财务业绩摘要 - 2025年第三季度总营收约为281亿美元，同比增长12%，创历史新高 [1] - 非美国通用会计准则下净利润为17.7亿美元，同比下滑29%，低于市场预期 [1] - 汽车业务营收212亿美元，同比增长6%，毛利率（不含监管积分）为15.4%，低于分析师预期的16.3% [3] - 能源发电与储能业务营收34.2亿美元，同比增长44%，成为增长最快板块，毛利达11亿美元创纪录 [4] 业务运营与交付量 - 第三季度全球纯电动车产量约44.7万辆，交付量达49.7万辆 [3] - 上海超级工厂9月交付量突破9万辆，中国市场第三季度销量接近17万辆，环比增长31% [3] - 储能产品装机量达12.5吉瓦时，创历史新高 [4] 未来增长驱动力与战略重点 - 公司将AI技术、智能辅助驾驶功能以及人形机器人列为未来发展的核心驱动力 [1] - 完全自动驾驶（FSD）系统迭代速度加快，V14版本已于10月在北美开始推送 [4][5] - Optimus人形机器人首代生产线正在安装，预计2026年底启动生产，最高年产能规划100万台 [4][5] - Cybercab无人驾驶出租车、Tesla Semi电动卡车及储能系统Megapack 3计划于2026年启动量产 [4] - 公司正集中资源研发新一代固定式储能产品Megapack 4，并计划明年第一季度推出Optimus V3 [4] 市场拓展与监管进展 - 公司正积极与中国、欧洲、中东和非洲等市场的监管机构合作，以推动FSD系统在当地获批 [5] - Robotaxi无人驾驶网约车服务的运营范围和车队规模在第三季度进一步扩大 [4] 挑战与战略转型 - 汽车业务利润下滑主要归因于电动汽车售价下调以及运营成本显著攀升，后者与AI技术深度投入及其他研发项目相关 [3] - 人形机器人量产面临机械手结构复杂、设计与生产环节技术难度高以及供应链不成熟的挑战 [4][5] - AI技术正推动公司从电动车制造商向智能移动与服务提供商转型升级 [6]

特斯拉2025年第三季度财报与业务进展 - 第三季度总收入同比增长12%至281亿美元，自由现金流达40亿美元，创下收入和自由现金流的双纪录 [1] - 第三季度全球生产纯电动车约44.7万辆，交付量达49.7万辆 [3] - 储能产品装机量达到12.5吉瓦时，创历史新高，毛利环比、同比均实现增长 [3][7] - 上海超级工厂9月交付量超过9万辆，中国市场销量超7.1万辆，环比增长25% [3] - 净利润同比下滑37%，主要原因为新车价格较低挤压利润以及研发投入加大 [9] - Cybercab无人驾驶电动车计划于2026年第二季度开始量产，第三代人形机器人计划于2026年第一季度发布，人形机器人生产线预计2026年年底启动生产，最高年产能100万台 [5] - 正推出全新的太阳能与Powerwall家用储能系统租赁方案 [7] 比亚迪新款宋L DM-i上市 - 新车售价13.98-15.68万元，外观变化不明显，主要将门把手调整为半隐藏式并新增车漆 [4][11] - 车身尺寸为长4780mm/宽1898mm/高1670mm，轴距2782mm [11] - 内饰重新设计仪表台，采用怀挡换挡，顶配车型新增智能冷暖冰箱与前排座椅按摩功能 [13] - 搭载最大功率74kW的1.5L发动机，驱动电机最大功率160kW，提供18.3kWh和26.6kWh两种电池组，对应CLTC纯电续航分别为130km和200km [15] - 该车型此前月平均销量约为1.2万台 [16] 比亚迪新款宋Pro DM-i上市 - 新车共推出3款车型，售价10.28万-12.58万元 [17][18] - 外观与现款整体相同，前保险杠下部进气口增加主动闭合式格栅，车身高度降低20mm至1690mm，轴距2712mm [20] - 内饰改为怀挡换挡，顶配版提供副驾座椅电动调节、前排座椅通风加热、全景天窗、15.6英寸中控屏等配置，并新增前麦弗逊后多连杆独立悬架 [22] - 搭载最大功率74kW的1.5L发动机和最大功率120kW的电机，百公里馈电油耗最低3.2L，全系搭载18.3kWh电池，CLTC纯电续航133km [24] - 升级点包括后悬架升级、纯电续航提升、第五代DM技术及智能辅助驾驶系统下放 [25] 比亚迪新款秦L DM-i上市 - 新车共推出2款车型，售价9.68万-10.68万元 [26][27] - 外观与现款保持一致，新增未央灰车漆，定位中型车，车身尺寸为长4830mm/宽1900mm/高1495mm，轴距2790mm [29] - 内饰采用怀挡设计，原档把位置重新设计 [31] - 动力系统沿用现款配置，搭载最大功率74kW的发动机以及120kW或160kW的电机，CLTC纯电续航128km，百公里亏电油耗2.79L [33] - 此次升级主要以增加纯电续航里程和降低油耗为目的，提升产品性价比和市场竞争力 [34]

