文章核心观点 - 中国证监会发布2026年省部级课题申报指南 旨在围绕“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的六项重点任务 汇聚社会研究力量 加强前瞻性和基础性研究 形成具有理论价值和实践意义的成果 [1] 课题研究方向 - 研究方向一：新公司法下提升上市公司治理有效性、优化上市公司结构研究 [1] - 研究方向二：公募基金与投资者利益绑定机制研究 [1] - 研究方向三：资本市场与养老金融投资机制创新研究 [1] - 研究方向四：会计师事务所资本市场执业监管研究 [1] - 研究方向五：AI技术发展背景下投资者行为模式变化趋势、市场影响与监管研究 [1] - 研究方向六：开放环境下我国资本市场监管能力提升研究 [1] - 研究方向七：证券执法领域共同违法问题研究 [1] - 研究方向八：推动中长期资金入市配套政策研究 [1] - 研究方向九：提升资本市场定价效率研究 [1] - 研究方向十：提高资本市场制度包容性适应性研究 [1] - 研究方向十一：资本市场支持传统产业上市公司提质增效研究 [1] - 研究方向十二：人工智能等科技发展对资本市场的影响和挑战 [1] - 所有课题研究方向均不代表证监会监管导向 仅作为研究储备 [3] 课题申报与管理安排 - 课题原则上由一家或两家单位牵头 参与单位需保持多样性 牵头单位需具备完成课题所需的人才和物质条件 [2] - 课题牵头单位负责组建课题组 组织方案设计、研究论证、成果撰写及敏感内容保密等工作 [2] - 课题申报截止日期为3月31日 [2] - 课题研究时间一般为6至12个月 延长时间不得超过6个月 若超过12个月需在申报时写明理由 [2] - 证监会指定中证金融研究院作为课题组织管理单位 负责进度控制、验收把关及跟踪进度和质量 [2] - 课题组织管理单位审核申报材料 组织专家进行立项评审 评审后确定立项课题并在证监会官网公布承接单位 [2] - 课题立项后 课题组需按时汇报研究进度 管理单位将适时检查完成进度、研究方向一致性和阶段性成果 并提出指导意见 [2]

公司战略与定位 - 公司以AI技术为核心驱动力，深度融合腾讯生态资源，打造集技术赋能、全域整合、全链路服务于一体的新商业平台 [1] - 公司秉持“人人皆推客 万物皆可推”的发展理念，旨在为商业生态升级注入全新活力 [1] - 公司选址杭州未来科技城，依托区域数字产业基础，打造推客联盟与推客机构双载体，使其成为AI技术赋能产业数字化转型的重要阵地 [3] - 公司以“重构新商业”为核心理念，将AI技术深度融入全商业链路，构建连接品牌、供应链、创业者、推客及消费者的全生态体系 [3] 商业模式与解决方案 - 公司旨在精准破解品牌方普遍面临的获客成本高、供需错配的难题，以及流量端缺乏优质供应链支撑、产业上下游资源壁垒亟待打破的行业痛点 [3] - 公司严选日用百货、美妆个护等多品类优质供应链，汇聚推客联盟海量流量，实现供给与流量的精准对接 [5] - 公司打造公域引流、私域转化、线下裂变三位一体的AI全维赋能体系，为品牌定制运营方案 [5] - 公司为创业者与推客联盟成员提供供应链、专业培训及AI营销工具全方位支持，以降低创业门槛，提升实体经营效能 [5] 发展规划与愿景 - 公司未来将以杭州为起点，深化与腾讯的生态合作，持续完善推客机构运营体系及推客联盟资源网络 [5] - 公司计划稳步推进全国布局，并同步开展国际化资源整合，携手全球伙伴打造开放共荣的新商业生态 [5] - 公司的长期目标是以数字力量赋能实体经济高质量发展，为全球数字经济与实体产业融合发展贡献中国智慧 [5]

