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香港资本市场IPO活动复苏 - 2025年上半年香港IPO市场集资1071亿港元 同比上升七倍 跃居全球首位 为近十年来同期第二高 并已超越2024年全年集资额 [1] - 苏州极易科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请 中信证券为其独家保荐人 [1] 极易科技业务概况 - 公司是中国领先的数字零售综合运营服务商及丝路电商服务商 同时也是AI与数智驱动的品牌资产管理商 [1] - 主要拥有三大业务板块：品牌至消费者的解决方案（2024年收入占比60.2%）、品牌至企业的解决方案（2024年收入占比35.3%）、品牌资产管理与IP商业化运营 [4] - 2024年公司GMV达150亿元 其中跨境进口电商运营GMV占比近半（74亿元） [2] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元 同期年内利润分别为3758.3万元、2487万元、4982.2万元 [1] - 2024年品牌至消费者的解决方案毛利率18.4%（较2022年+0.6个百分点） 品牌至企业的解决方案毛利率5.4%（较2022年+2.4个百分点） [4][5] - 2024年经营利润6693.4万元 融资成本2008.2万元 年度利润4982.2万元 [3] 技术布局与行业地位 - 构建自研多模态异构计算引擎平台（AI智能体平台） 拥有40余项软件著作和10余项专利 [6] - 按2024年GMV计 在中国数字零售综合运营服务商中排名第二 在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一 [10] - 已与全球超过200个国际头部品牌合作 在Temu、亚马逊、Coupang和SHEIN等平台运营店铺 [10] 行业趋势 - 2024年全国网上零售额增长7.2% 电商GMV同比增长8.2% 增速较前三年均值下降3-5个百分点 [7] - 2024年中国跨境电商市场规模达17.66万亿元 同比增长4.8% [7] - 线下零售市场2024年规模约12.5万亿元 同比增长13.6% 仓储会员店实现17%增长 [10] - 电商商家获客成本持续上升 部分企业开始探索线上线下融合路径（如三只松鼠布局线下零售） [11]

中国基金报记者 泰勒 大家好，这几天A股持续上涨，相信大家都挣到钱了，祝大家周末愉快！ A股震荡上涨 7月18日，沪指全天震荡走强，创年内收盘新高，创业板指冲高回落。截至 收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板 指涨0.34%。 【导读】市场持续上涨， 鲍威尔为25亿美元美联储总部翻修工程辩护 市场共2603只个股上涨，52只个股涨停，2567只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 52 | | 涨幅 > 7% | 92 | | 涨幅 5-7% | 75 | | 涨幅 3-5% | 185 | | 涨幅 0-3% | 2251 | | 跌幅 0-3% | 2417 | | 跌幅 3-5% | 113 | | 跌幅 5-7% | 23 | | 跌幅 > 7% | 14 | | 其中 跌停 | 3 | | 上涨家数 | 2603 | | 下跌家数 | 2567 | | 平盘停牌 | 248 | | 总品种数 | 5418 | | 总成交额 | 15933.19亿 | | 总成交量 | 114760.1 / | | 涨家增减 | -106 | | ...

人工智能+软件行动 - 工信部将组织开展"人工智能+软件"行动，加速软件智能化进程 [1] - 推动软件和信息技术服务业提质增效，聚力打造优质开源项目 [1] - 深入推进以贡献为导向的开源人才评价，营造更具吸引力的开源生态 [1] 电子信息制造业数字化转型 - 着力推动电子信息制造业数字化转型 [1] - 推动新型储能高质量发展 [1] - 推进2025年度视听系统典型案例征集 [1] 智慧健康与智能体育 - 加强智慧健康养老产品和服务典型案例宣传与推广 [1] - 促进智能体育典型案例宣传与推广 [1] 消费电子产业 - 促进消费电子产品稳优势、育新机 [1]