核心财务表现 - 第三季度总收入同比增长12%至280.95亿美元 [2] - 自由现金流同比大幅提升46%至39.9亿美元 [2] - 毛利润达50.54亿美元，GAAP毛利率为18% [6] - 经营现金流为62.38亿美元，资本支出同比下降36%至22.48亿美元 [6] - 期末现金、现金等价物及投资总额达416.47亿美元，同比增长24% [6] 车辆生产与交付 - 全球车辆总交付量达497,099辆，同比增长7% [3] - Model 3/Y系列交付481,166辆，同比增长9% [3] - 全球车辆生产总量为447,450辆，同比下降5% [3] - 全球车辆库存仅为10天供应量，同比下降47%，库存管理效率领先 [3] - 上海超级工厂9月交付量超9万辆，中国市场单月销量突破7.1万辆 [3] 能源业务增长 - 能源存储部署量达12.5 GWh，同比激增81%，环比增长30% [4] - 能源发电与存储收入为34.15亿美元，同比增幅达44% [4] - 能源业务占总收入比重已超过12% [4] - 新增3500个超级充电桩，同比增长18% [4] 收入结构 - 汽车业务收入212.05亿美元，同比增长6% [4] - 服务与其他收入34.75亿美元，同比增长25% [4] - 收入结构持续优化，能源业务成为关键支柱 [4] 技术创新与未来规划 - FSD（监督版）累计行驶里程突破40亿英里，v14版本引入Robotaxi模型元素 [7] - 人形机器人Optimus第一代生产线正在安装，即将进入量产阶段 [7] - Cybercab无人出租车、Tesla Semi及Megapack 3计划于2026年启动量产 [7] - 得州锂精炼厂计划第四季度投产，内华达LFP电池线预计2026年第一季度上线 [7] 战略方向 - 公司正从传统汽车制造商向AI与能源科技公司全面转型 [8] - 未来硬件利润将与AI、软件及车队业务深度协同 [8] - 管理层强调将持续加大在车辆和能源业务的投资，加速自治化技术落地与成本优化 [8]

24起融资吸金超350亿元 据《每日经济新闻》记者不完全统计，近一个多月来，自动驾驶行业已密集发生11起融资事件，融资总额超过100亿元人民币。截至2025年10月20日，该行 业今年以来融资事件总数已达24起，融资总额突破350亿元人民币，呈现出显著的回暖势头。 这一态势与过去三年的"资本寒冬"形成鲜明对比。回顾以往，根据IT桔子数据，2021年国内自动驾驶行业共发生144起融资，总金额达932亿元，为历史高 位。然而进入2022年，行业融资节奏明显放缓，全年融资事件仅为92起，融资规模大幅回落至240亿元。到2023年，尽管融资事件数量仍接近140起，但披露 的总金额进一步收缩至约200亿元，反映出资本出手更为谨慎、单笔融资额度下降的整体趋势。 在此背景下，2025年以来自动驾驶行业的融资数据尤为引人关注——不仅在总额上已大幅超越2023年全年，更释放出行业信心回升、优质标的重新获捧的积 极信号。自动驾驶赛道，正在资本的有力托举下，进入新一轮爆发周期。 每经记者｜刘曦 每经编辑｜裴健如 资本正在用真金白银，为自动驾驶的商业化前景投下信任票。 2025年至今，资本市场自动驾驶行业极为活跃，24起融资事件涵盖 ...

