中国对外开放与全球南方合作 - 中国通过持续扩大对外开放深化与全球南方国家的团结协作 为解决国际贸易和金融体系中的不平等问题提供新思路 有助于打破“北富南贫”传统格局 推动实现更加公平的全球发展 [1][3] - 中国坚持高水平对外开放 构建卓越的创新体系 多个行业实现可持续高质量发展 为全球繁荣注入强劲动力 [1] 中埃双边经贸与投资合作 - 中埃合作处于快速发展阶段 经贸合作持续升温 规模与质量显著提升 前景广阔 [1] - 埃及投资吸引力大幅提升 中国已成为对埃投资最活跃、增长最快的国家之一 [1] - 在共建“一带一路”倡议框架下 中埃·泰达苏伊士经贸合作区、埃及新行政首都中央商务区等重点项目有力推动埃及工业化进程 带动当地就业与产业升级 [1] - 通过进博会、消博会等平台 埃及的新鲜果蔬、化工产品、皮革、大理石和纺织品等特色产品得以进入中国市场 埃及相关企业获得重要发展机遇 [2] 行业与技术合作机遇 - 中国正朝着建成科技强国的目标迈进 积极扩大新能源、数字经济和人工智能等领域的国际合作 [2] - 埃及在人工智能与数字化转型领域加快发展 两国在人工智能应用、工业领域数字化转型、商业流程优化以及港口和贸易路线现代化建设等领域的合作蕴藏巨大机遇 [2] - 未来双方可进一步深化产能协同 推动中国技术与埃及区位优势对接 共同服务非洲乃至全球市场 [2] 中国产品与品牌在埃及市场表现 - 在埃及 中国产品凭借出色品质赢得广泛认可 越来越多来自中国的科技和文化类产品进入埃及市场 [3] - 中国汽车在埃及市场表现尤为突出 品质卓越、工艺精湛 且价格具有显著竞争力 [3] - 华为、小米等中国科技品牌产品在埃及市场占据领先地位 可以预见中国产品在埃及及其他阿拉伯国家市场的影响力将持续提升 [3] 金融开放与人民币国际化 - 中国正在持续深化金融业对外开放 有序推进人民币国际化是重要体现之一 [3] - 考虑到中国是对外贸易规模巨大的国家 并且是世界上150多个国家和地区的主要贸易伙伴 人民币在国际金融体系中可以发挥更加重要的作用 [3]

人民币在全球外汇储备中的地位与现状 - 根据国际货币基金组织COFER最新数据，2025年人民币在全球外汇储备中的份额大致在1.9%到2.88%之间，稳居全球第五位 [2] - 美元仍是主要储备货币，份额约占58%，欧元占20%多，日元占5.8%，英镑占4.7% [2] - 人民币份额自2016年正式纳入SDR时的1.08%起步，至2025年已翻了一倍多 [4] 人民币国际化的驱动因素 - 根本驱动在于中国经济规模与贸易体量，中国连续多年货物贸易全球第一，庞大的外贸总额与完整产业链为人民币国际化奠定基础 [10] - 政策层面通过加入SDR、推动金融市场开放、签署双边本币互换协议等措施逐步推进 [11] - 与“一带一路”沿线国家及俄罗斯、沙特等能源贸易伙伴的跨境贸易结算中，使用人民币的比例提升明显，避免了美元中间环节与汇兑成本 [6][7][11] 人民币在国际支付与结算中的表现 - 在SWIFT国际支付系统中，2025年人民币支付份额在2.9%到4.6%区间浮动，偶尔排名全球第四或第五，时有超过日元的表现 [7] - 金砖国家内部本币结算比例较高，能源贸易、矿产粮食等大宗商品以人民币定价的案例增加，例如沙特部分原油出口已使用人民币 [11] - 伊朗等国尝试使用数字人民币，是人民币国际化进程中的可见进展 [11] 全球储备多元化趋势与去美元化背景 - 各国央行推动储备多元化以分散风险，尤其在美国频繁使用制裁工具后，此趋势成为共识 [13] - 美元在全球外汇储备中的份额已从高峰期的70%左右降至约58%，流出的份额中有相当比例被人民币占据 [14] - 全球去美元化背景下，包括中国在内的多国调整美债配置，同时增加黄金等实物资产储备 [13] 人民币国际化的前景与路径 - 人民币国际化进程稳健，强调市场驱动与互利共赢，未来若贸易投资便利化继续优化，其份额仍有上升空间 [15] - 短期内单一货币完全取代美元并不现实，多元化货币格局将是主流 [15] - 各国央行选择人民币作为储备货币，本质上是基于对中国经济基本面稳定和政策连续性的认可 [17]

