人民币汇率近期走势与市场分析 - 近期人民币对美元汇率连续升值，市场看涨情绪一度浓厚，但在岸和离岸即期价格在7.0关键点位附近“拉锯”，市场对后市是否会继续强势升值存在分歧，预计汇率双向波动将是常态 [1] - 本轮人民币走强可追溯至今年10月中旬，截至目前人民币对美元汇率升值幅度接近1.7% [1] - 近期人民币走强主要受美联储降息带动美元指数走弱，以及岁末结汇需求释放等内外部因素影响，但这些属于短期、季节性扰动因素，不能简单认为人民币就此进入持续单边升值通道，汇率走势仍存在较大不确定性 [1] 影响汇率的具体因素与市场供求 - 短期人民币对美元汇率走势取决于中国外汇市场供求关系及美元指数变化趋势 [2] - 随着美联储12月降息落地，且市场已对利空美元因素进行较充分定价，在后续暂停降息的“空窗期”，美元下行压力或有所缓解 [2] - 尽管近期人民币对美元升值，但衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币指数近两个月保持相对稳定，反映美元走弱带动非美货币整体走强，但人民币汇率仍在合理均衡水平上保持基本稳定 [2] - 11月中国外汇市场供求延续基本平衡，银行结汇和售汇规模均保持稳定，结售汇顺差与10月基本相当 [1] - 尽管年底通常是结汇高峰，但鉴于当前人民币与美元利差明显倒挂，预计结汇需求不会一直维持在高位 [1] 市场参与者的应对与政策考量 - 对于企业、金融机构等市场参与者，汇率走势是“测不准”的，应避免盲目跟风、赌汇率走势，需坚持风险中性理念，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具做好汇率风险管理 [2] - 从以往央行操作看，央行高度重视防范汇率市场形成单边预期和自我强化的“羊群效应”，不排除汇率升值过快后央行采取措施的可能性 [2]

人民币汇率近期走势与市场分析 - 近期人民币对美元汇率连续升值 市场关注度提升 但市场对后市是否会继续强势升值存在分歧 汇率双向波动将是常态[1] - 本轮人民币汇率走强可追溯至今年10月中旬 截至目前 人民币对美元汇率升值幅度接近1.7%[1] - 近期人民币汇率走强主要受美联储降息带动美元指数走弱 以及岁末结汇需求不断释放等内外部因素影响[1] 汇率走强的驱动因素与性质 - 推动人民币阶段性升值的因素更多属于短期、季节性扰动 不能简单线性推导认为人民币就此进入持续单边升值通道 人民币汇率走势仍存在较大不确定性[1] - 尽管临近年底通常是市场结汇高峰 但11月银行结售汇数据表明 外汇市场供求延续基本平衡 银行结汇和售汇规模均保持稳定 结售汇顺差与10月基本相当[1] - 鉴于当前人民币与美元之间的利差仍然明显倒挂 预计结汇需求不会一直维持在高位[1] 汇率决定因素与央行态度 - 短期人民币对美元汇率走势取决于我国外汇市场供求关系 也与美元指数变化趋势有关[2] - 随着美联储12月降息落地 市场对利空美元因素已提前充分定价 在后续几个月暂停降息的“空窗期” 美元下行压力或有所缓解[2] - 尽管近期人民币对美元升值 但衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币指数近两个月来仍保持相对稳定 反映出美元走弱带动非美货币整体走强 但人民币汇率仍在合理均衡水平上保持基本稳定[2] - 从以往央行操作看 央行高度重视防范汇率市场形成单边预期和自我强化的“羊群效应” 不排除汇率升值过快后央行采取措施的可能性[2] 对市场参与者的建议 - 对于企业、金融机构等市场参与者而言 汇率走势是“测不准”的 切莫盲目跟风、赌汇率走势[2] - 市场参与者应坚持风险中性理念 尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具 做好汇率风险管理[2]