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 张翼轸 来源：雪球 红利+小微盘 ， 这是过去几年 ， 特别红火的 " 杠铃策略 " 。 我自己也是践行者 ， 并且计划是长期践行者 。 然而 ， 当一个策略被越来越多人追捧时 ， 或许也正是最需要审视其脆弱性的时候 。 近期国投证券林荣雄 的一份热门研报 《 银行 ： 会跌倒么 ？ 》 ， 就如同投入平静湖面的一块石头 ， 它通过复盘日本股市 ， 对杠铃策略可能 " 失效 " 的场景发出了警示 。 在这篇研报中 ， 林荣雄回顾了日本股市的四个阶段 ， 来对A股做类比 。 他认为 ， 目前A股处于 " 新胜于 旧 " 的第二阶段 。 从图中可以看到 ， 杠铃策略自从第二阶段开始 ， 就不是一个超额显著的策略了 。 | | | | 日本新旧动能转换定价四阶段 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要投资 | 前期 | 第一阶段 | 第二阶段 | 第三阶段 | 第四阶段 | | 风格表现 | 经济泡沫破灭的 | 新旧交织 | 新胜于旧 | 旧的绝唱 | 新的时代 | ...

近日，美国总统特朗普再就爱泼斯坦案多次发声——称其不再需要相信"爱泼斯坦骗局"的人的支持，痛斥《华尔街日报》"特朗普致爱泼斯坦信件"报道 为"假新闻"，还表示已要求公布所有相关大陪审团证词。 而上周特朗普才表示"无人关心"爱泼斯坦案，绝不能在该案浪费更多时间或精力。 △美媒报道，特朗普称"爱泼斯坦"是骗局，并说，仍在对此深信不疑的支持者，再也不需要他们的支持了。 据美媒报道，针对一些要求公开爱泼斯坦案的声音，特朗普当地时间16日在其社交媒体平台"真实社交"上发文回应，痛批其"过去的支持者"是容易上当 的"弱者"，并称他不再需要那些相信"爱泼斯坦骗局"的人的支持。 有美媒统计发现，美国企业家、前"政府效率部"负责人埃隆·马斯克16日下午在60分钟内"连发13条帖文"，持续"开怼"。 马斯克再开怼 60分钟连发13帖 △马斯克发帖称"真不敢相信爱泼斯坦在意识到这是个骗局之前就自杀了。" 当地时间17日，马斯克在社交媒体平台X上回怼了特朗普关于"爱泼斯坦案是骗局"的说法，称"真不敢相信爱泼斯坦在意识到这是个骗局之前就自杀了"。 其实，在与特朗普"决裂"后，马斯克就在爱泼斯坦案上频频"开怼"。今年6月5日，他在社交媒 ...

公司业绩 - 瑞典国防巨头Saab第二季度营业利润达19.8亿瑞典克朗（2亿美元），同比增长49%，超出分析师预期的17.1亿克朗 [2] - 季度销售额同比增长30%，超出市场预期 [2] - 公司股价周五早盘上涨12.16%，年内累计涨幅达131% [1][2] 行业动态 - 欧洲委员会提出2万亿欧元预算提案，其中包含大幅增加国防经费的计划 [3] - 欧盟已公布计划动员高达8000亿欧元（9280亿美元）资金，帮助成员国提升国家安全支出 [3] - 北约成员国近期同意将国防开支目标提高至GDP的5% [4] 市场背景 - 欧洲防务板块多只股票受益于地区安全预算扩张趋势 [2] - 官员将当前阶段称为欧洲"重新武装时代" [3]

公司业绩与财务预测 - 维持2025/2026年归母净利润预测不变 当前股价对应P/E分别为13/11倍 [1] - 上调目标价71%至1 06港元 对应2025/2026年目标P/E分别为15/12 5倍 上行空间13% [1] - 预期1H25收入6-6 5亿元 同比增长14%-24% 期内利润3800-4400万元 同比扭亏为盈 [1] 产品表现与运营策略 - 小游戏渠道推动新增量 《杜拉拉升职记》《凌云诺》小程序版本实现流水增长 《杜拉拉》近半年微信小游戏畅销榜百名内(最高Top50) 抖音小游戏畅销榜80名内(最高Top30) [2] - 老产品《熹妃传》《浮生》系列流水稳定在单体小千万元级别 贡献高利润率基本盘 [2] - 新游《暴吵萌厨》5月28日公测 首月流水1000+万元 属大DAU休闲竞技类 [2] 盈利能力与成本控制 - 1H25高毛利渠道收入占比提升 带动毛利率增长约5个百分点 [3] - 研发费用率和销售费用率下降 AI应用提效降本 优化ROI人效比 [3] 新产品与研发储备 - 《暴吵萌厨》S2赛季"精灵之森"7月14日开启 新增关卡及休闲玩法 需关注品牌联动、用户规模积累及多端布局进展 [4] - 储备产品包括《代号：恋人》《代号：花》《代号：遗迹》《代号：MX》等 部分已获版号 [4] - 董事长承诺未来12个月不减持股份 彰显业务信心 [4]

