特朗普政府芯片产业政策转向 - 政府考虑入股获得芯片法案资助的公司股权 但不包括增加投资的巨头如台积电和美光 [2][3] - 商务部长证实正谈判收购英特尔10%股权 并可能扩展至其他企业 [2][6] - 政策从无偿补贴转为要求股权交换 特朗普批评拜登政府免费资助企业 [2][6] 企业应对与行业影响 - 台积电曾讨论若被要求入股将退还66亿美元亚利桑那州建厂补贴 [2][3] - 英特尔已获芯片法案22亿美元拨款 总拨款额度达78.6亿美元 [9] - 企业高管担忧政策不确定性 台积电亚利桑那厂2024年底投产先进芯片 [3][6] 英特尔战略地位与财务现状 - 英特尔近五年资本支出1075亿美元 研发投入788亿美元 [10] - 当前市值1010亿美元 较巅峰期大幅下滑 软银购入20亿美元股票 [9] - 新CEO陈立武采取谨慎投资策略 取消德国/波兰建厂计划并裁员15% [10] 历史政策模式与法律挑战 - 政府曾通过问题资产救助计划救助汽车业 国防部近期入股MP Materials15%股权 [7] - 芯片法案利润分享条款可能使股权转换面临法律争议 [4][6] - 黄金股条款案例：政府要求对新日铁收购美国钢铁交易拥有决策权 [8] 产业生态与地缘政治因素 - 分析师指出即使台积电在美建厂 核心研发仍留在台湾 [11] - 政府对英伟达/AMD对华销售征收15%佣金 加剧企业焦虑 [3] - 政策目标为减少对海外芯片依赖 但可能造成利益冲突 [6][11]