人民币汇率在岁末走出强势行情，引来各界关注。日前，离岸人民币对美元汇率收复7.0整数关口，为 2024年9月以来首次；在岸人民币对美元汇率则升破7.01关口，距离"破7"一步之遥。多重因素驱动人民 币近期持续走强。一方面，12月，随着美联储降息落地，美元走势趋弱，带动人民币对美元汇率被动走 强；另一方面，年末季节性结汇需求增加，供需关系对人民币构成支撑。在突破关键点位之后，市场热 议人民币走势，并积极展望后续点位。有较多分析称，人民币仍将继续走强。对此，多位业内人士提 醒，人民币后续走势依然面临多重不确定性。"汇率是测不准的。"近年来，伴随着人民币对美元汇率双 向波动态势进一步凸显，金融管理部门频频发声，引导市场理性预期。多位专家也提示，企业和金融机 构切忌盲目跟风、赌汇率走势，应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理。 (上证报) 来源：滚动播报 ...

股价与交易表现 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于43.19元，下跌1.03% [1] - 当日换手率为1.17%，成交量8405.0手，成交额3648.09万元 [1] - 12月26日主力资金净流入179.15万元，游资资金净流入54.64万元，散户资金净流出233.79万元 [3][4] 业务与市场结构 - 公司海外收入占三分之二，属于高度外向型公司 [2] - 公司氧化锆瓷块在国内专业义齿加工领域的市占率已位居前列 [2] - 公司采用“学术驱动 + 渠道深耕”的精准推广策略，主要通过行业展会、学术交流会等口腔垂直宣传渠道进行产品营销和品牌建设 [2][3] 产品与技术优势 - 公司是领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商，通过内部研发和外部合作双轮驱动创新发展，形成多项核心专利 [2] - 公司构建了清晰的价格梯度体系，从满足常规修复的中低端产品，到美学修复的高端系列，精准匹配不同层级的临床需求 [3] - 公司高端产品“3DPro zir”实现了色彩、透明度和强度的自然渐变，在多项性能上表现优越，并获得多项国际权威奖项认可 [3] - 公司在氧化锆瓷块的原材料、生产端及产品端构建了多维度资金投入体系，并持续加大核心领域的研发力度 [2] 汇率风险管理 - 汇率波动会对公司汇兑损益产生影响 [2] - 公司通过调整结算币种、结算账期来降低整体的汇率风险敞口 [2] - 公司通过开展外汇套期保值业务，锁定未来收汇的汇率以规避风险 [2] 未来战略与规划 - 公司未来将持续进行技术研发及产品开发，优化产品结构，并加大产品的研发投入 [2][3] - 公司将加强数字化产业发展，提升诊疗体验，并推进生产端的扩张发展以满足未来市场需求 [3] - 公司计划通过外延式投资并购提升行业地位，并加快推进全球化布局以树立良好的品牌形象 [3] - 公司将通过提升高附加值产品占比保持总体盈利稳定，并依托本地化服务网络以及成本优势持续提升市场份额 [3]

人民币汇率近期走势 - 离岸人民币对美元汇率收复7.0整数关口，为2024年9月以来首次 [1] - 在岸人民币对美元汇率升破7.01关口，距离“破7”一步之遥 [1] 驱动人民币走强的主要因素 - 美联储12月降息落地，美元走势趋弱，带动人民币对美元汇率被动走强 [1] - 年末季节性结汇需求增加，供需关系对人民币构成支撑 [1] 市场对后续走势的展望与分歧 - 有较多分析称人民币仍将继续走强 [1] - 多位业内人士提醒人民币后续走势依然面临多重不确定性 [1] - 处于“7.0”关口的人民币面临着更大的市场分歧 [1] - 中信证券首席经济学家明明预计美元指数难以进一步大幅下行 [2] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示人民币出现单边快速升值的概率较低 [2] 政策层面的信号与工具 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会明确提出“防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” [2] - 国联民生证券研究所宏观分析师邵翔认为官方拥有丰富的政策工具，不会放任人民币汇率大幅升值 [2] - 明明表示央行稳汇率工具的目标或在于引导市场预期，防止汇率市场形成单边一致性预期并自我强化 [2] 对市场参与者的建议 - 金融管理部门引导市场理性预期，强调汇率是测不准的 [1] - 专家提示企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理 [1] - 东方金诚首席宏观分析师王青建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，应利用期权、期货等外汇衍生品工具控制汇率波动风险 [2] - 庞溟建议实体企业积极构建系统性的汇率风险管理能力，将汇率波动纳入日常经营决策 [2]