中加双边本币互换协议续签 - 中国人民银行与加拿大银行于2026年1月16日续签双边本币互换协议，互换规模为2000亿元人民币，协议有效期五年并可延长[3] - 此次续签是两国第三次签署本币互换协议，标志着双方认可该合作模式并致力于深化经贸与金融联系[3] - 协议旨在为两国贸易往来和金融市场提供保障，便利企业使用本币进行贸易与投资结算，并可在金融市场出现短期资金紧张时提供流动性支持[3][10] 协议对中加企业的实际效益 - 协议使跨境企业能够直接使用人民币或加元结算，无需通过第三方货币（如美元），从而简化流程并降低因汇率波动带来的风险和损失[6][12] - 一家中国农产品出口企业案例显示，此前使用美元结算因汇率波动导致其利润减少数十万元人民币，而使用本币结算后避免了此类损失[12] - 中国人民银行表示，协议有助于降低企业在贸易投资中使用本币的成本与风险，并增强两国金融市场的稳定性[14] 协议的历史沿续与发展 - 中加首次本币互换协议于2017年到期后未立即续签，但双方合作意愿持续[8] - 2021年，在全球经济形势复杂的背景下，双方重启合作并续签协议，规模维持2000亿元人民币，并将有效期延长至五年[8] - 2026年的续签是在此前成功合作基础上的进一步推进，旨在确保金融合作的稳定延续[8] 中国本币互换的全球合作网络 - 截至2025年5月31日，中国人民银行已与32个国家及地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议，合作伙伴包括韩国、印度尼西亚、欧洲央行、英国、新加坡等[16] - 这些合作伙伴遍布亚洲、欧洲、美洲和大洋洲，合作基础源于人民币国际认可度的提升以及各国对本币互换实际效益的认可[18] - 中国未来将重点与周边国家及“一带一路”共建国家加强合作，进一步推进央行间本币结算，便利境外人民币使用[18] 本币互换协议的国际应用与影响 - 以中国与印度尼西亚的合作为例，本币互换协议便利了双方在基础设施、能源开发等大项目上的结算，加快了项目推进速度[20] - 数据显示，截至当年9月末，境外货币当局通过互换协议动用的人民币余额为793亿元，而中国人民银行动用的外币余额为零，表明境外对人民币的需求切实存在[20] - 与英国、欧洲央行等主要经济体的协议，不仅稳定了中欧贸易，也促进了人民币在欧洲市场的流通，提升了人民币的国际影响力[22] 协议签署的宏观背景与战略意义 - 此次协议续签与加拿大总理访华期间达成的多项合作相关，包括将中国对加拿大电动车的进口关税从100%降至6.1%，以及恢复加拿大油菜籽对华出口[1] - 此举被外界视为加拿大在美国关税压力下的一次“战略突围”，而本币互换协议则被视作对美元霸权的一种挑战[1] - 在充满不确定性的全球经济环境中，此类金融合作通过平等互利为共同发展提供了范例，并证明了开放合作是破解经济难题的关键[24]

