人口增长 - 浙江省2024年常住人口增加43万人至6670万人 目前位居已公布数据的6个省级行政区增量榜首[1] - 2021-2024年累计增加202万人 连续四年蝉联全国人口增量第一省[3][2] - 全省11个城市人口均实现正增长 区别于中部省会虹吸模式 主要依靠外省人口流入[8][9][10] 经济结构 - 民营经济占GDP比重达67.4% 规模以上工业企业中民营企业占比92.7% 贡献72.4%工业增加值和79.4%增长[11][12][13][14] - 民营企业500强数量108家全国第一 制造业500强数量为广东两倍[15][16] - 数字经济核心产业增加值7600亿元占GDP32% 形成"4+3"产业矩阵贡献82%GDP[21][24] 产业布局 - 传统产业：纺织服装(1.8万亿产值)、机电制造(乐清占全国低压电器65%份额)、化工新材料(舟山8000万吨炼油能力)、商贸物流(义乌7500亿交易额)[21][22][23] - 新兴产业：数字经济(阿里云、海康威视)、新能源(正泰光伏全球前五)、生命健康(泰格医药)[24][25][26] - 杭州重点发展智能物联/生物医药/高端装备等五大生态圈 目标2025年形成2个万亿级产业集群[34] 城市竞争力 - 杭州2023年规上工业营收21986亿元超武汉(15633亿)和成都(17780亿) 拥有4个千亿级产业[35][36] - 全省人均可支配收入67013元全国第三 11城全部进入全国前42名[28][29] - 人才政策：杭州提供本科1万至博士10万补贴 非全日制硕士亦可申请[30][31]

赵伟 申万宏源证券首席经济学家 贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 贾东旭 摘要 事件： 2025年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。 一、主要经济目标设定更务实，相关指标设计讨论充分 主要经济目标设定更加"务实"，对相关指标设计讨论充分。 2025年经济增长预期目标为5%左右，"既是 稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑"；报告也提出"实现这些目标很不 容易，必须付出艰苦努力"。基于5%左右的经济增长目标，政策部署更加灵活，报告指出将"根据形势变 化动态调整政策，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性"，执行层面注重"加强上下联动、横向协 作"。 对可能遇到的困难与挑战，报告表述清醒客观，特别提及关税、内需和执行层面问题。 报告指出"多边贸 易体制受阻，关税壁垒增多"等问题。内部发展方面，报告梳理三大矛盾：需求端"有效需求不足"的结构 性问题，供给端 "部分企业生产经营困难，账款拖欠问题仍较突出"，民生领域"群众就业增收面临压 力"等。同时，报告特别提及"一些地方基层财政困难"，也直指"一些工作协调配合不够，有的政策落地偏 慢 ...

商务部对美国光纤产品发起反规避调查 - 商务部4日发布公告对美国相关光纤产品发起反规避调查 这是中国首次启动此类调查 [1] - 美国光纤产品涉嫌规避中国反倾销措施 应国内产业申请商务部依法启动调查 [1] - 反规避调查是针对规避现行反倾销或反补贴措施行为的贸易救济调查 旨在确保贸易救济措施实施效果 [1] 调查背景及影响 - 调查结果将决定是否对美国采取反规避措施 [1] - 反规避调查被许多世贸成员广泛使用 属于常见贸易救济手段 [1]