人民币汇率近期走势与驱动因素 - 离岸人民币对美元汇率收复7.0整数关口，为2024年9月以来首次；在岸人民币对美元汇率则升破7.01关口，距离“破7”一步之遥 [1] - 驱动因素包括：12月美联储降息落地导致美元走势趋弱，带动人民币被动走强；年末季节性结汇需求增加，供需关系对人民币构成支撑 [1] 市场观点与后续走势展望 - 有较多分析称人民币仍将继续走强，但多位业内人士提醒后续走势面临多重不确定性 [1] - 中信证券首席经济学家明明表示，年底结汇的季节性效应或放大汇市波动，且美联储后续操作有待观察，预计美元指数难以进一步大幅下行 [2] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，人民币出现单边快速升值的概率较低 [2] - 国联民生证券研究所宏观分析师邵翔认为，随着人民币升值压力上升，官方拥有丰富的政策工具，不会放任人民币汇率大幅升值 [2] 政策信号与专家建议 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会明确提出，“防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” [2] - 明明表示，央行稳汇率工具的目标或在于引导市场预期，防止汇率市场形成单边一致性预期并自我强化 [2] - 多位专家提示，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理 [1] - 东方金诚首席宏观分析师王青建议，外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，应利用期权、期货等外汇衍生品工具控制汇率波动风险 [2] - 庞溟建议，实体企业，尤其是有涉外业务的企业，须积极构建系统性的汇率风险管理能力，将汇率波动纳入日常经营决策 [2]

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 2025年12月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价报7.0392，较前一交 易日调升79个基点。离岸人民币对美元汇率升破"7"，这是自2024年9月以来首次。 又到一年岁末，外贸企业结汇需求集中释放。受访人士指出，在人民币升值预期增强的背景下，企业往 往会加快将前期积累的外汇资金结汇；而结汇规模的上升，又会进一步增加市场外汇供给、强化对人民 币的需求，从而推动人民币汇率走强，形成相互强化的正反馈机制。 中信证券（600030.SH）明明团队认为，2026年美元指数偏弱趋势或延续（受美日/美欧利差收窄、美国 财政政策影响），为人民币创造友好外部环境。中国人民银行张弛有度的稳汇率政策有望增强人民币韧 性，若国内政策协同发力带动经济修复，内外因素共振或催化汇率中枢破"7"。 在此背景下，受访机构普遍认为，企业应树立"风险中性"的财务理念，提前筹谋，科学避险，最大程度 地降低汇率波动带来的风险。 结汇需求集中释放 据海关总署统计，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。其中，出 口增长6.2%，进口增长0.2 ...