文章核心观点 - 为应对全球金融基础设施“断链”风险与跨境支付效率瓶颈，“十五五”规划建议将建设自主可控的人民币跨境支付体系列为核心任务，在此背景下，文章聚焦于银行赋能下的人民币跨境支付系统与央行数字货币协同，以提升央企全球司库的自主可控水平，并系统分析了当前协同的现状、短板成因，提出了转型路径与实施建议 [3][4][5][6] CIPS与CBDC协同赋能央企全球司库的现状与短板 - **深化CIPS协同方面存在提升空间**：截至2025年，半数央企仅能实现海外子公司账户日级集中可视，资金变动监控滞后普遍在4～6小时，导致异常支付拦截不及时；多数央企跨境调拨指令仍以人工操作为主，部分欧洲子公司资金归集需经本地银行审核、SWIFT转发、境内对账三个环节，周期有待压缩；银行司库系统与CIPS的接口标准有待统一，清算状态回传、异常预警等核心功能仍需打通 [7] - **CBDC应用场景在跨境领域潜力待释放**：数字人民币在央企全球司库跨境业务的应用仍处试点阶段；部分央企跨境欧元支付需经多家中间行，手续费和清算效率有优化空间；对比新加坡金管局Project Mariana通过智能合约实现批发CBDC自动清算的实践，国内在支付、清算、对账智能闭环的探索应用仍处起步阶段；在本外币一体化资金池中，数字人民币与其他币种的兑换仍以人工辅助为主，与CIPS的联动机制有待构建 [8] - **CIPS与CBDC协同机制结构有待优化**：CIPS在大额资金调拨的效率优势与CBDC在小额高频支付中的便捷特性未能有机融合，例如央企对核心合作方的大额划转通过CIPS，而对中小合作方的小额支付仍依赖传统银行渠道；CBDC交易全程可追溯的特性与CIPS的清算状态监控功能缺乏司库层面的联动衔接，导致跨境资金全链条追踪、异常交易识别时效及风险预警前瞻性有待提升，未能形成实时监控、及时拦截、事后追溯的闭环 [9] CIPS与CBDC协同短板背后的深层原因 - **制度标准不统一**：央企全球司库系统多采用自定义报文格式，与CIPS遵循的ISO20022国际标准存在适配差异，部分央企对接初期需通过第三方工具完成报文转换；国资委要求“账户全部可视、资金全部可控”，但CIPS跨行查询权限需逐笔审批，且部分境外银行受GDPR等合规政策约束拒绝开放实时查询接口；部分银行考核导向侧重CIPS交易规模，针对央企全球司库协同优化的专项激励机制仍需健全 [11] - **技术路径存在挑战**：央企全球司库系统多基于集中式架构，而CBDC智能合约依赖区块链分布式技术，嵌入需进行底层架构改造，改造周期约为6～12个月，投入成本动辄千万元级别，且存在业务中断风险；部分国产软硬件在大规模跨境支付场景中的高可用性与灾备能力仍需验证；跨境协同涉及数据跨境传输，部分国家和地区的数据合规政策限制了数据出境，现有技术手段难以完全满足安全传输要求 [12] - **生态协同机制不成熟**：对比多边央行数字货币桥的跨境协作模式，国内涵盖央行、CIPS运营机构、央企、商业银行的常态化协同机制仍在逐步构建，缺乏统一协调平台；商业银行针对央企司库场景的定制化协同服务模式需进一步丰富；CBDC在司库领域的应用处于试点阶段，相关政策操作细则未明确，且协同改造的投入产出比短期内需进一步明确，导致部分央企推进审慎；国产软硬件厂商针对央企全球司库场景的定制化产品供给有待加强 [13] 行业背景与数据支撑 - **政策与战略背景**：党的二十大报告明确提出“有序推进人民币国际化”，“十五五”规划建议将“建设自主可控的人民币跨境支付体系”列为重点任务，构建自主可控跨境支付能力已成为保障国家金融安全的紧迫战略抉择 [5] - **央企司库建设现状**：截至2025年4月，国资委对99家中央企业司库体系验收结果显示，33家获评“优秀”，但系统安全可控与跨境资金管控等关键指标仍有提升空间 [5] - **CIPS发展进展**：截至2025年9月末，CIPS业务覆盖已延伸至189个国家和地区，参与机构超过5000家，全年处理金额预计突破210万亿元 [6] - **全球CBDC研发态势**：国际清算银行数据显示，目前已有超过130个国家和地区正在研发CBDC，其中28个已进入试点阶段 [6]