人大会议议程 - 十四届全国人大三次会议于3月5日上午开幕，11日下午闭幕，会期7天 [2] - 大会议程共有7项，包括审议政府工作报告等6个报告，审议《中华人民共和国全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法（修正草案）》的议案 [2] 人大工作重点 - 新时代新征程要找准人大在推进中国式现代化中的定位和任务，紧紧围绕党和国家工作大局履职尽责 [3] - 充分发挥人大保证全面有效实施宪法法律的重要作用、在立法工作中的主导作用、在党和国家监督体系中的重要作用、在密切同人民群众联系中的带头作用 [3] - 围绕发展全过程人民民主，坚持好、完善好、运行好人民代表大会制度 [3] 立法工作进展 - 十四届全国人大二次会议以来，全国人大常委会审议法律案39件，通过了其中的24件，包括制定法律6件、修改法律14件，作出有关法律问题和重大问题的决定4件 [4] - 立法成果主要体现在服务加快发展新质生产力、保障人民群众对美好生活的向往、完善国家机构有关法律制度、支撑扩大高水平对外开放等方面 [4] 人工智能领域发展 - DeepSeek公司取得的重大进展代表着一批中国公司在人工智能领域的崛起 [5] - DeepSeek公司坚持开放开源的技术路线，开源共享推动了人工智能技术在全球的普遍应用 [5] - 中国提出《全球人工智能治理倡议》，推动弥合科技鸿沟 [5] 民营经济发展 - 民营经济促进法（草案）已由国务院提请全国人大常委会初次审议并再次审议 [6] - 草案第一次将坚持"两个毫不动摇"、促进"两个健康"写入法律 [6] - 推动法律尽快出台，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护 [6] 中美经贸关系 - 中美贸易额增长了200多倍，双向投资存量约2500亿美元 [7] - 中美经贸关系的本质是互利共赢，建交46年来为各自人民带来实实在在的利益 [7] - 美方单边加征关税的做法违反世贸组织规则，干扰全球产业链供应链安全稳定 [7] 中国经济形势 - 2023年国内生产总值首次突破130万亿元，实现了5%增长 [10] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [10] - 当前外部环境带来的不利影响加深，经济运行仍面临不少困难和挑战 [10] 中欧经贸关系 - 中欧经贸关系总体平稳发展，经贸合作促进了双方经济发展 [11] - 中欧在许多领域的合作是优势互补、互利共赢的 [11] - 中欧关系不针对、不依附、也不受制于第三方 [11] 地方政府债务管理 - 截至2023年底，2024年2万亿元置换债券额度已全部发行完毕 [12] - 2025年2万亿元置换债券发行相关工作已经启动 [12] - 这有效防范化解了地方政府债务风险，有力保障了地方财政平稳运行 [12] 粤港澳大湾区建设 - 大湾区经济总量上升至超过14万亿元 [16] - 粤港澳三地货物、资金、人员流动更便捷，"1小时生活圈"成为现实 [16] - 2024年访港旅客数量达到4500万人次 [16] 全球南方国家合作 - 全球南方国家过去20年对世界经济增长的贡献率高达80% [17] - 中国始终同全球南方同呼吸、共命运，是南南合作的参与者、引领者 [17] - 中国致力于推动构建人类命运共同体，加快落实三大全球倡议 [17]

十四届全国人大三次会议定于2025年3月4日（星期二）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布 会，大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 关于DeepSeek、民营经济、美国加征关税等热点话题，娄勤俭做出解答。 01 娄勤俭:通过DeepSeek兴起可看到中国的创新性和包容性 美国消费者新闻与商业频道记者: 中国DeepSeek公司在发展人工智能大模型方面取得前所未有的突破，引起国际社会广泛关注。很多 人对中国人工智能的发展表示赞赏，也有国家担心自身国家安全受到影响，以及新兴科技对经济稳定 发展的影响，请问发言人，您对此怎么看？谢谢。 娄勤俭: 感谢你的提问。DeepSeek公司取得的重大进展，代表着一批中国公司在人工智能领域的崛起，由中 青年组成的主创团队正在挑起中国科技事业进步的大梁，值得点赞！DeepSeek公司坚持开放开源的 技术路线，开源共享推动了人工智能技术在全球的普遍应用，为世界贡献了"中国智慧"，通过 DeepSeek这类公司的兴起，我们可以看到中国在科技发展上的创新性和包容性。 世界丰富多彩，技术进步也不只有一条路径，你可以关注一下移动通信技术从3G到6G的演进历程， 以 ...

作 者丨 温彬 王静文 编 辑丨洪晓文 市场逐渐进入2 0 2 5全国两会时段。在"十四五"规划收官之年，经济目标如何设置、政府工作 如何开展、各项措施如何落实，都会相继得到解答。站在当下时点，笔者认为有以下十大热 点值得关注。 一、经济目标如何设置 在顺利实现了2 0 2 4年经济发展目标任务之后，市场普遍预期2 0 2 5年GDP目标仍然为" 5 . 0%左 右"，与过去两年保持一致。一方面，可以同2 0 3 5年实现经济总量翻一番的目标相衔接；另一 方面，2 0 2 5年新增毕业生人数将达到1 2 2 2万人，需要通过稳增长来吸纳就业。 但从地方两会来看，有1 5个省份下调2 0 2 5年增长目标，1 5个省份持平于上年，仅有一个省份 上调目标，显示出地方政府的谨慎态度。对中央政府来说，如果要在外部环境变化不利影响 加深、内部困难挑战犹存的背景下实现全年目标，无疑要付出更多努力。 CPI目标预计调整至" 2 . 0%左右"，与地方保持一致。今年有2 7个省份将CPI目标设定为" 2%左 右"，而不是以往约定俗成的" 3%左右"。主要由于近两年我国CPI均同比上涨0 . 2%，经济中 存在"低通胀"压力。 ...

