术与人才队伍，并建立了规范的考核与激励机制 [12] - 公司已设立募集资金专户，能够为项目继续实施提供经费保障 [13] 高级管理人员变更 - 公司财务总监、副总经理梁可晶因工作调整辞去财务总监职务，辞职后继续担任公司副总经理，主要负责政府事务 [16][17] - 公司董事会于2025年12月25日审议通过，聘任王敏先生为新任财务总监，任期至第三届董事会届满 [17][18] - 王敏先生持有西北工业大学硕士学位，为正高级会计师、中国注册会计师，曾任陕西天润科技股份有限公司董事会秘书等职 [20] 闲置募集资金现金管理 - 公司董事会于2025年12月25日审议通过，新增使用不超过人民币50,000.00万元（5亿元）的闲置募集资金进行现金管理，期限12个月 [25][39] - 截至公告日，公司及全资子公司合计计划使用不超过158,000.00万元（15.8亿元）的闲置募集资金进行现金管理 [25][31] - 现金管理资金将用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，如结构性存款、定期存款、大额存单等 [22][29] - 公司表示，该操作在确保不影响募投项目建设和资金安全的前提下进行，旨在提高资金使用效率，为公司和股东创造更多价值 [28][35]

行业产量与产值增长 - 2025年11月，中国增材制造装备产量同比增长100.5% [1][4] - 预计2025年全年，增材制造行业产值将达到700亿元人民币，同比增长30%以上 [4] - 2025年前三季度，增材制造装备产量同比增长40.5% [4] 产业发展阶段与地位 - “十四五”期间，增材制造产业发展取得显著成效 [1] - 增材制造已从赋能制造业转型升级的“可选项”进阶为“必选项” [8] - “十四五”以来，产业全链条自主化能力显著提升，应用广度深度持续拓展 [8] 出口表现 - 2025年11月，中国增材制造装备出口总额同比增长135.7% [11] - 2025年1月至11月，装备及制品出口总额已超过100亿元人民币 [11] - 2025年以来，增材制造“走出去”成效明显 [11] 未来发展规划与重点应用领域 - 面向“十五五”，行业将强化产业发展顶层谋划，以场景牵引深化协同攻关与推广应用，构建产业发展新生态 [13] - 将持续深化增材制造在航空航天、新能源汽车、生物医疗等领域的规模化应用 [15] - 计划以高价值应用需求拉动技术迭代和竞争力提升 [15]

论坛概况 - 2025年12月23日至24日，2025增材制造产业发展论坛暨增材制造产业年会在雄安新区举办 [1] - 论坛主题为“打造增材制造新质生产力”，汇聚政产学研用各界力量，探讨产业发展新机遇、技术创新新路径与生态构建新格局 [1] - 活动由工业和信息化部装备工业发展中心、河北雄安新区管理委员会联合主办，来自全国各地的企业代表、投资机构、行业组织等共计300余人参会 [1] 活动内容与成果 - 中国工程院院士王华明作主旨报告，深入解析增材制造技术发展趋势与产业应用前景 [1] - 西安交通大学薛德祯教授、法国国立高等工程技术学院康楠教授等专家学者，分别围绕“AI+新材料”、“欧洲航空航天增材制造技术的应用前沿”等议题发表演讲 [1] - 论坛发布了《2025年增材制造优质产品名单》和《中国增材制造产业年鉴(2026)》，并专题推介了雄安新区的产业政策 [1] - 同步举办“增材制造技术创新与前沿应用论坛”和“增材制造生态构建与全球化发展论坛”两场专题论坛，来自高校、科研院所和企业的代表就技术突破、场景落地、行业应用等话题展开深度交流 [1] 产业意义与发展方向 - 本次论坛是雄安新区推动高端制造产业发展、构建现代化产业体系的一项重要举措 [2] - 论坛旨在搭建政产学研用协同平台，推动增材制造技术在航空航天、汽车制造、能源装备等领域的规模化应用 [2] - 活动旨在为发展新质生产力、推进新型工业化注入强劲动能 [2]

