行业趋势 - 保险行业用户越来越关注理赔体验而非单纯价格或保障范围 理赔速度与服务能力成为平台核心竞争力的体现 [1] - 行业普遍存在理赔流程复杂、材料反复、周期拖延等问题 导致用户投诉集中 [1] 公司概况 - 慧择保险网成立近二十年 2020年纳斯达克上市 是国内最早获得互联网保险销售牌照的平台之一 [1] - 公司将理赔服务作为战略重点 系统性解决用户痛点 区别于主打价格营销的竞争对手 [1] 服务体系 - 推出"小马闪赔""小马协赔""小马帮赔"三项服务 覆盖快速理赔(最快2分钟)、中等案件协助(一对一专员)及跨平台支持(非平台投保用户也可申请) [2] - 2024年协助完成理赔超16万件 最小单笔赔款18.94元 体现"小额权益也值得认真对待"的价值观 [3] - 搭建"理赔中台"实现多保险公司系统对接 用户可一次申请统一管理 改变传统需分别对接不同保险公司的低效模式 [3] 技术能力 - 2024年推出AI辅助系统 实现资料自动检查、拒赔预判、实时问答 使客服响应时效提升40% 缓解节假日服务压力 [4] - 技术优化集中在底层架构 包括自动化审核机制与数据整合能力 支撑快速理赔承诺 [2][3] 竞争优势 - 全链条服务体系+统一平台入口+技术提效能力 形成差异化壁垒 该能力需长期积累(近二十年经验) [5] - 将理赔视为"核心价值兑现"而非售后负担 服务理念在行业稀缺 [5] - 对比同业多数平台仅充当"中转站"角色 或服务覆盖不均衡 慧择提供标准化全流程支持 [4][5] 市场定位 - 不强调价格最低 而是聚焦"关键时刻服务可靠性" 目标用户更看重实际理赔保障而非前期购买成本 [5][6] - 通过真实案例(如16万件理赔处理)与技术指标(2分钟闪赔)建立专业可信形象 [2][3][6]