泡泡玛特业绩表现 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8% [5] - 创始人王宁预计全年营收不低于300亿元，认为达成目标"很轻松" [5][6] - 公司更关注增长健康度而非单纯数据增长 [5] 科技行业动态 - 英特尔市值本月增加240亿美元，动态市盈率达53倍，为2002年以来最高水平 [10][11] - 甲骨文在数据库和云技术应用中部署OpenAI GPT-5 [28] - OpenAI首席财务官表示考虑未来上市，CEO预告GPT-6将更快推出 [27][28] 汽车行业数据 - 1-7月SUV销量前十企业共销售559.9万辆，占SUV总销量67.2%，特斯拉和广汽丰田销量同比下降 [8] - 小米汽车二季度毛利率达26.4%，超过特斯拉，在统计车企中位居首位 [15][16] - 零跑汽车回应一汽收购10%股份传闻称"不予置评"，双方3月已签署战略合作备忘录 [21] 消费电子与游戏 - 索尼PS5美国全系涨价50美元，配件暂未提价 [13] - 苹果或取消iPhone拍照键，已停止订购相关元件 [18] - 游戏科学公布《黑神话：钟馗》首支CG预告，解释选择钟馗作为新作主题原因 [16] 零售与消费品 - LV推出定价1200元的高端口红系列，客服称因成分和制作工艺高端 [14] - 老铺黄金上半年营收123.54亿元，同比增长251%，毛利率38.1% [32] - 雅诗兰黛2025财年净销售额143.26亿美元，同比减少8%，净亏损11.33亿美元 [30] 互联网与软件 - 百度二季度净利润74亿元，同比增长35% [29] - 金山办公上半年净利润7.47亿元，同比增长3.57% [33] - 爱奇艺二季度总收入66.3亿元，连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利 [31] 跨境电商与AI应用 - 速卖通新品营销AI Agent带动7天破零新品数量较4月翻倍 [11] - 字节跳动辟谣与芯原股份合作开发AI芯片传闻 [21] 其他行业新闻 - 富士康进入旺季招聘，郑州厂区3个月工资最高可达2.3万元 [7] - 货车司机平均每月净收入10512元，位居新就业群体首位 [10] - 斑马股份寻求香港联交所主板独立上市，阿里巴巴持股44.72% [23][24]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块中股指品种，IM、IC、IF、IH均给出多的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 周三两市主要指数先抑后扬，午后芯片板块快速上扬，上证指数再创本轮新高，短期修复技术指数的整理已结束，两市主要指数再度进入上升期，持续的资金流入将推动股市保持上行趋势 [1][2][3] - 对冲基金上周净买入中国股票规模达七周以来最高，中国成八月以来高盛平台最大资金净流入市场，且全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股 [2] - 高盛认为中国人形机器人产业产品迭代速度惊人，商业化路径日渐清晰；美银首席策略师认为美联储可能通过货币贬值应对债务，做空美元成核心投资主题，黄金、加密货币、大宗商品和新兴市场将是最大赢家 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三两市成交额2.40万亿元，中证1000指数收7305点，涨62点，涨幅0.86%；中证500指数收6728点，涨72点，涨幅1.09%；沪深300指数收4271点，涨48点，涨幅1.14%；上证50指数收2846点，涨34点，涨幅1.23% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是科创芯片ETF、人工智能ETF科创等，跌幅居前的是金融科技ETF、影视ETF等；两市板块指数中涨幅居前的是商用车、化纤等，跌幅居前的是航海装备、地面兵装等 [1] - 中证1000、沪深300、中证500、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入99、36、34、8亿元 [1] 重要资讯 - 31个申万一级行业中28个今年以来整体上涨，涨幅前五为通信、有色金属、医药生物、机械设备和综合行业，年内涨幅均超20%，通信和有色金属涨幅超30% [1][2] - 截至8月18日收盘，全部A股5424只个股中4514只今年来整体上涨，占比83%，360只个股今年来翻倍，占比6.6% [1][2] - 海外产能建设核心转向设备采购，美国、印度、马来西亚等国2024年下半年起铣床、磨床等生产设备进口显著增长，发电机与变压器进口回升 [1] - 华尔街交易员大举购买跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的“灾难式”看跌期权，担心4月抛售重演 [1] - MIT报告指出95%的组织在生成式AI投资中回报为零，叠加OpenAI首席执行官泡沫警告，投资者从高动量科技股撤离流向防御性板块 [1] - 日本7月出口数据受关税冲击，对美汽车及零部件出口分别下滑28.4%和17.4%，半导体制造设备出口降31.3%，日本经济增长前景受威胁，存在衰退可能性 [2] - 美国政府扩大钢铁和铝关税覆盖范围，新增400多个产品类别，适用税率50%，以2024年进口商品一般海关价值计算，至少影响3200亿美元进口商品，增添成本推动型通胀压力 [2] - 美国商务部长探索通过《芯片法案》资金获得更多芯片巨头股权，若股权换补贴模式全面推行，美国政府将成全球主要芯片制造商重要股东 [2] 市场逻辑 - 周三两市主要指数先抑后扬，午后芯片板块快速上扬，上证指数再创本轮新高，高盛主经纪商业务数据显示对冲基金上周净买入中国股票规模达七周以来最高，31个申万一级行业中28个今年以来整体上涨 [2] 后市展望 - 截至8月18日收盘，全部A股5424只个股中4514只今年来整体上涨，占比83%，360只个股今年来翻倍，占比6.6%，高盛主经纪商业务显示对冲基金上周净买入中国股票规模达七周以来最高，中国成八月以来最大资金净流入市场 [2] - 高盛认为中国人形机器人产业产品迭代速度惊人，商业化路径日渐清晰，美银首席策略师认为美联储可能通过货币贬值应对债务，做空美元成核心投资主题，黄金、加密货币、大宗商品和新兴市场将是最大赢家，美联储9月降息概率升至100%，全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股 [2] - 周三两市主要指数先抑后扬，短期修复技术指数的整理已结束，两市主要指数再度进入上升期，持续的资金流入将推动股市保持上行趋势 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易，两市主要指数再度进入上升期，持续资金流入推动股市保持上行趋势 [2][3] - 股指期权交易，资金持续流入，可择机买入成长类股指远月深虚值看涨期权 [3]