人民币汇率近期升值表现 - 12月25日人民币对美元中间价报7.0392，上调79个基点，升值至2024年9月30日以来最高，升幅创2025年8月27日以来最大 [1] 人民币升值的驱动因素 - **外部因素：美元环境转变** 美联储降息预期增强驱动美元指数回落，11月下旬至今美元指数下跌约2.0%，为人民币提供外部升值空间 [1][2] - **内部基本面支撑** 中国经济展现出较强韧性，经济数据边际改善与政策预期升温为汇率提供支持 [1][2] - **贸易与资本流动** 前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元，出口展现超预期韧性，同时外资配置人民币资产兴趣增强，国际投资者对中国国债持有规模不断扩大 [1][2] - **季节性市场行为** 临近年底企业结汇需求增加，特别是人民币持续走强后，前期累积的结汇需求可能加速释放 [2] 汇率走势对市场与实体的影响 - **对资本市场的影响** 人民币持续升值会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资汇兑收益，汇市走强有助于提振国内资本市场信心 [2] - **对外贸企业的影响** 人民币升值会使得出口企业汇兑利润减少，而进口企业成本下降 [3] - **专家对后续走势的预判** 预计人民币汇率后续仍将围绕7.0双向波动，出现单边快速升值的概率较低 [3] 政策导向与市场建议 - **政策目标** 中央经济工作会议指出要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，体现了既要防范汇率过度贬值也要防范过度升值的政策取向 [3] - **对市场与企业的建议** 市场和经营主体应理性看待人民币汇率双向波动态势，外贸企业不要押注汇率单边走势，应利用期权、期货等外汇衍生品工具控制汇率波动风险，实体企业需积极构建系统性汇率风险管理能力 [2][3]

人民币汇率升破7.0关口 - 离岸人民币兑美元汇率于12月25日报6.9999，升破7.0关口，盘中最高报6.9965，创下自2024年10月以来14个月新高 [1] - 在岸人民币兑美元报7.0068，升破7.01关口 [1] - 截至12月25日，离岸人民币兑美元年内累计升值4.6%，在岸人民币累计升值4% [1] - 同期美元指数跌幅逼近10%，徘徊于97.7附近 [1] 升值驱动因素 - 市场做多人民币汇率的热情被重新点燃，趋势有望延续 [1] - 近期人民币升值是外部压力趋缓、内部韧性增强、政策精准调控与市场预期转向等多种因素共同作用的结果 [1] - 市场预期美联储将继续降息，将进一步压制美元长期走势，为人民币提供外部升值空间 [1] - 人民币汇率破7具有基本面和政策端的双重基础，中长期看基本面是支撑汇率走强的核心变量 [2] 对实体经济的影响 - 人民币升值将直接降低原材料和先进技术设备的进口成本，为产业升级提供支持 [3] - 有助于推动经济从“价格竞争”向“品牌、技术与市场多元化”转型，倒逼企业提升产品附加值和竞争力 [3] - 进口依赖型行业、拥有较多美元负债的企业以及部分服务贸易领域有望受益于人民币升值 [3] - 具体受益行业包括：能源、农业、材料等领域有望降低进口成本；航空、免税、出境游等相关行业或迎来收入增加；美元负债较多的公司或得益于费用相对减少 [3] - 人民币升值边际不利于出口，也不利于缓解当前的价格下行压力 [3] - 实体企业需积极构建系统性的汇率风险管理能力，树立“汇率风险中性”理念，聚焦主业，以“锁定成本和利润”为目标管理风险 [4] - 具体操作策略包括：在进出口贸易中使用人民币计价结算，或设置与汇率挂钩的价格调整条款；善用远期结售汇、外汇掉期等衍生工具开展套期保值 [4] 对资本市场的影响 - 人民币升值有利于吸引资本流入，对股票、债券等大类资产均构成潜在利多 [5] - 估值修复效应：高盛复盘研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值可提升3%至5% [5] - 人民币兑美元走强，以人民币计价的资产相对美元资产的估值吸引力提升，尤其是外资偏好的消费白马、成长股等有望迎来估值重塑 [5] - 人民币突破7.0关键关口可能引发短期市场叙事共振，对受情绪影响较大的成长板块形成利好 [5] - 跨境资金流入提速：人民币升值有助于提升人民币资产吸引力，为境外机构提供资产增值和汇率升值的“双重收益” [5] - 数据显示，2025年10月北向通（债券通）净流入302亿元，外资持有中国国债规模突破3.2万亿元，创历史新高 [5] - 7月以来沪深股通累计净流入超800亿元，跨境资金的双向流入趋势在升值预期下有望进一步强化 [6] - 市场信心与流动性改善：人民币升值会增大A股、港股对外资的吸引力，显著提振资本市场信心 [6] - 2025年前11月超1万亿美元的贸易顺差为资本市场提供了坚实的流动性基础，人民币升值进一步巩固了这一优势 [6] 对居民生活的影响 - 人民币升值意味着人民币兑换外币的能力增强，出国旅游、购物、留学或海外就医的成本降低 [7] - 案例显示，当前换汇成本较六七月份的7.18-7.2显著下降，换10万美元可节省1.7万元人民币 [7] - 若人民币兑美元升值10%，相当于国人赴美旅游、留学的成本将降低近一成 [7] - 人民币升值周期往往伴随资产价格上涨，持有人民币资产的实际价值将提升，比如房地产等资产价格可能迎来重估 [7]

