一、明确企业需求与改革目标 1. 政策合规性 确保系统符合《国企改革三年行动方案》等政策要求，支持岗位聘任协议、经营业绩责任书的标准化管理。 适配企业类型：区分竞争类、非竞争类企业，以及子公司、分公司的分层管理需求。 2. 管理痛点诊断 分析现有考核体系的不足，明确系统需解决的核心问题。 二、核心功能评估维度 动态调整：允许根据企业战略或岗位变动修订契约内容，并保留历史版本记录。 模板库：提供行业通用模板，支持自定义差异化条款。 2. 考核体系科学性与灵活性 指标库：内置战略绩效指标、管理指标、党建指标，支持按企业类型分类配置。 考核流程：实现年度与任期考核的自动触发、多维度评分、结果加权计算，并生成可视化报告。 刚性兑现：薪酬计算自动关联考核结果，支持"业绩升/薪酬升，业绩降/薪酬降"的联动规则，并内置退出情形库。 3. 数据分析与决策支持 数据看板：提供多维度分析（如任期达成率、考核结果趋势），支持按单位、岗位、个人穿透分析。 预警功能：对考核不达标、契约到期未续签等风险点自动提醒，并推送至相关责任人。 三、系统集成与扩展性 1. 契约全生命周期管理 协议签订：支持《岗位聘任协议》《年度/任期经营业绩责任 ...

资产整合背景 - 中国航空工业集团2025年进行重大资产整合，成飞集团借壳中航电测上市成为标志性事件 [1] - 改革响应国资委深化国企改革号召，推动航空工业迈向世界一流和高端制造升级 [1] - 国资委要求央企聚焦国防、航天、高端装备等领域重组整合，优化资源配置 [3] 行业驱动因素 - 军工板块2025年面临"需求复苏+估值修复+政策催化"三重驱动 [3] - 核心企业2025年动态PE均值约20-25倍，若保持25%-30%增速则估值吸引力显著 [3] - 成飞集团上市后集团资产证券化率有望突破70%，释放千亿级市值潜力 [3] 业务领域布局 - 军用领域：成飞承接新型战斗机订单加速国防现代化 [4] - 民用领域：作为C919机头核心供应商受益大飞机产业红利 [4] - 新兴领域：整合无人机、航发资源探索商业航天、新能源汽车跨界应用 [4] 核心受益标的 - 成飞集成：成飞集团控股上市公司，受益资产整合及军民融合业务拓展 [4] - 贵航股份：航空零部件供应商有望承接更多订单 [4] - 航天电子：航天电子设备供应商拓展商业航天市场 [4] 潜在重组机会 - 某"中航系"公司第一大股东变更为中国航空工业集团 [4] - 该公司已完成内幕信息登记及高管变更，即将停牌 [4] - 若重组成功，中航集团1.3万亿资产可能注入60亿市值壳公司 [4]

指数表现 - 上证中小国企改革指数收盘报2444.58点 [1] - 近一个月上涨2.23% 近三个月上涨0.40% 年初至今下跌2.36% [2] 指数编制规则 - 优选已被中央和地方国资委列为国企改革试点、或已出台相关重大资产重组方案、或已出台相关国企改革方案、或已完成国企改革的沪市国企上市公司证券作为指数样本 [2] - 以2013年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [2] - 指数样本每季度调整一次 调整时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [3] 权重股构成 - 十大权重股分别为：物产中大（3.21%）、西部超导（3.2%）、华域汽车（3.19%）、申能股份（3.17%）、国睿科技（3.01%）、天坛生物（3.0%）、老白干酒（2.98%）、沪硅产业（2.96%）、上海贝岭（2.94%）、扬农化工（2.94%） [2] 行业分布 - 工业占比35.02% 可选消费占比11.96% 信息技术占比11.60% 原材料占比11.36% [3] - 公用事业占比7.83% 医药卫生占比7.19% 房地产占比5.56% 主要消费占比5.27% [3] - 通信服务占比2.36% 能源占比1.85% [3] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100.00% [2]

