报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，随着情绪降温及盘面上方套保压力，硅价有所回落调整，但近日多头情绪仍有反复，预计硅价或维持高位整理 [1] - 多晶硅方面，六月底以来受供给侧改革预期及现货涨价推动，多晶硅盘面持续向上，近期情绪虽有淡化但仍有反复，预计价格维持高位整理，盘面波动较大，操作需谨慎 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格9200元/吨，较前一日持平；421（华东）工业硅平均价格9750元/吨，较前一日持平；期货主力合约收盘价8625元/吨，较前一天上涨0.23% [1] - N型致密料46元/千克、N型复投料47元/千克、N型混包料45元/千克、N型颗粒硅44.5元/千克，价格较前一天均持平；期货主力合约收盘价52260元/吨，较前一天下跌0.04% [1] - 硅片、电池片、组件、有机硅相关产品价格较前一日均持平 [1] 行业资讯 - 8月19日特变电工公告拟向不特定对象发行不超过80亿元可转换公司债券，募集资金用于准东20亿Nm³/年煤制天然气项目，项目总投资170.39亿元 [1] - 2025年1 - 6月山东省共核发绿证5383万个，较去年同期增长130.4%，涵盖集中式太阳能发电、集中式风电等多种可再生能源类型 [1] 投资策略 工业硅 - 供给端，随着硅价上行，新疆部分前期检修硅厂复产，西南产区进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，预计8月仍有部分硅炉重启，供给稳中有增 [1] - 需求端，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂有复产安排将带来部分需求增量；有机硅方面某大厂事故停车整改后市场供应压力回升，价格或承压；硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅 - 供给端，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右 [1] - 需求端，光伏市场整体疲软，硅片、硅料库存上涨，近期受多晶硅价格上调预期下游硅片价格跟涨，成交氛围好转，但上半年抢装机大幅透支需求，终端市场依旧偏弱，组件价格回调 [1]

交易概述 - 公司控股子公司新疆兵融清洁能源有限责任公司与关联方奎屯华能电力建设有限公司签订总承包合同补充协议 因原规划线路需经过沙漠公园 公益墓地等区域 为避开前述路径及基本农田 重新设计集电线路路径 全线采用电缆敷设 需增加原合同金额5173.61万元 [1][2] - 本次补充协议金额参照经公开招标的总承包合同价格执行 遵循公开 公平 公正原则 [5] - 公司第八届董事会第十三次会议以7票赞成 0票反对 0票弃权审议通过此项关联交易 关联董事回避表决 [1] 关联方情况 - 奎屯华能电力建设有限公司注册地址新疆伊犁州奎屯市 注册资本10000万元人民币 主要经营范围包括输电 供电 受电电力设施的安装 维修和试验 建设工程施工等 [3] - 截至2025年6月30日 奎屯华能资产总额156873.54万元 负债总额123544.61万元 所有者权益总额11899.65万元 2025年1-6月营业收入13896.51万元 净利润826.70万元 [4][5] - 奎屯华能为公司控股股东中新建电力集团有限责任公司控股子公司新疆锦龙电力集团有限公司的全资子公司 构成关联法人 [5] 合同主要内容 - 补充协议合同主体为发包人新疆兵融清洁能源有限责任公司 承包人奎屯华能电力建设有限公司（牵头方）和中国能源建设集团新疆电力设计院有限公司（成员方） [5] - 增补合同金额51736137.98元 仅为主合同金额增加 未涉及事项均同主合同约定执行 补充协议与主合同具有同等法律效力 [5] 交易影响 - 本次签订补充协议是为保障中新建电力集团天富能源18.34GW新能源--天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目（一期1GW工程-中新建电力0.7GW）二标段后续建设的顺利进行 [1][2][5] - 未来光伏项目建成有助于优化公司能源结构 实现能源结构的绿色转型 为公司可持续发展带来积极影响 [5] 审议程序 - 本次关联交易事项已经公司2025年第三次独立董事专门会议审议通过 独立董事认为交易是公司生产经营正常所需 定价通过公开招标方式确定 体现公平 公正 公开原则 不存在损害公司和中小股东权益的情形 [5][6] - 公司第八届监事会第十三次会议以3票同意审议通过 监事会同意公司控股子公司与奎屯华能签订补充协议 [6][7]

电力供应总体情况 - 预计今年迎峰度夏期间全国电力供应总体有保障 但局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张情况 [1] - 全国多地用电负荷随高温天气攀升 电力产业链公司通过煤电 绿电开发 虚拟电厂建设 储能技术应用等多种举措保障供应 [1] 煤电企业应对措施 - 江苏国信机组运行状态良好 煤炭储备充足 应急体系完善 除江苏省内电厂外 还有山西三家电厂通过雁淮直流向江苏送电 [1] 绿电发展现状 - 绿电凭借清洁 可持续优势在夏日电力供应中作用日益重要 电力产业链公司持续推动能源结构绿色转型 [1] - 长江电力10万千瓦光伏发电项目全容量投产 标志着公司首个"抽蓄+"清洁能源基地初步建成 [1] - 长江电力光伏项目预计年提供清洁能源19840万千瓦时 节约标准煤5 97万吨 减少二氧化碳排放16 35万吨 [2] 储能技术应用 - 协鑫能科表示迎峰度夏对储能电站需求加大 目前已完成2个电网侧储能项目并网 另有超10个在建项目分布在江苏 浙江等省份 [2] - 储能技术是解决电力供需时空错配问题的关键手段 在夏日电力供应中作用不可或缺 [2] 虚拟电厂发展 - 虚拟电厂通过信息技术聚合分布式电源 储能等分散资源 为夏日电力供应提供新解决方案 [3] - 协鑫能科通过数字化技术提升虚拟电厂运营管理平台智能化水平 可实现快速响应 移峰填谷等功能 [3] 行业专家观点 - 电力产业链公司在绿电领域的布局既保障夏日供电 又能减少碳排放 助力双碳目标实现 [2] - 未来需继续加大技术创新和投资力度 提升电力供应能力 推动能源事业可持续发展 [3] 绿电发展挑战 - 风电和光伏存在间歇性和波动性问题 发电稳定性受自然条件影响较大 [2]