人民币汇率近期走势与驱动因素 - 临近岁末，人民币走出一波强势升值行情，12月23日离岸人民币对美元率先升破7.02关口，为2024年10月以来首次，在岸人民币对美元日内升破7.03关口，上涨近百点 [1] - 本轮强势行情可追溯至10月中旬，截至12月23日，在岸、离岸人民币对美元期间累计升值幅度分别约1000点与1200点，涨幅分别达1.58%、1.68% [2] - 分析认为美元指数走势趋弱与岁末结汇需求不断释放，构成了本轮人民币上涨的主要动力 [1] 驱动人民币升值的内外部因素 - 外部因素：12月以来美联储如期降息25个基点，美元指数再度走弱一度失守98关口，市场预期美联储继续降息将进一步压制美元长期走势，为人民币提供长期外部升值空间 [2] - 内部动因：年末季节性“结汇潮”，企业结汇需求增加带动人民币季节性走强，前期累积的结汇需求可能加速释放 [2] - 历史数据显示出口收汇多在四季度集中到账，12月货物贸易的涉外收入为全年最高，2017年以来银行代客结汇额在四季度悉数增长，其中10月、11月、12月平均结汇额分别为1414、1489、1704亿美元，主要结汇加速发生在12月 [2] 未来汇率走势展望 - 业内认为随着年末结汇需求持续释放，人民币汇率仍将偏强运行，但出现单边快速升值的概率较低 [1] - 结汇高峰的影响可能延续至次年1月，历史经验显示在结汇潮支撑下，1月人民币汇率有望较美元指数变动超升约0.8% [3] - 短期内人民币仍有升值空间，源于市场对中国经济转型韧性和新经济前景的认知改善，以及过去积累的未结汇贸易顺差可能随汇率预期改善而提升，形成潜在境内资金流入支持 [3] - 在结汇需求与外部因素叠加下，年末人民币对美元汇率存在阶段性、短暂突破7.0关口的可能性，但更可能呈现双向波动态势 [3] - 政策层面强调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，核心在于增强汇率弹性与韧性，防范超调风险，避免单边预期和大起大落，央行稳汇率政策工具储备充足，有望灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期 [3] 人民币升值对行业与企业的影响 - 进口依赖型行业、拥有较多美元负债的企业以及部分服务贸易领域有望受益于人民币升值 [4] - 具体而言，能源、农业、材料等领域有望降低进口成本；航空、免税、出境游等相关行业或迎来收入增加；美元负债较多的公司或得益于费用相对减少 [4] - 人民币升值边际不利于出口，也不利于缓解当前的价格下行压力 [5] - 在汇率双向波动常态化的市场环境下，实体企业尤其是涉外业务企业，需积极构建系统性的汇率风险管理能力，将汇率波动纳入日常经营决策 [5] 企业汇率风险管理建议 - 企业应树立并践行“汇率风险中性”理念，聚焦主业，以“锁定成本和利润”为目标管理风险，避免单边押注汇率走势 [5] - 在具体操作层面，可在进出口贸易中使用人民币计价结算，或设置与汇率挂钩的价格调整条款，从源头规避风险 [5] - 可善用远期结售汇、外汇掉期等衍生工具开展套期保值，有效锁定汇率成本 [5]