行业动态 - 英伟达创始人黄仁勋年内第三次访华，宣布H20芯片恢复供应并将推出RTXpro GPU，利好国内AI概念股 [1] - 国内算力短缺问题有望缓解，为AI大模型开发与应用层企业创造有利发展环境 [1] - 算力租赁服务商、AI软件提供商等细分领域企业将显著受益 [1] - AI产业进入理性发展阶段，企业从早期"直连大模型"转向认可专业服务商价值 [2] 公司战略 - 微盟集团通过AI+SaaS、AI+营销、To B、To C四个方向探索AI Agent全新布局 [1] - 提出"按需适配，灵活应用"策略，聚焦商家实际场景需求而非底层研发 [3] - 实施"场景化渗透"战略，通过AI应用服务实现业务价值升级 [2] - 推出15大AI Agent产品矩阵，覆盖58个商业场景 [2] 产品与技术 - WIME产品打通DeepSeek-R1，支持多渠道AI营销深度写作 [1] - "导购AI+"集成国产大模型DeepSeek，提升零售企业运营效率和转化效果 [1] - WAI接入10余家主流大模型平台，包括DeepSeek、腾讯混元、通义千问等 [2] - 推出"AI换装"功能帮助客户降低90%模特拍摄成本 [3] 运营数据 - 使用AI技术后平均提效20%-30%，第一阶段有望节省成本2000-4000万 [2] - WAI SaaS版月活客户环比提升74%，核心功能使用次数同比提升248% [5] - AI生成文案及图片采纳率分别同比提升53.4%和13.4% [5] - WAI智能助理系统问答准确率达到88.2% [5] - 2024年使用WAI的中小商家续费率达75% [3] 市场定位 - 在AI工具市场赢得先锋地位 [1] - 作为AI应用层服务商，凭借产品化能力与场景落地经验拉开竞争差距 [2] - 民生证券认为DeepSeek最先激活的方向是SaaS，加速AI平权进程 [4] - SaaS企业积累的海量高质量数据成为AI应用重要燃料 [3] 商业模式 - 帮助商家实现小程序电商和微信小店打通，打造从引流到复购的完整闭环 [5] - 推出面向零售行业的导购Agent产品"导购任务AI+" [5] - AI将迅速融入SaaS产品各个环节，不断挖掘用户AI需求 [5] - 通过融合商家个性化需求、场景和数据激活AI大模型智能应用 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 持续坚定看好 2025 年 AI Agent 产业崛起趋势，巨头密集发布迭代推理模型有望推动 AIAgent 生态加速繁荣 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7 月 18 日，OpenAI 发布 ChatGPT Agent，可处理多样化任务 [4] ChatGPT Agent 特点 - 具备自主调用多工具能力，将 Operator 的网站交互能力、DeepResearch 的信息整合能力以及 ChatGPT 的深度对话能力融合，在多项基准测试中领先 [5] - 在 Humanity's Last Exam 测试中准确率达 41.6%，远超此前 OpenAIo3 模型的 20.3%和 DeepResearch 的 26.6% [5] - 在投资银行建模任务中平均准确率高达 71.3%，在 Excel 和 PowerPoint 相关任务中优于微软 Copilot 等竞争对手 [5] - 在 BrowseComp 和 WebArena 等网页导航任务中的表现分别为 68.9%和 65.4% [5] 其他模型发布情况 - 当地时间 7 月 9 日晚，xAI 公司发布 Grok4，拥有 25.6 万 token 的上下文窗口，推理能力较前代提升 10 倍，主打多模态功能，Grok4 API 已开放，后续将推出编程、多模态智能体、视频模型版本 [6] - 7 月 11 日，Kimi K2 发布并开源，是具备更强代码能力、更擅长通用 Agent 任务的 MoE 架构基础模型，总参数 1T，激活参数 32B [6] 投资建议 - AI 应用推荐金山办公、科大讯飞等公司，受益标的包括美图公司、新开普等 [7] - 算力领域推荐中科曙光、淳中科技等公司，受益标的包括寒武纪、紫光股份等 [7] - 华为昇腾生态推荐神州数码、软通动力等公司，受益标的包括拓维信息、广电运通等 [7]