公司财务表现 - 2024年实现营业收入554.36亿元，同比增长18.70% [23] - 归属于母公司净利润13.11亿元，上年同期为-7.87亿元，实现扭亏为盈 [23] - 经营活动产生的现金流量净额949.13亿元，同比增长111.12% [28] - 毛利率10.81%，同比增加1.09个百分点 [28] - 基本每股收益0.057元，加权平均净资产收益率1.56% [23] 业务运营情况 - 新接船舶订单103艘、1589.95万载重吨，同比增长90.4% [2] - 完工交付船舶62艘、548.58万载重吨，同比增长13.4% [3] - 主建船型批量订单占比达90%，绿色及中高端船型占比持续提升 [2] - VLCC及11万吨级油船新接订单市场占有率均为全球首位 [2] - 改进型高效压载水管理系统市场占有率保持全球第一 [3] 技术创新与研发 - 研发费用20.02亿元，同比增长32.13% [28] - 交付全球首制商用液态二氧化碳运输船2艘 [4] - 发布创新型硬翼风帆和LNG运输船安装平台两型新产品 [4] - 新一代"星"系列7型高效绿色低碳船型获多家船级社AIP认可 [4] - 成功研制全球首套5兆瓦级海上高温烟气余热发电装置 [4] 资产与资本结构 - 资产总额2221.38亿元，同比增长11.93% [24] - 负债总额1378.18亿元，同比增长21.16% [24] - 资产负债率62.04%，同比增加4.73个百分点 [24] - 国有独享资本公积25.36亿元，同比增长12.05% [26] - 合同负债650.47亿元，同比增长42.33% [32] 战略发展与改革 - 推进中国船舶换股吸收合并中国重工的战略重组 [5][12] - 优化造修船能力布局，购买港船重工相关资产及武船航融100%股权 [5] - 出售渤船重工100%股权，对长期亏损子公司宜昌船机进行停业解散 [5] - 深入开展精益管理，多措并举推进"成本工程" [5] - 2023年度ESG报告获评四星半级（领先的）ESG报告 [6] 公司治理与合规 - 董事会成员11人（含4名独立董事），各专门委员会召开12次会议 [7] - 独立董事召开专门会议5次，充分发挥专业作用 [8] - 依法依规履行信息披露义务，提升透明度 [6] - 持续健全合规管理体系，提升风险防范能力 [9][10] - 公司财务报表获立信会计师事务所出具标准无保留意见审计报告 [26] 利润分配方案 - 拟向全体股东每股派发现金红利0.018元（含税） [33] - 合计拟派发现金红利4.10亿元，占净利润比例31.31% [33] - 2024年度不实施资本公积转增股本等其他分配形式 [33]

行业投资评级 - 投资评级为看好 与上次评级一致 [2] 核心观点 - 封闭式理财产品达基率上升至83.17% 环比提升1.58个百分点 开放式产品达基率下降至54.80% [2][15][16] - 全市场理财产品破净率降至2.23% 环比下降0.27个百分点 [2][12] - 净值型产品存续数量环比下降1.85%至1.86万只 净值波动压力增加 4月最后一周净值下跌产品占比7.88% [3][22] - 3个月理财产品收益率上升2BP至2.36% 6个月和1年期收益率分别下降17BP和53BP [4] - 理财公司新发产品数量环比增加15只至5077只 北银理财和中邮理财新增显著 [5] 理财市场概览 - 破净产品数量916只 占全市场存续产品2.23% 较2022年峰值20.60%显著改善 [12] - 封闭式产品达基率提升1.58个百分点至83.17% 开放式产品达基率微降0.7个百分点至54.80% [15][16] - 宁银理财 工银理财和兴银理财的达基产品总数居前 广银理财等8家公司达基率达100% [20] 净值型产品跟踪 - 净值型产品存续数量1.86万只 环比下降1.85% [22] - 开放式净值型占比最高达50.98% R2风险等级产品占比77.58% [25] - 固收类产品占比91.91% 1年以上期限产品占比36.73% [27] - 4月最后一日净值负增长产品占比2.95% 中位数增长率为0.02% [31][32] 发行市场情况 - 4月全市场发行产品5990款 同比上升44.83% [39] - 非保本型产品占比100% 12-24个月期限产品占比最大达25.03% [42][45] - 封闭式净值型产品占比65.74% 兴银理财和平安理财发行量居前 [50][55] 到期市场情况 - 4月最后一周到期产品1735款 非保本型占比100% [60] - 3-6个月期限到期产品占比上升至33.49% 债券类和票据类占比提升 [62][63] 理财收益情况 - 全市场6个月期理财产品收益率2.69% 较一周前上升59BP [64] - 城商行1年期理财收益率2.87% 农商行2.75% 均较上周上升 [66] 理财公司动态 - 4月32家理财公司存续产品81638只 兴银理财占比9.59%居首 [5][76] - 最近12个月兴银理财 信银理财和平安理财发行量前三 [77] - 产品投资期限以12-24个月为主 运作模式以封闭式净值型为主 [78][79] 行业动态 - 2025年一季度新发理财产品7481款 理财子公司发行占比71.46% [80] - 开放式和封闭式产品平均业绩比较基准分别降至2.25%和2.69% [81] - 全市场存续规模29.14万亿元 环比减少8100亿元 理财公司占比88.33% [82][83]