文章核心观点 - 知名经济学家温铁军提出，中国需要让人民币“主动出战”，以应对美元霸权带来的风险，其核心并非与美元进行零和博弈或争夺单一霸权，而是通过稳步推进人民币国际化，打破对单一货币的过度依赖，构建更公平、多元的国际货币平衡体系，从而为中国及新兴市场国家争取平等的货币话语权和抵御外部金融风险的主动权 [1][3][7][9][17][28][30] 美元霸权的现状与影响 - 美元在全球货币体系中长期占据主导地位，在国际贸易结算中占比长期超过50%，在全球外汇储备中占比目前仍约为60% [5][13] - 美元霸权使美国拥有“货币特权”或“铸币税”特权，可通过量化宽松、加息等货币政策向全球转嫁国内经济危机，并利用金融制裁操控他国经济，导致其他国家被动承受资本外流和汇率震荡等连锁反应 [7][13][15] - 美元霸权体系通过历史制度（如布雷顿森林体系）和与大宗商品（如石油）交易绑定而得以巩固和延续 [11][13] 人民币国际化的战略与进展 - 人民币国际化的核心战略是推动构建多边平衡的国际货币体系，降低全球对美元的依赖，其路径立足于中国作为全球第一大货物贸易国的优势 [3][17][19] - 目前已有阿根廷、巴西、俄罗斯、沙特、法国等三十多个国家在对华贸易结算中采用人民币，这有助于中国外贸企业规避汇率风险、降低结算成本，并帮助贸易伙伴减少对美元依赖 [19] - 中国通过搭建跨境支付系统、签署货币互换协议（累计规模突破万亿）、推进数字人民币跨境测试等措施，不断完善人民币国际化的基础设施 [21][26] 人民币国际化面临的挑战与长期性 - 短期内人民币难以撼动美元的核心地位，美元在国际债券市场、主权债务市场、大宗商品交易以及市场深度、资本项目开放、金融制度透明度和全球信任基础方面仍占据牢固优势 [24] - 人民币在离岸市场流动性、金融监管协同性等方面仍存在短板，全面实现国际化无法一蹴而就，是一场长期战役 [24][26] - 人民币国际化坚持非对抗、互利共赢的原则，与美元霸权的强权逻辑形成对比，这契合全球对多元货币体系的需求 [28] 人民币国际化的意义与未来展望 - 推进人民币国际化能让中国在面对全球金融冲击时掌握更多主动权，是抵御外部风险的自保之道，也是推动国际经济秩序合理化的破局之举 [9][28] - 随着全球“去美元化”浪潮蔓延，人民币国际化迎来时代契机，未来需在完善金融市场、推进制度创新、深化国际合作上持续发力 [30] - 人民币国际化的最终目标是在全球货币体系中占据重要地位，为全球经济秩序的公平化、多元化注入新动能，而非争夺霸权 [28][30]

2025年金融总量与成本 - 2025年金融总量合理增长 社会融资规模同比增长8.3% 广义货币供应量(M2)同比增长8.5% 均明显高于名义GDP增速 [2] - 社会综合融资成本低位运行 [2] - 金融市场稳定运行 人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定 [4] - 债券市场平稳健康发展 10年期国债收益率稳定在1.8%—1.9%附近 [4] - 资本市场信心有效提振 内在稳定性和活力明显增强 [4] 2026年货币政策方向 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量 [5] - 保持流动性充裕 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [7] - 2026年降准降息还有一定空间 [7] - 做好利率政策执行和监督 促进社会综合融资成本低位运行 [7] - “十五五”期间将以维护币值稳定与金融稳定为双目标 [14] - 逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用 保持银行体系流动性充裕 [14] 2026年信贷支持重点与工具 - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [8] - 将8000亿元科技创新和技术改造再贷款额度增加至1.2万亿元 [8] - 增加支农支小再贷款和再贴现额度5000亿元至4.35万亿元 [10] - 单设1万亿元民营企业再贷款 重点支持中小民营企业 [10] - 支持金融机构发行小微企业金融债券 完善民营中小企业增信制度 [10] 金融开放与人民币国际化 - 2026年将持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放 有序推进人民币国际化 [11] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系 [13] - 加大跨境支付国际合作 [13] 利率与汇率机制改革 - 健全市场化利率形成、调控和传导机制 进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率、再到各种金融市场利率的传导 [16] - 完善人民币汇率形成机制 坚持市场在汇率形成中的决定性作用 保持汇率弹性 同时防范汇率超调风险 [16]

中国人民银行“十五五”期间政策框架与方向 - 核心观点：中国人民银行在“十五五”开局之年，将以维护币值稳定和金融稳定为双目标，通过构建科学稳健的货币政策体系与覆盖全面的宏观审慎管理体系（双支柱），支撑金融强国建设，同时持续推进金融高水平开放与人民币国际化 [1] 货币政策体系 - 构建科学稳健的货币政策体系，重点是处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系，动态实现币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的优化组合 [3] - 优化货币政策目标体系，淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，为更多发挥利率调控的作用创造条件 [5] - 完善短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [5] - 健全市场化利率形成、调控和传导机制，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率再到各类金融市场利率的传导 [7] - 完善人民币汇率形成机制，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时防范汇率超调风险 [7] 宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，从宏观和整体上把握金融风险，建立标准化、系统化、定量与定性相结合的监测评估框架 [9] - 逐步拓展宏观审慎覆盖领域和管理对象，在传统领域基础上，拓展覆盖金融市场、非银金融机构、金融基础设施以及互联网金融等新领域 [9] 金融开放与国际合作 - 持续推进全球金融治理改革和国际金融合作，持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放，有序推进人民币国际化 [1] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系，加大跨境支付国际合作 [1] - 积极参与国际金融治理和合作，持续推动基金组织份额改革，增强发展中国家经济体的发言权和代表性 [1] - 加强与高水平开放相匹配的监管能力建设，坚决维护国家金融安全 [1]