文章核心观点 受访的五大公募首席认为今年两会可重点关注“振民营”“促消费”“强科技”三大方向，政策主线或聚焦“服务型消费”等民生领域和“AI+”等新质生产力领域，引导资本向民生改善、科技创新等方向倾斜，资本市场改革稳步推进，为经济转型与产业升级提供支撑 [1] 汇添富基金韩贤旺观点 - 针对性促进民营经济与支持科技创新发展或成今年两会核心议题，资本市场改革稳步推进，中长期资金入市增强金融服务实体经济持续性 [2] - 促进民营经济发展或成两会重要主题，地方两会信号和高层座谈会预示民营经济政策将成2025年亮点 [2] - 促进民营经济发展的务实政策重点包括加强政策制度保障、改善营商环境、提供创新与转型支持 [3] - 科技创新领域支持是两会看点，算力基建、具身智能人形机器人以及“AI+制造”等产业融合或成政策重点支持方向 [4] - 两会资本市场政策可能关注平衡投资与融资功能、推动中长期资金入市、增强包容性和适应性三个方向 [5] 招商基金李湛观点 - 今年两会关注全年经济增长目标设定、财政政策力度、货币政策基调等议题，政策主线或聚焦“促消费”和“AI+”领域 [6] - 两会受关注且影响资本市场的内容包括经济增长目标与通胀预期、财政政策加码方向、政策基调与工具、新质生产力与国企改革、消费政策 [7] - 政策端值得关注的举措有中长期资金引入与投资端改革、投资者权益保护机制、量化交易与融券监管、支持创投与科技企业融资、投融资协调与基础制度优化、加大上市公司分红回购激励约束 [8][9] - 科技创新领域建议设立未来产业母基金、提高对未盈利硬科技企业再融资包容性、扩大社保等资金对硬科技企业股权投资比例等 [9] - 股市处于重估修复前中期，中长期有望随盈利增长上涨，2025年投资主线为科技和稳定红利方向 [10] 创金合信基金魏凤春观点 - 今年服务型消费或成投资新增亮点，踏空科技股的投资者未来仍有上车机会 [11] - 货币政策预计延续“适度宽松”基调，短期内总量宽货币操作可能不出现，但政策空间仍存 [11] - 2025年GDP增速目标约5%，CPI增速目标约2%，财政政策更积极，赤字率或提至4%左右，新增专项债和超长期特别国债规模将扩大 [12] - 2025年服务消费升级和硬科技及其应用领域值得关注，两会后投资者可把握政策导向挖掘投资机会 [13][14] - 科技股成长需去粗取精，经业绩考验的公司将成价值投资蓝海，未来仓位配置机会充分 [15] 鹏扬基金朱国庆观点 - 期待两会在惠民生和促消费方面有财政支持和中长期政策落地，提升居民消费信心，促进内需消费 [16][17] - 2025年经济增速稳住对股票投资是友好环境，行业和企业走出恶性竞争可改善盈利能力和提升ROE水平 [16][17] - 对中国资产表现充满期待，投资布局沿人工智能、经济复苏和企业盈利能力修复两大主线 [16][17] - 人工智能应用影响广泛，投资机会从中长期看不容忽视，其应用能提升各行业效率并创造新消费场景 [17][18][19] 方正富邦乔培涛观点 - 民营经济是创新源泉，但发展中遇问题，期待两会地方政府出台“便民”措施，为民营经济打造更好环境 [20] - 今年两会“日历效应”或弱化，投资机会来自“新科技”，AI+将扩散到各行业 [21] - 资本市场是经济晴雨表，“中国资产重估”体现新质生产力发展，期待两会出台扶持新质生产力举措 [22] - 经济发展应从“泛房地产”向“泛高科技”转变，希望更多地方像杭州一样转变快、早出成果 [22]