报告行业投资评级 - 银行行业投资评级为看好，上次评级同样为看好 [2] 报告的核心观点 - 4月末封闭式理财产品达基率上升，开放式理财产品达基率下降，破净率近期波动平缓 [2] - 净值型产品数量下降，净值波动压力增加，4月理财产品发行数量同比上升，到期产品情况有变化，理财收益有波动，理财公司产品发行和存续情况各有特点，“固收+”基金收益率逐步修复，FOF型理财产品受关注 [2][3][4][5][6] 各部分总结 理财市场概览 - 4月末全市场理财产品破净率为2.23%，环比下降0.27个百分点，近期破净率波动较为平缓 [12] - 4月末封闭式理财产品达基率为83.17%，环比上升1.58个百分点；开放式理财产品达基率为54.80%，环比下行0.7个百分点 [15][16] 净值型理财产品重点跟踪 - 受结构性存款压降影响，银行理财规模呈下降趋势，截至4月底，存续净值型理财产品共计1.86万只，环比下降1.85% [22] - 按运作类型，开放式净值型存续产品数量占比最高，为50.98%；按风险等级，R2等级的净值型产品占比最高，为77.58%；按投资性质，固收类占比最高，为91.91%；按期限结构，1年以上占比最高，为36.73% [25][27] - 4月披露净值的理财产品中，披露上月最后一日净值的产品样本里，净值相对前期下跌的产品数量占比2.95%，净值增长率中位数为0.02%；披露上月净值的产品样本中，净值相对前期下跌的产品数量占比7.88%，净值增长率中位数为0.03% [31] 发行市场情况 - 4月理财产品新发数量增速有所上升，全市场发行数量同比增长约44.83% [39] - 保本理财产品已基本清零，4月非保本型理财产品当月发行数量为5990款，同比上升44.83% [42] - 4月新发产品中12 - 24个月占比最大，当月新发数量占比为25.03%，4月最后一周1 - 3个月产品发行量占比上升 [45][48] - 4月封闭式净值型产品发行数量占比上升，当月新发数量4070款，占比为65.74%，占比较上月下降5.93pct [50] - 4月兴银理财、平安理财发行数量居前，兴银理财发行数量为1842款，平安理财为1206款 [55] 到期市场情况 - 4月最后一周非保本型到期产品占比持平，到期总数为1213款，非保本型占100% [59] - 4月最后一周3 - 6个月期限到期产品占比上升，1个月以内到期产品为1款，较上一周增加 [61] - 4月最后一周，债券类、票据类、汇率类和其他类到期产品占比上升，股票类、商品类到期产品占比下降 [62] 理财收益情况 - 全市场3个月、6个月、1年期理财产品收益率波动下降，截至4月13日，全市场6个月期理财产品预期年化收益率为2.69%，较一周前+59BP [64] - 城商行1年理财收益率与上周相比上升，截至4月6日，城市商业银行和农村商业银行1年理财收益率分别为2.87%和2.75%，均较上周上升 [66] 理财公司产品情况一览 - 截至4月末，TOP10理财公司存续产品共49194只，占所有理财公司存续产品的60.26%，兴银理财、信银理财和浦银理财排名前三 [73] - 4月理财公司新发产品数量环比增加，共31家理财公司新发行理财产品合计5077只，较上月增加15只 [73] - 最近12个月，兴银理财、信银理财和平安理财产品发行数量位于前三 [77] - 理财产品投资期限以12 - 24个月、3 - 6个月为主 [78] - 理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主 [79] 行业及公司动态追踪 - 2025年一季度银行理财市场量增价跌，业绩基准延续下行态势，新发理财产品7481款，开放式产品平均业绩比较基准降至2.25%，封闭式产品降至2.69% [80][81] - 相较上年末，银行理财一季度末规模缩水8100亿，全市场存续理财产品4.06万只，存续规模29.14万亿元，同比分别增长0.67%和9.41%，但环比减少约8100亿元 [82] - 理财公司市场占比高增，一季度银行理财存续规模达29.14万亿元，理财公司产品存续规模占比88.33% [83]

行业政策与趋势 - 2025年以来并购六条政策红利持续释放 电力行业成为国企改革核心战场[1] - 近10家央国企加速资产整合 覆盖核电 水电 火电 新能源全产业链布局[1] - 资产并购重组是电力公司实现装机规模提升和增强盈利能力最快的方式[2] 电力重组公司条件 - 需满足实际控制人承诺解决同业竞争 减少行业内耗 做大做强[4] - 控股人需拥有大量未上市能源资产 可能进行资产注入[4] - 公司当前PE需远低于行业标准 有重组自救需求[4] 重点公司并购重组情况 - 远达环保通过277亿元并购转型水电与新能源双轮驱动 成为集团境内水电整合唯一平台[4] - 电投能源拟收购白音华煤电100%股权 整合后形成煤-电-铝-新能源循环经济产业链 绿电占比提升至79%[4] - 龙源电力获国家能源集团承诺2028年前注入超2000万千瓦新能源资产 2024年已完成203万千瓦风光项目交割 剩余1800万千瓦待注入[4] - 甘肃能源2025年拟收购常乐发电66%股权 装机容量提升至12GW 集团未上市风光资产超5GW可能通过定增注入[5] - 华电国际2025年3月获上交所审核通过 拟以71.67亿元收购华电集团旗下8家火电厂 装机容量提升30%至60GW[5] - 第六家公司2024年完成两项战略性并购后归母净利润同比激增4000%以上 全年净利润达98.31亿元 为国家能源集团唯一常规能源整合平台 股价约4元[5]