文章核心观点 - 金属基3D打印材料是增材制造技术的核心，行业生态完整且协同发展，正从技术突破迈向产业化成熟，成为制造业高质量升级的重要支撑 [1] - 2024年中国金属基3D打印材料市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元，行业正经历从“可以制造”到“稳定、高效、经济地制造”的关键跨越 [10] - 行业竞争格局呈现龙头企业引领与“专精特新”企业并存，核心竞争力聚焦于提供“材料-工艺-应用”一体化解决方案 [11] - 未来发展趋势将围绕技术一体化融合、应用场景规模化拓展、产业链自主协同重构三大方向演进 [11] 金属基3D打印材料行业相关概述 - 金属基3D打印材料主流形态为金属粉末，需满足3D打印工艺对粒度（通常10-50μm）、流动性、成形性等特殊要求，最终制品具备高强度、耐蚀、耐高温等优异性能 [2] - 材料按成分体系可分为三大类：常用合金材料（如钛合金、不锈钢、铝合金、镍基高温合金）、特种金属材料（如金属间化合物、难熔金属、高熵合金）以及再制造专用材料（如镍基、钴基合金） [3] - 不同材料性能与应用场景差异显著：钛合金（如TC4）强度达900-1100MPa，用于高端医疗和航空；不锈钢（如316L）耐温400-800℃，用于工业模具；铝合金（如AlSi10Mg）密度低（2.7g/cm³），用于轻量化部件；镍基高温合金（如Inconel718）用于超800℃极端环境；铜合金导热导电性突出但打印挑战大 [5][6] 中国金属基3D打印材料行业产业链 - 产业链上中下游分工明确、衔接紧密：上游为基础矿产（钛矿、铝土矿等）与核心设备（气体雾化设备、检测设备）供应；中游为核心金属粉末（钛合金、铝合金等）的生产与工艺适配；下游为航空航天、医疗、汽车、消费电子等高附加值应用领域 [6] - 当前中低端设备已实现自主供应，但高端雾化设备仍依赖进口 [6] - 下游各领域需求明确：航空航天推动主承力件轻量化，医疗实现骨科植入物个性化定制，汽车通过拓扑优化设计电池包箱体等部件，消费电子借助钛合金打印提升产品质感 [6] 中国金属基3D打印材料行业发展现状分析 - **全球3D打印市场**：2024年市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，2018-2024年年复合增长率达14.34%，预计2025年将达240亿美元 [7] - **中国3D打印市场**：2024年市场规模达423亿元，同比增长15.26%，增速显著高于全球，预计2025年将突破500亿元 [8] - **中国金属粉体市场**：2024年市场规模达244.9亿元，预计2025年将增至276.8亿元，其中3D打印专用金属粉体作为高附加值细分领域，占比持续提升，成为重要增长引擎 [9][10] - **中国金属基3D打印材料市场**：在激光选区熔化等工艺推动下，2024年市场规模约50亿元，预计2025年将增长至65.3亿元左右 [10] 中国金属基3D打印材料行业企业竞争格局 - 行业形成龙头企业引领与“专精特新”企业深度并存的格局 [11] - 以中航迈特、铂力特等为代表的企业构建全品类高性能材料体系和自研核心制粉工艺，满足航空航天等领域的高可靠性要求 [11] - 细分领域专家如倍丰智能、思锐增材等在特种铝合金、再生钛粉等特定材料上实现突破，华曙高科以独创设备技术反向驱动材料工艺革新 [11] - 行业竞争已从早期设备竞争，演变为“材料-工艺-应用场景”深度融合的生态竞争，核心竞争力体现为提供针对具体场景的一体化解决方案 [11] 中国金属基3D打印材料行业发展趋势分析 - **趋势一：材料与工艺向一体化、智能化深度融合**：发展将进入“材料-工艺”一体化创新阶段，开发面向特定功能（如高温合金、超高热导复合材料）的专用材料体系，并与人工智能深度融合，实现打印过程的智能优化与主动调控 [12][13] - **趋势二：应用场景从“样品定制”向“批量生产”系统性拓展**：随着多激光协同、超高速成型等技术成熟，生产效率获数量级提升，技术正从航空航天、医疗等小批量制造，快速向消费电子、新能源汽车、模具等民用高端制造业的规模化生产渗透 [14] - **趋势三：产业链生态围绕“自主可控”与“前沿探索”协同演进**：上游致力于攻克高品质球形金属粉末（如钛合金、镍基高温合金）制备技术，实现国产化替代；中下游构建智能协同与绿色循环体系，发展粉末智能回收技术并加速行业标准建设；前沿探索如太空制造的原位资源利用、生物医疗的活性组织打印（4D/5D打印）将开辟新产业赛道 [15]