本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒 随着保险公司今年一季度偿付能力报告陆续披露，财险公司一季度车均保费情况也随之揭晓。《证券日报》记者据中国保 险行业协会数据统计，截至5月13日，已有65家财险公司披露了今年一季度车均保费，其中41家财险公司车均保费环比有所下 降。 受访专家表示，未来车险费率市场化改革将继续深化，险企将持续关注风险管理与成本控制，助力车险市场实现"降价、 增保、提质"。 车均保费最高达5600元 国家金融监督管理总局（以下简称"金融监管总局"）披露的数据显示，今年一季度，财险公司原保险保费收入（以下简 称"保费收入"）中，车险保费收入达2234亿元，占财险公司保费收入的43%，是财险公司保费收入的第一大险种。因此，险企 车均保费一直受到市场的普遍关注。 数据显示，今年一季度，前述65家财险公司中车均保费最高的达5600元，最低的为608.17元。 从分布来看，65家财险公司中，车均保费在3000元以上的有7家，在2000元至3000元之间的有15家，在1000元至2000元之 间的有37家，在1000元以下的有6家。相较而言，2024年，上述65家财险公司中，车均保费在2000元以下的财险公 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度毛保费收入同比增长17%，净综合比率从2024年第一季度的67%改善至56%，税前净收入超1亿美元，摊薄后每股收益为5.35美元，去年同期为3.81美元 [6][10] - 本季度增长损失率低于20%，较去年同期的31%显著下降，索赔频率与去年第四季度相近，但较去年第一季度下降超40% [11] - 第一季度股东权益增长近7000万美元，每股账面价值增长超6美元，过去12个月股东权益增长超1.25亿美元，每股账面价值增长10美元 [13] - 预计到第二季度末，股东权益接近7.5亿美元，每股账面价值接近60美元，债务与资本比率远低于10%，第一季度末控股公司流动性超2.5亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房地产部门Greenleaf与GEICO签订新的多年租赁协议，预计房地产投资组合表外收益约8500万美元 [8] - Exio第一季度假设独立运营时，收入为5200万美元，税前收入为2400万美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将Exio分拆为独立上市公司，预计年底完成，通过向股东免税分配Exio股份实现 [21] - 公司认为Exio技术在多地区和多业务线有广泛适用性，可将成功经验推广到更广泛市场 [29] - 再保险市场有充足容量，公司正在进行常规谈判，预计不会有重大变化 [35] - 佛罗里达市场近三个月费率变动不大，有新进入者，属健康市场正常活动 [42] - 商业住宅和公寓业务竞争激烈，公司保持定价纪律 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务表现出色，收入增长、综合比率下降、盈利增加、资产负债表持续增强 [13] - Exio具备独立运营条件，分拆将为现有股东创造价值，有望带来更大增长机会 [21] - 损失率下降受立法变化、有利天气条件和飓风后平静期影响，预计未来损失率在24% - 25%左右 [11][32] 其他重要信息 - Hailrow互惠交易所2月开始运营，承接约1.4万份保单和3500万美元保费 [7] - 公司计划赎回4.75%可转换优先票据，预计6月完成转换，将减少资产负债表债务约1.72亿美元 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Exeo适合进入的市场领域及第三方潜在客户反馈 - 公司表示Exeo技术在佛罗里达和其他子公司运营的州已得到验证，可用于住宅和商业保险等多业务线，目前处于与潜在客户的早期讨论阶段，对Exeo团队进展印象深刻 [28][29] - 目前Exeo仅运营于市场小部分领域，住宅市场规模超1500亿美元，未来机会大 [31] 问题2: 有利天气对损失率的量化影响及未来损失率预期 - 本季度损失率略低于20%，与去年第四季度调整后相近，正常情况下损失率可能高4 - 5个百分点，约为24% - 25% [32] 问题3: 6月1日续保与再保险公司谈判的预期 - 再保险市场有充足容量，公司正在进行常规的容量、价格和条款谈判，过程有序 [35] 问题4: Exeo分拆的其他选择及优缺点，以及平台对潜在合作伙伴的优势差异 - 曾考虑IPO等方式，但Exeo无需额外资本，分拆能为现有股东创造最大价值 [38] - Exeo技术对不同类型合作伙伴优势相同，其作用是为合作伙伴优化业务组合和利润分配 [39] 问题5: 佛罗里达房产保险费率近三个月变化 - 近三个月佛罗里达费率变动不大，市场有新进入者，属健康市场正常活动 [42] 问题6: 商业市场与核心业务、公寓业务的关系，以及公寓业务保费下降原因和竞争情况 - 公寓业务竞争激烈，公司保持定价纪律，保费数据因去年第一季度重大承接业务的会计处理方式而产生误解，实际并未下降 [43][46] 问题7: 是否计划分拆部分Exeo股份并合并报表 - 公司计划完全分拆Exeo，使其成为独立上市公司，不再合并报表 [52] 问题8: 本季度是否有准备金收益 - 本季度无有利或不利的准备金发展，净准备金略有增加，费用支出5900万美元，实际发生损失低于此金额 [53][54] 问题9: 公民保险承接业务的损失经验更新 - 公民保险承接业务损失率与其他业务差异约15%，情况好于预期 [56] 问题10: 2025年剩余时间及明年的费率预期 - 公司正在进行费率申报流程，可能有轻微费率调整，目前无迫在眉睫的变化，费率调整需经监管部门批准后实施 [57][58] 问题11: 费率评估申报过程中近期季度数据的权重 - 若现在进行费率申报，最多反映2024年底的结果，其中包含飓风影响 [59] 问题12: 公开市场中Exeo的对标公司 - Exeo与提供政策管理系统的公司不同，它是提供解决方案的平台，与其他公司有重要区别 [63][65] 问题13: Exeo分拆是否为解决利益冲突 - 分拆将消除Exeo拓展客户时的利益冲突障碍，有利于其无冲突地增长 [67] 问题14: 客户购买Exeo服务是预包装软件还是定制化方案 - Exeo按保单绑定和管理次数收费，无保单绑定则无成本，是可变成本模式，大量交易时价值巨大 [68] 问题15: 赎回可转换票据是用现金还是股份结算 - 用股份结算 [70]

北京时间 2025 年 4 月 30 日晚，由 金融 EMBA2015 级（6 期）校友、元保集团创始人兼 CEO 方锐创办的保险科技界领军企业元保正式在美国纳斯达克 证券交易所挂牌上市，股票代码为 "YB"。元保本次公开发行价格为每 ADS（美国存托股）15 美元，处于此前公布的发行价格区间上限。元保此次共计 发行 230 万股 ADS，募资 3450 万美元，上市后估值约为 6.81 亿美元（假设承销商全额行使超额配售选择权） 。 O 9 (2) 刀 F (9元48 元保表示，此次IPO募资主要用于公司核心技术模型的创新升级，并扩大消费者触达范围和提升理赔等售后服务能力。未来，元保将秉持"科技让保险更 普惠"的理念，继续深耕中国市场，以科技创新筑牢社会保障网，让更广泛人群能够享有普惠可及的保险保障，为构建多层次医疗保障体系注入更多动 能。 图为活动现场 元保成功登陆纳斯达克，不仅是企业发展历程中的重要里程碑，也充分展现了金融EMBA校友群体的卓越风采与使命担当。未来，我们期待更多校友在商 业舞台上勇立潮头、再创佳绩，以丰硕成果反哺社会，共同书写金融创新与商业发展的新篇章！ | 来源丨源码资本 | | -- ...