公司核心战略与价值创造 - 公司聚焦科技驱动、信任交易、真实透明、责任引领四大领域，持续为消费者、行业及社会创造价值 [1] - 公司致力于成为最受信赖的汽车信息、交易、服务平台，追求长期价值 [3] 技术创新与AI应用 - 2025年推动AI在汽车消费和流通领域全面应用，上线基于自研AI大模型的AI选车产品，提升用户选买效率 [1][2] - 公司具备AI应用落地的丰富场景，通过AI技术研发应用让平台链接的各方获益 [2] - 立足全链路数字化能力，为经销商赋能提效，推动CPS模式优化及产业在新能源、智能网联与数字化流通领域的协同升级 [2] 促进汽车消费与政策落地 - 以平台优势支持汽车以旧换新、新能源汽车下乡等政策落地，带动新车消费超3800亿元 [1] - 联合商务部国际电子商务中心推出汽车以旧换新智能服务平台，承接全国十余个省份的相关申请，带动新车消费近3800亿元 [2] - 联动政府、协会、车企、经销商、媒体各方，共同激发中国汽车消费活力 [2] 二手车与交易信任建设 - 大力提升二手车行业信任度，推动全国购成为主流交易模式 [1] 内容生态与汽车文化推广 - 推出去玩车兴趣社区，助力全民汽车文化推广 [1] - 围绕辅助驾驶技术科普推出的单个节目传播量超过10亿次 [1] 行业人才培养与员工关怀 - 2025年系统化开展汽车产业复合型人才培养，通过懂车青年挑战赛等助力行业人才梯队建设 [3] - 为员工提供购车补贴、看车假期等特色福利，依托完善薪酬福利保障、多元关怀举措及清晰职业发展通道，提升员工获得感、归属感与认同感 [3]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度实现营业总收入19.2亿元，同比增长15.06% [1] - 公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，同比增长11.73% [1] 公司业务战略与经营状况 - 公司持续深化B2B跨境电商平台综合服务能力，围绕多元市场拓展、AI技术赋能等核心方向推进产品与服务体系升级 [1] - 公司凭借稳健的经营韧性，助力中国企业对接全球多元市场需求，持续打造核心增长引擎 [1] 中国制造网会员数据 - 截至2025年12月31日，中国制造网收费会员数为29,793位，较去年同期增加2,378位 [1] AI麦可业务表现 - 截至2025年12月31日，累计购买过AI麦可的会员数为18,494位（不含试用体验包客户） [1] - 2025年AI麦可现金收入为9,083.24万元，较去年同期大幅增长88.49% [1]

核心观点 - 财信证券看好2026年传媒板块中AI应用行情的持续性 AI技术正深度渗透游戏、电影等内容生产环节以降低成本提升效率 并在高流量应用场景加速商业化转型 [1] 行业动态与趋势 - AI技术正深度渗透游戏、电影等领域的生产环节 通过生成式工具降低创作成本、提升内容创新效率 [1] - 在应用端 AI依托春节红包、社交互动及本地生活服务等高流量场景 加速从聊天工具向多元化生活助手转型 加速用户渗透与商业化 [1] - 游戏行业政策扶持力度不减 版号审批节奏改善有望保障后续产品持续上线 增强厂商业绩确定性 [1] - AI技术变革游戏生产链路 游戏开发成本有望进一步下降 [1] - 2025年国内电影市场相较上年回暖 2026年春节假期延长 在内容供给改善与假期延长的共同作用下 春节档票房中枢有望上行 [1] 市场表现与产品 - 2月6日 游戏ETF（516010）盘中涨超1.1% AI技术深度渗透催化板块行情 [1] - 游戏ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901） 该指数从A股市场中选取涉及游戏开发运营、动漫制作及衍生品销售等业务的上市公司证券作为指数样本 [1]

行业现状与市场转型 - 中国北方大规模实施清洁取暖改造项目后，市场已从政策主导转向市场驱动 [1] - 清洁炉具、锅炉及生物质燃料仍是取暖与供热的刚性需求，拥有广泛而坚实的市场基础 [1] - 行业生态正在重构，消费需求变革，市场渠道重塑，AI技术为企业赋能带来机遇 [1] 市场趋势与增长动力 - 线上传播与消费盛行，打破了以往产品的区域边界，实现了南北市场交融与中外文化交织 [1] - 用户场景得以拓展，为市场增长带来更多可能性 [1] - 炉具行业亟待找到新的增长点 [1] 行业活动与未来焦点 - 第16届炉博会将于5月13日至15日在廊坊召开，主题为“好产品，新生态，向未来” [1] - 同期将举办“2026清洁炉具(锅炉)与生物质燃料产业生态大会”，聚焦行业形势、技术趋势及市场需求 [1] - 大会将探讨生物质燃料与炉具市场的新增长点，以及数字化与AI赋能对行业的变革 [1] - 为促进产品走向市场，将开展“产品质量、售后服务”双承诺宣言等活动，并发布目录成果 [1]