台积电2025年第二季度财报 - 公司二季度税后净利润达新台币3982.7亿元（约人民币947.8亿元）[1] - 美国亚利桑那工厂首次实现盈利并贡献投资收益64.47亿新台币（约人民币15.34亿元），占母公司净利润1.62%[1] - 该工厂此前四年累计亏损超新台币394亿元，2024年第三、四季度分别亏损49.76亿和49.79亿新台币[1] 美国工厂建设进展 - 计划总投资650亿美元建设三座先进制程厂，后追加1000亿美元扩建三座先进制程厂、两座封装厂及一座研发中心[2] - P1厂（4nm制程）已于2024年Q4投产，当前月产能3.4万片且被苹果、AMD全部预订[5][2] - P2厂（3nm制程）预计2026年Q3搬入设备，2027年量产[2] - 美国厂盈利关键取决于产能利用率和产品毛利，但建设及人力成本高企[5] 日本工厂运营现状 - 熊本首座工厂（JASM）持续亏损，2024年Q3至2025年Q2累计亏损新台币85.28亿元[4] - 产能利用率仅50%，主因成熟制程竞争激烈及当地先进制程客户不足[4] - 第二座工厂建设进度放缓，受汽车/消费市场复苏疲软及日本自动驾驶芯片厂商式微影响[4] 美国政府政策动态 - 美商务部长提议以《芯片法案》补贴换取台积电等企业股权[6] - 美国政府强调需将芯片制造迁回本土以保障国家安全[7] - 台积电预计海外工厂量产将稀释未来五年毛利率，初期影响2-3%，后期扩大至3-4%[5]

芯片法案资助与政府股权探讨 - 美国商务部长霍特尼克正调查联邦政府入股获得《芯片法案》资助的计算机芯片制造商 以换取在该国建厂的现金补助[2] - 探讨通过现金补助换取英特尔股权 并计划将类似模式扩展至美光、台积电和三星等公司[3] - 大部分芯片法案资金尚未发放 股权换取计划处于探索阶段[2][3] 英特尔股权协议进展 - 白宫新闻秘书证实政府正与英特尔洽谈协议 计划收购10%股份[4] - 该举措被视为从国家安全和经济角度优先考虑美国需求的前所未有创意[4] - 政府强调不会干涉英特尔运营 但投资将开启美国对大公司影响力的新时代[4] 芯片法案资金分配 - 美国商务部最终决定向三星、美光和台积电分别提供47.5亿美元、62亿美元和66亿美元补贴 用于在美国生产半导体[5] - 美光公司是除英特尔外美国芯片法案资金的最大受益者[3] - 法案总规模达527亿美元 专门用于美国芯片研发和芯片工厂建设拨款[4] 历史背景与政治支持 - 特朗普政府曾批准新日铁收购美国钢铁公司并给予"黄金份额" 以防止投资承诺变更或产能转移[4] - 财政部长贝森特参与芯片法案讨论 但商务部长霍特尼克主导推动股权理念[4] - 消息人士透露特朗普本人喜欢政府入股芯片公司的想法[4]

【文/观察者网 熊超然】当地时间8月19日，美国商务部长卢特尼克在接受美国消费者新闻与商业频道 （CNBC）一档节目采访时表示，英特尔公司必须向美国政府提供该公司股权，以换取《芯片和科学法 案》（"芯片法案"）的拨款。他证实，美国政府正与英特尔就入股这家芯片制造商进行磋商，并将该计 划描述为是将"芯片法案"拨款转换为股权的尝试。 卢特尼克接受CNBC采访 视频截图 此前，当地时间8月18日，彭博社援引一名白宫官员和其他知情人士报道称，特朗普政府正考虑将"芯片 法案"的资助款项部分或全部转换为股权，就收购陷入困境的芯片制造商英特尔公司10%的股份进行谈 判。 卢特尼克猛烈抨击美国前总统拜登签署的这项法案，称该法案为半导体制造商提供补贴，但美国纳税人 却没有任何回报。他还解释，尽管该计划可能会使美国政府成为英特尔的最大股东，但不会赋予美国政 府对英特尔的治理权或投票权，只是"拨款转股权"而已。 "我们为什么要给一家价值1000亿美元的公司这么多钱？这对美国纳税人有什么好处？唐纳德·特朗普的 答案是，我们应该用这笔资金换取股权，"卢特尼克说："因此，我们将兑现拜登政府已承诺的资金，我 们将获得股权作为回报。" 彭博 ...