战略布局 - 公司"三大一算"战略布局围绕大保险、大健康、大消费展开，通过线上线下融合打造私域流量，2025年重点推进线上商场、肿瘤康复管理、智能理赔等项目 [2] - 移动信息板块将结合5G、AI、大数据、云计算等技术，深度融合短信、企业微信、小程序等提升客户服务能力 [2] - 战略目标是做优做强现有主业，实现可持续性发展 [2] 财务表现 - 2024年营业收入5.14亿元，同比增长15.6%，主要受保险产品业务影响 [10] - 2024年归母净利润165.79万元，同比下降95.68%，主要因子公司投资收益减少 [10] - 2025年一季度营业收入1.15亿元，同比增长12.91%，归母净利润1193.22万元，同比增长351.23%，主要因子公司处置股票影响 [10][13] - 2024年经营性现金流净额38万元，同比增长35%，主要受业务款时间影响 [8] - 2022-2024年累计现金分红1976万元，占最近三年年均净利润的104.18% [4] 业务发展 - 保险板块将构建场景，通过线上线下融合提升盈利能力 [2] - 移动信息板块将通过技术能力提升和渠道拓展保持市场份额 [2][6] - 创新业务处于孵化阶段，公司将通过资源配置加速商业化 [5] - 已处置北京众合四海保险代理股权，未来可能进一步优化子公司结构 [7] 研发与创新 - 2024年取得专利1项、软著11项 [9] - 未来将根据行业需求推进5G、保险科技等领域的研发计划 [9] 行业前景 - 移动信息行业受益于5G、人工智能、物联网、数字经济发展 [13] - 保险行业在服务民生、支持实体经济方面有较大发展空间 [13] - 行业整体趋势向好，但市场份额可能进一步集中 [11][12] 竞争与合规 - 通过核心技术平台打造和精细化管理提升服务能力应对竞争 [6] - 深化合规体系建设，将合规理念嵌入管理各环节 [3] - 与同行相比，公司营收规模稳定，毛利率趋势一致 [12]

上市概况 - 元保在纳斯达克证券交易所挂牌上市 股票代码YB [4] - 公开发行美国存托股ADS定价为每股15美元 位于发行价格区间上限 [4] - 共发行230万股ADS 募资约3450万美元 [4] - 若承销商全额行使超额配售选择权 上市后估值将达到约6.81亿美元 [4] - IPO由高盛 花旗 中金公司及老虎证券等多家知名投行联合承销 [4] - 上市首日股价表现抢眼 开盘后一度飙升超过93% 最终收盘价为15.96美元/股 较发行价上涨6.4% [4] 财务表现 - 2022年至2024年营收从8.50亿元人民币增长至32.85亿元人民币 年度增长率分别达到141%和61% [4] - 2022年和2023年归母净亏损分别为4.35亿元和3.33亿元 2024年成功扭亏为盈 实现归母净利润4.36亿元 [4] 业务模式 - 专注于互联网人身险领域 在普惠健康险增量市场上深耕细作 [5] - 利用AI技术优化保险分销和理赔等环节 提升销售与售后服务的效率和客户体验 [5] - 核心业务模式是与保险公司合作 定制并分销人身险产品 同时提供全方位售后服务 [5] - 以首年保费计算 已成为我国人身险市场第二大分销商 [5] 研发与团队 - 截至2024年底员工总数达到497人 其中研发人员占比高达69.2% 共计344人 [5] - 高素质研发团队为技术创新和业务发展提供坚实支撑 [5] 募资用途 - 主要用于核心技术模型的创新升级 [5] - 进一步扩大消费者触达范围 [5] - 提升理赔等售后服务能力 [5] - 继续深耕中国本土市场 致力于让更广泛人群享受普惠便捷的保险保障服务 [5]

公司上市计划 - 元保向SEC提交招股书 计划在纳斯达克上市 股票代码为"YB" [1] - 上市进程备受行业关注 招股书披露多项关键经营信息 [1] - 此前已获得红杉中国 北极光创投 启明创投 SIG海纳亚洲 源码资本 凯辉基金等知名机构投资 [1] 创始人及团队背景 - 创始人兼CEO方锐毕业于清华大学五道口金融学院 拥有20年金融科技与互联网电商经验 [3] - 曾担任网易集团副总裁及技术负责人 创立网易电子商务部并孵化多个业务 [3] - 团队具备金融与互联网融合的深厚经验 为公司发展提供强大驱动力 [3] 商业模式与市场定位 - 成立五年来专注下沉市场 覆盖传统保险服务不足的领域 [3] - 通过技术创新和精细化运营触达广泛用户群体 [3] - 针对下沉市场特点推出定制化保险产品和服务 [3] 上市影响与发展前景 - 赴美上市将为公司带来充足资金和更广阔发展平台 [3] - 助力公司在保险科技领域持续创新 [3] - 进一步巩固在下沉市场的领先地位 收获更大增长红利 [3]