文章核心观点 民营经济是推进中国式现代化的生力军和实现高质量发展的重要基础，习近平同志一直重视支持民营经济健康发展、关心民营企业家健康成长，在不同场合多次强调对民营经济的支持并为其发展指引方向 分组1：党中央重视和支持民营经济发展 - 党的二十大报告鲜明提出“促进民营经济发展壮大”，这是长久之策 [2] - 习近平总书记重申非公有制经济地位和作用、鼓励支持引导方针政策、营造良好环境和提供机会方针政策“三个没有变” [4] - 习近平总书记回应否定怀疑民营经济言论，强调党中央重视支持非公有制经济发展不会改变 [5] 分组2：不断为民营经济营造更好发展环境 - 习近平总书记阐释新型政商关系“亲”“清”内涵，领导干部要积极作为、靠前服务且关系清白纯洁 [8] - 习近平同志指示支持福耀公司，使其化解资金危机，强调亲商富商 [12][13] - 我国通过完善市场经济基础制度等优化民营经济发展环境，包括提供法治保障、营造公平市场环境、构建完善政策体系等 [16] 分组3：坚定不移走高质量发展之路，坚守主业、做强实业 - 习近平总书记强调做实体经济要实实在在、心无旁骛做主业，肯定“晋江经验” [20] - 2024中国民营企业500强榜单中制造业企业数量占比达66.4%，连续3年提升 [24] - 企业是科技创新主体，民营企业是重要力量，新能源汽车等领域民营企业展现蓬勃生命力 [26][27] 分组4：保持发展定力、增强发展信心，保持爱拼会赢的精气神 - 面对复杂严峻环境民营经济发展有困难挑战，但总体是局部、暂时、可克服的 [34] - 习近平总书记勉励民营企业和企业家保持发展定力、增强信心、保持精气神，危和机同生并存，克服危即是机 [35][37] - 新时代新征程我国社会生产力跃升等给民营经济带来新机遇和更大发展空间 [40]

文/《清华金融评论》 丁开艳 2月2 4日，民营经济促进法草案提交全国人大常委会二审。草案二审稿吸 收了有的常委会组成人员和地方、企业、社会公众提出的进一步突出法治 保障作用的建议，充实完善了相关内容。草案二审稿增加了多项新规定， 对于全社会稳定预期、振奋信心、凝聚力量，激发民营经济发展动能具有 重要意义。 其二，针对同一检查对象的多个检查事项,应当尽可能合并或者纳入跨部门联合检查范围。 其三，任何单位不得违反法律、法规向民营经济组织收取费用,不得实施没有法律、法规依据的罚 款,不得向民营经济组织摊派财物。 为充分发挥行业协会商会在促进民营经济发展中的作用,草案二审稿增加规定： 有关行业协会商会依照法律、法规和章程,发挥协调和自律作用,及时反映行业诉求,为民营经济组 织及其经营者提供信息咨询、宣传培训、市场拓展、权益保护、纠纷处理等方面的服务。 促进民营经济发展壮大必须进一步强化法治保障 司法部部长贺荣表示，党的二十届三中全会明确提出，制定民营经济促进法。作为我国第一部专 门关于民营经济发展的基础性法律，将改革开放以来特别是党的十八大以来党中央、国务院关于 民营经济的方针政策和实践中的有效做法确定为法律制度， ...

民营企业伴随着改革开放伟大历程蓬勃发展，已经成为我国国民经济的重要组成部分。当前民 营经济发展面临一些困难和挑战，如何支持民营企业融到资、融好资，交易所债市始终念兹在 兹。 "发行成功了！票面利率4.7%！"民营上市公司广东东阳光科技控股股份有限公司（简称"东 阳光"）董秘激动地告诉记者。2025年2月21日，东阳光在 上海证券交易所（简称"上交 所"） 成功公开发行5亿元公司债券，票面利率4.7%。作为电极箔全产业链龙头上市公司，发 行人本次募集资金将用于偿还公司有息债务，降低企业存续债务成本，助力企业发展壮大。 2024年，上交所支持百余家民营企业实现债券和资产支持证券融资超过2200亿元。三一租 赁、特变电工、小米通信、京东集团、联影集团等各行业龙头民企在上交所成功融资，形成了 良好示范效应。 完善制度机制 畅通民企融资渠道 党中央、国务院一直以来高度重视民营经济发展。近两年，为促进民营经济做优做大做强，政 策持续出台以化解民企融资难、融资贵的问题。在证监会的指导下，"为支持民企债券融资， 上交所创新性地推出了一系列产品和机制，从制度上为民企债券融资提供'肥沃土壤'。"上交 所债券业务相关负责人告诉记者 ...