截至2025年5月13日 10:42，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)下跌0.05%。成分股方面涨跌互现，新产业(300832)领涨5.77%，华大智造(688114)上涨 4.25%，金域医学(603882)上涨3.51%；海信家电(000921)领跌2.77%，广东宏大(002683)下跌2.77%，中船防务(600685)下跌2.58%。 大湾区ETF(512970)上涨0.25%，最新价报1.2元。拉长时间看，截至2025年5月12日，大湾区ETF近1周累计上涨3.81%。 大湾区ETF最新规模达6848.77万元，创近1月新高。 消息面上，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的 意见》。其中提出，支持海洋产业和未来产业发展。鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，加大海洋产业，商业航天、全域无人产业的支持力度。 鼓励股权投资基金投资海洋高技术产业，强化对重大海洋基础设施建设项目、涉海企业等领域的金融服务。支持保险机构按市场化原则发展海上保险。 中信建投认为高端制造、现代服务、新经济是粤港澳大湾区重要 ...

展望未来，各家公司如何维持盈利水平，有哪些新的增长点？亦是业绩会上的热门话题。 例如，上港集团投资者向管理层抛出疑问：在人工、能源成本上升压力下，如何通过自动化码头推广和 供应链优化维持盈利水平？ 近日，上海国有控股上市公司2024年度集体业绩说明会于上证路演中心举行，上港集团（600018）、华 谊集团（600623）、上海医药（601607）、浦发银行（600000）、中国太保（601601）、数据港 （603881）等6家上市公司参加了本次集体业绩说明会。 在国企改革背景下，如何做好市值管理、如何规划未来发展战略、如何提高盈利水平等是本场业绩会上 投资者颇为关注的话题。 上海医药总裁沈波在回复投资者有关市值管理的提问时阐述，公司始终将市值管理作为长期战略的重要 组成部分，多措并举加强市场沟通，注重股东回报，已连续十几年保持每年30%以上的分红比例。近 期，公司已经出台市值管理制度。未来，公司将持续通过优化资本运作机制、聚焦核心价值创造、构建 良性互动机制等方式维护投资者利益与市场信心，为股东创造长期稳健回报。 谈及未来发展战略，沈波介绍，公司持续优化体系，打造创新生态。在创新体系方面，公司持续夯实小 分 ...

公司经营业绩 - 2024年长白山景区累计接待游客340.88万人次，同比增加66万人次，增幅24% [4] - 实现营业收入7.43亿元，同比增加1.23亿元，增幅19.81% [4] - 归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增加618.5万元，增幅4.48% [4] - 2024年度利润分配方案为每10股派送现金红利0.815元，共计分配利润2173.36万元，占净利润的15.07% [10][41] 公司治理与董事会运作 - 2024年共召开5次股东会审议25项议案，14次董事会会议审议63项议案 [4][5] - 董事会下属四个专门委员会召开11次会议，涉及定期报告、利润分配、关联交易等重要事项 [5] - 全年披露4期定期报告和70次临时公告，上传备查文件140余份 [5] - 独立董事全年出席14次董事会会议和5次股东会会议，对62项议案投赞成票 [19][20] 发展战略与未来规划 - 将抓住沈白高铁开通和冰雪旅游增长机遇，打造长白山世界级生态旅游目的地 [7] - 推进景区扩容升级，整合周边景区、酒店、冰雪资源，优化产品架构 [7] - 加快温泉部落二期建设，计划2026年投入使用 [8] - 成立产品营销事业部，整合线上线下渠道，加强新媒体合作提升品牌曝光 [8] 关联交易情况 - 2024年实际发生关联交易5.99亿元，占年初预计金额的88.27% [42][43] - 2025年预计关联交易6.78亿元，其中向关联人销售商品预计2.64亿元 [45] - 主要关联方包括吉林省长白山开发建设集团、景区管理公司等 [44][45] 监事会工作情况 - 2024年共召开13次监事会会议，审议53项议案 [11] - 监事会确认公司财务报告真实反映经营成果，审计意见为无保留意见 [12] - 对公司再融资、关联交易等事项进行监督，认为程序合法合规 [13][14]