会议概况 - 淄博移动于2月5日下午举办行业生态合作伙伴座谈会，旨在深化行业协同，共绘数字产业高质量发展新蓝图 [1] - 会议以“齐启新程 共赢未来”为主题，汇聚各行业生态合作伙伴代表，回顾合作历程，共话发展机遇，共谋未来共赢路径 [3] 会议交流内容 - 合作伙伴代表分享了与淄博移动合作的实践经验与成果，并就中小企业数字化转型、低空经济发展、人工智能场景创新等议题展开深入交流 [3] - 与会代表一致认为，淄博移动秉持开放协作、互利共赢理念，依托其在5G网络、云计算、大数据、人工智能等领域的技术与资源优势，为合作伙伴提供了有力支撑，实现了协同发展与价值共创 [3] - 与会代表就进一步深化合作层次、拓展应用场景、共同挖掘数字经济增长点等方面提出了建设性意见 [3] 公司战略与未来规划 - 公司指出，当前数字经济浪潮席卷全球，人工智能等前沿科技加速迭代，行业生态合作已成为推动产业转型升级的关键力量 [4] - 公司积极融入地方发展大局，在5G网络、算力基础设施、数字技术应用等领域持续深耕 [4] - 下一步公司将加大资源投入，发挥网络、技术、服务优势，聚焦行业数字化需求，与合作伙伴打造场景化创新解决方案，完善合作机制，共同构建高效协同、互利共赢的产业生态新格局 [4] - 公司将以此次座谈会为契机，持续深化与生态合作伙伴的联动协作，补齐合作短板、拓展合作空间、提升合作质效，携手打造优势互补、协同发展的行业生态新格局 [4]

公司核心战略与价值创造 - 公司2025年聚焦“科技驱动、信任交易、真实透明、责任引领”四大领域，持续为消费者、行业及社会创造价值 [1] - 公司致力于成为“最受信赖的汽车信息、交易、服务平台”，坚守平台初心，追求长期价值 [7] 科技创新与AI应用 - 公司推动AI在汽车消费和流通领域全面应用，于2025年正式上线基于自研AI大模型的“AI选车”产品，以提升用户选买效率 [1][3] - 公司具备AI应用落地的丰富场景，通过全链路数字化能力为经销商赋能提效，并推动CPS模式优化及产业在新能源、智能网联与数字化流通领域的协同升级 [3] 促进汽车消费与政策落地 - 公司以平台优势支持汽车以旧换新、新能源汽车下乡等政策落地，联合商务部国际电子商务中心推出汽车以旧换新智能服务平台，承接全国十余个省份相关申请 [1][3] - 上述举措带动新车消费超3800亿元 [1][3] 二手车业务与信任体系建设 - 公司在二手车领域加力投入，通过数字化检测、标准化售后等服务能力，解决消费者“不敢买、没保障”的痛点，提升行业效率与用户信任 [4] - 公司推动“全国购”成为主流交易模式之一，该模式已覆盖超280城 [1][4] - 公司参与起草《二手新能源汽车鉴定评估规范》，积极推动行业标准制定与信任升级 [4] 内容生态与安全科普 - 公司拓展安全科普、玩车文化等多元内容，推出《懂车智炼场》节目，通过15个高危事故场景模拟实验探索智能驾驶安全边界，该节目传播量超过10亿次 [1][6] - 在第十四届“122交通安全日”期间，公司携手长沙交警、中南大学等开展线下交通安全公益科普活动 [6] - 公司上线“去玩车”兴趣社区，聚焦赛事、越野、摩托车三大领域，以推广汽车文化 [1][6] 平台治理与创作者扶持 - 公司完善商测分离制度，通过制度设计和运营机制保障原创内容独立性 [6] - 公司积极响应“清朗行动”，采取严格措施进行平台水军内容治理，防范虚假内容与过度营销 [6] - 公司发布新一轮扶持计划，上线懂车星光产品，以保障创作者积极性并帮助其安心创作 [6] 员工发展与组织建设 - 公司系统化开展汽车产业复合型人才培养，通过懂车青年挑战赛、懂车学等项目助力行业人才梯队建设 [7] - 公司将汽车文化融入日常管理，为员工提供购车补贴、看车假期等特色福利，并通过完善薪酬福利、多元关怀及清晰职业发展通道提升员工获得感与归属感 [7]