2026年货币政策核心观点 - 2026年货币政策将继续实施适度宽松基调，但更强调灵活性和精准性，政策重心从规模扩张转向支持高质量发展与物价稳定 [1] - 政策呈现出三大核心调整方向：政策目标更注重高质量发展与物价稳定的协同、流动性传导机制创新、总量宽松与结构性工具精准发力相结合 [5] 货币政策总基调与目标 - 央行把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境 [1] - 政策利率调整可能更多基于企业实际融资成本变化，社会融资成本将逐步稳定在合理区间，避免因过度宽松引发资金空转 [1] 总量政策与流动性管理 - 央行强调把握好政策实施的力度、节奏和时机，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [1] - 央行提及今年降准降息还有一定的空间，预计上半年可能通过降准释放长期资金，同时利用国债买卖、MLF等工具补充中期流动性 [2] - 买断式逆回购等创新工具有助于平抑政府债发行等短期冲击，保持资金面平稳 [2] - 非银机构流动性支持机制可能出现突破，例如通过证券、基金互换便利等渠道直接提供流动性，改变过去依赖银行体系的单一模式 [2] 结构性货币政策工具 - 结构性工具坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度 [2] - 预计科技创新再贷款额度可能进一步扩容，碳减排工具可能拓展至节能改造领域，民营企业专项再贷款规模或突破万亿元 [2] - 科技创新债券风险分担工具的设立，有望推动更多社会资本进入硬科技领域 [2] - 央行近期将科技创新再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，并首次纳入“高研发投入民企”，筛选逻辑以研发投入强度为硬指标 [3] - 央行将民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，通过统一的风险分担机制和再贷款支持，降低银行对民企和科技企业债券的风险顾虑 [3] - 此举将直接压降企业发债成本，并通过信用增信提升债券发行成功率，利好研发投入高但抵押物不足的科技型民企 [3] 风险防控与金融改革 - 央行提及要强化系统性金融风险的监测和评估 [3] - 中小金融机构改革加速，通过省级农商联合银行等模式化解区域风险 [3] - 房地产领域则通过REITs、保障房再贷款等工具盘活存量资产 [3] - 跨境资本流动管理将更注重动态平衡，在保持汇率弹性的同时，利用宏观审慎工具防范短期资本大进大出 [3] - 监管科技的应用可能加强，通过大数据实时监测金融体系风险敞口 [3] 外部环境与政策空间 - 美联储降息周期开启后，中国货币政策的外部约束减弱，为利率调整提供窗口期，但政策调整将保持独立性 [4] - 人民币国际化进程持续推进，跨境支付体系建设和离岸市场发展可能提速，增强国际市场对人民币资产的配置意愿 [5]

中国人民银行政策方向 - 中国人民银行在2026年将持续推进全球金融治理改革和国际金融合作 [1] - 中国人民银行在2026年将持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放 [1] - 中国人民银行在2026年将有序推进人民币国际化 [1]

货币政策框架与目标 - 中央银行将以维护币值稳定和金融稳定为双目标，并以此支撑金融强国建设 [2] - 货币政策体系与宏观审慎管理体系是实现双目标的双支柱 [2] - 构建科学稳健的货币政策体系，重点是处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系，动态实现币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的优化组合 [2] 货币政策工具与传导机制 - 优化货币政策目标体系，淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，为更多发挥利率调控的作用创造条件 [4] - 完善短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [4] - 健全市场化利率形成、调控和传导机制，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率再到各类金融市场利率的传导 [6] - 完善人民币汇率形成机制，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时防范汇率超调风险 [6] 宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，从宏观和整体上把握金融风险，建立标准化、系统化、定量与定性相结合的监测评估框架 [8] - 逐步拓展宏观审慎覆盖领域和管理对象，在传统领域基础上，拓展覆盖金融市场、非银金融机构、金融基础设施以及互联网金融等新领域 [8] 金融开放与国际合作 - 持续推进全球金融治理改革和国际金融合作，持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放，有序推进人民币国际化 [1] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系，加大跨境支付国际合作 [1] - 积极参与国际金融治理和合作，持续推动基金组织份额改革，增强发展中国家经济体的发言权和代表性 [1] - 加强与高水平开放相匹配的监管能力建设，坚决维护国家金融安全 [1]