文章核心观点 - 江苏省镇江市正通过系统性的金融与政策支持，大力推动企业上市、科技创新和产业升级，资本市场“镇江板块”加速扩容，上市公司在引领产业集群发展和经济转型中发挥关键作用 [1][2][7] 资本市场“镇江板块”发展现状 - 镇江境内上市公司总数增至23家，资本市场“镇江板块”总量达26家，数量居全省第六 [1] - 今年以来，镇江北交所上市企业增量位列全省第二 [1] - 天工股份自今年5月在北交所上市以来，市值已突破125亿元，居北交所市值前五 [1] - 长江三星能源科技股份有限公司于今年10月登陆北交所，从申报受理到挂牌上市仅用208天，体现“镇江速度” [2] 政府培育与服务体系 - 镇江深入实施资本市场“扬帆计划”与股权投资“云帆计划”，构建覆盖企业全成长周期的培育体系 [2] - 建立动态更新的上市后备企业资源库，对100家重点企业进行精准画像和梯度培育，其中高新技术企业占比近90% [2] - 对筛选出的20家重点“正选库”企业，提供“专人跟踪、定期问诊”的滴灌式服务 [2] - 与北交所签署战略合作协议，加速落地“政府+交易所+企业”三位一体的服务体系 [3] - 由沪深北交易所专家组成咨询委员会提供常态化“一对一”服务，年度“走进交易所”、专题研修班等活动超30场，累计培训超500人次 [3] - 后备上市企业中超六成拥有“专精特新”标签 [3] 金融创新与科技金融生态 - 镇江推出全省首批“园区+认股权”试点，通过“以服务换股权，以信用引信贷”模式破解轻资产科技企业融资困境 [4] - 试点采用“园区代持+银行增信”的“债股联动”模式，例如创能科技（江苏）有限公司借此获得500万元关键融资，并计划未来3年配套投入1500万元研发资金 [4] - 江苏股权交易中心镇江服务基地启用，通过认股权将企业的“技术潜力”转化为“融资能力” [4][5] - 多元化科技金融支撑体系包括：江苏银行的“科创指数贷”、人保财险的“科惠保”、以及镇江国控集团构建的规模超235亿元的基金矩阵作为“耐心资本” [5] - 镇江国家高新技术企业总数突破1600家，累计培育独角兽企业11家，高新技术产业产值占规上工业总产值比重达55%，位列全省第三 [5] 上市公司引领产业升级 - 传统企业恒顺醋业通过股票定增融资拥抱大健康产业，带动今年上半年营收与利润实现双位数增长 [6] - 龙头企业鱼跃医疗（市值百亿级）持续加大研发投入，前三季度投入同比增长近10%，推出多款智能健康新品，上半年海外市场高速增长 [6] - 新兴力量天奈科技深耕碳纳米管核心技术，其单壁碳纳米管的开发与产业化布局使其跻身全球少数具备规模化供应能力的企业行列 [6] - 2025年上半年，镇江境内上市公司研发支出总额达19.06亿元，同比增长12.5%，整体研发强度为4.44%，高于全国、全省平均水平 [7] - 在龙头企业带动下，1—11月镇江“四群”“八链”分别实现开票销售3852.7亿元、3485.1亿元，占全市规上工业比重达77%、69.6%，同比分别增长3.8%、4.4%，增幅高于规上工业平均水平 [6] 重点企业与项目进展 - 江苏天工钛晶新材料有限公司（天工股份控股）正加速建设高端钛合金粉末生产基地，通过等离子雾化制粉生产线切入增材制造产业链上游 [1] - 天工股份是钛合金新材料领域的国家级专精特新“小巨人”企业，依托国内首创的短流程制备技术 [1] - 长江三星能源科技将募集资金重点投向重型特种材料设备及海陆油气工程装备，深耕能源清洁利用领域，近期接连斩获两项省部级以上科技大奖 [2]

公司业务与产品 - 公司下属控股子公司宁夏东方智造科技有限公司主要从事钽及钽钨合金材料3D打印件、增材制造等业务 [1] - 其产品主要应用于航空航天、医疗、化工等领域 [1]