Orin升级到Thor、400V变800V、激光雷达标配、电机功率900匹…… 结果么，售价比老款还低了5000元（补贴后）。 搁哪个品牌，都是老车主拉横幅维权剧本。 更不要说有"一年三代"背刺老车主"黑历史"的极氪了。 但离奇的是，这次不但没被口诛笔伐，反而风评反转： | 到底发生了什么？ | | --- | 001新款，升级降价 此外电池升级成了12C充电倍率，峰值充电功率超过了1000kW，也就是极氪版"兆瓦闪充"，从10%充到80%只要7min。不过目前极氪自建超充桩的最大功 率仍然是800kW。 值得一提的是，极氪缔造者、老领导安聪慧调任吉利集团CEO时，李书福给了他一项新任务——负责新成立的电池产业集团，加强吉利自主整合。 新款001不再用宁德时代产品，搭载了吉利集团自研的电芯：衢州极电，这可能也是加量不加价的核心之一。 800V平台同时直接带动动力升级：四驱版输出功率达到680kW（较老款提升100kW），零百加速仅需2.83秒（不含起步时间，实测预计3秒左右），单电 机版本后电机功率从25款的310kW提升至370kW，零百加速时间从5.9秒缩短至4.98秒。 最大的升级给了智能化，智能辅助驾 ...

行业整体表现 - 9月全国汽车产销历史同期首次突破300万辆，行业延续稳中向上态势 [1] - 新能源板块中，比亚迪、吉利、上汽分居销量前三 [1] 比亚迪核心运营数据 - 比亚迪集团9月销售新能源车39.6万辆，同比增长18.6% [1] - 1至9月累计销量达326万辆，完成全年460万辆销售目标的71% [1] - 比亚迪汽车（王朝、海洋）品牌9月销量35.6万辆，1至9月累计销量298.5万辆，在全市场单一品牌销量排名中稳居冠军 [1] 智能化技术进展 - “天神之眼”辅助驾驶系统截至9月底搭载车型累计销量突破170万辆，其中9月新增29.5万辆 [1] - 辅助驾驶车型国内销量占比提升至91.3% [1] - 每天生成的辅助驾驶数据里程突破1亿公里，为算法优化提供海量数据支撑 [1] - 累计销售搭载智能辅助驾驶系统车型排名第二、第三的分别为零跑（60390辆）和小米（41948辆） [1] 海外市场拓展 - 9月比亚迪乘用车及皮卡海外销量达70851辆，同比增长107% [2] - 1至9月累计出口超70万辆，占集团总销量的22% [2] - 在巴西、法国、西班牙等多国市占率持续走高，宋PLUS、海狮、海鸥等多款车型畅销 [2] - 10月9日，第1400万辆新能源汽车在巴西乘用车工厂下线，巴西总统卢拉成为车主 [2] 技术竞争力 - 依托超级e平台、“天神之眼”等电动化、智能化技术协同突破，不断刷新新能源汽车技术上限 [2] - 与吉利、上汽等中国车企一起，在产业变革关键期展现出持续竞争力 [2]