公司近期动态与市场表现 - 2026年02月03日至02月05日，公司接待了包括睿远基金、国泰海通证券、东方证券等在内的68家机构调研 [1] - 2026年02月06日，公司股价报72.87元，较前一交易日上涨0.13元，涨幅0.18%，总市值131.63亿元 [1] - 截至2025年09月30日，公司股东户数为26704户，较上次增加6611户，户均持股市值49.29万元，户均持股数量0.68万股 [2] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务面向全球商用车车队管理市场，凭借端侧芯片性能提升和基础AI技术进步，AI功能智能硬件正推动行业产品渗透率与市场规模增长 [1] - 公司将基于在商用车应用场景的洞察、技术沉淀及广泛客户基础，抓住行业增长机会以推动业绩持续增长 [1] - 在Robobus（自动驾驶巴士）业务方面，公司已启动系统性布局，包括自建测试场、扩充研发团队和高校合作，并计划于当年着力推动海内外标杆项目落地 [2] - 公司选择Robobus作为自动驾驶业务首要方向，源于长期服务公共出行车辆运营商的经验、对客户场景的深刻理解，以及将自动驾驶技术与现有产品结合为整套解决方案的能力 [2] 产能与生产布局 - 公司数智装备产品事业部目前主要从事服务器电源产品的代工生产，业务规模较小但前景乐观，未来计划围绕客户需求强化服务并拓展更多算力中心配套产品生产业务 [2] - 公司越南一期工厂于2023年5月建成投产，2025年开始二期工厂建设，经过三年运营，越南团队熟悉当地环境，工厂运行效率良好并具备扩产能力，可满足未来业务发展需求 [2] 行业与估值对比 - 公司所处的计算机设备行业滚动市盈率平均为45.20倍，行业中值为49.16倍，公司当前市盈率为38.22倍，在行业中排名第10位 [1] 参与调研机构信息 - 参与调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的机构，聚焦权益与固定收益投资 [3] - 截至目前，睿远基金管理基金数量5只，其中睿远成长价值混合A最新单位净值为1.9237，近一年增长66.96% [3]

公司事件：腾讯战略入股新石器无人车 - 腾讯旗下广西腾讯创业投资有限公司通过工商变更，正式成为新石器无人车关联公司新石器慧通（北京）科技有限公司的股东 [1] - 此次入股是腾讯加码AI与自动驾驶赛道、布局智慧物流场景的重要信号，旨在完善其AI与自动驾驶技术的场景化落地布局 [1] - 新石器无人车表示，腾讯的入股将为其补充资本，助力产能提升、技术迭代与全球化扩张，双方合作有望形成“技术+场景+资本”的协同效应 [1] - 此次腾讯战略入股实际是公司2025年10月完成的逾6亿美元D轮融资的一部分，腾讯即为当时披露的“某大型互联网公司”领投方之一 [1] 公司融资与竞争格局 - 新石器无人车在2025年三度获得外部融资，全年累计金额至少达到7亿美元，投资方包括腾讯、滴滴出行和理想汽车等 [2] - 2025年10月，公司完成逾6亿美元D轮融资，由阿联酋磊石资本领投，多家机构联合领投，融资将用于算法研发、新产品开发及拓展海外市场 [1] - 末端无人物流车市场已形成多方竞争格局，主要包括“滴滴+腾讯+新石器无人车”、“顺丰+白犀牛无人车”以及“蚂蚁集团+菜鸟+九识无人车” [3] - 其他头部无人驾驶公司也在2025年获得多轮融资：白犀牛全年累计融资额突破1亿美元，顺丰多次加注；九识智能B轮及B+轮融资合计近4亿美元，主要投资方包括蚂蚁集团、BV百度风投，美团也曾参与投资 [2] - 菜鸟近期宣布以自身无人车业务注入和现金投资方式入股九识公司，双方将进行双品牌运营 [3] 行业趋势与驱动因素 - AI技术的深度突破正推动自动驾驶产业从试点探索迈入规模化商业落地的关键阶段 [2] - 智能出行与智慧物流已成为自动驾驶技术的核心应用场景，是科技企业布局的重中之重 [2] - 无人配送被认为是L4级自动驾驶技术最易规模化落地的场景之一 [3] - 头部互联网平台正通过对无人物流领域的加速投入，参与即时配送市场的竞争 [2] - AI技术的成熟度直接决定了自动驾驶的落地效率与场景适配能力 [3] - 腾讯在AI大模型、算力、数据、生态资源等方面的优势，亟需通过成熟的场景载体实现技术产业化落地 [3] - 腾讯与新石器的合作可实现优势互补，加速L4级无人驾驶技术在城市配送场景的商业化进程 [3]