他强调，芯片法案原本就是对有钱企业的送礼。「我们对英特尔的态度是，把拜登原本打算白送的钱， 转换成美国人民的股权。是的，对英特尔而言比免费补助糟，但对纳税人来说更有利，这就是特朗普的 思维。」 外界关注英特尔获得大笔银弹支援后，与台积电的竞合关系发展。 美国商务部长卢特尼克接受采访时，批评资金流向台积电，「我们希望英特尔在美国取得成功」，并证 实美方有意通过原以芯片法案补助英特尔的资金，取得英特尔股权。 卢特尼克强调，美国不能依赖中国台湾制造芯片，且美国总统特朗普认为，拜登时期提供英特尔资金， 因此应让联邦政府「获得股权」。至于政府是否会因持有英特尔10%股份而介入公司治理，他则否认： 「不，别想太多。我们只是把拜登时期的补助金，转换成特朗普政府下的股权。这不是治理问题。」 卢特尼克说，在国安考量下，美国必须能在本土制造芯片，不能过度依赖中国台湾。就地理距离来看， 中国台湾距离美国9,500英里，距离中国大陆仅80英里，99%的先进芯片都集中在中国台湾，显然不可 行。 他补充，这也是美日、美韩协议的一部分，要建立足够的基础设施与产能，好让美国有能力制造这些芯 片。 「如果英特尔能够在美国生产芯片节点、推动本土 ...

有分析认为，美国政府出手拯救一家美国蓝筹股公司，可能意味着英特尔的竞争地位比任何人担心的都要糟糕得多。也有分析认为，如果美国政府与英特尔 达成协议，将有助于英特尔在俄亥俄州规划建设芯片生产基地。英特尔曾承诺将这一基地打造成全球最大芯片制造中心，但项目已多次延期。 （来源：央视财经） 18日，日本软银集团宣布将向英特尔投资20亿美元，购买相当于该公司约2%的股票。此外，特朗普政府正在酝酿一项可能重塑美国产业政策的重大举措， 考虑将联邦补贴转为对芯片巨头英特尔的直接股权投资，此举或将使美国政府成为其最大股东。 18日，日本软银集团和美国英特尔公司宣布，软银将向这家陷入困境的芯片制造商投资20亿美元，软银将以每股23美元的价格收购英特尔的普通股。消息公 布后，截至18日收盘，英特尔股价收于每股23.66美元。在盘后交易中上涨约6%，至每股24.93美元。由于未能在由英伟达主导的人工智能市场上获得吸引 力，英特尔的股价去年下跌了60%。 此外，路透社等媒体18日报道称，特朗普政府正在讨论通过将《芯片与科学法案》的部分或全部拨款转换为股权，以持有英特尔约10%的股份，此举或将使 美国政府成为英特尔最大的股东。《芯片与科 ...

18日，日本软银集团和美国英特尔公司宣布，软银将向这家陷入困境的芯片制造商投资20亿美元，软银 将以每股23美元的价格收购英特尔的普通股。消息公布后，截至18日收盘，英特尔股价收于每股23.66 美元。在盘后交易中上涨约6%，至每股24.93美元。由于未能在由英伟达主导的人工智能市场上获得吸 引力，英特尔的股价去年下跌了60%。 此外，路透社等媒体18日报道称，特朗普政府正在讨论通过将《芯片与科学法案》的部分或全部拨款转 换为股权，以持有英特尔约10%的股份，此举或将使美国政府成为英特尔最大的股东。《芯片与科学法 案》也叫芯片法案，是美国政府2022年出台的，旨在通过巨额产业补贴和遏制竞争等条款，推动芯片制 造"回流"本土。有分析认为，美国政府出手拯救一家美国蓝筹股公司，可能意味着英特尔的竞争地位比 任何人担心的都要糟糕得多。也有分析认为，如果美国政府与英特尔达成协议，将有助于英特尔在俄亥 俄州规划建设芯片生产基地。英特尔曾承诺将这一基地打造成全球最大芯片制造中心，但项目已多次延 期。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 （央视财经《天下财经》）18日，日本软银集团宣布将向英特尔投资20亿美元，购买相当于该公司 ...

美国政府拟收购英特尔股权 - 美国政府正与英特尔洽谈收购约10%股权 若交易达成将成为最大股东 [1] - 收购资金可能来自《美国芯片与科学法案》对英特尔的109亿美元拨款 10%股权价值约105亿美元 [1] - 具体持股比例和交易规模仍存在不确定性 [1] 软银投资英特尔 - 软银集团签署协议投资20亿美元购买英特尔普通股 每股价格23美元 [3] - 该投资使软银成为英特尔第五大股东 [3] - 英特尔CEO表示这是孙正义对公司信心的体现 [3] 其他公司动态 - 软银与英特尔CEO有长期合作关系 [3] - 英特尔获得《芯片法案》783亿元人民币拨款用于商业及军用芯片产能建设 [1]