特斯拉Model Y标准版产品信息 - 新车在美国德州超级工厂批量下线 [2][5] - 外观取消贯穿式日行灯和尾灯 前保险杠设计简化 仅提供灰白黑三色车漆 [4] - 内饰采用织物和素皮革拼接座椅 取消前排通风 后排加热及电动调节功能 方向盘和外后视镜改为手动调节 中控台改为开放式储物槽 [7] - 三电系统匹配69.5kWh电池 EPA续航517km 0-96km/h加速时间6.8秒 充电峰值功率225kW 15分钟可补能265km [9] - 美国市场起售价39990美元 约合人民币28.5万元 相比之前版本降价5000美元 降幅约11% [10] - 若引入中国市场 需降价至23万人民币以内才具备竞争力 [10] 博世智能驾驶技术进展 - 博世中阶智能辅助驾驶于10月17日迎来批量交付 [11][12] - 该方案上半年已获得捷途 东风 北汽等五家车企的十余款车型定点 [14] - 博世的一段式端到端高阶智能辅助驾驶方案也已交付并即将量产 [14] - 公司成为全球范围内唯一同时拥有高阶智能辅助驾驶技术并构建起全球法规合规体系的供应商 [14] - 中阶智驾方案规模化交付有助于燃油车实现智能化转型 让燃油车主享受L2级智驾体验 [16]

博世智能驾驶商业化进展 - 公司中阶智能辅助驾驶方案已于10月17日宣布迎来批量交付的关键节点 [1] - 该方案于今年上半年获得捷途汽车、东风、北汽等五家车企的十余款车型定点 目前已完成量产交付 [1] - 基于征程6E/M打造 芯片算力可达80TOPS或128TOPS 融合BEV Transformer及占用网络感知算法 能够实现高速领航辅助、记忆泊车辅助和丝滑泊车等功能 [1] 技术方案与市场策略 - 公司中阶智能辅助驾驶系统的一大亮点是可以适配燃油车型 满足主机厂"油电同智"策略 [4] - 行业观点认为当前市场竞争已从价格战升级到智驾战 国内燃油车市场预计将维持约1000万辆/年的规模 [4] - 除中阶方案外 公司一段式端到端高阶智能辅助驾驶方案也已交付并即将量产 具备拟人化的道路应对能力 [4] 全球化布局与研发 - 公司首个中阶智能辅助驾驶海外项目将于2026年一季度实现量产 [3] - 已构建"法规适配-数据合规-体验优化"三位一体的全球研发体系 [3] - 针对海外市场 公司将依托中国团队的研发实力完成本地化调整与适配 其高阶方案已在欧洲多个国家完成实车验证 [4] - 一段式端到端高阶智能辅助驾驶方案预计会在今年内在中国市场实现量产 [6]

依托全球化布局优势，博世深度整合对属地法律法规、数据安全、功能安全及用户使用习惯的理解，构 建起"法规适配-数据合规-体验优化"三位一体的全球研发体系，首个中阶智能辅助驾驶海外项目也将于 2026年第一季度实现量产，进一步拓展博世在全球智能辅助驾驶市场的影响力。 值得关注的是，本次交付涵盖了全国首款可适配燃油车型的中阶智能辅助驾驶方案，打破该功能长期局 限于新能源车的行业局限。这一突破为汽车行业"油电同智"发展提供了关键支撑，进一步推动智能驾驶 技术在全品类车型中的普及，为行业转型注入新动能。 据介绍，博世中阶智能辅助驾驶方案基于征程6E/M打造，芯片算力可达80TOPS或128TOPS，融合BEV Transformer及占用网络感知算法，能够实现高速领航辅助、记忆泊车辅助和丝滑泊车等功能，旨在为终 端用户打造集安全、智能、舒适于一体的全新出行体验。 中国经济网记者获悉，博世中阶智能辅助驾驶今日（10月17日）正式实现规模化交付。这不仅标志着博 世在智能驾驶领域工程化落地能力的全面兑现，更以全国首款适配燃油车型的中阶智驾方案，为汽车行 业"油电同智"提供了突破性示范样本。 今年上半年，博世中阶智能辅助驾驶方 ...

公司动态 - 博世于10月17日宣布其中阶智能辅助驾驶方案实现规模化交付 [1] - 该中阶方案于今年上半年获得捷途、东风、北汽等五家汽车公司十余款车型的定点 [1] - 博世一段式端到端高阶智能辅助驾驶方案也已交付定点客户，或将于下月实现车型量产 [1] 产品与技术 - 本次交付涵盖了全国首款可适配燃油车型的中阶智能辅助驾驶方案 [1] - 该方案打破了中阶智能辅助驾驶功能长期局限于新能源车的行业局限 [1]